บทความนี้บทความนี้）

อดีตจำนองสินทรัพย์เพื่อรับสินทรัพย์ DAI ที่ตรึงกับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ และสินทรัพย์ประเภทหลังจำนองสินทรัพย์เพื่อให้ยืม DAI ในปัจจุบัน โครงการ Defi จำนวนมากสร้างขึ้นบน Ethereum ซึ่งมีความสัมพันธ์บางอย่างกับความสามารถของ MakerDAO โดยเฉพาะอย่างยิ่งความต้องการสกุลเงิน DAI ที่เสถียร ซึ่งให้การสนับสนุนที่สำคัญสำหรับโครงการ Defi ส่วนใหญ่

เหตุผลหลักคือ:

เนื่องจากความผันผวนของสินทรัพย์ cryptocurrency ความต้องการเหรียญที่มีเสถียรภาพในแวดวงจึงเพิ่มขึ้นทุกวัน การป้องกันความเสี่ยง การถอนเงินออก การยอมรับ ฯลฯ ล้วนต้องการการสนับสนุนจากสินทรัพย์ที่มีเสถียรภาพ ความต้องการนี้นำมาซึ่งพื้นที่การเก็งกำไรขนาดใหญ่ ทำให้มีหลายประเภท ของสินทรัพย์สกุลเงินที่มีเสถียรภาพเริ่มปรากฏขึ้น

ตัวอย่างเช่น USDT ที่อ้างว่าจะส่งสกุลเงินเพื่อฝากหนึ่งดอลลาร์ไปยังธนาคาร Stablecoin TUSD ที่ยึดตะกร้าของ Stablecoins และการออกและจัดเก็บ Pax สาธารณะที่โปร่งใส ฯลฯ แน่นอนว่าการออก USDT TUSD, PAX และอื่น ๆ รวมศูนย์ แต่ปัจจุบันมีเพียง DAI เท่านั้นที่เป็นสกุลเงินเดียวที่ออกในลักษณะกระจายอำนาจ DAI สร้างขึ้นจากการจำนอง ETH กลไกการจำนองทั้งหมดคล้ายกับการล็อคมูลค่าของ ETH 1.5 เท่าและการออก DAI ในบรรดาเหรียญ Stablecoin ทุกประเภท DAI ที่กระจายอำนาจมักจะอยู่ในตำแหน่งที่สำคัญเสมอ

ในปี 2019 DAI และ MakerDAO ซึ่งสร้าง DAI ขึ้นมา กลายเป็นเด็กที่สวยที่สุดในภูมิทัศน์ของ Defi อย่างไรก็ตาม จริงๆ แล้ว DAI ไม่ใช่สิ่งใหม่

ในช่วงต้นปี 2014 BM ได้ตระหนักถึงฟังก์ชั่นการจดจำนองสินทรัพย์เพื่อสร้างเหรียญที่มีเสถียรภาพบนแพลตฟอร์ม Bitshares บนแพลตฟอร์ม Bitshares ผู้ใช้สามารถรับสินทรัพย์ที่ยึดได้หลากหลายโดยการจำนอง BTS เช่น Bitusd ที่ยึดกับดอลลาร์สหรัฐ Bitcny ที่ยึดกับ RMB และแม้แต่ Bitgold ที่ยึดกับทองคำ แนวคิดที่ยึดการจำนองนี้อยู่ในระบบ Bitshares เติบโตเต็มที่และมีสิ่งอำนวยความสะดวกสนับสนุนครบชุด มีการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ในตัว (เรียกว่าดิสก์ภายในในชุมชน) ที่รองรับการแลกเปลี่ยนระหว่างคู่การซื้อขายหลายคู่

บทความนี้บทความนี้, มันค่อนข้างน่าสนใจที่จะเข้าใจแนวคิด DAC ที่ออกแบบโดย BM ในตอนเริ่มต้น) แพ็คเกจที่สมบูรณ์นี้อยู่ในวงกลมแล้ว และตัวเลขที่คล้ายกันสามารถเห็นได้ทุกที่

Bitshares สมบูรณ์แบบมาก คุณนึกภาพออกไหมว่าคนในชุมชนคิดอย่างไรกับ MakerDAO? ในความเป็นจริงคนที่อยู่ในแวดวงนี้มาเป็นเวลานานรู้ดีว่าต้นกำเนิดของ MakerDAO นั้นมีชื่อเสียงอย่างมาก MakerDAO เกิดในเดือนธันวาคม 2017 ยกเว้นการเปลี่ยนสินทรัพย์จำนองจาก BTS เป็น ETH ฟังก์ชั่นส่วนใหญ่คล้ายกับฟังก์ชั่น Stablecoin ของ Bitshares . คล้ายกันมาก.

ผู้คนในชุมชน Bitshares ไม่ได้แสดงท่าทีที่ดีนอกจากหัวเราะเยาะ นอกจากนี้ MakerDAO ยังถูกสร้างขึ้นบน Ethereum และ ETH ถูกใช้เพื่อจำนองสินทรัพย์ ในเวลานั้น ชุมชน BitShares และชุมชน Ethereum เข้ากันไม่ได้ บางคนในชุมชน Bitshares เชื่อว่าการทำงานของ MakerDAO ไม่ใช่ Fork แต่เป็น การลอกเลียนแบบอย่างโจ่งแจ้ง คนอีกกลุ่มหนึ่งคิดว่า MakerDAO นั้นไม่มีนัยสำคัญเกินไป และมันใช้เพียงส่วนเล็ก ๆ ของฟังก์ชั่นใน Bitshares ดังนั้นพวกเขาจึงไม่จริงจัง บางคนดูถูกกลไกการยึดนี้โดยตรงโดยคิดว่า Bit เนื้อหาซีรีส์ล้มเหลวมากพอ DAI จะไม่ประสบความสำเร็จเลยและจะสร้างหงส์ดำ

หงส์ดำเป็นจุดจบที่เกิดขึ้นหลังจากกลไกการยึดล้มเหลว ในทางทฤษฎี จุดจบแบบนี้สามารถเกิดขึ้นได้ทั้งใน Bitshares และ MakerDAO เพิ่มตำแหน่งหรือชำระคืนเงินกู้เพื่อให้แน่ใจว่าตำแหน่งจะไม่ถูกชำระบัญชีเมื่อมีผู้จำนองจำนวนมาก ความล้มเหลวในการดำเนินการ หลักประกันของพวกเขาจะถูกชำระบัญชี และสินทรัพย์ที่ชำระบัญชีจะถูกขายในราคาส่วนลด หากมีคำสั่งซื้อในตลาดไม่เพียงพอที่จะยอมรับคำสั่งซื้อ กลไกการยึดหลักประกันจะล้มเหลว

ความจริงก็คือว่าในตลาดหมีในปี 2558 และ 2561 Bitshares ใกล้เคียงกับหงส์ดำหลายครั้ง ในเวลานั้น ราคาของ BTS ตกลงไปตลอดทาง และทรัพย์สิน BTS จำนองจำนวนมากถูกบังคับให้ชำระบัญชีโดย ระบบ แค่เฝ้าดูตลาด มีคำสั่งขายจำนวนมาก และราคาลดลงเรื่อย ๆ แต่ก็ทำอะไรไม่ได้ ไม่มีใครสามารถรับคำสั่งขายจำนวนมากได้ สถานการณ์นั้นวิกฤตอย่างยิ่ง ณ เวลานั้น คุณนึกภาพเงาทางจิตวิทยาของผู้ที่ถือครองสินทรัพย์ซีรีย์ Bit จำนวนมากที่อยู่เบื้องหลังกลไกการยึดนี้ได้หรือไม่?

ใจสั่น! ! !

BTS พ่ายแพ้ในการร่วงลงของราคารอบดังกล่าวซึ่งนำไปสู่ข้อสงสัยของหลายคนโดยตรงเกี่ยวกับกลไกการยึดในภายหลัง BTS ไร้ค่า ดังนั้นเหตุใดสินทรัพย์ Bit ที่ได้รับจากการจดจำนอง BTS จึงมีค่า คุณค่า? แม้ว่าการสร้าง Stablecoins โดยสินทรัพย์จำนองจะเป็นการดำเนินการตามโปรแกรม แต่เบื้องหลังคือการรับรองมูลค่าของสินทรัพย์จำนอง เมื่อมีปัญหากับการรับรองมูลค่า Stablecoin ก็มีปัญหาเช่นกัน

เรื่องราวในภายหลังอาจชัดเจนสำหรับทุกคน Ethereum อยู่ในอันดับที่สองอย่างมั่นคงในด้านมูลค่าตลาด และ Bitshares ได้ถูกย้ายไปอยู่ใน 30 อันดับแรกแล้ว นอกเหนือจากประวัติศาสตร์สีดำของการระดมทุนในชุมชน การจากไปของ BM และทิศทางการพัฒนาของ Bit สินทรัพย์ไปในทิศทางที่ผิด ชุมชน Bitshares ขัดแย้งกันมานานแล้ว เช่นเดียวกับชุมชน Ethereum

MakerDAO เติบโตภายใต้การคุ้มครองที่แข็งแกร่งของ Ethereum แม้ว่า DAI จะมีประสบการณ์ขาลงเพียงตัวเดียว แต่สินทรัพย์ ETH ก็มีประสบการณ์ขาขึ้นหลายตัว DAI ที่ได้รับจากการจดจำนอง ETH ตั้งแต่แรกเกิดจนถึงปัจจุบันยังคงค่อนข้างคงที่และยึดไว้ที่ ประมาณ 1 ดอลลาร์ และอัตราการค้ำประกันที่มากเกินไปมากกว่า 150% ก็เพียงพอแล้วที่จะชดเชยการกระแทกของราคาหลายรอบ

คุณรู้หรือไม่ ระบบ BTS ต้องการอัตราการจดจำนองมากกว่า 175% เสมอ และ DAI 150% ก็ไม่ได้ทรุดลง ซึ่งเพียงพอที่จะแสดงความเชื่อมั่นของผู้คนในแนวรับราคาหลัง ETH ซึ่งแข็งแกร่งกว่าการรับรองราคาของ BTS มาก .

เป็นเพราะที่กำบังของต้นไม้ใหญ่ MakerDAO เริ่มแสดงพลังที่แข็งแกร่งขึ้นและเริ่มส่งออกสินทรัพย์ DAI ตอนนี้เราสามารถเห็นคู่การซื้อขาย DAI ในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจจำนวนมากแม้แต่ในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ จะเห็นได้ว่า คนจำนวนมาก จำนอง ETH รับ DAI แล้วซื้อ ETH เหมือนกับคนที่จำนอง BTS เพื่อรับ Bitcny แล้วซื้อ BTS

ดังนั้น แนวโน้มของสินทรัพย์ DAI และ Bit จึงมีความคล้ายคลึงกันมาก และ MakerDAO ก็กำลังเดินไปตามเส้นทางที่ Bitshares ได้ดำเนินไป และโครงการแรกไปไกลกว่าโครงการหลังคือโครงการ Defi ใหม่ได้เริ่มพัฒนาที่ชั้นบนสุดของ MakerDAO ประยุกต์ นี่คือจุดที่ MakerDAO โชคดีกว่า Bitshares

เมื่อมองย้อนกลับไปที่ภูมิทัศน์ของ Defi จาก MakerDAO จริงๆ แล้ว Defi หลายๆ โปรเจกต์ไม่ได้เทพอย่างที่สื่อต่างๆ กล่าว มีรายงานข้อมูลที่สวยงามมากมาย ผมสรุปเรื่องราวของ MakerDAO และ Bitshares ประสบการณ์ที่ลึกซึ้งที่สุดคือ อืม โครงการที่มีแนวคิดที่ดีจำเป็นต้องมีตัวพาที่ดีและดินที่อุดมสมบูรณ์สามารถให้โอกาสสำหรับโครงการที่จะเติบโตต่อไป

สำหรับผู้ประกอบการ ในการจับทิศทางและค้นหาดินที่อุดมด้วยคุณค่าทางโภชนาการ สิ่งต่อไปที่พวกเขาต้องทำคือฝังหัวลงในการเพาะปลูก

แนวคิดของ Defi นั้นใหญ่เกินไป ในขั้นตอนนี้ เป็นเรื่องยากที่จะมีโครงการ Defi ที่มีขนาดใหญ่และครอบคลุม ส่วนใหญ่มีการใช้งานในแนวดิ่งมากกว่า ฟิลด์ใหม่ต้องพัฒนาจากโครงสร้างพื้นฐานเป็นแพลตฟอร์ม และจากแพลตฟอร์มเป็นพื้นฐาน อุปกรณ์ ฉันคิดว่าการพัฒนา Defi ได้ผ่านขั้นตอนพื้นฐานของการสร้างโครงสร้างพื้นฐานและได้เข้าสู่โหนดจากการพัฒนาแอปพลิเคชัน

เมื่อพิจารณาถึงโครงการ Defi ในปัจจุบันในตลาดแล้ว สกุลเงินที่มีเสถียรภาพและการให้กู้ยืมของ MakerDAO นั้นเป็นประเภทหนึ่ง ตลาดทำนาย Augur นั้นเป็นประเภทหนึ่ง และ Dydx การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจเป็นประเภทหนึ่ง มีการจำแนกประเภททั่วไปไม่มากนัก แต่เนื่องจากลักษณะเฉพาะของ Defi จะมีผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่ๆ ออกมาแน่นอน

เรามองไปที่การแบ่งงานในอุตสาหกรรมการเงินที่แท้จริงในปัจจุบันซึ่งกระจัดกระจายมาก แต่ก็ให้ความสำคัญเช่นกัน ใหญ่เท่าแม่กลางสามารถจัดการทุกอย่าง เล็กเท่าจุดซื้อลอตเตอรีสวัสดิการเพื่อช่วยเดิมพัน หาก 80% ของผลิตภัณฑ์ทางการเงินในความเป็นจริงได้รับการรับรู้ด้วยวิธีการกระจายอำนาจ พื้นที่ที่สามารถจินตนาการได้ที่นี่ก็มีขนาดใหญ่

จากมุมมองการใช้งาน ความเสถียรเป็นสิ่งจำเป็นอย่างมาก ดังนั้นสกุลเงินที่มีเสถียรภาพต้องเป็นตลาดที่มีขนาดใหญ่มาก Facebook ยักษ์ใหญ่ทางอินเทอร์เน็ตเปิดตัว Libra ซึ่งเป็นผู้นำในการเข้าสู่แวดวงจากโลกดั้งเดิมและทำลายกฎที่มีอยู่ของตลาดการออก ปรากฎว่าตลาด Stablecoin นั้นมีความเกี่ยวข้องกับการเมืองสูงและได้รับการรับรองโดยอำนาจอธิปไตยของชาติ ด้วยเหตุนี้ เกมเศรษฐกิจต่าง ๆ ที่อิงกับสิ่งนี้จึงไม่เคยหยุดลง มันยากที่จะจินตนาการถึงผลกระทบที่จะนำมาซึ่งสิ่งนี้

หากล้อของ blockchain ยังคงเดินหน้าต่อไปสกุลเงินเครดิตที่ใช้ blockchain ระหว่างประเทศจะค่อยๆปรากฏขึ้น ในเวลานั้น วิธีการหมุนเวียน นโยบายการกำกับดูแล และนโยบายการเงินจะแสดงสถานการณ์ใหม่ แน่นอนว่าผู้คนสามารถเพิกเฉยต่อแนวทางปฏิบัติต่างๆ ขององค์กรส่วนกลางและออกสกุลเงินที่มีอำนาจอธิปไตยสูงผ่านทางโค้ดลอจิก เช่น MakerDAO

จากมุมมองของสินทรัพย์ การจัดการทางการเงินเป็นความต้องการอย่างมาก เมื่อพิจารณาถึงความผันผวนของ cryptocurrencies หากพวกเขาเข้าสู่สาธารณะ จะมีความต้องการอย่างมากสำหรับการรักษาสินทรัพย์โดยสาธารณะ ในความเป็นจริง ธนาคารเป็นพอร์ทัลแรกสำหรับสินทรัพย์สาธารณะเพื่อรักษามูลค่า มีวิธีการจัดการทางการเงินมากมาย เช่น การออมและการซื้อกองทุน ในโครงการ Defi Compound ดำเนินการเพื่อรับดอกเบี้ยและการรักษามูลค่า ผู้ใช้สามารถได้รับผลกำไร ผ่านการปล่อยสินเชื่อเพื่อให้มั่นใจถึงการปกป้องทรัพย์สินของพวกเขา Value ในรูปแบบนี้ Compound คล้ายกับระบบปล่อยสินเชื่อเงินฝากของธนาคาร

แน่นอนว่านอกเหนือจากการให้ยืมแล้ว ผู้ถือสินทรัพย์สามารถเลือกที่จะลงทุนเพื่อผลตอบแทน แต่การเก็งกำไรบนบล็อกเชนนั้นวุ่นวาย และไม่มีโครงการ Defi ที่ดีที่สามารถแก้ปัญหานี้ได้

จากมุมมองของการเก็งกำไร การลงทุนเป็นความต้องการอย่างมาก ทุนคือการแสวงหาผลกำไร ดังนั้นการแสวงหามูลค่าที่เพิ่มขึ้นของสินทรัพย์จึงไม่เพียงเป็นการรักษามูลค่าเท่านั้น แต่ยังเป็นความต้องการที่สูงมากอีกด้วย มีโอกาสในการลงทุนจำนวนมากในโลกของบล็อกเชน แต่ความเสี่ยงในการเก็งกำไรในโลกของบล็อกเชนนั้นสูงมากหากปราศจากการรับรองใดๆ และการลงทุนในโลกแบบดั้งเดิมนั้นไม่สามารถลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลได้เลย ซึ่งทำให้เกิดความขัดแย้งในการลงทุน

V God ได้กล่าวถึงวิธี ICO แบบกระจายอำนาจก่อนหน้านี้ โดยเพิ่มกลไก exit เมื่อมีปัญหากับแผนงานการพัฒนาของโครงการหรือทีม ICO ประเภทนี้รับรู้ผ่านสัญญาที่ชาญฉลาดและการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ไม่ได้เป็นของทีมระดมทุนก่อนระยะเวลาการให้สิทธิ์ โดยพื้นฐานแล้ว นี่คือ DAO สำหรับ ICO นี่เป็นทิศทาง Defi ที่ดีมาก แต่ก็ไม่ ได้รับการยอมรับเป็นอย่างดีในปัจจุบัน

จากมุมมองด้านความคล่องตัว ABS เป็นที่ต้องการอย่างมาก ความเสี่ยงหลักของการแปลงสินทรัพย์เป็นสินทรัพย์ ABS คือไม่มีสินทรัพย์ใดที่มีผลตอบแทนที่มั่นคง ในความเป็นจริง สถานีเก็บค่าทางด่วน นมที่ผลิตทุกปีในฟาร์ม และค่าเช่ารายปีที่อาคารสำนักงานเก็บได้ล้วนเป็นเป้าหมาย ABS ที่ดี มีสินทรัพย์ดังกล่าวในบล็อกเชนหรือไม่?

ใช่ มีโครงการ Defi หนึ่งในสิ่งที่ Stafi Protocol กำลังทำคือ ABS สินทรัพย์ Stake ปัจจุบัน ในปัจจุบัน ฉันทามติของ PoS ได้ล็อกโทเค็นการเดิมพันจำนวนมาก โทเค็นโครงการที่มีอัตราการเดิมพันสูงคิดเป็น 80% ของปริมาณสกุลเงินทั้งหมด การล็อกส่วนนี้ของสินทรัพย์ ABS ช่วยให้มีสภาพคล่องและลดความจำเป็นในการคำนวณบ่อยครั้งสำหรับ ฉายภาพตัวเอง ฆ่านกสองตัวด้วยหินก้อนเดียว . นอกจากนี้ นอกเหนือไปจาก ABS ของการปักหลักสินทรัพย์แล้ว สินทรัพย์ที่มั่นคงที่เกิดจากการจำนองยังสามารถใช้กับ ABS ได้อีกด้วย แต่จำเป็นต้องมีสัญญาอัจฉริยะหลายตัวที่ซับซ้อนเพื่อให้เข้าใจได้ และความเสี่ยงก็ค่อนข้างสูงในปัจจุบัน

สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ การให้ยืม การลงทุน สภาพคล่อง และการแปลงสินทรัพย์เป็นสินทรัพย์ ABS ล้วนเป็นทิศทางแนวตั้งที่ค่อนข้างดีสำหรับ Defi ในปัจจุบัน ข้อดีของทิศทางเหล่านี้คืออยู่ใกล้กับสินทรัพย์มากและจุดด้อยคืออยู่ใกล้เกินไป สินทรัพย์ การพัฒนาของสัญญาอัจฉริยะนั้นรวดเร็วเกินไปและความเสี่ยงก็ค่อนข้างสูง การขอสิ่งใหม่เพื่อรับความเสี่ยงในสินทรัพย์ก้อนโตนั้นยากเกินไป แต่คนกลุ่มแรกที่กินปูมักจะกล้าหาญเสมอ ประวัติศาสตร์บอกเราว่า เมื่อถึงเวลาที่เหมาะสมก็จะมีกลุ่มคนเช่นนี้

นี่เป็นบทความที่สองในชุดภาพรวมของ Defi บทความถัดไปจะพูดถึงการพัฒนาและโอกาสที่เกิดขึ้นใหม่ของแอปพลิเคชันแนวตั้งของ Defi