### การปรับปรุงความเชื่อมั่นในตลาดอ็อพชัน Bitcoin: ตำแหน่งการถือครองแบบ bullish ยังคงเด่น แต่ความต้องการ hedging ระยะยาวยังคงมีอยู่

Odaily รายงานว่า Glassnode โพสต์บนแพลตฟอร์ม X ว่า ตลาดอ็อพชัน Bitcoin ส่งสัญญาณเชิงบวกเมื่อเร็วๆ นี้ โดยข้อมูลแสดงให้เห็นว่าความคาดหวังด้านความผันผวนของตลาดกำลังฟื้นตัว ความรู้สึกตื่นตระหนกระยะสั้นคลี่คลายลง และตำแหน่งการถือครองอ็อพชันแบบ call ยังคงครองความได้เปรียบ

ข้อมูลเผยว่า อัตราความผันผวนโดยนัย (IV) ของอ็อพชัน BTC ปัจจุบันสูงกว่าอัตราความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง (RV) อยู่ประมาณ 10% ซึ่งยุติสถานะที่ RV สูงกว่า IV ต่อเนื่องเป็นเวลาหลายสัปดาห์ก่อนหน้านี้ ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดเริ่มจ่ายค่าความเสี่ยงสำหรับความไม่แน่นอนในอนาคตอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ระดับความผันผวนในปัจจุบันยังไม่ถึงสภาวะตึงเครียดขั้นรุนแรง

ในด้านความเบ้ (skew) ของอ็อพชัน ความต้องการ hedging ระยะสั้นลดลงอย่างเห็นได้ชัด โดย 25 Delta skew ของสัญญาระยะ 1 สัปดาห์ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 7% แต่ skew ของสัญญาระยะยาวยังคง维持在ระดับประมาณ 10%-12% ซึ่งแสดงว่านักลงทุนยังคงป้องกันความเสี่ยงด้าน downside ในระยะกลางถึงยาว

ในด้านสถานะการถือครอง มูลค่า open interest ของอ็อพชัน Bitcoin ยังคงโน้มเอียงไปทางอ็อพชันแบบ call อย่างชัดเจน โดยมูลค่า open interest ของอ็อพชัน call อยู่ที่ประมาณ 15,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าอ็อพชัน put ที่ประมาณ 10,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังจากการปรับตามอายุสัญญาที่จะครบกำหนดเมื่อเร็วๆ นี้ ตำแหน่งการถือครองแบบ call ยังคงได้เปรียบ

ในด้านทิศทางกระแสเงินทุน การซื้อขายอ็อพชันส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในช่วงราคา 61,000 ถึง 67,000 ดอลลาร์สหรัฐ โดยมีการซื้ออ็อพชัน call ที่ระดับ 65,000 ดอลลาร์สหรัฐ อย่างคึกคัก พร้อมกับการขายอ็อพชัน put ควบคู่กัน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าแนวโน้มการซื้อขายระยะสั้นของตลาดกำลังดีขึ้น

การวิเคราะห์ระบุว่า ตลาดอ็อพชัน BTC ในปัจจุบันสะท้อนถึงรูปแบบของ "การมองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวัง" นั่นคือ ความตื่นตระหนกระยะสั้นกำลังจางหายไป การจัดสรรตำแหน่งแบบ bullish ยังคงได้เปรียบ แต่ความต้องการ hedging ระยะยาวยังคงมีอยู่ นักลงทุนยังไม่ยอมละทิ้งการป้องกันความเสี่ยงโดยสิ้นเชิง