130 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หายไปในวันเดียว เหตุใด USDN ถึงถูกยกเลิก?
ผู้เขียนต้นฉบับ: Fu Zhuorui
ผู้เขียนต้นฉบับ: Fu Zhuorui
ปัจจุบัน Neutrino USD (USDN) อยู่ในอันดับที่ 8 บน Coinmarketcap ในแง่ของมูลค่าตลาดของ Stablecoin โดยมีมูลค่าประมาณ 630 ล้านดอลลาร์ เป็นแรงผลักดันระดับภูมิภาคและระดับโลกที่ไม่สามารถละเลยในตลาด Stablecoin Neutrino หรือที่เรียกว่า "Ethereum ของรัสเซีย" ส่วนใหญ่รองรับธุรกรรมในระบบนิเวศ Waves ขนาดใหญ่ Waves Protocol ก่อตั้งโดย Sasha Ivanov ชาวยูเครนในปี 2559 และตอนนี้ได้พัฒนาเป็นระบบการเงินเสมือนจริงขนาดใหญ่และการเงินแพน Waves ใช้วิธีการพิสูจน์ที่ได้รับจากการพิสูจน์การเดิมพัน LPoS (Liquid Proof-of-Stake) ดังนั้นสิทธิ์ในการมอบสิทธิ์ของ Waves จึงเป็นทางเลือก และผู้ใช้สามารถมอบสิทธิ์การตรวจสอบให้กับผู้ถือโทเค็นรายอื่นได้
USDN เป็นสกุลเงินที่มีเสถียรภาพตามอัลกอริทึม ซึ่งมีความคล้ายคลึงกันบางประการ แต่ก็มีความแตกต่างกับ Terra USD ในโหมดการทำงาน ก่อนหน้านี้ มีสามเหรียญในระบบ USDN, WAVES, USDN และ NSBT (โทเค็นพื้นฐานของระบบ Neutrino) Waves เป็นโทเค็นดั้งเดิมของระบบ Waves ที่ซับซ้อน บล็อกเชนพื้นฐาน (เลเยอร์ 1) และหลักประกันของ USDN เช่นเดียวกับเหรียญ Stablecoin ส่วนใหญ่ USDN ยังค้ำประกัน WAVES มากเกินไป ดังนั้นจำนวนรวมของ WAVES ที่จำนำจึงมากกว่า USDN ที่สร้างใหม่ ที่นี่ Waves เหมือนกับ Luna ใน Terra ผู้ใช้สามารถสร้างเหรียญ USDN ผ่าน WAVES USDN เป็นสกุลเงินที่เสถียรที่ใช้ในระบบนิเวศของ Waves และมีความสัมพันธ์แบบ 1:1 กับดอลลาร์สหรัฐ แต่แตกต่างจาก Terra ตรง Waves ใส่ "การประกันสองเท่า" ใน Stablecoin และเปิดตัว NSBT NSBT เป็นโทเค็นการกำกับดูแลที่ใช้เพื่อสร้างความสมดุลระหว่าง WAVES และ USDN เมื่อมูลค่าของ WAVES ไม่สามารถแลกเป็นเงินสด/สงวน USDN ได้ มันจะถูกสร้างโดยอัตโนมัติโดยสัญญาอัจฉริยะ มูลค่าคือความแตกต่างระหว่าง WAVES และ USDN ซึ่งเป็นความแตกต่างระหว่างทั้งสอง สื่อเสถียร
คำอธิบายภาพ
ความสัมพันธ์ระหว่าง WAVES, USDN และ NSBT มาจากเว็บไซต์ของ Neutrino
เช่นเดียวกับเหรียญ Stablecoin แบบอัลกอริทึมอื่นๆ USDN ยังใช้หลักการของสกุลเงิน อุปทานและความสมดุลของอุปสงค์/กลไกการเก็งกำไรตามทฤษฎีตลาดที่มีประสิทธิภาพ เมื่อความต้องการของตลาดสำหรับ USDN สูงและราคาของ USDN เกิน $1 ผู้ใช้สามารถเขียน WAVES ของตนเองเพื่อสร้าง Neutrino สำหรับขาย เมื่อมีผู้ใช้จำนวนมากทำเช่นนี้ Neutrino จะขายในปริมาณมาก และราคาจะลดลงเหลือ 1 ดอลลาร์ ในทางกลับกัน ในทางทฤษฎี นักค้ากำไรนิยมไปหากำไร แต่วันนี้เมื่อหุ่นยนต์ออกอาละวาด กำไรเหล่านี้น้อยมากหรือเป็นศูนย์เมื่อคนจำนวนมากทำ
อย่างไรก็ตามทฤษฎีนั้นสวยงาม แต่ความจริงนั้นผอมมาก ในกรณีของผู้ใช้จำนวนมากที่ขาย USDN ในเวลาเดียวกัน จะยังคงถูกยกเลิกการผูกมัดในระยะเวลาอันสั้น
ชื่อระดับแรก
130 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หายไปในวันเดียว "คิง" นิวตริโน
ณ สิ้นเดือนสิงหาคม 2022 Neutrino พังทลายอีกครั้งโดยแตะที่ 0.939 ดอลลาร์ในวันที่ 25 สิงหาคม ณ วันที่ 4 กันยายน 2022 Neutrino ซื้อขายที่ช่วง $0.925
นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ USDN ยกเลิกการผูกมัด ในปี 2022 เพียงปีเดียว Neutrino ยกเลิกการผูกมัดถึงสามครั้งก่อนหน้านี้ ในเดือนเมษายน พ.ศ. 2565 สมอหักมากกว่า 20% ในวันที่ 4 เมษายน ระดับสมอเรือในอดีตกำหนดไว้ที่ 0.7831 เหรียญสหรัฐ ซึ่งเป็นมูลค่าตลาด 130 ล้านเหรียญสหรัฐในหนึ่งวันเมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดเกือบ 940 ล้านเหรียญสหรัฐในวันที่ 3 เมษายน เพียงหนึ่งเดือนต่อมาในวันที่ 11 พฤษภาคม 2022 USDN ทำลายอีกครั้งโดยซื้อขายที่ 0.8256 ดอลลาร์ ในวันที่ 14 มิถุนายนซื้อขายที่ 0.937 ดอลลาร์
ตามรายงานของ Coinmarketcap ตั้งแต่ปี 2020 ถึงวันที่ 5 สิงหาคม 2022 USDN ถูกยกเลิกการผูกมัดมากถึง 38 ครั้ง โดยครั้งร้ายแรงที่สุดในเดือนเมษายนปีนี้ เหตุผลที่การปลดแองเคอร์หลายรายการของ USDN ไม่ทำให้เกิดความผิดพลาดครั้งยิ่งใหญ่และได้รับความสนใจอย่างกว้างขวางเหมือนของ Terra คืออัตราส่วนเลเวอเรจของ USDN ค่อนข้างต่ำ และปริมาณของมันไม่ดีเท่า Terra
เมื่อ USDN ยกเลิกการผูกมัดในวันที่ 4 เมษายน 2022 อัตราส่วนหลักประกันของ WAVES บนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Neutrino ต่อ USDN อยู่ที่ 2.62 ดังนั้นจึงเป็นเหตุผลที่ WAVES มีหลักประกันเพียงพอที่จะรับประกันการยึดหลักดอลลาร์สหรัฐของ USDN อย่างไรก็ตาม ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา ราคาของ WAVES เพิ่มขึ้นหลายเท่า ตลาดเชื่อว่า รัสเซียอาจหลบเลี่ยงการคว่ำบาตรผ่าน WAVES ที่สนับสนุนรัสเซียภายใต้การคว่ำบาตรของตะวันตก
ภายใต้เรื่องอื้อฉาวดังกล่าว ผู้ใช้ Vires Finance เริ่มถอนเงินจาก Stablecoins ทำให้อัตราดอกเบี้ยของแพลตฟอร์มพุ่งสูงถึง 80% APR และการกู้ยืมของแพลตฟอร์มเป็นอัมพาต WAVES อยู่ภายใต้แรงกดดันจากการขายชอร์ต ผู้ใช้เริ่มขาย USDN ด้วยความกระตือรือร้นที่จะแปลงเป็นเหรียญ Stablecoin อื่น ๆ และ Neutrino ก็เริ่มปลดสมอ
คำอธิบายภาพ
จากเรื่องนี้ เมื่อวันที่ 3 เมษายน Sasha Ivanov ผู้ก่อตั้ง Waves ได้โต้กลับโดยกล่าวว่าไม่มีใครสามารถดำเนินการโดยใช้เงินจำนวนมหาศาลเช่นนี้ได้ และตั้งคำถามว่านักวิจัยของ Alameda Research ซึ่งเป็นสถาบันวิจัยที่นำโดย Sam Bankman-Fried , ออกข่าวเพื่อให้ถูกต้องมากขึ้น กันคลื่นสั้น เพื่อประโยชน์ส่วนตน
คำอธิบายภาพ
Sasha Ivanov ทวีตว่าผู้ขายชอร์ตเป็นคนอื่น บริษัทที่อยู่เบื้องหลังผู้ใช้ทวีต 0xHamz
ในเรื่องนี้ SBF รีบโต้กลับโดยบอกว่านี่เป็นทฤษฎีสมคบคิด
ในวันที่ 4 เมษายน USDN ถูกยกเลิกการผูกมัด และ 1/4 ของมูลค่าของ WAVES ก็หายไปเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ภายในไม่กี่วัน USDN กลับเข้าสู่ช่วง $1 อีกครั้ง
หลังจากถูกปลดเมื่อวันที่ 11 พฤษภาคม ทีมงาน Waves ได้ประกาศแผนใหม่ (แผนแม่บท) เมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม เพื่อปฏิวัติ WAVES (และด้วยเหตุนี้จึงปฏิวัติ USDN) Sasha Ivanov ผู้ก่อตั้งเสนอให้เขาชำระหนี้ต่างประเทศของเจ้าหนี้รายใหญ่ของ Waves มูลค่า 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อเพิ่มสภาพคล่องของ USDN และปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานของสกุลเงินที่มีเสถียรภาพเพื่อรับมือกับเหตุการณ์หงส์ดำในอนาคตได้ดียิ่งขึ้น แผนใหม่มี 4 ขั้นตอน
ขั้นตอนที่ 1: เพิ่มความต้องการสำหรับ USDN โดยการซื้อและล็อคโทเค็น CRV โดย 45% ของ WAVES เดิมพันจากกำไรของ Neutrino และลงคะแนนเพื่อสร้างแรงจูงใจให้กับกลุ่ม USDN 3 เนื่องจากการแยกส่วนมีสาเหตุมาจากการเทขาย USDN จำนวนมากในกลุ่ม Curve ความจำเป็นในการจับตาดู CRV และได้รับพลังโหวตที่เพียงพอในการกระจายรางวัลทำให้ USDN น่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับตลาด DeFi
ขั้นตอนที่ 2: Sasha Ivanov จะรับภาระหนี้จำนวน 400 ล้านดอลลาร์และชำระหลักประกันในบัญชี Whale โดยขาย USDN เพื่อคืนสภาพคล่องให้กับแพลตฟอร์ม Vires
ขั้นตอนที่ 3: เพื่อหลีกเลี่ยงการแยกส่วนเพิ่มเติมโดยการทิ้ง USDN จำนวนมาก Sasha จะค่อยๆ ขาย Neutrino Waves คาดว่าจะใช้เวลาสูงสุด 2 เดือนก่อนที่ Vires Finance จะกลับสู่สภาพการทำงานปกติ โดยมีอิสระเต็มที่ในการฝาก ถอน และยืม
ขั้นตอนที่ 4: ปรับปรุงสถาปัตยกรรม Neutrino โดยออกโทเค็นการเพิ่มทุนใหม่เพื่อแทนที่ NSBT ในที่สุด เนื่องจาก NSBT ไม่สามารถทำได้ภายใต้เงื่อนไขปัจจุบัน โทเค็นใหม่นี้จึงได้รับมอบหมายให้เพิ่มทุน Neutrino ด้วยโทเค็น WAVES ใหม่เมื่ออยู่ภายใต้หลักประกัน ผู้ถือโทเค็น Recap สามารถรับรางวัลจากการเดิมพัน 50% ของ WAVES ในสัญญา Neutrino
ในการเชื่อมต่อวิดีโอกับ CoinDesk เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม Sasha Ivanov กล่าวว่าหลังจากที่ Neutrino ได้รับการปฏิรูปตามขั้นตอนข้างต้นแล้ว จะไม่มีสถานการณ์ที่ไม่ได้รับการแก้ไขอีกต่อไป
ชื่อระดับแรก
Algorithmic Stablecoins ในยุคของการมีส่วนร่วม พวกเขาจะมีเสถียรภาพอย่างไรในอนาคต?
กลไกการเก็งกำไรนั้นฉลาดมากและทำงานอัตโนมัติภายในขอบเขตที่ควบคุมได้ แต่ก็ยังมีความเสี่ยงสูงในกรณีของการเทขายในปริมาณมาก มีบทเรียนจากการล่มสลายของ Terra มาก่อน และมีการถอนสมอของสกุลเงินอัลกอริทึมหลายรายการในภายหลัง การปลดแอกของ Neutrino เป็นเพียงจุดหนึ่งของสกุลเงินที่เสถียรของอัลกอริทึม แม้ว่าจะมีระบบเช่น NSBT แต่ก็ยังสูญเสียความเสถียรชั่วคราวในกรณีของการเทขายในระยะสั้น โชคดีที่มันไม่พังเพราะระบบที่เสถียรและแข็งแกร่ง สำรอง
นอกจากนี้ เหรียญ Stablecoin อื่น ๆ ได้ยกเลิกการเชื่อมต่อหลายครั้งในปีที่ผ่านมา ตัวอย่างเช่น เหรียญ Stablecoin HUSD ของ Huobi ถูกยกเลิกการผูกมัดเป็น 0.82 ดอลลาร์ในวันที่ 19 สิงหาคม ตามคำอธิบายของบริษัท บริษัทได้ปิดบัญชีของผู้สร้างตลาดรายใหญ่หลายรายเนื่องจากการปฏิบัติตามข้อกำหนด เนื่องจากความแตกต่างของเวลา จุดยึดจึงไม่ถูกตรึง
เมื่อตลาดขายสกุลเงินที่มีเสถียรภาพออกไป การไม่มีการควบคุมหรือการควบคุมที่อ่อนแอจะทำให้การขายสกุลเงินที่มีเสถียรภาพรุนแรงขึ้นเรื่อย ๆ ซึ่งจะตกอยู่ในกระแสน้ำวนเชิงลบ ด้วยการล่มสลายของ Terra และการมาถึงของฤดูหนาวอันหนาวเหน็บของสกุลเงินดิจิทัล Stablecoins ที่มีอัลกอริธึมขนาดใหญ่และขนาดเล็กอยู่ในวังวน โดยมีการถอนจุดยึดออกทีละอัน เพื่อเสริมสร้างความเสถียรของอัลกอริทึม Stablecoin นอกเหนือจากการสำรองหลักประกันที่เพียงพอ Stablecoin บางตัวยังได้เสนอวิธีการใหม่ในการ "รักษาเสถียรภาพ" ของ Stablecoin ให้ดีขึ้นเมื่อมีเหตุการณ์ Black Swan เกิดขึ้น ตัวอย่างเช่น Balance Ecosystem เสนอว่าการจัดหาเหรียญ Stablecoin USDB นั้นจะถูก "ควบคุม" อย่างเข้มงวด และยังไม่มีการเปิดเผยรายละเอียด ในขณะเดียวกัน โปรโตคอลกำลังทดสอบการทดสอบความเครียด ซึ่งเป็นการทดสอบการควบคุมความเสี่ยงทั่วไปสำหรับธนาคารแบบดั้งเดิม ข้อตกลงดังกล่าวยังชี้ให้เห็นว่า USDB จะไม่เพียงแต่เชื่อมต่อกับหลักประกันประเภทเดียว เพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาการปลดแองเคอร์ของเหรียญที่มีเสถียรภาพอื่น ๆ
Reference:
http://neutrino.athttps://coinmarketcap.com/currencies/neutrino-usd/
https://cointelegraph.com/news/waves-backed-stablecoin-usdn-breaks-peg-again-amid-protocol-upgrade
https://finance.yahoo.com/news/russia-ethereum-loses-stablecoin-peg-081857369.html
https://medium.com/wavesprotocol/the-waves-defi-revival-plan-c21d9bfabc7e
https://www.defidaonews.com/article/6739588
https://chaindebrief.com/why-liquity-usd-may-save-us-all/
https://coinmarketcap.com/currencies/liquity-usd/
https://coinmarketcap.com/currencies/usdd/
https://cointelegraph.com/news/alfa-bank-launches-bank-as-a-service-platform-on-waves-blockchain
