การพิจารณาการตัดสินใจของเฟด: สิ่งสำคัญกว่าการลดอัตราดอกเบี้ยคือสัญญาณการขยายงบดุล

รายงานของ Odaily Planet Daily อ้างอิงการวิเคราะห์ของสื่อต่างประเทศระบุว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ยุติการลดขนาดงบดุลอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 1 ธันวาคมที่ผ่านมา ทุนสำรองของธนาคารพาณิชย์ลดลงสู่ระดับที่เคยเกิดขึ้นจากการตึงตัวของเงินทุน และอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนที่มีหลักประกัน (SOFR) ได้ทดสอบขีดจำกัดสูงสุดของกรอบอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็นระยะๆ ระบบธนาคารของสหรัฐฯ กำลังเข้าสู่ภาวะตึงตัวของสภาพคล่องอย่างต่อเนื่อง ด้วยเหตุนี้ สัญญาณที่สำคัญที่สุดจาก FOMC อาจไม่ใช่การลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน แต่เป็นทิศทางของกลยุทธ์งบดุล คาดว่าเฟดจะระบุอย่างชัดเจน หรือผ่านบันทึกการดำเนินการ ถึงแผนการที่จะเปลี่ยนไปใช้โครงการ Reserve Management Purchase Program (RMP) Evercore ISI คาดการณ์ว่าโครงการนี้อาจเริ่มต้นได้เร็วที่สุดในเดือนมกราคม 2569 โดยอัดฉีดเงินประมาณ 3.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเดือนเพื่อเข้าซื้อตั๋วเงินคลัง ส่งผลให้งบดุลเติบโตมากกว่า 4 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อปี