หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากข่าวลูกโซ่ ChainNews (ID: chainnewscom)เผยแพร่โดยได้รับอนุญาต

หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจาก

ข่าวลูกโซ่ ChainNews (ID: chainnewscom)

ข่าวลูกโซ่ ChainNews (ID: chainnewscom)

เผยแพร่โดยได้รับอนุญาต

ผู้วิจารณ์: Zou Chuanwei หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Wanxiang Blockchain และ PlatON

จากการระเบิดของ DeFi ล่าสุด ปริมาณการซื้อขายต่อเดือนของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์สูงถึง 1.1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนสิงหาคม 2020 ซึ่งมากกว่าปริมาณการซื้อขายรวม 2.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2019 เกือบห้าเท่า การแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์มีข้อดีตรงที่ไม่ต้องขออนุญาตและไม่มีการดูแล และส่วนใหญ่ไม่จำเป็นต้องลงทะเบียน เข้าสู่ระบบ และตรวจสอบ KYC ในอดีต ตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์นั้นด้อยกว่าการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์มากในแง่ของประสบการณ์ของผู้ใช้และความลึกของเงินทุน แต่การเพิ่มขึ้นของสภาพคล่องในการขุดและ DeFi ล่าสุดได้นำไปสู่การไหลเข้าของเงินทุนจำนวนมหาศาล ทำให้จำนวนเงินทุนถูกล็อคอยู่ในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ไม่น้อย กองทุนมากกว่า 1% ในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เติบโตขึ้นเป็น 2% ในวันนี้ และคาดว่าจะมีการเติบโตในอนาคต

บทความนี้แบ่งออกเป็นสามส่วน: ส่วนแรกวิเคราะห์สถานการณ์ปัจจุบันและกลไกของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ ส่วนที่สองศึกษากลไก Uniswap และการวนซ้ำ ส่วนที่สามกล่าวถึงการเติบโตในอนาคตและคอขวดของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ

ชื่อระดับแรก

สถานะและกลไกการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ

ชื่อเรื่องรอง

กลไกการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ

ความแตกต่างระหว่างการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจและการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ส่วนใหญ่สะท้อนให้เห็นในสองมิติ: เทคโนโลยีและการกำกับดูแล จากมุมมองทางเทคนิคการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจคือ DApp ที่สร้างขึ้นบน blockchain ผ่านสัญญาอัจฉริยะ โมดูล 2 โมดูลของการจัดการสินทรัพย์และการซื้อขายได้รับการรับรู้ จากมุมมองของธรรมาภิบาล การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจเป็นองค์กรแบบกระจายอำนาจแบบเปิดที่ขับเคลื่อนโดยชุมชนโดยมีสิทธิและภาระผูกพันแบบกระจายอำนาจสูง

ขณะนี้มีการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์สองประเภท: ประเภทแรกคือการแลกเปลี่ยนตามคำสั่งซื้อ ซึ่งใช้รูปแบบการเสนอราคาเพื่อทำธุรกรรมให้เสร็จสมบูรณ์ ประการที่สองคือการแลกเปลี่ยนอัลกอริทึม การแลกเปลี่ยนตามกลุ่มสภาพคล่องซึ่งทำธุรกรรมให้เสร็จสมบูรณ์ผ่านผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM)

การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจตามคำสั่ง

ในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจตามคำสั่ง จำเป็นต้องจับคู่คำสั่งซื้อของเทรดเดอร์กับคำสั่งขายของเทรดเดอร์รายอื่นเพื่อทำธุรกรรมให้เสร็จสมบูรณ์ คำสั่งซื้อที่รอดำเนินการทั้งหมดจะถูกจัดเก็บไว้ในสมุดคำสั่งซื้อในบล็อกเชน (Order Book) แนวคิดหลักของการซื้อขายตามคำสั่งนั้นคล้ายกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ ความแตกต่างคือการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ใช้กลไกการจับคู่แบบรวมศูนย์ซึ่งมีสภาพคล่องสูงและนักลงทุนไม่จำเป็นต้องแบกรับการคลาดเคลื่อนมากเกินไป การแลกเปลี่ยนตามคำสั่งช่วยให้ผู้ค้าสามารถส่งคำสั่งได้สองประเภท คำสั่งจำกัดและคำสั่งตลาด ผู้ใช้ส่งคำสั่งซื้อขายในตลาดเพื่อซื้อสกุลเงินดิจิทัลในราคาที่ดีที่สุด การทำธุรกรรมเสร็จสมบูรณ์โดยจับคู่คำสั่งซื้อและขายจากผู้ซื้อและผู้ขาย ในทางกลับกัน คำสั่งจำกัดคือการที่เทรดเดอร์กำหนดราคาเฉพาะเพื่อซื้อโทเค็นจำนวนหนึ่ง

การแลกเปลี่ยนตามคำสั่งรวมถึงการแลกเปลี่ยนเช่น EthFinex, IDEX และ EtherDelta สิ่งที่เป็นตัวแทนมากที่สุดคือ IDEX ประสบการณ์ผู้ใช้ของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ตามคำสั่งนั้นคล้ายกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ วิธีเข้าสู่ระบบการแลกเปลี่ยนคือการลงชื่อเข้าใช้กระเป๋าเงิน และธุรกรรมจะเสร็จสมบูรณ์เมื่อถึงขีดจำกัด ออกคำสั่ง ข้อได้เปรียบของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจตามคำสั่งซื้อคือการซื้อขายโดยตรงผ่านกระเป๋าเงินซึ่งมีความโปร่งใสและความปลอดภัยสูง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากกระบวนการธุรกรรมทั้งหมดอยู่ในห่วงโซ่ความเร็วของการทำธุรกรรมจึงช้าและเวลาในการยืนยันนาน ประสบการณ์ของผู้ใช้นั้นยากที่จะเปรียบเทียบกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ . ความลึกของเงินทุนในการทำธุรกรรมการสั่งซื้อไม่เพียงพอ ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสูง และการทำธุรกรรมอาจล้มเหลวเนื่องจากความแออัดบนห่วงโซ่ ค่าธรรมเนียมน้ำมัน และเหตุผลอื่น ๆ ประโยชน์ของ DEXes ตามคำสั่งคือผู้ดูแลสภาพคล่องในการแลกเปลี่ยนตามคำสั่งสามารถควบคุมจุดราคาที่พวกเขาต้องการซื้อและขายโทเค็นได้อย่างแม่นยำ ซึ่งหมายถึงประสิทธิภาพของเงินทุนที่สูง แต่ในขณะเดียวกันก็ต้องการให้การแลกเปลี่ยนมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันและติดตามการจัดหาสภาพคล่อง

อัลกอริทึมการแลกเปลี่ยนการกระจายอำนาจ

ผู้ดูแลสภาพคล่องในโหมดการจับคู่คำสั่งซื้อมีหน้าที่รับผิดชอบในการจัดทำใบเสนอราคาในการแลกเปลี่ยน หากไม่มีกิจกรรมการซื้อขาย การแลกเปลี่ยนจะสูญเสียสภาพคล่อง ผู้ดูแลสภาพคล่องซื้อและขายสินทรัพย์จากบัญชีของตนเองเพื่อรับผลกำไร กิจกรรมการซื้อขายของพวกเขาสร้างสภาพคล่องให้กับบุคคลอื่น ลดการลื่นไถลในการซื้อขายขนาดใหญ่

การแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์อัลกอริทึมใช้ผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติเพื่อเลียนแบบพฤติกรรมการเสนอราคาของผู้ดูแลสภาพคล่อง อัลกอริทึมผู้ดูแลสภาพคล่องทั่วไปคือผู้ดูแลสภาพคล่องผลิตภัณฑ์คงที่และอัลกอริทึมที่ได้มาจากการทำงานของมัน Bancor และ Uniswap เป็นผู้ทำตลาดผลิตภัณฑ์คงที่ และกลไกของมันมีดังนี้:

สมมติว่าผู้ดูแลสภาพคล่องของผลิตภัณฑ์คงที่ได้ให้เงินทุนแก่กลุ่มสภาพคล่องนี้ด้วยโทเค็น 100 A และโทเค็น 1,000 B Uniswap คูณปริมาณทั้งสองนี้ (100 x 1,000 = 100,000) และกำหนดเป้าหมายธุรกรรม: ไม่ว่าปริมาณจะเป็นเท่าใด คู่ธุรกรรมจะรักษาปริมาณผลิตภัณฑ์คู่ธุรกรรมไว้ที่ 100,000 เสมอ ผู้สร้างตลาดผลิตภัณฑ์คงที่สร้างขึ้นจากฟังก์ชัน x*y=z โดยที่ x และ y คือจำนวนโทเค็นในกลุ่มสภาพคล่องและ z คือผลคูณ เพื่อให้ z คงที่ x และ y จะแปรผกผันกันได้เท่านั้น ฟังก์ชันนี้กำหนดช่วงราคาของสองโทเค็นตามสภาพคล่องของแต่ละโทเค็น หากอุปทานของโทเค็น A ของเทรดเดอร์เพิ่มขึ้น อุปทานของโทเค็น B จะต้องลดลง และในทางกลับกัน เพื่อให้ผลิตภัณฑ์ z คงที่ หากคุณพล็อตฟังก์ชัน คุณจะเห็นว่ามันเป็นไฮเปอร์โบลา ซึ่งสภาพคล่องมีอยู่ตลอด แต่ราคาจะสูงขึ้นเรื่อย ๆ เข้าใกล้จุดสิ้นสุดทั้งสองด้าน

คำอธิบายภาพ

ราคาของคู่ซื้อขายภายใต้ฟังก์ชันผลิตภัณฑ์คงที่

ด้วยการพัฒนาสภาพคล่องตามแบบจำลอง AMM ผู้ดูแลสภาพคล่องแบบคงที่แบบผสมก็ปรากฏขึ้นเช่นกัน ซึ่งรวมเอาฟังก์ชันและพารามิเตอร์ที่หลากหลายเพื่อให้บรรลุวัตถุประสงค์เฉพาะ เช่นการปรับความเสี่ยงของผู้ให้บริการสภาพคล่อง หรือการลดราคาที่ลดลงของการทำธุรกรรม ตัวอย่างเช่น AMM ของ Curve รวมผลิตภัณฑ์คงที่และอัลกอริทึมการทำตลาดเฉลี่ยคงที่เพื่อให้มีสภาพคล่องในกลุ่มกองทุน ซึ่งจะช่วยลดการคลาดเคลื่อน

คำอธิบายภาพ

การขาดทุนถาวรที่เกิดจากกลุ่มสภาพคล่องของ ETH/DAI ที่ผันผวนตามราคาสกุลเงิน

ประการที่สาม อัตราการใช้เงินทุนอยู่ในระดับต่ำ เพื่อให้เกิดการคลาดเคลื่อนต่ำ กลุ่มสภาพคล่องของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์แบบอัลกอริทึมจำเป็นต้องสำรองสภาพคล่องจำนวนมาก และเนื่องจากผู้ให้บริการสภาพคล่องไม่สามารถกำหนดจุดราคาของสภาพคล่องได้ ราคาจึงมีความสมดุลโดยอนุญาโตตุลาการ ดังนั้นอัตราการใช้สภาพคล่องของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจแบบอัลกอริทึมส่วนใหญ่จึงอยู่ในระดับที่ต่ำมาก

ชื่อเรื่องรอง

สถานะปัจจุบันของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ

ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ปริมาณการซื้อขายรายวันของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์เพิ่มขึ้น 510% ปริมาณการซื้อขายของ Uniswap V2 คิดเป็น 43.9% ของจำนวนการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจทั้งหมด ในเดือนกรกฎาคม ปริมาณการซื้อขายรายวันของ Uniswap V2 เพิ่มขึ้น 116 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 835% ณ วันที่ 8 กันยายน ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจเกิน 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ Uniswap V2 คิดเป็น 66.9% ของปริมาณการซื้อขายรายวันทั้งหมดของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ และการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจห้าอันดับแรกคิดเป็น 90% ของตลาดทั้งหมด ส่วนแบ่ง 92%

คำอธิบายภาพ

สิ่งที่เราพบได้ก็คือการเติบโตอย่างมากของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจในช่วงสองเดือนที่ผ่านมานั้นเน้นไปที่การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจแบบอัลกอริทึมเป็นหลัก และส่วนแบ่งตลาดของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจนั้นค่อยๆ ถูกครอบครองโดยการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจแบบอัลกอริทึม สาเหตุหลักคือ DeFi ไม่สามารถทำงานร่วมกับการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจตามคำสั่งได้ ฟิลด์ DeFi ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และมีผู้ใช้ไม่เพียงพอที่จะรับประกันว่าผู้ค้าจะเข้าร่วมในตลาดมากขึ้น เนื่องจากการขาดสภาพคล่องและปริมาณธุรกรรมที่สูงของแพลตฟอร์ม DeFi ราคาจึงมีแนวโน้มที่จะผันผวนมากกว่า ความผันผวนของราคาประเภทนี้จะขยายใหญ่ขึ้นในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ตามคำสั่ง ส่งผลให้ธุรกรรมคลาดเคลื่อนสูงและมีประสิทธิภาพในการทำธุรกรรมต่ำ ดังนั้น โทเค็นที่มีความผันผวนของราคาสูงจึงไม่ได้รับการยอมรับโดยง่ายจากการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจตามคำสั่ง

นอกจากนี้ เราสามารถพบได้จากรูปด้านล่างว่าความหนืดของผู้ใช้นั้นไม่แข็งแรง ในปี 2018 ตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจเพิ่งเกิดขึ้น และจำนวนผู้ใช้งานเฉลี่ยต่อวันของ IDEX นั้นสูงกว่าแพลตฟอร์มอื่นมาก ซึ่งผูกขาดทั้งตลาด ในปี 2019 จำนวนผู้ใช้งานรายวันของแต่ละแพลตฟอร์มลดลงเมื่อเทียบกับปี 2018 0x, Kyber และ Uniswap เข้าสู่ตลาดเพื่อแข่งขันกัน และจำนวนผู้ใช้งานประจำวันของ IDEX ลดลงอย่างชัดเจนที่สุด

คำอธิบายภาพ

จำนวนผู้ใช้ที่ใช้งานรายวันโดยเฉลี่ยในแต่ละแพลตฟอร์มของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ

ชื่อระดับแรก

กลไกและการวนซ้ำของ Uniswap

1. ชื่อเรื่องรอง

2. กลไกและคุณสมบัติ Uniswap V1

3. Uniswap เป็นโปรโตคอลสภาพคล่องที่ทำงานบน Ethereum blockchain ที่รองรับการแลกเปลี่ยนโทเค็นที่ไม่ไว้วางใจ ซึ่งหมายความว่าธุรกรรมทั้งหมดในการแลกเปลี่ยนจะดำเนินการโดยอัตโนมัติด้วยสัญญาอัจฉริยะ และผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องพึ่งพาตัวกลาง นอกจากนี้ยังไม่จำเป็นต้องเชื่อถือหนึ่งในสาม งานสังสรรค์. บนแพลตฟอร์ม Uniswap มีบทบาทสามประการ: ประการแรกคือผู้ให้บริการสภาพคล่อง ซึ่งไม่มีความเสี่ยงและมีเป้าหมายเพื่อรับค่าธรรมเนียมของนักเทรด ประการที่สองคือผู้ค้าซึ่งเป็นผู้ซื้อและผู้ขายจริงในแพลตฟอร์ม ประการที่สามคือนักอนุญาโตตุลาการซึ่งได้กำไรจากการซื้อขายเมื่อราคาแพลตฟอร์มเบี่ยงเบนไปจากราคาตลาด และปรับราคาบนแพลตฟอร์มอย่างไม่ลดละ

4. ตั้งแต่ปี 2019 Uniswap ได้พัฒนาอย่างรวดเร็ว ภายในสิ้นปี มูลค่ารวมของ Uniswap ที่ถูกล็อคคือ 29.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในปี 2020 Uniswap จะพัฒนาเร็วขึ้นไปอีก ในเดือนที่ผ่านมา ปริมาณการซื้อขาย Uniswap เพิ่มขึ้น 10 เท่า และสภาพคล่องเพิ่มขึ้น 200% มีเหตุผลสี่ประการที่ทำให้ Uniswap เพิ่มขึ้นอย่างมากทั้งปริมาณธุรกรรมและจำนวนผู้ใช้ในช่วงเวลานี้:

กลไกการใช้งาน Uniswap นั้นเรียบง่าย ความซับซ้อนในการออกแบบของ Uniswap ต่ำ หลังจากการปรับใช้สัญญาอัจฉริยะและอัลกอริทึมแล้วเท่านั้นที่สามารถทำงานได้ด้วยตัวเองและต้นทุนเริ่มต้นต่ำ นอกจากนี้ ผู้ใช้ Uniswap ไม่จำเป็นต้องลงทะเบียนหรือผ่านกระบวนการ KYC ที่ยุ่งยาก แต่สามารถเข้าสู่ตลาดได้ตราบเท่าที่พวกเขามีกระเป๋าเงิน Ethereum เนื่องจากข้อ จำกัด ด้านประสิทธิภาพที่ร้ายแรงของ Ethereum 1.0 ค่าธรรมเนียมก๊าซต่ำของ Uniswap จึงกลายเป็นข้อได้เปรียบที่สำคัญ

โทเค็นบนแพลตฟอร์ม Uniswap สามารถแสดงรายการได้โดยไม่ต้องขออนุญาต ซึ่งตอบสนองความต้องการสำหรับโทเค็นหางยาว

Uniswap V2

ในช่วงที่ Uniswap เติบโตขึ้น โครงสร้างพื้นฐานของ DeFi นั้นสมบูรณ์มาก ขณะนี้มีตราสารอนุพันธ์ต่างๆ เช่น เงินกู้ เลเวอเรจ ออปชัน การประกันภัย ฯลฯ โครงสร้างพื้นฐานเหล่านี้ดึงดูดเงินทุนจำนวนมากและให้สภาพคล่องที่เพียงพอสำหรับระบบนิเวศ

กลไกของ Uniswap นั้นค่อนข้างเรียบง่ายและสมเหตุสมผลจากมุมมองทางเศรษฐศาสตร์: Uniswap คิดค่าธรรมเนียมการจัดการเล็กน้อยจากเทรดเดอร์ และใช้ค่าธรรมเนียมการจัดการเป็นเกณฑ์จูงใจสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่อง โดยมีค่าธรรมเนียมการจัดการ 0.3% ผู้ให้บริการสภาพคล่องจะจัดสรรค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมให้กับผู้ค้าตามสัดส่วนของโทเค็นที่ฉีดเข้าไปในกลุ่มสภาพคล่องไปยังกลุ่มสภาพคล่องทั้งหมด

อย่างไรก็ตาม การซื้อขายสกุลเงินไม่ได้รับการสนับสนุนใน Uniswap V1 กล่าวคือ หากเทรดเดอร์ต้องการแปลงโทเค็น A เป็นโทเค็น B เขาต้องซื้อ ETH ด้วยโทเค็น A ก่อน แล้วจึงซื้อโทเค็น B ด้วย ETH ผู้ค้าต้องจ่ายค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสองรายการและค่าธรรมเนียมก๊าซ ซึ่งค่อนข้างไม่เป็นธรรมชาติ

Uniswap ดำเนินการซ้ำในเดือนมีนาคม 2020 โดยอัปเกรด Uniswap เป็น Uniswap V2 มีการเปลี่ยนแปลงหลักสามประการ ขั้นแรก คู่การซื้อขายของโทเค็น ERC20 ถึง ERC20 Uniswap V2 ไม่ต้องการ ETH เป็นโทเค็นการแลกเปลี่ยนระดับกลางอีกต่อไปเพื่อช่วยเหลือธุรกรรมสกุลเงิน ERC20 คาดว่าปริมาณการทำธุรกรรมจะลดลงครึ่งหนึ่งและยังสามารถประหยัดค่าธรรมเนียมน้ำมันของธุรกรรมได้อีกด้วย หากไม่มีแหล่งรวมสภาพคล่องระหว่างโทเค็นที่เทรดเดอร์พยายามเทรด พวกเขาสามารถใช้เส้นทางวงเวียนเพื่อรับคู่เทรดที่ต้องการเทรดได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นโดยไม่ต้องผ่าน ETH ที่คับคั่ง

ประการที่สองการแลกเปลี่ยนแฟลช มีสามขั้นตอนในการทำธุรกรรมอย่างรวดเร็ว ขั้นตอนแรกคือการให้ยืมโทเค็นจากกลุ่มสภาพคล่องของ Uniswap ประการที่สองคือการใช้โทเค็นเหล่านี้สำหรับการดำเนินการ ประการที่สามคือการชำระคืนโทเค็นเหล่านี้ หากขั้นตอนใดของกระบวนการนี้ล้มเหลว การเปลี่ยนแปลงสถานะทั้งหมดจะถูกยกเลิก และโทเค็นที่เกี่ยวข้องจะกลับคืนสู่กลุ่มสภาพคล่องของ Uniswap ที่สอดคล้องกัน และธุรกรรมจะเป็นแบบปรมาณู จุดประสงค์หลักของการซื้อขายแบบเร่งด่วนคือการซื้อขายโดยเก็งกำไร และผู้ค้าสามารถดำเนินการเก็งกำไรด้วยต้นทุนที่ต่ำ คืนมูลค่าของโทเค็นที่ยืมไปก่อนหน้านี้ไปยังกลุ่มสภาพคล่องของ Uniswap ในขณะที่ทำกำไร ซึ่งใช้น้ำมันน้อยกว่าการใช้โทเค็นที่คุณถือเพื่อชำระคืนโดยตรง

ประการที่สามราคาออราเคิล ราคาของ Uniswap ถูกกำหนดโดยเส้นกราฟของฟังก์ชัน ดังนั้นจึงมักจะเบี่ยงเบนจากราคาตลาด Uniswap V2 แนะนำออราเคิลราคาเพื่อปรับปรุงปัญหานี้ ก่อนเกิดธุรกรรม Uniswap คู่การซื้อขายแต่ละคู่จะวัดราคาตลาดที่จุดเริ่มต้นของแต่ละบล็อก และราคาที่เริ่มต้นของแต่ละบล็อกคือราคาธุรกรรมของธุรกรรมสุดท้ายในบล็อกก่อนหน้า หากผู้โจมตีพยายามควบคุมราคา เขาจำเป็นต้องทำธุรกรรมหลายรายการติดต่อกันซึ่งเบี่ยงเบนไปจากราคาตลาด และไม่มีอนุญาโตตุลาการเข้ามาเกี่ยวข้อง

นอกจากนี้ Uniswap V2 ยังตั้งค่าตัวแปรราคาสะสมในสัญญาอัจฉริยะ ซึ่งจะถ่วงน้ำหนักตามเวลาที่ราคาซื้อขายมีอยู่ ตัวแปรนี้แสดงผลรวมของราคาต่อวินาทีจากประวัติ Uniswap ทั้งหมดของสัญญา ตัวแปรนี้สามารถใช้ภายนอกเพื่อติดตามราคาเฉลี่ยในอดีตถ่วงน้ำหนักตามเวลาใน Uniswap ในช่วงเวลาใดก็ได้ การใช้วิธีนี้สามารถหลีกเลี่ยงปัญหาตลาดล่มและความผันผวนของราคาอย่างรุนแรง รวมทั้งเพิ่มต้นทุนของผู้โจมตี อย่างไรก็ตาม Uniswap ใช้ราคาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามเวลาเพื่อแก้ไขผลลัพธ์หลังจากข้อเท็จจริงและไม่สามารถแสดงราคาตลาดได้อย่างถูกต้อง สำหรับคู่ซื้อขายหลัก Uniswap ไม่สามารถเข้าใจอำนาจการกำหนดราคาได้และจำเป็นต้องพึ่งพาการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ

ชื่อเรื่องรอง

1. การเพิ่มขึ้นของ SushiSwap

2. ตามสถิติของ DeBank ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของ SushiSwap พุ่งขึ้นเป็นการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจที่ใหญ่เป็นอันดับสองในวันที่ 14 กันยายน โดยสูงถึง 150 ล้านดอลลาร์ สถานะล็อกบนห่วงโซ่ยังมีมูลค่าเกิน 1.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แซงหน้า MakerDao ที่จะกลายเป็นข้อตกลงที่ใหญ่เป็นอันดับสองใน DeFi และทำให้ Uniswap สูญเสียสภาพคล่องมากกว่า 70% SushiSwap สามารถเข้าใจได้ว่าเป็นโปรโตคอล Uniswap บวกกับกลไกการขุดสภาพคล่อง ผู้ให้บริการสภาพคล่องบน Uniswap จะได้รับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมรวมเมื่อพวกเขาให้สภาพคล่องเท่านั้น เมื่อพวกเขาถอนเงินออกจากกลุ่ม พวกเขาจะไม่ได้รับรายได้ที่สอดคล้องกันอีกต่อไป นอกจากนี้ การสูญเสียที่ไม่แน่นอนมักตัดทอนเป็นกำไรของพวกเขา

3. อาจกล่าวได้ว่า SushiSwap เป็นเวอร์ชันขั้นสูงของ Uniswap กลไกที่ออกแบบมาได้ดึงดูดผู้ให้บริการสภาพคล่องเข้ามาเป็นส่วนใหญ่แต่มีความเสี่ยงหลายประการที่ต้องให้ความสนใจ:

SushiSwap ไม่มีขีดจำกัดสูงสุดสำหรับจำนวนโทเค็นทั้งหมดที่ออกและกำลังขุดในอัตรา 5.5 ล้านโทเค็นต่อวัน แม้ในระยะที่สอง โทเค็นจะยังคงถูกขุดในอัตรา 550,000 ต่อวัน แม้ว่า SushiSwap ได้รับการออกแบบให้ซื้อคืนในอัตราค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม 0.05% แต่ SushiSwap มีความเป็นไปได้ที่อัตราเงินเฟ้อจะกดดันค่าสกุลเงิน ซึ่งจะส่งผลต่อความเต็มใจของผู้ให้บริการสภาพคล่องที่จะเข้าร่วม

แม้ว่า SushiSwap จะอ้างว่าสัญญาอัจฉริยะจะได้รับการตรวจสอบโดยบริษัทตรวจสอบทางเทคนิค แต่ก็ยังไม่มีผลการตรวจสอบความปลอดภัยอย่างเป็นทางการ และยังไม่ทราบความปลอดภัยของรหัส

ชื่อระดับแรก

1. ผลกระทบของ Uniswap ต่อการแลกเปลี่ยนในอนาคตและปัญหาคอขวด

2. การแลกเปลี่ยนนั้นขึ้นอยู่กับผลกระทบของเครือข่ายเป็นธรรมดา เนื่องจากเทรดเดอร์ต้องการซื้อขายบนแพลตฟอร์มที่มีสภาพคล่องมากที่สุด เนื่องจากอนุญาโตตุลาการสามารถปรับกลุ่มสภาพคล่องได้ ผลกระทบเครือข่ายของสภาพคล่องนี้จึงมีขีดจำกัดเช่นกัน แนวคิดของการกระจายอำนาจของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจนั้นสอดคล้องกับความตั้งใจดั้งเดิมของ blockchain มากกว่า หากปัญหาด้านประสิทธิภาพและการออกแบบสถาปัตยกรรมได้รับการแก้ไขก็อาจได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมในระยะยาว แต่ในแง่ของการกำกับดูแล การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์แบบดั้งเดิมกำลังค่อยๆ ขยับเข้าใกล้การปฏิบัติตามกฎระเบียบมากขึ้น โดยใช้กลไกต่างๆ เช่น ระบบชื่อจริงหรือ KYC ในการกำกับดูแล รวมกับการสนับสนุนของบริษัทรักษาความปลอดภัยบุคคลที่สาม (เช่น ระบบ AML) ซึ่งสามารถทำได้อย่างมีประสิทธิภาพ หลีกเลี่ยงการฟอกเงินหรืออาชญากรรม cryptocurrency การแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์นั้นควบคุมดูแลได้ยากเสมอ ซึ่งส่วนใหญ่สะท้อนให้เห็นในสองระดับ:

อิทธิพล

อย่างแรกคือผู้ใช้ Uniswap หรือการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์บางส่วนไม่สามารถเข้าใจตัวตนพื้นฐานของผู้ใช้ได้และไม่จำเป็นต้องดำเนินการตรวจสอบ KYC ซึ่งหมายถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดอาชญากรรมทางการเงิน อาชญากรสามารถใช้การแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์เพื่อปกปิดการไหลของเงินทุน และแม้แต่ใช้การออกเหรียญใหม่เพื่อฟอกเงิน

1. อย่างที่สองคือ โครงการ แม้ว่าการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจส่วนใหญ่จะไม่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมการลงรายการเหมือนการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์แต่ก็ยังทำให้คุณภาพของโครงการที่ไม่สม่ำเสมอบนแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ ตัวอย่างเช่น โครงการบน Uniswap ไม่สามารถซื้อขายบนแพลตฟอร์มโดยไม่มีการตรวจสอบ และแพลตฟอร์มนี้มีความเสี่ยงด้านกฎหมายมากขึ้น นอกจากนี้ ความลึกในการเทรดของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจนั้นไม่เพียงพอที่จะรองรับธุรกรรมขนาดใหญ่ เมื่อเกิดธุรกรรมขนาดใหญ่ จะทำให้เกิดธุรกรรมระดับพรีเมียมได้ง่าย

2. ชื่อเรื่องรอง

อิทธิพล

การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจแบบอัลกอริธึมสามารถมีผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลในอนาคต ไม่ว่าจะเป็นการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลแบบรวมศูนย์หรือแบบกระจายอำนาจในอนาคตก็สามารถใช้โมเดลนี้บนพื้นฐานของการปรับปรุงพื้นฐานบางอย่างได้ การปรับปรุงเหล่านี้รวมถึงการนำกลุ่มเครือข่ายหรือเครือข่ายส่วนตัวมาใช้ การยืนยันตัวตนและ KYC ของผู้ใช้การซื้อขาย และการตรวจสอบการใช้สกุลเงินดิจิทัลที่สอดคล้องกัน เป็นต้น การประยุกต์ใช้แบบจำลอง Uniswap สามารถเป็นอีกทางเลือกหนึ่งที่เป็นไปได้สำหรับการแลกเปลี่ยนหุ้นแบบดั้งเดิม ซึ่งส่วนใหญ่สามารถสะท้อนให้เห็นในสองส่วน: