โจว เสี่ยวฉวน: ธนาคารกลางกังวลเกี่ยวกับการออก Stablecoin มากเกินไปและการเกิดขึ้นของเลเวอเรจสูง

หนังสือพิมพ์ Odaily Planet Daily รายงานว่า โจว เสี่ยวฉวน อดีตผู้ว่าการธนาคารประชาชนจีน ได้เขียนบทความชื่อ "A Multi-Dimensional Review of Stablecoins" ซึ่งชี้ให้เห็นว่าธนาคารกลางในปัจจุบันมีข้อกังวลอย่างน้อยสองประการเกี่ยวกับ Stablecoins ประการแรกคือ "การออกเงินมากเกินไป" ซึ่งผู้ออก Stablecoins ออก Stablecoins โดยไม่มีเงินสำรองที่แท้จริง 100% ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่เรียกว่าการออกมากเกินไป ประการที่สองคือการใช้เลเวอเรจสูง ซึ่งการดำเนินการ Stablecoins หลังการออก Stablecoins ก่อให้เกิดผลกระทบแบบทวีคูณต่ออนุพันธ์ทางการเงิน จนถึงปัจจุบัน ระบบบัญชีรวมศูนย์ได้แสดงให้เห็นถึงการนำไปใช้ได้ดี เหตุผลในการแทนที่ระบบการชำระเงินแบบบัญชีด้วยโทเค็นเต็มรูปแบบนั้นยังอ่อนแอ ภายใต้กรอบการทำงานของสถาบันที่ได้รับการปรับปรุงในปัจจุบัน ไม่ว่าจะเป็นพระราชบัญญัติอัจฉริยะของสหรัฐอเมริกา กฎระเบียบที่เกี่ยวข้องในฮ่องกง หรือบทบัญญัติด้านกฎระเบียบในสิงคโปร์ ปัญหาเหล่านี้ยังไม่ได้รับการแก้ไขอย่างมั่นใจ

แม้ว่าหลายคนเชื่อว่า Stablecoin จะปรับเปลี่ยนระบบการชำระเงิน แต่โดยภาพรวมแล้ว ระบบการชำระเงินในปัจจุบัน โดยเฉพาะในภาคการชำระเงินค้าปลีก แทบไม่มีช่องทางในการลดต้นทุน เมื่อพิจารณาจากพฤติกรรมเล็กๆ น้อยๆ ในปัจจุบัน เราต้องระมัดระวังความเสี่ยงที่ Stablecoin จะถูกนำไปใช้เก็งกำไรสินทรัพย์มากเกินไป การเบี่ยงเบนไปในทิศทางนี้อาจนำไปสู่การฉ้อโกงและความไม่มั่นคงทางการเงิน การที่ผู้ออก Stablecoin ได้รับใบอนุญาตและเงินสำรองที่เกี่ยวข้องแล้ว ไม่ได้หมายความว่าพวกเขาได้ออก Stablecoin แล้ว หากไม่มีความต้องการเพียงพอ Stablecoin อาจไม่สามารถเข้าสู่ระบบการหมุนเวียนได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งหมายความว่าพวกเขาอาจได้รับใบอนุญาตออก Stablecoin แต่ยังคงไม่ได้รับการออก Stablecoin จะถูกใช้เป็นสื่อกลางการชำระเงินชั่วคราวสำหรับการทำธุรกรรม หรือใช้เป็นที่เก็บมูลค่าในระยะเวลาจำกัด ย่อมส่งผลกระทบต่อส่วนแบ่งการตลาดที่เหลืออยู่หลังจากการออก Stablecoin