ความคิดเห็น: พื้นที่การพัฒนาของ DeFi จะเหนือกว่า Ethereum

ในบทความเมื่อวาน ฉันเขียนว่าในความคิดของฉัน DeFi เป็นสถานการณ์แอปพลิเคชันขนาดใหญ่อันดับสามรองจาก Ethereum และการพัฒนา DeFi ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น

แม้ว่าในโลกของบล็อกเชนแบบกระจายศูนย์ แนวคิดและโมเดลธุรกิจของโครงการใหม่จำนวนมากจะแตกต่างอย่างมากจากอินเทอร์เน็ตแบบดั้งเดิมและสาขาจริง แต่ฉันคิดว่าในสาขา DeFi ไม่เพียงแต่จะมีกลุ่มโครงการที่มีนวัตกรรมสูงที่สถานการณ์จำลอง ที่หลายคนไม่สามารถเข้าใจได้ในแวบแรก (เช่น AMPL) จะปรากฏในสถานการณ์จำนวนมากที่ได้รับการตรวจสอบในสาขาการเงินแบบดั้งเดิม และมีแนวโน้มสูงที่จะถูกย้ายไปยังโลกของบล็อกเชน เช่น การจำนอง (MakerDAO) การให้ยืม (Aave , Compound) การซื้อขาย (Uniswap) เป็นต้น

สิ่งนี้ทำให้เราในฐานะนักลงทุนมีเวลาเหลือเฟือและมีพื้นที่มากมายในการค้นพบอัญมณีใหม่และยูนิคอร์นตัวต่อไปในสนาม DeFi

ลองทำตามวิธีคิดที่ง่ายที่สุดเพื่อดูว่าสถานการณ์แอปพลิเคชันใดที่มีอยู่แล้วในฟิลด์การเงินปัจจุบัน จากนั้นเปรียบเทียบและดูว่ามีอะไรอยู่ในฟิลด์ DeFi ปัจจุบัน แต่สิ่งที่ยังไม่มี เราจะพบว่าในฟิลด์ DeFi , การเงินแบบดั้งเดิม ยังคงมีสถานการณ์การใช้งานจำนวนมากในฟิลด์ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในฟิลด์ DeFi หรือแม้ว่าจะรับรู้แล้วก็ตาม ก็ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น

ตัวอย่างเช่น ในตลาดซื้อขายเลเวอเรจฟิวเจอร์ส แม้ว่าบางโครงการ (เช่น Hegic, dydx, perp เป็นต้น) จะเกิดขึ้น โครงการเหล่านี้จะเป็นผู้นำเพียงชั่วคราวเท่านั้น และไม่มีสถานการณ์ที่โดดเด่น

อีกตัวอย่างหนึ่งคือ ตลาดประกันภัย ในบรรดาโครงการที่มีอยู่ในขณะนี้ไม่มีโครงการชั้นนำโดยเฉพาะ NXM ซึ่งเป็นผู้นำชั่วคราวมีปัญหาร้ายแรงในความคิดของฉัน ก่อนหน้านี้ COVER อันรุ่งโรจน์ถูกโจมตีโดยไม่คาดคิดและ NSURE ยังคงคลำหาอยู่

หากเราเปิดโลกทัศน์ให้กว้างขึ้นและย้อนดูประวัติศาสตร์ เราจะค้นพบฉากต่างๆ ได้มากขึ้น

สมมติว่าวิกฤตการเงินโลกในปี 2551 อยู่ไม่ไกลเกินเอื้อม อนุพันธ์ทางการเงินที่ก่อให้เกิดวิกฤตนั้นเรียกว่าสินเชื่อซับไพรม์ CDS ซึ่งเป็นอนุพันธ์ทางการเงินที่ผลิตโดยสถาบันการเงินต่างๆ สถาบันการเงินขายให้กับนักลงทุนโดยไม่คำนึงถึงความเสี่ยงเพื่อผลกำไร เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์ตราสารอนุพันธ์นี้จะระเบิดออกอย่างสมบูรณ์ ทำให้ห่วงโซ่เงินทุนในตลาดพังทลาย สภาพคล่องเหือดแห้ง ซึ่งทำให้ความเสี่ยงกระจายไปทั่วตลาดและพังทลายลงในที่สุด

อนุพันธ์เช่นนี้ไม่มีอยู่ใน DeFi ปัจจุบัน ฉันเชื่อว่าเนื่องจากความโลภและความอยากรู้อยากเห็นตามธรรมชาติของมนุษย์จะต้องมีทีมที่สร้างสรรค์มากที่คิดว่าจะแนะนำ CDS และอนุพันธ์ต่าง ๆ หลายพันรายการในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมเข้าสู่ตลาดที่ไร้การควบคุมและไร้การควบคุมได้อย่างไร ในโลกนี้. และตราสารอนุพันธ์ดังกล่าวพึ่งพาผลิตภัณฑ์ทางการเงินอ้างอิงอื่นๆ มากกว่า และผลิตภัณฑ์ทางการเงินอ้างอิงเหล่านี้จำนวนมากไม่มีอยู่ใน DeFi ในปัจจุบัน

ฉันเชื่อว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้จะถูกสร้างขึ้นในที่สุด

กระบวนการนี้จะเกิดโครงการดาวกี่ดวง? กี่ร้อยเท่าเหรียญ พันเท่า หรือหมื่นเท่าเหรียญ

หากผลิตภัณฑ์เหล่านี้ถูกสร้างขึ้น มูลค่าของตราสารอนุพันธ์ต่างๆ ที่สร้างขึ้นนั้นมีแนวโน้มที่จะเทียบเคียงได้กับมูลค่าของผลิตภัณฑ์ทางการเงินต่างๆ ในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม

ในปี 2561 เพียงปีเดียว ตราสารอนุพันธ์ทางการเงินทั่วโลกมีมูลค่าเกือบ 700 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หากอนุพันธ์ในสาขา DeFi ค่อยๆ เติบโตในอนาคต ระดับนี้จะสูงถึงล้านล้านดอลลาร์ด้วยหรือไม่

และ ณ เวลาที่เขียนนี้ มูลค่าตลาดรวมของโครงการ 60 อันดับแรกที่มีมูลค่าจำกัดอยู่ที่มากกว่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น พื้นที่จินตนาการในนี้สูงถึงหมื่นเท่า

ความคิดเห็นมากมายในแวดวงเชื่อว่ามูลค่าตลาดรวมของโทเค็นโครงการ DeFi ทั้งหมดยังค่อนข้างต่ำ และมูลค่าตลาดที่เหมาะสมกว่าคือ 50% ขึ้นไปของ Ethereum แต่ฉันคิดว่าหากคุณเปรียบเทียบกับการเงินแบบดั้งเดิม โครงการ DeFi มัน เป็นไปได้โดยสิ้นเชิงที่มูลค่าตลาดรวมของโทเค็นจะสูงกว่า Ethereum

ทำไม เนื่องจากจากมุมมองของตรรกะของธุรกิจการเงินล้วนๆ ไม่มีความแตกต่างมากนักระหว่าง off-chain และ on-chain และธุรกิจ off-chain สามารถย้ายไปยัง on-chain ได้ ดังนั้นจึงเป็นไปได้ทั้งหมดที่จะใช้สถานการณ์ทางการเงินนอก- ห่วงโซ่บนห่วงโซ่ และประสิทธิภาพของห่วงโซ่จะสูงขึ้น และพื้นที่จินตนาการจะใหญ่ขึ้น

ดังนั้น ในอนาคตอันยาวนาน เราทุกคนควรให้ความสนใจกับ DeFi อย่างใกล้ชิด และจะมีโครงการอื่นๆ เช่น YFI และ UNI มากขึ้น