원출처: 도도리서치
원작자: 플라미
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첫 번째 레벨 제목
Source: https://defillama.com/
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거시 경제 환경이 변화함에 따라 DeFi 제품은 적응하고 변화하고 있습니다. DeFi 1.0에서는 지속 가능한 스테이블 코인 수익률이 기둥이었지만 이제는 위험도가 낮은 상품이 기존 금융 시장보다 수익률이 낮습니다. 그 결과 전통 금융 상품은 저위험 특성으로 인해 더욱 매력적이 되었으며, 이는 전통 금융과 DeFi의 흥미로운 교차점으로 이어졌습니다.
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Source: https://linen.app/interest-rates/
또 다른 예는 MakerDAO가 세계 최초의 DeFi 기반 실제 자산 대출을 발행한 것입니다.Centrifuge 프로토콜 기반 대출 플랫폼인 Tinlake의 Fix&Flip 대출 풀 New Silver는 자산 개시자 역할을 했으며 MakerDAO를 신용 도구로 사용하여 첫 대출. 뿐만 아니라 2022년에 MakerDAO는 실제 자산에 자본을 제공하기 위해 BlockTower Credit과 함께 2억 2천만 달러 규모의 펀드를 공동 출시할 예정입니다. 2021년에 Aave는 암호화 회사인 Centrifuge와 협력하여 실제 자산 시장인 RWA Market을 출시했습니다. 이를 통해 기업은 사용자가 비즈니스의 모든 측면에서 실제 자산 지원 시장에 투자할 수 있습니다.
Ondo Finance
매력적인 APR이 더 이상 존재하지 않는 2022년 암호화 겨울이 닥치면 사람들은 무위험 수익률을 탐색하기 시작하고 토큰화된 실제 자산은 자산 관리 및 투자 방법을 혁신하고 있습니다. 채권은 자금조달 및 금융상품의 중요한 수단으로서 위험도가 낮은 안전자산이자 고정수익 투자상품이며, 특히 미국 국채의 금리는 일반적으로 시장에서 무위험 금리로 인식되고 있습니다. 하지만 지난 강세장에서 20% 이자를 공시한 UST 등 고수익 상품의 뇌우로 투자자들의 신뢰를 타격하고 있으며, 고수익에 집중하는 DeFi 분야의 수익률 실적은 만족스럽지 않습니다. 대표적인 대출 프로젝트인 Compound와 Aave를 예로 들면 LoanScan 데이터에 따르면 5월 8일 기준으로 Compound와 Aave의 USDC 예금 금리는 미국 국채 금리보다 훨씬 낮은 1.76%와 5.54%로 떨어졌습니다.
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Source: https://ondo.finance/ousg
2023년 1월 Ondo Finance는 토큰화된 펀드 출시를 발표하여 기관 투자자에게 미국 국채 및 기관 등급 채권에 투자할 수 있는 기회를 제공했습니다.
이 중 OUSG는 미국 단기 국채를 담보로 하는 미국 달러 스테이블 통화를 블랙록 미국 단기 국채 ETF(SHV)를 통해 초기에 닻을 내리고 수익률은 4.65%로 예상되며, OSTB가 투자할 예정이다. 단기 투자 등급 회사채에 처음에는 PIMCO Enhanced Short-Maturity Active ETF(MINT)를 통해 수익률 5.45% OHYG는 처음에 BlackRock iBoxx High Yield Corporate Bond(HYG)를 통해 고수익 회사채에 투자할 예정입니다. 8.02%. 채권 투자자는 스마트 계약에 의해 승인된 토큰화된 펀드의 순자산 가치를 온체인으로 전송할 수 있으며 Ondo Finance는 연간 0.15%의 관리 수수료를 부과합니다.
Matrixdock
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2022년 암호화 분야에서 규제되지 않은 회사의 실패를 고려하여 Ondo Finance는 엄격하게 규제되는 제3자 서비스 제공업체와 협력하고 파산한 자격을 갖춘 수탁 기관에 자산을 보유하기로 결정했습니다. 그 중 기관투자자를 위한 프라임 중개 플랫폼인 Clear Street는 펀드의 주 브로커로서 DTC(Depository Trust Company) 계좌의 펀드 증권을 보관하고, Coinbase Custody는 Coinbase Prime은 스테이블 코인과 명목 화폐 간의 전환을 처리하고 회계 및 재무 컨설팅 회사인 Richey May가 펀드의 세무 컨설턴트 및 감사를 담당할 것이며 회사는 Inside Public Accounting에서 여러 번 최고의 회사로 평가되었습니다.
그러나 규정 준수를 위해 Ondo Finance는 화이트리스트 시스템을 채택할 예정이며 투자자는 KYC 및 AML 심사를 통과해야 청약 문서에 서명할 수 있으며 스테이블 코인 또는 US 달러를 사용할 수 있습니다. SEC는 "적격 구매자"를 최소 500만 달러를 투자하는 개인 또는 법인으로 정의합니다.
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Matricdock은 싱가포르 기반 자산 관리 플랫폼인 Matrixport에서 출시한 온체인 국채 플랫폼입니다. STBT는 Matrixdock의 첫 번째 제품으로 미국 재무부 채권을 기반으로 무위험 금리를 도입했습니다.
발행되면 1 STBT는 1 USDC에서 거래됩니다. STBT의 최하층은 6개월 만기 미국 국채와 미국 국채를 담보로 한 역환매조건부채권입니다. STBT는 이더리움 체인에서 발행된 ERC-1400 호환 토큰입니다.토큰은 Matrixdock에서 발행 및 교환됩니다.계약 화이트리스트 메커니즘을 통해 전송 및 거래는 Matrixdock 승인 계정 소유자 사이에서만 제한됩니다.
STBT의 메커니즘은 다음과 같습니다.
투자자는 USDC 또는 USDT를 발행자에게 양도하고 발행자는 스마트 계약을 통해 해당 STBT를 발행합니다.
법정화폐를 제3자에게 위탁하고 제3자 에스크로는 만기가 6개월 이내인 단기채권을 전통 금융기관의 미국채권거래계좌를 통해 매입하거나 연방준비제도이사회의 익일 역환매시장에 투자한다.
Source: https://github.com/Matrixdock-STBT/STBT-contracts/blob/main/whitepaper/STBT White Paper.pdf
STBT 보유자는 STBT를 콜드 월렛 또는 타사 호스팅 플랫폼과 같은 채굴 후 월렛 주소로 다시 옮길 수 있습니다.
STBT의 스마트 계약은 Rebase 메커니즘을 통해 STBT 금액의 통화 보유 주소로 채권 또는 역 환매의 이자를 자동으로 분배합니다.
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TProtocol
발행 신청서가 제출된 후 Matrixdock은 T+3의 정산 주기에 따라 해당 금액의 STBT를 발행 및 발행하고 최대 4 Bank of New York 일 이내에 토큰을 배포합니다. Matrixdock은 귀하의 계정에서 STBT 토큰을 인출하거나 그러한 STBT 토큰의 순환을 중지하거나 "소각"하여 상환 요청이 제출된 후 즉시 STBT 토큰을 상환하고 (상환 시점에) USD 연결 디지털의 원금으로 상환됩니다. 귀하의 STBT 토큰에 해당하는 자산(비율은 STBT 토큰당 1 USD에 해당)이 관련 수수료를 제외한 귀하의 계정으로 전송됩니다. 가치의 거래 손실 및 계열사가 환매를 실행하는 데 필요하다고 판단하는 기본 자산의 판매와 관련된 모든 거래 손실 및/또는 거래 비용.
STBT 발행사는 Matrixport가 설립한 특수 목적 차량(SPV, Special Purpose Vehicle)이라는 점에 주목할 필요가 있습니다. SPV는 STBT 보유자에게 보유하고 있는 미국 부채와 현금을 담보로 제공하며 STBT 보유자는 엔티티 자산 풀을 상환하는 데 최우선 순위를 가집니다. Matrixport의 파산과 같은 가장 극단적인 경우에도 STBT의 가치는 여전히 자산 풀에 의해 보장되며 해당 자산은 이러한 증권을 청산한 후에도 여전히 상환될 수 있습니다.
Defillama 데이터에 따르면 STBT의 현재 유통량은 6,588만 개입니다.
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TProtocol은 또한 새로운 온체인 국채 계약으로, 그 자체가 안정적인 통화 계약인 Liquity의 포크이며, Matrixdock은 하단에 사용됩니다. TProtocol은 TBT, sTBT 및 wTBT의 세 가지 토큰을 소개합니다.
sTBT: Matrixdock에서 발행하며 매주 평일 오후 6시(홍콩 시간)에 리베이스가 있으며 가격은 항상 $1입니다. KYC를 통과한 순자산 가치가 높은 개인 또는 기관만 구매할 수 있습니다.
또한 TBT 발행 수수료는 0.1%, TBT 환매 수수료는 0.3%입니다. TBT의 APR은 공식으로 계산할 수 있습니다. TProtocol은 자산 투명성을 중요시합니다. TBT 및 wTBT의 가치는 MC_sTBT, IDLE_FUND 및 PENDING_sTBT의 세 가지 유형의 자산으로 뒷받침됩니다.
Source: https://app.tprotocol.io/
OpenEden
TBT는 분산형 거래소에서 거래할 수 있으며 TProtocol은 최소 미끄러짐을 보장하기 위해 Curve Finance에서 유동성 풀을 시작할 것입니다. TProtocol은 또한 사용자가 TBT-3 CRV LP를 스테이킹하여 esTPS 보상을 획득하여 DeFi 사용자가 TProtocol 프로토콜과 TBT를 사용하도록 장려함으로써 TBT의 유동성을 크게 개선하고 TBT 교환 시 낮은 거래 비용을 보장할 수 있습니다.
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Source: https://openeden.com/#how-tbill-works
Ribbon Finance
OpenEden은 2022년 초에 설립된 암호화 스타트업 회사로, Gemini의 전 아시아 태평양 책임자인 Jeremy Ng와 비즈니스 개발 책임자인 Eugene Ng가 공동 설립했습니다.
리본파이낸스(Ribbon Finance)는 또 다른 RWA 프로토콜인 BackedFi와 손잡고 국고채 기반 원금보장 옵션 상품인 Ribbon Earn USDC(V2)를 타사 대비 낮은 수익률 2% 내외로 출시했다고 17일 밝혔다. 토큰화된 국채 상품.
Source: https://www.research.ribbon.finance/blog/ribbon-earn-v2-is-live
발문
문서에 따르면 Ribbon Earn USDC V2는 Blackstone 인증서가 보증하는 Backed IB 01 $ Treasury Bond 0-1 yr 토큰을 구매하여 수익을 창출하는 전천후 상품입니다. 4월 10일 기준 평균 기대수익률은 4.64%였으며, 이후 ETH 엑조틱 옵션을 매입해 시장의 단기 변동성에 노출돼 수익률을 높였다. 예금자는 원금을 보호하면서 암호화폐 시장의 장점을 얻을 수 있습니다.
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참조:
https://www.binance.com/en-IN/feed/post/121124
https://www.panewslab.com/zh/articledetails/rz 5 qwrud.html
https://ondo.finance/ousg
https://tprotocol.gitbook.io/tprotocol-documentation/white-paper/tprotocol-documentation
https://github.com/Matrixdock-STBT/STBT-contracts/blob/main/whitepaper/STBT White Paper.pdf
https://www.research.ribbon.finance/blog/ribbon-earn-v2-is-live
https://openeden.com/#how-tbill-works
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