원저자: 장하이보(Jiang Haibo), PANews
분산형 무기한 계약 거래소(Perp DEX 또는 Perps라고 함)는 확실히 가치가 있고 수많은 혁신적인 프로젝트가 있는 몇 안 되는 영역 중 하나일 수 있습니다. dYdX, GMX, Synthetix 등의 프로젝트가 주요 시장을 점유하고 있지만 Aark Digital, Drift, Zeta, MYX, Hyperliquid, Jupiter 등 최근 코인을 발행하지 않은 많은 인기 프로젝트들이 강력한 경쟁력을 보여주었습니다. 대부분의 프로젝트는 콜드 스타트를 포인트 등의 형태로 구현하며, 초기 레이아웃이 더 좋은 기회를 가질 수 있습니다. PANews에서는 이에 대해 아래에서 자세히 소개하겠습니다.
Aark Digital
Aark Digital은 Arbitrum을 기반으로 한 Perp DEX로, 올해 7월 OKX Ventures, Big Brain Holdings 및 Keyrock이 참여하여 Delphi Digital이 주도하는 미공개 시드 자금 조달이 완료되었다고 발표했습니다.
Aark Digital의 주요 기능은 다음과 같습니다.
가상 유동성 풀 모델을 통해 유동성 공급자(LP)는 여전히 거래자의 거래 상대방 역할을 합니다.
PMM(병렬 마켓 메이커) 아키텍처. 중앙집중형거래소(CEX)와 분산형거래소(DEX)의 유동성을 집계합니다. CEX의 유동성 깊이를 반영하기 때문에 가격 조작으로 인한 차익거래 손실을 방지하고 롱테일 자산을 지원할 수 있습니다. 동시에 자본 수수료, 가격 효과 등을 통해 롱과 숏이 균형을 이루도록 인센티브를 제공합니다.
여러 담보를 지원하는 전체 위치 및 교차 마진 모드. 일반 스테이블코인(USDC, USDT, DAI), ETH, WBTC 등의 자산을 거래용 담보로 사용할 수 있으며, 각 담보에는 미리 설정된 가중치가 있습니다. 거래 시 사용자는 여전히 자신의 담보 자산을 보유하며 수익과 손실은 결제 시에만 USDC로 계산됩니다.
유동성 제공은 거래와 마찬가지로 포지션을 개설하고 레버리지 유동성과 여러 담보 사용을 지원하는 프로세스입니다.
효율적인 결제 프로세스. 트랜잭션을 완료하려면 클릭하여 Aark에 주문하세요. 지갑이 트랜잭션을 팝업하고 서명할 때까지 기다릴 필요가 없습니다. 이를 통해 온체인 지연 및 가스 문제를 해결하고 선점 트랜잭션과 같은 문제를 피할 수 있습니다.
전반적으로 Aark Digital은 실제로 사용하기에 매우 부드러운 Perp DEX입니다. 콜드 스타트를 달성하기 위해 Aark Digital은 유동성과 거래량을 장려하기 위한 일련의 조치를 취했습니다. 유동성에 대해서는 두 차례의 유동성 소프트 락 계획이 있으며, 두 번째 라운드는 현재 12월 20일부터 2월 20일까지 진행되며 총 200,000개의 AARK 토큰(총 1억)을 보상으로 받습니다. 거래량의 경우 10월 11일부터 18주간의 채굴 캠페인이 진행되며 매주 200,000 AARK가 할당됩니다.
Drift
드리프트(Drift)는 현물 거래, 마진 거래, 무기한 계약, 대출, 소득 창출 및 기타 기능을 제공하는 솔라나 기반의 분산형 거래 플랫폼입니다. 이 프로젝트는 Jump Capital, Alameda Research 등이 참여하여 Multicoin Capital이 주도하는 2020년에 380만 달러의 자금 조달을 완료했습니다.
드리프트 기능 및 특징은 다음과 같습니다.
현물, 레버리지 및 무기한 계약 거래를 위한 전체 제품 세트를 구축했습니다.
온체인 유동성을 보장하기 위해 가상 자동 마켓 메이커(Drift AMM), 분산 지정가 주문(DLOB), 적시(JIT) 경매 유동성을 포함한 다양한 유동성 메커니즘이 있습니다.
모든 거래는 단기 네덜란드 경매를 통해 우선순위가 부여된 후 DAMM에 의해 실행되며 최종 추가로 주문서의 지정가 주문이 추가됩니다.
약정수수료의 일부를 얻을 수 있는 보험기금이 있는데, 손실이 발생할 경우 이 자금이 우선적으로 보상에 사용됩니다. 보험 기금에 $10,000를 예치하고 마감 수수료를 할인 받으세요.
다양한 담보가 증거금으로 지원되며 해당 담보는 자동으로 예치금 반환을 받습니다. 이용자의 손익은 정기적으로 자동 정산되며, 자금 중 이 부분은 이용자의 예금이나 부채로 전환되고 이자도 발생하거나 지급이 요구됩니다.
유동성 공급자(DLP)는 레버리지를 사용할 수 있으며 마진 예치금을 모두 잃을 수 있으며 유동성을 제공하기 위해 별도의 하위 계정을 개설할 수 있습니다.
Maker는 처리 수수료를 지불할 필요가 없을 뿐만 아니라 2bp의 처리 수수료 리베이트도 받을 수 있습니다.
Drift는 강력한 DEX이며 Solana의 Perp DEX 중 TVL이 가장 높습니다. 현재 Drift에는 Taker의 거래량을 기반으로 하는 Drift Draw라는 주간 복권이 있으며, 상금은 보험 기금에서 나오지만 Drift는 거래자와 유동성 공급자에게 기본 토큰 인센티브를 제공한다고 명확하게 밝히지 않았습니다.
Zeta
Zeta는 무기한 계약 거래 서비스를 제공하는 솔라나의 파생상품 프로토콜입니다. Jump Capital이 주도하고 Electric Capital, Wintermute, Alameda Research, Solana Capital 등이 참여하여 2021년에 850만 달러의 라운드를 완료했습니다.
Zeta의 제품은 dYdX와 유사하게 영구 선물 거래를 위한 완전한 온체인 제한 주문장만 포함하여 매우 간단합니다.
Zeta는 현재 Z-Score 포인트 시스템을 운영하고 있으며, 포인트가 높을수록 더 많은 토큰을 얻을 수 있습니다. Z-Score 이벤트의 첫 번째 시즌이 종료되었으며, 이벤트 기간 동안 Taker로 지출한 $1당 1포인트를 받게 됩니다. 하지만 Taker의 수수료 비율도 상대적으로 높은 편(0.1%), Maker의 수수료는 무료이므로 포인트가 없습니다. Zeta는 다른 프로젝트와 연계하여 Zeta 카드도 발행하며, 카드를 파괴하면 포인트를 두 배로 얻을 수 있습니다. Z-Score 캠페인의 두 번째 시즌이 곧 시작됩니다.
MYX
MYX는 강력한 확장성을 갖춘 영구 계약 계약으로, 2023년 11월 HongShan이 주도하고 Consensys, Hack VC, OKX Ventures 등이 참여하여 500만 달러 규모의 자금 조달이 완료되었다고 발표했습니다.
MYX는 GMX의 페인 포인트를 직접적으로 타격한다고 할 수 있습니다.GMX를 포함한 대부분의 Perp DEX에서는 롱 또는 숏 포지션이 오픈되든 유동성의 일부가 점유됩니다. 유동성 점유가 상한선에 도달하면 오픈 포지션이 상한선에 도달했다는 뜻이며 포지션을 청산할 수만 있고 오픈할 수는 없습니다. MYX는 트레이더의 거래 상대방으로서 여전히 유동성 풀을 보유하고 있는 독특한 매칭 풀 메커니즘을 사용합니다. 롱 포지션과 숏 포지션이 기다리기를 원할 때, LP는 현재 거래상대방이 될 위험이 없으며, MYX는 LP가 현재 어떤 포지션도 보유하고 있지 않다고 믿습니다. 롱-숏 밸런스가 유지된다면 미결제약정은 이론적으로 무한대가 될 수 있습니다. 롱과 숏의 차이만이 LP를 위험에 빠뜨리고, 펀딩 수수료는 밸런스를 유지하기 위해 롱과 숏에 인센티브를 부여합니다.
미결제 금액이 더 이상 유동성 풀의 자금에 의해 제한되지 않기 때문에 MYX의 동일한 유동성으로 인해 거래량이 더 많아질 수 있으며, 슬리피지 제로 및 차입 수수료 없음과 같은 다른 기능에 대한 절충안이 이루어질 수 있습니다.
MYX는 현재 2단계 테스트 중이며, 대기자 명단에 등록한 사용자는 테스트 참여에 대한 보상을 받을 수 있습니다.
Hyperliquid
하이퍼리퀴드는 자체 레이어 1에서 실행되는 분산형 영구 거래소로, 기존 중앙형 거래소와 유사한 기능을 제공합니다.
주로 USDC를 마진으로 거래하는 주문장 거래소로 구성됩니다. 많은 롱테일 자산의 거래를 지원하는 것이 특징이며 체인에서 특정 특정 자산(예: CANTO)의 레버리지 또는 영구 계약 거래를 지원하는 유일한 프로젝트일 수 있습니다. 또한 Hyperlierliquid는 현재 264%의 APR을 보이고 있는 HLP(Hyperliquidity Provider) 등 다양한 마켓 메이킹 전략을 Vault에 제공하지만 이는 최근 시장 변동성에 따른 것일 수 있습니다.
하이퍼리퀴드는 11월 1일부터 6개월간 매주 100만 포인트를 사용자에게 할당하는 포인트 시스템을 시작했다.
Jupiter
Jupiter의 JLP는 GMX의 GLP와 유사한 Solana의 제품으로 자산 바구니를 통해 무기한 계약 거래 서비스를 제공합니다.
혁신적인 것은 아니지만 솔라나에서 매우 인기가 높습니다. JLP의 용량은 오랫동안 상한선에 있었고, 증가할 때마다 빠르게 상한선에 도달합니다. JLP는 2차적으로 10%의 프리미엄을 가질 수 있습니다. 시장, 무기한 계약에서 SOL, BTC, ETH의 활용률은 종종 100%에 도달합니다.
주된 이유는 Jupiter의 매우 높은 가치(Aevo에서 60억 달러 이상)와 토큰의 40%가 에어드랍에 사용된다는 사실일 수 있습니다. 프리미엄으로 JLP를 구매한 일부 사용자와 Jupiter 영구 계약 거래자는 잠재적인 에어드랍을 고려할 수 있습니다.
요약
Perp DEX의 개발은 완벽하지 않습니다. 일부 프로젝트는 트랙의 다양성과 혁신을 보여줍니다. 다양한 인센티브와 결합하여 현재 GMX 또는 Synthetix의 상태를 대체할 수 있는 프로젝트가 있을 수 있습니다. 사용자의 경우, 빨리 참여할수록 좋습니다.
하지만 이 트랙에서는 안전사고가 자주 발생한다는 점을 유의하시기 바랍니다. 주요 프로젝트인 dYdX, GMX 및 Synthetix도 다양한 수준의 공격을 받았지만 대부분의 경우 약간의 돈만 손실되었습니다. 새로운 프로젝트는 더 위험할 수 있습니다.
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