การสังเกตการณ์ไท่เหอ: ประวัติย่อของ DeFi

太和研究院

特邀专栏作者

2020-11-27 12:30

บทความนี้มีประมาณ 8287 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 12 นาที

'Dont Trust, Verify'.

สรุปโดย AI

ขยาย

'Dont Trust, Verify'.

The following article will briefly discuss about what Defi has been gone through、popular things on Defi and what Defi might be look like in the future

"บุคคลที่สามที่เชื่อถือได้เป็นช่องโหว่ด้านความปลอดภัย" เป็นเวลากว่า 20 ปีแล้วที่ Nick Szabo เสนอสัญญาอัจฉริยะในทศวรรษที่ 1990 อย่างไรก็ตาม จากสถานการณ์ ณ เวลานั้น ยังไม่มีการนำไปใช้จริงจนกว่าจะมีการกล่าวถึงใน เอกสารไวท์เปเปอร์ของ Ethereum ในปี 2013: Ethereum ได้รับการออกแบบเป็นโปรโตคอลทางเลือก (Bitcoin) เพื่อรองรับแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์จำนวนมากที่เกิดในช่วงการพัฒนาอย่างรวดเร็ว ภาษาโปรแกรม Turing แบบสมบูรณ์ในตัวช่วยให้ทุกคนเขียนสัญญาอัจฉริยะและแอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจ โปรโตคอล Ethereum ตระหนักถึงการใช้งานมากกว่าฟังก์ชั่นสกุลเงิน และแนวคิดของ DeFi ซึ่งเฟื่องฟูในช่วงสองปีที่ผ่านมาก็เริ่มเป็นรูปเป็นร่างขึ้นในเวลานี้เช่นกัน

บทความนี้จะอธิบายการเดินทางของ DeFi ตั้งแต่เริ่มต้นตามไทม์ไลน์ด้านบน:

1. ในปี 2560-2561 มีโครงการที่จัดตั้งขึ้นมากมาย

1.1 2017.12 MakerDao เปิดตัว - สกุลเงินที่มั่นคงของ Defi

1.2 2018.9 เปิดตัว Compound - อดีตราชา

1.3 2018.11 เปิดตัว UniSwap - อาวุธของ AMM เพื่อล้มล้างรูปแบบการซื้อขาย

1.4 2018.11 เปิดตัว Synthetix - สะพานเชื่อมโลกแบบดั้งเดิม

2. 2019-2020 วิธีใหม่ในการเล่นร้อยดอกไม้ผลิบาน

2.1 2019.1 WBTC ออนไลน์ - BTC เปิดประตู

2.2 2019.7 เปิดตัว Chainlink - สะพานเชื่อมต่อข้อมูลจริง

2.3 2020.1 AAVE ออนไลน์ - สินเชื่อแฟลชยังไม่สิ้นสุด แต่ยังไม่ได้เริ่มต้น

2.4 2020.312 - 'การทดสอบความเครียด' อย่างเป็นระบบ

2.5 2020.6 การขุดสภาพคล่อง - ฮอตสปอตที่ไม่ยั่งยืน

3. มองไปข้างหน้าถึงอนาคตของ Defi

3.1 สภาพคล่อง - การปล่อยสภาพคล่องของสินทรัพย์จำนำ

3.2 ตราสารอนุพันธ์—อาจจะเป็นจุดเปลี่ยนถัดไป

3.3 สายพันธุ์ใหม่—วิธีการประมวลผลแบบออนไลน์ที่ตอบสนองความต้องการที่แท้จริง

ชื่อเรื่องรอง

1. ในปี 2560-2561 มีโครงการที่จัดตั้งขึ้นมากมาย

ระบบนิเวศของ DeFi เรียกอีกอย่างว่าการกระจายอำนาจทางการเงิน แม้ว่าจะมีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับการเงินแบบดั้งเดิม แต่ทุกแง่มุมของการเงินแบบดั้งเดิมได้รับการแมปอย่างค่อยเป็นค่อยไปกับ DeFi เพื่อสร้างเลโก้ทางการเงินของบล็อกเชน เป็นเวลาห้าปีแล้วที่แนวคิดของ DeFi เริ่มเป็นรูปเป็นร่างในปี 2013 จนกระทั่งเมื่อ Brendan Forster ผู้ก่อตั้ง Dharma Labs ได้เสนอแนวคิดของการเงินแบบกระจายอำนาจหรือการเงินแบบเปิดเป็นครั้งแรกในปี 2018 ช่วงเวลานี้ยังเป็นขั้นตอนตัวอ่อนของบล็อกเชนทั้งหมด ระบบนิเวศ

1.1 2017.12 MakerDao เปิดตัว - สกุลเงินที่มั่นคงของ Defi

ในเดือนพฤศจิกายน 2014 ได้มีการเปิดตัว Stablecoin USDT ที่ออกโดยหน่วยงานส่วนกลาง Tether ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยน USD 1:1 ได้ การรับรองเครดิต 100% ที่ 'อ้างสิทธิ์' และแนวทางที่ 'โปร่งใสอย่างสมบูรณ์' ทำให้เป็นจุดยึดของการแลกเปลี่ยนหลักส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตาม Tether ไม่ได้เผยแพร่รายงานการตรวจสอบตั้งแต่ปี 2561

จากนั้น MakerDao โครงการ DeFi โครงการแรกก็เปิดตัว mainnet ในเดือนธันวาคม 2017 และสกุลเงินที่มีเสถียรภาพมีความสำคัญอย่างยิ่ง นอกจากฟังก์ชั่นของสกุลเงินที่มีเสถียรภาพแบบรวมศูนย์แล้ว สกุลเงินที่มีเสถียรภาพแบบกระจายอำนาจ Dai ยังมีคุณสมบัติดังต่อไปนี้:

Anti hyperinflation: อัตราเงินเฟ้อของอาร์เจนตินาสูงถึง 37.2% ธรรมชาติของ Stablecoin ที่ตรึงกับเงินดอลลาร์ Dai ทำให้เป็นเครื่องมือสำหรับชาวอาร์เจนตินาจำนวนมากในการจัดเก็บความมั่งคั่งของพวกเขา
ช่องทางทางเลือกทางการเงิน: ตามลักษณะการกระจายอำนาจของ DeFi ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องมีบัญชีธนาคารเพื่อทำหน้าที่ต่างๆ เช่น การโอน ธุรกรรม หรือแม้แต่การชำระเงิน

นอกจากนี้ Dai ยังมีคุณสมบัติต่างๆ เช่น ไม่มีการเซ็นเซอร์ ตลาด 7*24 ชั่วโมง และการหลีกเลี่ยงภาษี กล่าวอีกนัยหนึ่ง Dai สามารถทำในสิ่งที่ USDT ทำได้ แต่ USDT ไม่สามารถทำในสิ่งที่ Dai ทำได้ การกระจายอำนาจ การตรวจสอบสาธารณะ ความโปร่งใสอย่างสมบูรณ์ และการตรวจสอบออนไลน์เป็นสิ่งที่ USDT สามารถทำได้ ปัจจุบัน Dai ไม่ได้เป็นเพียงสกุลเงินที่กำหนดราคาในการแลกเปลี่ยนจำนวนมาก แต่ยังเป็นวิธีการชำระเงินเริ่มต้นที่เสถียรซึ่งใช้โดย Dapps หลายแห่ง Maker ซึ่งเป็นโครงการแรกในระบบนิเวศทั้งหมดออกเหรียญที่มีเสถียรภาพเพื่อวางรากฐานสำหรับอนาคตของระบบนิเวศ Defi ทั้งหมด ไม่จำเป็นต้องพึ่งพาบัญชีธนาคารการจัดอันดับเครดิตหรือแม้แต่ USDT Defi ของเรามีเสถียรภาพของตัวเอง สกุลเงินซึ่งเป็นเหตุผลที่ Dai อยู่ในอันดับแรกเสมอใน Defi TVL

ความทึบของ USDT สามารถให้สภาพคล่องที่ดีขึ้นในหลายกรณี:

คำอธิบายภาพ

แหล่งข้อมูล: debank

1.2 2018.9 เปิดตัว Compound - อดีตราชา

คำอธิบายภาพ

แหล่งข้อมูล: เศรษฐศาสตร์การค้า

เนื่องจากความนิยมของ Compound เราสามารถสรุปได้ชั่วคราวว่าโครงการ DeFi ที่ผ่านการรับรองจำเป็นต้องมีคุณสมบัติดังต่อไปนี้:

ไม่มีสิทธิ์
มีความเสี่ยงคู่สัญญาหรือไม่ ความเสี่ยงคู่สัญญา
กองทุนได้รับความไว้วางใจจากบุคคลที่สามที่เชื่อถือได้หรือไม่?

การใช้คะแนนข้างต้นกับ Compound สามารถใช้แบบตัวต่อตัวและทุกคนสามารถใช้งานได้โดยไม่ต้องใช้ KYC (รู้จักลูกค้าของคุณ) เมื่อเทียบกับ 1.7 พันล้านคนที่ไม่มีบัญชีธนาคารนี่อาจเป็นทางเลือกที่ดี ประการที่สอง Compound ไม่มีความเสี่ยงของคู่สัญญา คู่สัญญาของธุรกรรมของผู้ใช้คือสัญญาอัจฉริยะ เนื่องจากสัญญาอัจฉริยะนั้นเปิดกว้างและโปร่งใสบนห่วงโซ่ ทุกขั้นตอนของการดำเนินการจึงสามารถตรวจสอบได้ ในท้ายที่สุด เงินทุนของผู้ใช้จะอยู่ในห่วงโซ่แทนที่จะอยู่ในมือของฝ่ายโครงการ ดังนั้นพวกเขาจึงค่อนข้างน่าเชื่อถือมากกว่า แม้ว่าจะเป็นเพียงแค่ 3 ปีนับตั้งแต่ปี 2018 แต่ในยุคที่เกิดขึ้นใหม่นั้น สถานะของ Compound ในฐานะธนาคารพาณิชย์แห่งแรกก็เพียงพอที่จะดึงดูดสถาบันการลงทุนที่มีชื่อเสียง เช่น Coinbase ความจริงก็คือ Compound ได้รับตำแหน่งที่มั่นคงในฐานะแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมชั้นนำจนกระทั่ง ในปีนี้ Aave เปรียบเทียบออนไลน์ คุณจะรู้สึกว่า Compound ถูกบดขยี้อย่างสมบูรณ์

1.3 2018.11 เปิดตัว UniSwap - อาวุธของ AMM เพื่อล้มล้างรูปแบบการซื้อขาย

การแลกเปลี่ยนในตลาดดั้งเดิมทำหน้าที่เป็นสื่อกลางสำหรับนักลงทุน และผลิตภัณฑ์ทางการเงินในตลาดรอง เช่น หุ้น ฟิวเจอร์ส และออปชันเป็นสินทรัพย์อ้างอิงของการลงทุนมาโดยตลอด ในมุมมองของการลดทอนเทคโนโลยีพื้นฐานของบล็อกเชนและการปรับปรุง Ethereum ระบบนิเวศทั้งหมดอยู่ในสถานะเบื้องต้นของการพัฒนาอย่างรวดเร็ว และการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลจะถือว่ามีบทบาทในการปลดปล่อยความกระตือรือร้นของนักลงทุน

ระบบการซื้อขาย Defi ที่ไม่ต้องใช้ออราเคิล

ในเดือนพฤศจิกายน 2018 มีการเปิดตัว UniSwap ในไตรมาสที่ 3 ของปี 2020 UniSwap แซงหน้า DEX อื่น ๆ ไปแล้วและกลายเป็นผู้นำของแนวทาง การละทิ้งรูปแบบสมุดคำสั่งซื้อไม่มีปัญหาความยากลำบากในการจับคู่คำสั่งซื้อและขายเนื่องจากสภาพคล่องไม่เพียงพอและไม่มีปัญหาลึกที่คำสั่งซื้อที่มีราคาจำกัดไม่ได้รับการซื้อขายตลอดเวลา AMM รวบรวมสภาพคล่องและตระหนักถึงการสร้างตลาดตาม บนอัลกอริทึม ตามสูตร CFMM แม้แต่การกำหนดราคาก็ไม่จำเป็นต้องมี oracle คู่สัญญาของผู้ใช้คือ fund pool และเงินของผู้ใช้นั้นปลอดภัย 100% บน chain ดังนั้นจึงไม่จำเป็นต้องกังวลเกี่ยวกับปัญหา เช่น การหนีจาก exchange นี่เป็นปัญหาที่ exchange แบบรวมศูนย์จะไม่มีทางทำได้ เพื่อแก้ปัญหา

การผูกขาดเสมือนจริงที่ง่ายมาก

คำอธิบายภาพ

แหล่งข้อมูล: TokenInsight

ความไม่แน่นอนของ UniSwap คือความแน่นอนของ Sushiswap

เมื่อเร็ว ๆ นี้ เมื่อการขุด UniSwap สิ้นสุดลงและความไม่แน่นอนของชุมชนที่ลงคะแนนให้เริ่มการขุดใหม่ทำให้มีเงินทุนจำนวนมากไหลออกมา Sushiswap เพิ่มขึ้น 30 จุดในวันที่ 15 พฤศจิกายน เหตุผล: ความไม่แน่นอนของ UniSwap คือความแน่นอนของ Sushiswap นอกจากนี้ Sushi ยังเพิ่มรางวัลเป็น USDT/ETH, WBTC/ETH และกลุ่มอื่นๆ เพื่อดึงดูดเงินทุนที่ไหลออกล่าสุดของ UniSwap เห็นได้ชัดว่าตามสถิติ Defi Pulse การเปลี่ยนแปลงรายวันของ TVL ที่ล็อคทั้งหมดของ UniSwap คือ -43.99% และการเปลี่ยนแปลงรายวันของ SushiSwap TVL ที่สอดคล้องกันคือ +69.14% แต่ DeFi TVL ไม่ได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ )

1.4 2018.11 เปิดตัว Synthetix - สะพานเชื่อมโลกดั้งเดิม

ด้วยการปรับปรุงระบบนิเวศ DeFi ทั้งหมด ตั้งแต่ Stablecoins ไปจนถึงแพลตฟอร์มการให้ยืมไปจนถึง DEX ผู้ใช้แทบจะมองเห็นโลกการเงินแบบดั้งเดิมอีกใบหนึ่ง แต่ในโลกนี้ ยังขาดสาขาการเงินแบบดั้งเดิม เช่น หุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ และเป้าหมายการลงทุนอนุพันธ์อื่น ๆ หากผู้ใช้ต้องการมีส่วนร่วมในการลงทุนในสาขาแบบดั้งเดิมพวกเขาจะต้องกลับไปใช้การแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมและมีข้อจำกัดเช่นการควบคุมระดับภูมิภาค ด้วยการเปิดตัว Synthetix เกือบจะเป็นช่องทางในการเปิดสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิม ในทำนองเดียวกัน ทั้งโครงการมีการกระจายอำนาจโดยไม่มีอุปสรรคในการเข้า

เพิ่มความหลากหลายของผลงาน

คำอธิบายภาพ

ชื่อเรื่องรอง

2. 2019-2020 วิธีใหม่ในการเล่นร้อยดอกไม้ผลิบาน

อันที่จริง ไม่ใช่เรื่องยากที่จะเห็นว่าปี 2017-2018 เป็นช่วงเวลาที่โครงการต่างๆ ขับเคลื่อนระบบนิเวศน์ การเงินแบบดั้งเดิมถูกแมปเข้ากับบล็อกเชน รวมถึงการให้กู้ยืม การแลกเปลี่ยน ตราสารอนุพันธ์ Stable Coin และ Anchor Coin และโครงการอื่นๆ ที่จะก่อตั้ง การวางรากฐานที่สมบูรณ์ ปี 2562-2563 เป็นช่วงที่นวัตกรรมใหม่ช่วยพัฒนาระบบนิเวศน์ เป็นช่วงที่ imitation disk challenger กำเนิดขึ้น เช่น Lightning Attack, Liquidity Mining และ Liquidity Attack ล้วนเป็นวิธีการใหม่ที่ได้รับมาจากพื้นฐานก่อนหน้านี้ และวิธีการใหม่เหล่านี้ โลกแบบดั้งเดิมไม่เคยมีอยู่และไม่สามารถดำรงอยู่ได้

2.1 2019.1 WBTC ออนไลน์ - BTC เปิดประตู

คำอธิบายภาพ

แหล่งข้อมูล: สพป

2.2 2019.7 เปิดตัว Chainlink - สะพานเชื่อมต่อข้อมูลจริง

ในเวลานั้น สัญญาอัจฉริยะสามารถดึงข้อมูลในห่วงโซ่ได้เท่านั้น และการเติบโตของขนาดก็มาพร้อมกับความต้องการโต้ตอบกับโลกแห่งความเป็นจริง การโต้ตอบหมายถึงการเชื่อมต่อกับโลกแห่งความจริง ในเดือนกรกฎาคม 2019 โครงการแรกของ oracle track ได้เปิดตัวบน Chainlink ซึ่งเป็นเครือข่ายหลักของ Ethereum

ในฐานะโครงการ DeFi ในปัจจุบันที่มีมูลค่าตลาดมากที่สุด Chainlink ไม่เพียงแต่เป็นหุ้นส่วนของบริษัทแบบดั้งเดิมหลายแห่ง เช่น Google และ Oracle เท่านั้น แต่ยังเป็นเครื่องจักร Oracle สำหรับโครงการ DeFi ส่วนใหญ่ เช่น Aave, Synthetix และ Yearn Finance หลายคนน่าจะทราบดีว่าสินทรัพย์ 90 ล้านรายการของ Compound ได้รับการชำระบัญชีในวันที่ 26 พฤศจิกายน เนื่องจากไม่มี Oracle จึงยึดราคาของ Coinbase และ OKEx ไว้ได้ ในทางกลับกัน เนื่องจาก Aave ใช้ Oracle ของ Chainlink สินทรัพย์ที่ชำระบัญชีจึงลดลงเมื่อ ขนาดใหญ่ภายใต้สภาวะตลาดที่รุนแรง

Challenger Nest สร้างข้อมูลโดยตรงบนเครือข่าย

ใบเสนอราคาของทองคำและเงินจริงของนักขุดสร้างข้อเท็จจริงนอกห่วงโซ่โดยตรงบนห่วงโซ่ เนื่องจากมาตราส่วนใบเสนอราคาของเกมห่วงโซ่ของนักขุดเป็นส่วนประกอบสำคัญของมาตราส่วนธุรกรรม ค่าใช้จ่ายในการทำสิ่งชั่วร้ายจึงเพิ่มขึ้นอย่างทวีคูณ และ กลไกจูงใจจะให้รางวัลแก่ผู้ให้บริการข้อมูลคุณภาพสูงเพื่อรับรองความปลอดภัยของข้อมูลความน่าเชื่อถือและความเสถียรของระบบสร้างวงจรปิดที่สมบูรณ์แบบ เช่นเดียวกับที่ V God ย้ำว่าเครื่อง oracle ควรมุ่งเน้นไปที่การรับข้อมูลจริง แบบจำลองใบเสนอราคาของ Nest ตอบสนองสิ่งนี้ได้เป็นอย่างดี

2.3 2020.1 AAVE ออนไลน์ - สินเชื่อแฟลชยังไม่สิ้นสุด แต่ยังไม่ได้เริ่มต้น

ในปี 2020 ระบบนิเวศของ DeFi เริ่มเป็นรูปเป็นร่าง มีโครงการติดตามเกิดขึ้นอย่างไม่มีที่สิ้นสุด และการแข่งขันในอุตสาหกรรมก็ทวีความรุนแรงขึ้น ผู้ท้าชิงหลายคนพยายามรักษาส่วนแบ่งการตลาด ตัวอย่างเช่น Aave ซึ่งเดิมชื่อ EthLend เปิดตัวในเดือนมกราคม 2020 ในฐานะผู้ท้าชิงในเส้นทางการให้สินเชื่อ หลายคนจะเปรียบเทียบ Maker, Compound และ Aave โดยส่วนตัวแล้วฉันคิดว่า Maker สามารถจัดประเภทเป็น Lending Track ได้ แต่มันไม่เหมาะสำหรับการเปรียบเทียบกับโครงการให้กู้ยืมอื่น ๆ บทบาทของมันในฐานะสกุลเงินที่มั่นคงนั้นนอกเหนือจากเงินฝากและเงินกู้ แม้ว่า Dai จะเป็นสินเชื่อที่มีหลักประกันมากเกินไป

รหัสบอกว่า: ไม่มีสิ้นสุดเท่ากับไม่เริ่มต้น

สินเชื่อ Flash ซึ่งเป็นเครื่องมือทางการเงินที่ปฏิวัติวงการมาจาก Aave เหตุผลที่เรียกว่าเครื่องมือทางการเงินก็เพราะว่ามันเหมือนกับตราสารอนุพันธ์ เช่น ฟิวเจอร์สและออปชันแทนที่จะเป็นชุดกลยุทธ์การทำกำไรที่สมบูรณ์ มันไม่สิ้นสุดและไม่เคยเริ่มต้น: ผู้ใช้เพียงแค่ต้องชำระเงินคืนและดอกเบี้ยให้เสร็จสิ้นภายในเวลาประมาณ 13 วินาทีของเวลาบล็อก Ethereum และจะถือว่าเป็นการยืมแฟลชที่สำเร็จ หาก Logic ของรหัสไม่สมบูรณ์หรือไม่สามารถส่งคืนได้ตามกำหนดเวลา เงินกู้แฟลชจะไม่เริ่มทำงาน สินเชื่อแฟลชที่เปิดตัวโดย Aave อาจกล่าวได้ว่าเป็นการล้มล้างความรู้ความเข้าใจแบบดั้งเดิม พูดตามตรรกะ จะมีผลหลังจากเริ่มต้นเท่านั้น Defi ได้ทำการแมปจากอุตสาหกรรมการเงินแบบดั้งเดิมแบบพาสซีฟทีละตัวเพื่ออาศัยข้อดีของบล็อกเชนเพื่อคิดค้นสิ่งที่ไม่ใช่และเป็นไปไม่ได้ในสาขาดั้งเดิม ซึ่งน่าสนใจ

กฎของป่านั้นโหดร้าย แต่ก็เป็นสภาวะปกติของการพัฒนาระบบนิเวศเช่นกัน

เกี่ยวกับสินเชื่อแฟลช มีสองเกณฑ์สำหรับผู้ใช้ทั่วไปที่ต้องกล่าวถึง:

ผู้ใช้จำเป็นต้องรู้เล็กน้อยเกี่ยวกับการเขียนโปรแกรมเพื่อใช้ Solidity ในการดำเนินการ
กุญแจสู่ความสำเร็จในการกู้ยืมแฟลชคือการหาโอกาสในการเก็งกำไรที่เป็นไปได้

ดังที่แสดงในรูปด้านล่าง ข้อผิดพลาดของสัญญาอัจฉริยะของ bZx ทำให้มีสถานะต่ำกว่าจำนอง ซึ่งเป็นหัวใจหลักของการโจมตีที่ประสบความสำเร็จของกระบวนการทั้งหมด นอกจากนี้ แอปพลิเคชันสินเชื่อแฟลชในปัจจุบันส่วนใหญ่ใช้เพื่อการเก็งกำไร โอกาสในการเก็งกำไรอาจมีมากหรือน้อยในเกือบทุกที่ สินเชื่อแฟลชถูกใช้เป็นเครื่องมือในการเก็งกำไรเพื่อให้ความแตกต่างของราคาราบรื่น ซึ่งอาจเป็นก้าวสำคัญในการส่งเสริมการพัฒนาเชิงบวกของ ระบบนิเวศน์ เครื่องมือเองก็ไม่ผิดแต่สามารถขจัดข้อตกลงที่มีช่องโหว่ในสัญญาอัจฉริยะสำหรับระบบนิเวศน์ทั้งหมดได้ กฎของป่านั้น โหดร้าย แต่มันก็เป็นบรรทัดฐานของการพัฒนาระบบนิเวศเช่นกัน

เมื่อพิจารณาถึง Aave ในวันนี้ แทบจะกล่าวได้ว่าเป็นผู้ท้าชิงที่ประสบความสำเร็จ โดยไม่คำนึงว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่คงที่จะช่วยให้ผู้ใช้มีตัวเลือกที่หลากหลายหรือไม่ หรือเป็นเครื่องมือทางการเงินที่เป็นนวัตกรรมใหม่ เช่น สินเชื่อแฟลชที่ไม่สามารถลอกเลียนแบบได้ด้วยการเงินแบบดั้งเดิม . ในฐานะที่เป็นแพลตฟอร์มการให้ยืม เห็นได้ชัดว่าอัตราดอกเบี้ยเป็นปัญหาที่ผู้ใช้กังวลมากที่สุด และอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้ของสกุลเงินส่วนใหญ่ที่ให้บริการโดย Aave นั้นดีกว่าของ Compound โปรโตคอล Aave มีฟังก์ชันมากกว่า Compound และยิ่งมีสิ่งที่ซับซ้อนมากก็ยิ่งมีโอกาสผิดพลาดมาก นี่อาจเป็นสิ่งเดียวที่สามารถปกป้อง Compound ได้

2.4 2020.312 - 'การทดสอบความเครียด' อย่างเป็นระบบ

นับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 ธนาคารกลางสหรัฐยังคงใช้นโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณอย่างต่อเนื่อง และนโยบายดังกล่าวจะทำให้เส้นอัตราผลตอบแทนเปลี่ยนไปทางขวา ซึ่งหมายความว่านักลงทุนจำเป็นต้องรับความเสี่ยงมากขึ้นโดยให้ผลตอบแทนเท่าเดิม และนักลงทุนจะหัน เพื่อป้องกันความเสี่ยงเมื่อมีสภาวะตลาดที่รุนแรงสินทรัพย์ Safe-haven ทำให้สภาพคล่องแห้ง ในสัปดาห์ของวันที่ 12 มีนาคม ได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาด หุ้นสหรัฐกระตุ้นการตัดวงจรสองครั้ง ธนาคารกลางสหรัฐลดอัตราดอกเบี้ยและธนาคารแห่งอังกฤษลดอัตราดอกเบี้ย และความตื่นตระหนกทางเศรษฐกิจทั่วโลกกระจายไปทั่วทั้งตลาด

คำอธิบายภาพ

แหล่งข้อมูล: บล.จีเอฟ

2.5 2020.6 การขุดสภาพคล่อง - ฮอตสปอตที่ไม่ยั่งยืน

คำอธิบายภาพ

แหล่งข้อมูล: TokenInsight

โครงการที่กำลังจะตายจู่ ๆ ก็มีปริมาณสินเชื่อเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในเดือนมิถุนายน Compound ไม่ใช่โครงการแรกที่เปิดตัวการขุดสภาพคล่อง แต่ทำไมมันถึงทำให้เกิดฟิชชันได้ เหตุผลก็คือผู้ใช้ค้นพบโมเดลเก็งกำไร BAT ในเวลานั้น โทเค็น Compound รางวัลการกระจายถูกกำหนดให้เป็นสัดส่วนกับจำนวนโทเค็น COMP ที่ได้รับในแต่ละตลาดตามดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นในตลาด กล่าวคือ ยิ่งจ่ายดอกเบี้ยสูง คุณก็จะได้รับ COMP มากขึ้น ในเวลานั้น อัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้ของ BAT บน Compound สูงถึง 23.77% และ 31.88% เมื่อเทียบกับ BAT ที่จดทะเบียนใน Compound เมื่อวันที่ 23 พฤษภาคม - 18 มิถุนายน อัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้ของ BAT อยู่ที่ประมาณ 0.06% และ 2.75% เท่านั้น .

บิดเบือนอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและบีบผู้ใช้ที่ภักดีเดิม
ไม่มีการสนับสนุนค่าทางกายภาพ
มูลค่าระยะยาว แต่ไม่ใช่การขุดในระยะยาว

ชื่อเรื่องรอง

3. มองไปข้างหน้าถึงอนาคตของ Defi

3.1 สภาพคล่อง - การปล่อยสภาพคล่องของสินทรัพย์จำนำ

เพื่อให้มั่นใจถึงความปลอดภัยของแพลตฟอร์ม ปัจจุบัน Defi ใช้กลไกการค้ำประกันมากเกินไป นั่นคือ การฝากสินทรัพย์ 150% เป็นเงินมัดจำก่อนที่จะให้ยืมสินทรัพย์ 100% สินทรัพย์ที่จำนำได้เริ่มเป็นรูปเป็นร่างเมื่อล็อก- จำนวน Defi สูงถึง 10,000 ล้านเหรียญ อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์ที่จำนำจะสูญเสียสภาพคล่องและทำให้สูญเสียมูลค่าของมันไป ในการตอบสนองต่อปัญหา PoS Kira ตั้งเป้าที่จะปล่อยสภาพคล่องสำหรับสินทรัพย์ที่จำนำ Kira รองรับโทเค็นทั้งหมดและแต่ละโหนดมีสิทธิ์ในการออกเสียงเท่ากัน

สัญญาอนุพันธ์เพื่อฟื้นสภาพคล่อง
DEX ที่รองรับโทเค็นใดๆ

ระยะเวลาล็อกอัพและรอบการคืนทุนสำหรับวัตถุประสงค์ที่แตกต่างกันของโครงการต่างๆ อาจนานหลายสิบวัน และบางโครงการอาจนานถึงหลายเดือน การเดิมพันสภาพคล่องซึ่งเป็นตลาดแบบดั้งเดิมที่ไม่เคยมีแนวคิดมาก่อนนั้นมีแนวโน้มที่ดี แม้ว่า DEX ในปัจจุบันจะมีความโปร่งใสและง่ายกว่าการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ แต่ DEX สามารถให้บริการธุรกรรมโทเค็น ERC20 เท่านั้น ซึ่งจำกัดความกว้างของธุรกรรมอย่างมาก ระบบรองรับโทเค็นทั้งหมด และธุรกรรมบนเครือข่ายช่วยปรับปรุงสภาพคล่องและการใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์อย่างมาก

3.2 ตราสารอนุพันธ์—อาจจะเป็นจุดเปลี่ยนถัดไป

แนวคิดอุปาทานของอุตสาหกรรมนี้แข็งแกร่งมาก เส้นทางอนุพันธ์มีขนาดเล็กแต่เติบโตอย่างรวดเร็ว เป็นเส้นทางที่สำคัญใน Defi แต่ไม่เห็นการเติบโตที่สำคัญ ในปัจจุบัน ธุรกรรมอนุพันธ์ในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในสกุลเงินกระแสหลัก เช่น BTC และ ETH ในขณะที่สกุลเงินอื่นๆ หลายพันสกุลมีธุรกรรมอนุพันธ์ เช่น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าออปชั่น แต่ปัญหาต่างๆ เช่น การขาดสภาพคล่องเนื่องจากความยากลำบากในการจับคู่ซื้อและขาย คำสั่งซื้อยังคงมีอยู่ เพียงแค่อยู่ในขั้นตอนการดำรงอยู่

อินเตอร์เฟซที่เป็นมิตร
การตั้งค่าพารามิเตอร์เช่นการจำกัดเวลาและราคา
สภาพคล่องในตลาดเพียงพอหรือไม่ ประสิทธิภาพที่ตรงกันหรือไม่

ปัจจุบันมีโครงการตลาดอนุพันธ์ในตลาดครอบคลุม เช่น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Option Swap) สินทรัพย์อ้างอิง เช่น อัตราดอกเบี้ยและการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ มีปัญหาคอขวดมากมายในโครงการเหล่านี้ Defi สามารถใช้ blockchain เพื่อรวบรวมผู้ขายออปชั่นเข้าสู่กลุ่มกองทุนเพื่อลดการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นได้หรือไม่? ประการที่สอง การพิจารณาเบื้องต้นสำหรับการแลกเปลี่ยนใด ๆ คือสามารถจัดหาความลึกในการซื้อขายและสภาพคล่องที่เพียงพอให้กับแพลตฟอร์มการซื้อขายออปชั่น วิธีกำหนดราคา จำเป็นต้องใช้เครื่อง oracle หรือไม่ และวิธีป้องกันการโจมตีด้วยเครื่อง oracle ไม่ว่าตลาดมูลค่าล้านล้านดอลลาร์ในโลกแบบดั้งเดิมจะส่องแสงในทางของ Defi ได้หรือไม่ก็คุ้มค่าที่จะรอคอย

3.3 สายพันธุ์ใหม่—การประมวลผลแบบออนไลน์เพื่อตอบสนองความต้องการที่แท้จริง

ชื่อเรื่องรอง