K33: ภาวะขายของผู้ถือ Bitcoin ระยะยาวใกล้จะสิ้นสุดลงแล้ว และคาดว่าแรงกดดันด้านสภาพคล่องจะลดลง

จากรายงานที่เผยแพร่เมื่อวานนี้โดยบริษัทวิจัยและนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ K33 แรงกดดันในการขายจากผู้ถือ Bitcoin ระยะยาวกำลังใกล้ถึงจุดอิ่มตัวหลังจากมีการกระจายตัวมาหลายปี และคาดว่าแรงกดดันในการขายบนเครือข่ายจะค่อยๆ ลดลง

เวทเทิล ลุนเด หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ K33 ชี้ให้เห็นว่า ตั้งแต่ปี 2024 ปริมาณ Bitcoin ที่ถูกถือครองไว้นานกว่าสองปีลดลง โดยมี Bitcoin ประมาณ 1.6 ล้านเหรียญถูกนำกลับมาใช้งานและเข้าสู่ตลาด ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 138 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในราคาปัจจุบัน นี่สะท้อนให้เห็นถึงการขายบนบล็อกเชนอย่างต่อเนื่องโดยผู้ถือครองรายแรกๆ ลุนเดเชื่อว่าขนาดนี้เกินกว่าที่จะอธิบายได้ด้วยการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีหรือการปรับโครงสร้าง ซึ่งบ่งชี้ถึงกิจกรรมการจัดสรรที่สำคัญ

รายงานระบุว่า ปี 2024 และ 2025 จะเป็นปีที่มีการหมุนเวียนของอุปทานระยะยาวของ Bitcoin สูงเป็นอันดับสองและสามในประวัติศาสตร์ รองจากปี 2017 เท่านั้น แตกต่างจากวงจรการกระจายตัวที่ขับเคลื่อนโดย ICO การซื้อขาย altcoin และกลไกจูงใจในปีก่อนๆ การขายในรอบนี้เน้นไปที่ผู้ถือครองระยะยาวที่ต้องการทำกำไรจากความต้องการสภาพคล่องจำนวนมาก ซึ่งเกิดจากการลงทุนโดยตรงใน ETF Bitcoin สปอตของสหรัฐฯ และความต้องการทางการเงินของบริษัทต่างๆ

เมื่อมองไปข้างหน้า K33 คาดการณ์ว่าแรงกดดันในการขายจะค่อยๆ ลดลง ลุนเดกล่าวว่าประมาณ 20% ของอุปทาน Bitcoin ได้ถูกนำกลับมาใช้งานอีกครั้งในช่วงสองปีที่ผ่านมา และคาดว่าแรงกดดันในการขายบนเครือข่ายจะเข้าใกล้จุดอิ่มตัว อุปทาน Bitcoin ที่ถูกถือครองไว้นานกว่าสองปีอาจสิ้นสุดแนวโน้มขาลงในปัจจุบันในปี 2026 โดยอาจเกินระดับปัจจุบันที่ประมาณ 12.16 ล้าน BTC นอกจากนี้ K33 ยังชี้ให้เห็นถึงผลกระทบจากการปรับสมดุลการจัดสรรสินทรัพย์ที่อาจเกิดขึ้นในช่วงปลายไตรมาสและต้นปีหน้า เนื่องจาก Bitcoin มีผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าสินทรัพย์อื่นๆ อย่างมากในไตรมาสที่สี่ การจัดสรรเงินทุนใหม่ด้วยอัตราส่วนการจัดสรรคงที่ในช่วงปลายปีและต้นปีหน้าอาจนำมาซึ่งกระแสเงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดชั่วคราว