เหตุใด AC ซึ่งเป็นราชาแห่งการควบรวมและซื้อกิจการของ DeFi จึงกลายเป็น "ศัตรูสาธารณะ" ของการ

Meituan ซึ่งเริ่มต้นจากขอบของอุตสาหกรรมอินเทอร์เน็ตได้แทรกซึมเข้าไปในทุกเส้นทางราวกับเส้นเลือดฝอยภายใต้รูปแบบการควบรวมและการขยายตัวที่ไร้พรมแดน กลายเป็นอาณาจักรล้านล้านดอลลาร์ เกี่ยวกับตัวอย่างพิเศษนี้ในแวดวงอินเทอร์เน็ต บางคนพูดติดตลกว่า "ครึ่งหนึ่งของอินเทอร์เน็ตเป็นศัตรูของ Wang Xing"

Meituan ซึ่งเริ่มต้นจากขอบของอุตสาหกรรมอินเทอร์เน็ตได้แทรกซึมเข้าไปในทุกเส้นทางราวกับเส้นเลือดฝอยภายใต้รูปแบบการควบรวมและการขยายตัวที่ไร้พรมแดน กลายเป็นอาณาจักรล้านล้านดอลลาร์ เกี่ยวกับตัวอย่างพิเศษนี้ในแวดวงอินเทอร์เน็ต บางคนพูดติดตลกว่า "ครึ่งหนึ่งของอินเทอร์เน็ตเป็นศัตรูของ Wang Xing"

ชื่อเรื่องรอง

เบื้องหลังการควบรวมกิจการจำนวนมากคือการผูกขาดความสามารถและทรัพยากร

ปลายปี 2554 เกิด "สงครามพันกองทหาร" ที่น่าสลดใจที่สุดในประวัติศาสตร์อินเทอร์เน็ตของจีน ในการต่อสู้นองเลือดนี้ มีไม่กี่คนที่จบลงหรือเปลี่ยนไป และ Meituan คือผู้รอดชีวิตและเป็นผู้ชนะ

"ฉันเชื่อเสมอว่า Meituan อยู่อีกไม่กี่เดือนจากการล้มละลาย" แม้ว่าจะผ่านพ้นช่วงชุลมุนทางการค้านี้ไปแล้ว แต่ Wang Xing ก็ไม่คิดว่าอนาคตของ Meituan จะสงบสุขได้ ในปี 2558 การควบรวมกิจการที่น่าตกใจกับ Dianping กลายเป็นจุดเริ่มต้นที่สำคัญสำหรับการเติบโตของ Meituan ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา บริษัท ได้ดำเนินการมากขึ้นเรื่อย ๆ เพื่อกระจายธุรกิจในกลยุทธ์การขยาย M&A ของ "การล้อมรอบเมืองจากชนบท"

ในแวดวง DeFi ที่การแข่งขันที่เป็นเนื้อเดียวกันทวีความรุนแรงขึ้น YFI ได้จัดแสดงละครเรื่องการควบรวมและซื้อกิจการของ DeFi แม้ว่าจะแตกต่างจากการควบรวมและซื้อกิจการของ Meituan แต่โมเมนตัมการขยายตัวของ YFI ก็เทียบได้กับมัน เมื่อวันที่ 24 พฤศจิกายน AC ประกาศว่าผู้พัฒนา Pickle และ YFI ได้คิดค้นโครงสร้างที่จะทำให้ทั้งสองโครงการสามารถทำงานร่วมกันได้ โดยมีแผนสำหรับการบูรณาการเพิ่มเติม เพียงสองวันต่อมา AC ได้ประกาศอีกครั้งว่าผู้พัฒนา Yearn และ Cream ได้ร่วมมือกันเพื่อเปิดตัว Cream v2 ซึ่งจะมุ่งเน้นไปที่สินเชื่อหลักและผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจ เมื่อทุกคนยังตกใจอยู่ Yearn ก็ผสานเข้ากับ Cover Protocol และ Sushiswap ในลมหายใจเดียว ภายใต้การควบรวมและซื้อกิจการอย่างรวดเร็ว AC ดูเหมือนจะสร้าง "อาณาจักรธุรกิจ DeFi" ของตัวเอง

"การร่วมทุนแต่ละครั้งคล้ายกับการควบรวมทีม โปรโตคอลใช้ประโยชน์จากกันและกัน และสมาชิกในทีมทุกคนมีความสอดคล้องกันและมีวิสัยทัศน์ร่วมกัน" แต่ AC เชื่อว่าสิ่งนี้แตกต่างจากการควบรวมและซื้อกิจการครั้งก่อน เขากล่าวว่า "การเงินแบบกระจายอำนาจช่วยให้เรา สู่ทั้งการทำงานร่วมกัน การอยู่ร่วมกัน โดยยังคงความเป็นปัจเจกบุคคล”

YFI ซึ่งกำลังโจมตีทุกหนทุกแห่งได้ปลุกปั่นโลกของ DeFi แล้ว จากมุมมองของโลกภายนอก เบื้องหลังการควบรวมและซื้อกิจการแบบกลุ่มของ AC คือการรวบรวมและบูรณาการความสามารถและทรัพยากรต่างๆ AC ยังยืนยันสิ่งนี้ในบทความเกี่ยวกับการควบรวมและซื้อกิจการในฟิลด์ DeFi, "การผสานความสามารถ, การแบ่งปันทรัพยากรการพัฒนา"

ชื่อเรื่องรอง

“วิวาห์” ผสมคำอวยพร

คำพูดและการกระทำของ AC ได้กลายเป็น "กังหันลม" ในการตัดสินใจของนักลงทุนไปแล้ว

เมื่อมีการประกาศข่าวการควบรวมและซื้อกิจการของข้อตกลง DeFi ต่างๆ ราคาของโทเค็นก็เพิ่มขึ้นโดยไม่มีข้อยกเว้น PICKLE เพิ่มขึ้น 80% CREAM เพิ่มขึ้น 70% และ SUSHI เพิ่มขึ้น 30% นักลงทุนที่รอโอกาสทำเงินเป็นจำนวนมาก ของเงิน.

สำหรับโครงการเหล่านี้ที่เคยซบเซาหรือแม้กระทั่งติดหล่มในอดีต YFI ทำให้ขวัญกำลังใจดีขึ้นอย่างไม่ต้องสงสัย ยกตัวอย่าง Pickle ในวันที่ 22 พฤศจิกายน เนื่องจากช่องโหว่ในกลยุทธ์ Jar ทำให้ Pickle ถูกแฮ็กเกอร์ขโมยไปในราคา 20 ล้านดอลลาร์ ได้รับผลกระทบจากสิ่งนี้ โทเค็นลดลงมากกว่า 62% ในวันนั้น เมื่อ Pickle ตกที่นั่งลำบาก กลุ่มแฮ็กเกอร์หมวกขาวรวมถึงนักพัฒนาหลักของ YFI ได้ยื่นมือเข้าช่วยเหลือ และส่วนประกอบของโปรโตคอล Pickle ที่เกี่ยวข้องกับการโจมตีก็ได้รับการซ่อมแซมเช่นกัน แต่มูลค่าตลาดของมันลดลงครึ่งหนึ่ง เมื่อ Pickle เกือบได้รับความไว้วางใจ YFI ก็ยื่นมือช่วยเหลืออย่างเด็ดเดี่ยว ในแผนการควบรวมกิจการ นอกจากกลไกการกระจายสินค้าของ Pickle และแง่มุมทางธุรกิจอื่นๆ ได้รับการปรับปรุงอย่างมากแล้ว ยังชดเชยความสูญเสียจากการโจมตีครั้งก่อนอีกด้วย เห็นได้ชัดว่าแผนการควบรวมกิจการเป็นทางเลือกที่ดีที่สุดสำหรับ Pickle ในปัจจุบันอย่างไม่ต้องสงสัย อย่างน้อยก็ในแง่ของการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของราคาสกุลเงิน นอกจากนี้ยังมีความคิดเห็นเชิงลบมากมายเกี่ยวกับการควบรวมกิจการแนวดิ่งสามโครงการของ Cream, Cover และ Sushiswap จากมุมมองปัจจุบัน การควบรวมและการซื้อกิจการของ YFI นั้นเป็นไปในเชิงบวก

เป็นมูลค่าการกล่าวขวัญว่าโครงการที่ AC ได้รับนั้นเป็นโครงการที่แยกจากกัน สิ่งนี้สามารถปรับปรุงรูปแบบการแข่งขันที่เป็นเนื้อเดียวกันของอุตสาหกรรมได้หรือไม่? เนื่องจากรหัสของโครงการ DeFi ส่วนใหญ่เป็นโอเพ่นซอร์ส นับตั้งแต่ YFI เริ่มทำงาน โปรโตคอลต่างๆ จึงเริ่มแยกทางกัน ซึ่งทำให้สถานการณ์การใช้งานของ DeFi มีจำกัดมาก และความเป็นเนื้อเดียวกันของผลิตภัณฑ์ก็รุนแรงขึ้นเรื่อยๆ แม้ว่าโครงการนวัตกรรมระดับจุลภาคหรือนวัตกรรมหลอกเหล่านี้ได้ดึงส่วนหนึ่งของสภาพคล่องของโปรโตคอลเดิมออกไป ด้วยการจากไปของผู้เข้าร่วมการเก็งกำไร การเก็งกำไร มีโครงการที่แยกส่วนไม่กี่โครงการที่สามารถแข่งขันกับโปรโตคอลดั้งเดิมได้ โดยการรวมและเพิ่มประสิทธิภาพโครงการ Fork เหล่านี้ AC อาจให้พื้นที่มากขึ้นสำหรับโครงการที่เป็นนวัตกรรมมากขึ้นในตลาดหุ้น

อย่างไรก็ตาม หลังจาก YFI "ซื้อจุดต่ำสุด" ทั้งสองฝ่ายจะสามารถสร้างผลกระทบร่วมกันและสร้างมูลค่าในระยะยาวได้หรือไม่? เมื่อพิจารณาจากประวัติของการควบรวมและซื้อกิจการทางอินเทอร์เน็ต โครงการที่โดดเด่นจำนวนมากจะหายไปอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้หลังจากการควบรวมและซื้อกิจการ ตัวอย่างเช่น ในช่วงเริ่มต้นของการควบรวมกิจการของ Baidu Waimai และ Ele.me ทั้งสองแบรนด์ก็ดำเนินการโดยอิสระเช่นกัน แต่ตอนนี้ Baidu Waimai เสียชื่อไปแล้ว หลังจากที่ Tudou ถูกรวมเข้ากับ Youku ก็ค่อยๆ หายไปในกระบวนการ การเปลี่ยนแปลงทางธุรกิจ

ชื่อเรื่องรอง

ภายใต้โหมด "ซื้อ ซื้อ ซื้อ" DeFi ยังคงเป็นการตัดสินใจด้วยคำเดียว

เริ่มต้นด้วยการจัดการทางการเงินแบบรวม แต่ไม่จำกัดเฉพาะการจัดการทางการเงินแบบรวม

YFI คือการดำรงอยู่ที่สะดุดตาที่สุดในฤดูร้อนนี้อย่างไม่ต้องสงสัย ด้วยแนวคิดของ "สระอัจฉริยะ" และการตั้งค่าของ "ไม่มีการวางตำแหน่งส่วนตัว ไม่มีการขุดล่วงหน้า และไม่มีการแบ่งทีม" YFI ซึ่งถือกำเนิดขึ้นในช่วงเริ่มต้นของการขุดเพื่อสภาพคล่อง ได้รับการแสวงหาและลอกเลียนแบบอย่างดุเดือดจากนักลงทุน และอีกหลายโครงการนับตั้งแต่เปิดตัว

โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ AC ส่งมอบการกำกับดูแลทั้งหมดให้กับชุมชนอย่างสมบูรณ์ การกระจายอำนาจในระดับสูงทำให้ YFI ได้รับการยอมรับจากโลกภายนอกมากขึ้น และโลกภายนอกถึงกับเรียกมันว่า "Bitcoin in DeFi" อย่างไรก็ตาม พฤติกรรมการควบรวมกิจการล่าสุดของ AC ดูเหมือนจะขัดแย้งกับแนวคิดของการขับเคลื่อนโดยชุมชนล้วนๆ 100% ในบทความ "เงื่อนไขการควบรวมกิจการ การเข้าซื้อกิจการ ความร่วมมือ และความร่วมมือในสนามเข้ารหัส" ที่เผยแพร่โดย AC ชี้ให้เห็นว่าบทบาทของผู้ถือโทเค็นการกำกับดูแลนั้นคล้ายคลึงกับผู้ขุด Ethereum พวกเขาตัดสินใจว่าจะอัปเกรดข้อตกลงหรือไม่ . แต่ในความเป็นจริงแล้ว การควบรวมและซื้อกิจการที่ส่งผลกระทบต่อระบบนิเวศของ YFI นั้นได้รับการตัดสินโดย AC และทีมพัฒนา YFI และอำนาจในการตัดสินใจของผู้ถือ YFI นั้นไร้ประโยชน์

ในขณะเดียวกัน จากมุมมองปัจจุบัน ดูเหมือนว่า AC จะไม่หยุดยั้งการควบรวมโครงการอื่น ๆ แต่การควบรวมและซื้อกิจการที่มากเกินไปจะบิดเบือนคำสั่งของตลาดและทำให้ความเป็นธรรมของการแข่งขันในตลาดลดลงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในขณะที่พฤติกรรมของ AC ที่มีผลกระทบในตัวมันเองนั้นขยายตัวอย่างไม่มีที่สิ้นสุด ไม่มีใครสามารถรับประกันได้ว่าจะมีการควบรวมและซื้อกิจการในตลาดหรือไม่ สำหรับ DeFi ซึ่งมุ่งเน้นไปที่วิสัยทัศน์ของการเงินแบบเปิดและเพิ่งเติบโต การผูกขาดที่ YFI อาจนำมาหรือแม้แต่กระตุ้นจะเป็นอันตรายต่ออุตสาหกรรม

จากอีกมุมมองหนึ่ง ในด้านของ DeFi ที่การเล่นเกมซ้ำๆ กันอย่างต่อเนื่อง เมื่อโปรเจ็กต์ขาดนวัตกรรม ส่วนใหญ่หมายความว่าวงจรชีวิตจะสั้นลงเรื่อยๆ ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ปัจจัยต่างๆ เช่น ความซบเซาของนวัตกรรมและความแข็งแกร่งทางธุรกิจทำให้ YFI ค่อยๆ ตกจากแท่นบูชา ตามข้อมูลของ DefiPulse ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ปริมาณการล็อคทั้งหมดของ YFI ลดลงแบบเกลียว โดยลดลงสูงสุดมากกว่า 52%

ในขณะเดียวกัน โครงการใหม่เช่น EMN, LBI และ KPR ของซีรีส์ AC ก็เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นการใช้ความน่าเชื่อถือของ YFI มากขึ้นอย่างไม่ต้องสงสัย ภายใต้ปัญหาภายในและภายนอก กลยุทธ์ทางธุรกิจที่หลากหลายจะทำให้ YFI พัฒนาไปสู่ระดับที่สูงขึ้นเหมือน Meituan ได้หรือไม่? ในความเป็นจริง เช่นเดียวกับ Meituan ธุรกิจที่หลากหลายก็หมายความว่าจะมีศัตรูที่แข็งแกร่งในทุกส่วน ในการแข่งขันด้านความหลากหลายและความเชี่ยวชาญในอนาคต ความสำเร็จของกลยุทธ์ "ซื้อ ซื้อ ซื้อ" ของ AC ยังไม่ได้รับการทดสอบ

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนไม่สนใจสิ่งเหล่านี้ ในมุมมองของ พวกเขา ตราบใดที่พวกเขาสามารถกินกำไรได้ทันที