หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากคุยกับเซียวจ้า (ID: xiaonzha88)พิมพ์ซ้ำโดย Odaily โดยได้รับอนุญาต

หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจาก

พิมพ์ซ้ำโดย Odaily โดยได้รับอนุญาต

ผู้เล่น Stablecoin ตั้งแต่สถาบันไปจนถึงการแลกเปลี่ยน ไปจนถึงฝ่ายโครงการ และ Stablecoin แบบอัลกอริธึม เกี่ยวข้องกับผู้ใช้ทั้งหมดและต่อสู้ในตลาดใหญ่ของ Stablecoins

สกุลเงินที่มีเสถียรภาพเป็นหัวข้อที่ไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้ในแวดวงสกุลเงิน และเป็นสิ่งที่ไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้เช่นกัน

ในตอนแรก ไม่มีสิ่งที่เรียกว่าสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ เพราะมันจะสะดวกมากในการเข้าและออกจากสกุลเงิน fiat และการทำธุรกรรมโดยตรงจะใช้สกุลเงิน fiat เป็นคู่ของการทำธุรกรรม อย่างไรก็ตาม ทุกอย่างเริ่มต้นในวันที่ 4 กันยายน 2017 และสิ่งต่างๆ ก็เปลี่ยนไป และมีผู้เล่น Stablecoin มากขึ้นเรื่อยๆ

ผู้เล่น Stablecoin ตั้งแต่สถาบันไปจนถึงการแลกเปลี่ยน ไปจนถึงฝ่ายโครงการ และ Stablecoin แบบอัลกอริธึม เกี่ยวข้องกับผู้ใช้ทั้งหมดและต่อสู้ในตลาดใหญ่ของ Stablecoins

1. ช่องสกุลเงิน fiat ถูกบล็อก ซึ่งกลายเป็นโอกาสสำหรับสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ

เมื่อวันที่ 4 กันยายน 2017 กระทรวงและคณะกรรมาธิการเจ็ดแห่งรวมถึงธนาคารกลางได้ดำเนินการเพื่อหยุดการจัดหาเงินทุน ICO อย่างเป็นทางการ ประกาศจาก 7 แผนกระบุว่าไม่มีองค์กรหรือบุคคลใดที่อาจมีส่วนร่วมในการออกโทเค็นและกิจกรรมทางการเงินอย่างผิดกฎหมาย และกิจกรรมการออกโทเค็นและกิจกรรมทางการเงินทุกประเภทควรหยุดทันที ซึ่งเรียกว่าเหตุการณ์ 94

ช่องสกุลเงิน fiat ถูกระงับ ไม่มีช่องสกุลเงิน fiat และความผันผวนในแวดวงสกุลเงินนั้นใหญ่มาก ความต้องการ Stablecoins ก็เพิ่มขึ้นอย่างกะทันหัน ดังนั้น USDT จึงเริ่มถูกผลักขึ้นไปบนเวที และ 1 USDT ถูกยึดไว้เบื้องหลังสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ 1 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งไม่เพียงแก้ปัญหาที่หลบภัยสำหรับผู้ใช้เมื่อสกุลเงินดิจิทัลร่วงลง แต่ยังแก้ปัญหาช่องทางการฝากเงินอีกด้วย

มูลค่าตลาดของ USDT ก็เพิ่มขึ้นทีละขั้น และแน่นอนว่ามีคู่แข่งมากขึ้นเรื่อยๆ

ชื่อเรื่องรอง

2. Stablecoin สี่ประเภท

ตามการออกสกุลเงินที่มีเสถียรภาพในปัจจุบันและแนวทางปฏิบัติในตลาด สามารถแบ่งคร่าวๆ ได้เป็นสี่ประเภทดังต่อไปนี้

1. สกุลเงินที่มีเสถียรภาพแบบรวมศูนย์

2. เหรียญ Stablecoin ที่มีหลักประกันมากเกินไป

3. สังเคราะห์ตะกร้าเหรียญที่มีเสถียรภาพ

4. Rebase ยืดหยุ่น Stablecoin

จากมุมมองของการพัฒนาสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ มีแนวคิดที่น่าสนใจเช่นกัน:

1. Stablecoins จะออกมาจากการแลกเปลี่ยนสถาบันขนาดใหญ่ในลักษณะรวมศูนย์ และฝ่ายโครงการ MakerDao ออก DAI เหรียญ Stablecoins ที่มีหลักประกันมากเกินไป

3. ในหลักประกัน ตั้งแต่สกุลเงินที่มีเสถียรภาพโดยมีหลักประกันไปจนถึงสกุลเงินที่มีเสถียรภาพแบบอัลกอริธึมโดยไม่มีหลักประกัน

4. จากมุมมองของผู้เข้าร่วมจากสถาบันไปจนถึงฝ่ายโครงการไปจนถึงประชาชนทั่วไปมีส่วนร่วมในการออกเหรียญที่มีเสถียรภาพ

มีคำกล่าวว่า ผู้ที่ชนะจู๋ ชนะโลก ถึงฉันจะไม่ชอบคำพูดนี้แต่ฉันก็หักล้างความจริงข้อนี้ไม่ได้

AMPL สกุลเงินที่เสถียรตามอัลกอริทึมคือสกุลเงินที่เสถียรซึ่งช่วยให้ผู้ถือทั้งหมดสามารถเข้าร่วมได้ จากมุมมองนี้ ฉันต้องการให้ AMPL ประสบความสำเร็จ

ชื่อเรื่องรอง

สามสี่ประเภทของสกุลเงินที่มั่นคง ประวัติการพัฒนา

1. สกุลเงินที่มีเสถียรภาพแบบรวมศูนย์

ในปัจจุบัน เหรียญ Stablecoins ที่ออกโดยสถาบันต่าง ๆ นำโดย USDT แต่ตลาดมักสงสัยอยู่เสมอว่า USDT มีเงินเพียงพอหรือไม่

ด้วยการพัฒนาอย่างรวดเร็วของตลาด cryptocurrency สถาบันหลายแห่งกำลังจับตามองเค้กของ Stablecoins การออก Stablecoins นั้นเทียบเท่ากับเครื่องพิมพ์เงิน ประกอบกับความไม่แน่นอนของ USDT ทำให้ Stablecoins เพิ่มมากขึ้นเรื่อย ๆ

ปัจจุบันออกโดยสถาบัน มี Stablecoin หลายตัวที่มีการหมุนเวียนจำนวนมาก รวมถึง USDT (Tether), USDC (Coinbase), HUSD (Huobi & STCOINS) และ BUSD (Binance & PAX) จะเห็นได้ว่าการแลกเปลี่ยนขนาดใหญ่กำลังแย่งชิงตลาด Stablecoin

2. เหรียญ Stablecoin ที่มีหลักประกันมากเกินไป

หลังจากการกำเนิดของ DeFi เมื่อเปรียบเทียบกับสกุลเงินที่มีเสถียรภาพที่ออกโดยสถาบันต่างๆ สกุลเงินที่มีเสถียรภาพที่ตรวจสอบได้จำนวนมากได้ถูกสร้างขึ้น ซึ่งก็คือสกุลเงินที่มีเสถียรภาพที่มีการค้ำประกันมากเกินไป ตัวแทนมากกว่าหนึ่งคือ DAI ที่ออกโดย MakerDAO

เหตุใดจึงเรียกว่า Stablecoin ที่มีหลักประกันมากเกินไป การจำนองที่มีอัตราการจำนองมากกว่า 100% เรียกว่า overcollateralization ในการสร้าง DAI ใน MakerDAO ผู้ใช้จำเป็นต้องจำนองทรัพย์สินของตนมากเกินไปในข้อตกลง และอัตราการจำนองที่ต่ำที่สุดจะได้รับตามความเสถียรของสกุลเงินต่างๆ

ดังนั้น DAI แต่ละรายการจึงได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ที่มีมูลค่ามากกว่า $1 และไม่จำเป็นต้องมีรายงานการตรวจสอบจากบริษัทส่วนกลาง ข้อมูลการจำนองทั้งหมดนั้นเปิดเผย โปร่งใส และตรวจสอบได้บนห่วงโซ่

3. สังเคราะห์ตะกร้าเหรียญที่มีเสถียรภาพ

นี่คือสินทรัพย์สังเคราะห์ที่ผสานรวม Stablecoin หลายตัวเพื่อสร้างพอร์ตโฟลิโอ Stablecoin ที่น่าเชื่อถือมากขึ้น เมื่อมีปัญหาเกี่ยวกับมูลค่าของ Stablecoin อันใดอันหนึ่ง Stablecoin อื่น ๆ จะถูกใช้เป็นส่วนเติมเต็ม ซึ่งเป็นตัวแทนของผลิตภัณฑ์ USD++, mUSD

วิธีนี้เป็นทางเลือกในการลดความเสี่ยง แต่ไม่สามารถหลีกเลี่ยงความเสี่ยงได้อย่างสมบูรณ์ มีความเข้ากันได้ของตลาดที่ดีกว่าและจะไม่ทำลายโครงสร้างตลาด Stablecoin ที่มีอยู่ วิธีนี้เป็นวิธีที่ "นุ่มนวล" มากกว่า ในขณะที่ไม่ใช่วิธีที่ "ปฏิวัติ"

4. Rebase ยืดหยุ่น Stablecoin"Rebase Elastic Stablecoin สามารถอธิบายได้ว่าเป็น Stablecoin ที่เป็นนวัตกรรมใหม่ในโลกของ DeFi หลักการง่ายๆ คือ ปรับการจัดหาสกุลเงินผ่านอัลกอริทึมเพื่อควบคุมเสถียรภาพของราคา เช่นเดียวกับการนวดบะหมี่ ถ้ามีบะหมี่มากเกินไป ให้เติมน้ำ และถ้ามีน้ำมากเกินไป ให้เติมบะหมี่ และคุณสามารถผสมให้เข้ากันได้ตลอดเวลา

อย่างไรก็ตาม Stablecoin ของ Rebase ไม่ได้ถูกจดจำนองและไม่มีการสนับสนุนมูลค่าใด ๆ มันคือการรักษาราคาสกุลเงินให้ผันผวนตามค่าที่กำหนดโดยการปรับอุปทานของโทเค็นอย่างยืดหยุ่น

ผู้ริเริ่มสกุลเงิน ReBase คือ AMPL AMPL ยึดราคา 1 ดอลลาร์สหรัฐในปี 2019 หากสูงกว่า 1.05 หมายถึงเงินเฟ้อ และหากต่ำกว่า 0.96 หมายถึงเงินฝืด เรียบง่ายและตรงไปตรงมา จำนวนเหรียญในมือของผู้ใช้ทุกคนเปลี่ยนแปลงในสัดส่วนที่เท่ากัน

AMPL ได้รับบัพติศมาจากตลาด ประสบกับช่วงเวลาแห่งความสุขของภาวะเงินเฟ้อครั้งใหญ่ และยังได้สัมผัสกับสิ่งที่เรียกว่า "เกลียวมรณะ"

นั่นคือ AMPL อยู่ต่ำกว่า $1 มาเป็นเวลานาน จำนวน AMPL ลดลง และราคายังคงลดลง

การออกมาจากเกลียวมรณะของ AMPL หมายถึงชัยชนะแบบค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งช่วยยืนยันว่ากลไก Rebase จะไม่ตายในกรณีที่เกิดภาวะเงินฝืด

อัลกอริทึม Stablecoins จำนวนมากเกิดขึ้นหลังจาก AMPL ส่วนใหญ่เลียนแบบกลไกการรีเบสของ AMPL และเพิ่มประสิทธิภาพสิ่งที่พวกเขาคิดว่า AMPL ขาดไป

ตัวอย่างเช่น ESD เพื่อทำให้ราคาของ ESD มีเสถียรภาพมากขึ้น จึงรักษากลไกการพองตัวบนพื้นฐานของ AMPL แต่ปรับกลไกการฝืดเป็นกลไกการผูกมัดเพื่อลดแรงกดดันทางจิตใจของ ESD ที่มีต่อผู้ใช้ในช่วงที่เกิดมรณะ สำหรับกลไกของ ESD คุณสามารถอ่านบทความนี้ "อัลกอริทึม Stablecoin สิ่งที่กวนคือความไม่เสถียร กลไกการคืนค่า ESD ที่ออกแบบมาสำหรับบัญชีขนาดใหญ่"

ในปัจจุบัน สกุลเงินที่มีเสถียรภาพแบบยืดหยุ่นของ Rebase ทั้งหมดยังอยู่ในขั้นตอนการทดลอง เนื่องจากสามารถกระตุ้นความเชื่อมั่นของ Fomo ได้ง่าย จึงกลายเป็นเครื่องมือในการเก็งกำไร สกุลเงินที่มีเสถียรภาพแบบยืดหยุ่นของ Rebase สามารถแบ่งออกเป็นสี่ประเภทต่อไปนี้:

……

1) ผู้ริเริ่มกลไกการรีเบส AMPL

2) YAM นำแนวคิดคลังมาใช้ในกลไกการคืนฐาน

3) ESD, Basis ฯลฯ แนะนำแนวคิดของพันธบัตร