この記事の由来はAMBCrypto、原作者：Aakash Athawasya

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11月も終わりに近づき、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のビットコイン先物は再び期限切れとなる。時間の経過とともに、デリバティブ市場はさまざまな変化を遂げてきました。

シカゴ・オプション取引所（CBOE）が市場から撤退したため、バックトはCMEの唯一の深刻な競争相手となった。過去 1 か月間で、Bakkt はピーク時 (ATH) の取引量を 2 倍にしただけでなく、堅実な業績を上げ、「ウォール街は現金決済のビットコイン先物を好む」という当初の考えを打ち破りました。

CMEは、物理的に受け渡されるビットコイン先物契約と並行して現金決済デリバティブも開始する予定のバックトとのも​​う一つの競争点に直面している。 11月21日、ICEは、Bakktの現金決済ビットコイン月次先物がICE Futures Singaporeに上場され、ICE Clear Singaporeによって決済されると発表した。

価格レベルでは、ビットコインはジェットコースターのような状況にありますが、これはボラティリティに飢えた先物市場にとって朗報です。ビットコイン価格は10月に9,100ドルで終了して以来下落しており、中国が仮想通貨の取り締まりを再開したとの噂を受けて先週は6カ月ぶりの安値まで下落した。このニュースを受けて、ビットコイン価格は6,800ドルまで下落した。数日後、ビットコインの価格は再び7,000ドルを突破しましたが、アップビットのイーサリアムが盗まれたというニュースにより、ビットコインはさらに下落しました。

注：韓国電子ニュースの以前の報道によると、韓国の取引所アップビットは、約600億ウォン相当の仮想通貨の出金により取引を停止した。 11月27日午後12時6分、34万2000ETH（約3億5000万元）がアップビットウォレットから未知のウォレットアドレスに送金され、TRX、BTT、XLMなどの仮想通貨も他のウォレットアドレスに送金され、その後午後12時、 :30 この頃、アップビットより「サーバー点検に伴う仮想通貨の入出金の一時停止」のお知らせが発出されました。

価格変動が激化する中、11月はCME先物市場とバックト先物市場の両方が好調に推移した。

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この期間以来、Bakkt の取引額は急増し続けており、最低額は 500 万ドル、最高額は 4,200 万ドルを超えています。 1 日の平均取引高は 1,300 万米ドルを超えます。これに対し、Bakkt の 10 月のピーク売上高は 1,030 万ドルでした。 10月25日、中国の習近平国家主席がブロックチェーン技術の開発について演説した後、ビットコインは1日で40％以上急騰した。

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ビットコインが中国からのニュースに反応する中、価格変動と投機により取引高は1週間も経たないうちに過去最高値の2倍に急増した。スキュー・マーケッツのデータによると、建玉（注：建玉、またはOI、特定の取引所における建玉先物およびオプション契約の総数を記録する指標）も最高値に上昇した。感謝祭が近づくにつれ、Bakkt の OI は 3,500 万ドルを超えて急上昇しました。

画像クレジット: Skew Markets

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CMEはまだはるか先を行っていますCMEは11月21日まではパフォーマンスが低調だったが、それ以降、ビットコイン先物は堅調な出来高を見せている。ちょうどこの 8 月、CME マネージング ディレクターのティム コート氏は次のように述べました。, CMEは1日あたり平均7,237枚の取引を行っています。

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11月22日から11月27日までのCMEの1日平均契約件数は1万371件で、年初から30％以上増加した。 3 日間で毎日 11,400 件以上の契約が取引され、ビットコインあたり平均 7,200 米ドル、契約あたり 5 ビットコイン、取引量は 4 億米ドルを超えました。この規模がBakktのそれよりもはるかに大きいことは否定できませんが、CMEの現金決済先物契約は依然としてBakktのフルマネージド現物受渡契約と比較されることを知っておくことが重要です。

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ウォール街とビットコインスポット価格の間には相関関係があるため、CMEのビットコイン先物の有効期限は、より大きなビットコイン市場にとって重要な意味を持つ。秘伝の暗号によると研究研究

、ビットコインのスポット価格は、先物契約が決済されるたびに2.27％下落し、それ以外の日は平均0.06％下落しました。研究著者のベンディク・ノルハイム・シャイ氏はこう書いている。

「統計的には、CME決済前の価格下落が単なる偶然によって引き起こされることはほとんどあり得ません。この期間中、プラスの日とマイナスの日がほぼ同じ数あり、15日（またはそれ以上）の価格下落がその期間内に観察される可能性があります」 20日間で2%未満です。」

この研究にはBakktデータが欠けていたことに注意すべきである。 Bakkt はビットコイン先物の取引方法を変え、その取引高の増加は、業界がその製品に対するゆっくりではあるが徐々に信頼を高めていることの証です。スキュー・マーケッツが発表したデータによると、同社の取引高はCMEと比較して増加しており、過去数日間で2番目に高い水準に達している。

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クアンタム・エコノミクスの創設者マティ・グリーンスパン氏は、バックトは業界にとって極めて重要であるため、バックトが市場に参入する時間ができた後は、同様のCME-ビットコインスポット効果が見られるはずだと述べた。 「この研究はBakktの立ち上げ前に行われたので、影響を理解するにはさらなるデータを待つ必要がある」と同氏は述べた。

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ビットコインの現在の価格状況から判断すると、先物満期ごとのCME市場との格闘やウォール街での価格操作疑惑は緩和されている。ビットコインの現在の価格動向に影響を与える要因は数多くあることを考えると、CME が最も重要というわけではありません。

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画像出典：TradingView

バックトがデリバティブ市場で足場を築くにつれて、規制された先物市場ではスポット価格に対するコントロールが弱くなっているのは間違いない。言い換えれば、ビットコインの価格は機関投資家活動よりも小売業活動にますます敏感になっているということです。これは、10月25日の中国による価格高騰と、アップビットがハッキングされた後の時間当たり2％の下落によって証明された。