Tom Lee最新访谈：四大催化剂蓄势待发，ETH即将迎来历史性大逆转

원문 제목: Tom Lee: The Next 5 Years of Crypto Will Be About Ethereum

원문 출처: Milk Road

원문 편집: Felix, PANews

Bitmine 회장 Tom Lee가 최근 《Milk Road Show》 프로그램에 출연하여 향후 5년간 금융 시스템에서 이더리움의 핵심적 위치에 대해 논의했습니다. Tom Lee는 토큰화 추세와 AI 에이전트의 온체인 거래 수요로 인해 ETH가 심각하게 저평가된 단계에 있다고 지적했습니다. 그는 현재의 시장 흐름을 '항로 수정'이라고 표현하며, ETH 대비 BTC 비율이 큰 폭의 반등을 맞이할 것이라고 예측했습니다.

진행자: 지난주 시장 흐름과 이더리움의 이번 급등에 대해 어떻게 생각하십니까?

Tom Lee: 모든 사람이 이에 대해 각자 다른 의견을 가지고 있다는 것을 알고 있습니다. 하지만 올해 우리의 관점은 일관적이었습니다: 암호화폐의 기본 펀더멘털은 지속적으로 강화되고 있습니다. 이는 과거의 '크립토 겨울'과 극명한 대조를 이룹니다. 과거의 크립토 겨울은 프로젝트 붕괴, 자금 이탈, 사용처 축소를 동반했습니다. 그러나 이번에는 완전히 다릅니다. 우리는 자산 토큰화가 엄청난 추진력을 얻고 있는 것을 목격합니다. 많은 명망 높은 전통적인 대형 금융 기관들이 토큰화 상품을 구축하고 있으며, 특히 이더리움 플랫폼을 선호합니다. 또한 AI 역량이 성장함에 따라, AI 에이전트가 전통적인 금융 시스템을 사용하기를 원하지 않는다는 징후가 점점 더 많아지고 있습니다. 따라서 암호화폐 트랙이 그들에게 가장 합리적인 선택입니다.

따라서 우리의 관점에서 지난주 급등은 '항로 수정'이라고 부를 수 있습니다. 시장 가격이 마침내 우리가 더 이상 깊은 크립토 겨울에 있어서는 안 된다는 것을 인정하기 시작했기 때문입니다. 말씀하신 대로, 시장에서 발생한 대규모 청산은 그전까지 얼마나 많은 사람들이 공매도를 하고 완전히 잘못된 판단을 했는지를 정확히 보여줍니다. 유명한 John Russell의 말처럼: "모든 랠리는 공매도 청산에서 시작됩니다." 그래서 우리는 이것이 더 큰 상승장의 시작에 불과하다고 생각합니다.

진행자: 조정이 발생할 것이라고 보십니까? 아니면 이것이 완전히 새로운 암호화폐 불장을 시작한 것입니까?

Tom Lee: 현재 암호화폐 자산에 대한 익스포저가 없거나 배분이 부족한 사람들에게 이것은 분명히 '전술적' 매수 시점의 문제라고 생각합니다. 제 조언은, 과거 암호화폐 사이클을 되돌아보며 스스로에게 질문해 보라는 것입니다: 만약 시장이 바닥을 치기 4주 전이나 바닥을 친 후 1주에 매수할 수 있다면 어떻게 하시겠습니까? 답은 자명합니다. 모든 사람이 주저 없이 이 두 기간 내에 매수할 것입니다.

만약 지난주가 바닥이었다면, 당신은 지금 바닥을 친 지 1주 후에 매수하는 것입니다; 만약 시장이 이후 조정을 겪는다면(충분히 가능한 일입니다), 당신은 바닥을 치기 4주 전 구간에 매수하는 것입니다. 어느 경우든, 전술적 매수 결정을 내렸다면 미래에 스스로에게 진심으로 감사하게 될 것입니다. 시장 바닥을 완벽하게 예측하려 하고, 랠리의 가장 중간 단계에 매수하려는 사람은 결국 수익의 대부분을 놓치게 될 것이라고 생각합니다.

우리는 10년 넘게 검증된 고전적인 통계를 발표한 적이 있습니다: 암호화폐의 모든 수익은 거의 1년 중 가장 좋은 성과를 보인 10일 안에 발생합니다. 이 가장 중요한 10일을 놓치면 연환산 수익률은 실제로 마이너스가 됩니다.

그렇다면 2026년 전체 동안 현재까지 이런 슈퍼 급등일이 몇 번이나 발생했습니까? 아마 1일에 불과할 것입니다. 이는 지금부터 연말까지 암호화폐에 여전히 엄청난 상승 여력이 있음을 의미합니다.

진행자: 지난주 Robinhood의 CEO Vlad Tenev가 '토큰화 슈퍼사이클'에 주목할 것을 촉구하는 글을 게재했습니다. 이 토큰화 슈퍼사이클을 어떻게 보십니까? 그것이 의미하는 바와 오늘날 우리가 알고 있는 금융 시장을 어떻게 바꿀 것이라고 보십니까?

Tom Lee: '토큰화 슈퍼사이클'은 현재 진행 중인 기술 혁명을 가장 정확하고 생생하게 설명하는 표현이라고 생각합니다. 그리고 Vlad의 발언이 높은 신뢰도를 가지는 이유는 그 자신이 시장에서 검증된, 전통 금융을 뒤엎은 혁신가이기 때문입니다. 그는 직접 회사를 설립하여 이렇게 거대한 규모로 키웠습니다.

Robinhood는 전통적인 주식 및 자산 시장에 혁명적인 변화를 가져왔습니다. 가장 직관적인 혁신은 물론 그가 제공한 '수수료 없는 거래'입니다. 하지만 Vlad가 정말로 제대로 한 것은 사용자 경험을 완전히 파괴하고 재창조했다는 점입니다.

과거에는 사용자들이 오래된 전통 증권사 앱에서 길고 딱딱한 거래 확인서를 마주해야 했습니다; 그러나 Robinhood로 전환한 후에는 손가락을 가볍게 움직여 거래를 완료할 수 있었습니다. 이런 극도의 단순함과 유연함은 Vlad의 강력한 혁신 이해력을 보여줍니다.

그리고 오늘날 우리가 사용하는 현행 금융 기반 트랙은 이미 21세기, 심지어 22세기를 위한 철저한 업그레이드를 받아야 할 때가 되었습니다. 오늘날의 금융 시스템은 극도로 비대하고 복잡한 기계입니다: 무수히 쌓인 중개 기관, 낡은 레거시 시스템, 서로 연결되지 않은 네트워크로 구성되어 있습니다. 한 건의 거래를 완료하려면 다양한 인터페이스 연결과 막대한 인적 개입이 필요합니다.

많은 사람들이 현재 시스템이 그럭저럭 잘 작동한다고 생각하지만(저속에서는 유지될 수 있습니다), 그 속도, 오류율, 운영 비용은 블록체인에서 실행되는 것과는 비교할 수 없을 정도로 뒤떨어집니다.

이것이 Vlad가 지적한 비전입니다: 금융 시스템이 전면적으로 암호화폐 트랙으로 전환된다면, 더 빠르고 더 낮은 장벽의 자금 통로를 확보할 뿐만 아니라, 더 중요하게는 상상할 수 없는 혁신 공간을 창출할 것입니다.

왜냐하면 자산을 순수한 디지털 형태로, 매우 빠른 속도로 이동할 수 있게 되면, 과거에 우리가 '화폐'로 정의하지 않았던 많은 것들이 즉시 유통 가능한 디지털 화폐로 변할 수 있기 때문입니다. 이것이야말로 진정한 핵융합급 에너지 방출입니다.

오늘날 1달러는 스테이블코인이 되어 디지털 달러로 진화했습니다; 주식도 토큰화를 통해 블록체인에서 작동하는 '소프트웨어'로 진화하고 있습니다. 그리고 주식과 화폐를 소프트웨어로 만들 수 있다면, 우리는 전통적으로 화폐에 속하지 않는 다른 모든 것들을 디지털 화폐로 전환할 수 있습니다. 예를 들어 멤버십 포인트, 개인 신용, 영향력, 후원 권리, 심지어 선도 계약의 할인 현재 가치까지 말입니다. 과거에는 현금화하기 어려웠지만, 이제는 완전히 금융화되고 화폐화될 것입니다.

이것이 얼마나 큰 시장을 창출할 수 있을까요? 이렇게 계산해 볼 수 있습니다: 오늘날의 전통 금융 시스템은 매우 거대하며 150조 달러가 넘는 유동 자산을 보유하고 있습니다. 그러나 이렇게 거대한 제국은 본질적으로 채권과 주식이라는 두 가지 극도로 단순한 자산 클래스에 의해서만 구동됩니다. 다른 모든 거래되는 금융 상품은 예외 없이 이 두 가지 기초 자산의 파생상품일 뿐입니다.

그리고 일단 토큰화가 실행되면, 우리가 직면할 잠재적 시장은 더 이상 단순히 150조의 기존 규모가 아니라 500조 달러 이상으로 치솟을 것입니다. 여기에는 지식 재산권, 미래 라이선스 권리, 미개발 자원 등이 포함됩니다. 따라서 '슈퍼사이클'이라는 단어는 과장이 아니라 오히려 이 암호화폐 기술 혁신의 거대한 물결의 규모를 과소평가한 것일 수 있습니다.

진행자: 세계가 '에이전트가 체인상의 모든 것을 주도하는' 시대로 빠르게 나아갈 때, 이더리움은 이 생태계에서 절대적인 지배력을 어떻게 유지하고 더욱 확장할 수 있을까요?

Tom Lee: 미래를 대할 때, 어떤 것들은 100% 확신할 수 있고 어떤 것들은 불확실성으로 가득 차 있습니다. 우리가 절대적으로 확신할 수 있는 한 가지는 다음과 같습니다: 향후 5년 동안 AI 에이전트의 자율성과 재정적 의사 결정 권한은 엄청난 비약을 겪게 될 것입니다.

또 다른 확실한 점은: 현행 전통 금융 하부 구조(비자, 은행 시스템 등)는 처음부터 '인간'을 위해 설계되었으며, 모든 위험 관리와 다단계 신용 승인도 인간 간 거래의 신용 위험을 방지하기 위한 것입니다. 이는 AI 에이전트의 경제 활동에 전혀 적합하지 않습니다.

하지만 AI 에이전트가 어떻게 비자 물리적 카드를 긁을 수 있겠습니까? 전통적인 결제는 한 번 카드를 긁을 때 24개의 다른 시스템을 오가며 검증해야 합니다. 반면 AI 에이전트는 센트 단위, 심지어 마이크로 달러 단위의 초소형 거래를 고빈도로 실행하고 있을 수 있습니다. 이는 전통적인 디지털 및 거래 플랫폼 시스템에容纳될 수 없으며, 전통 트랙의 속도는 AI의 고빈도 수요를 전혀 지원할 수 없습니다. 따라서 그들은 절대 전통 금융 시스템을 사용하지 않을 것입니다.

그렇다면 남은 경로는 두 가지뿐입니다: 암호화폐 채널(이더리움 네트워크 등)을 사용하거나, AI 에이전트 세계만을 위한 완전히 새로운 화폐 시스템을 스스로 창조하는 것입니다. 만약 AI 에이전트가 정말로 그들만의 자율 통화 시스템을 만든다면, 그것은 인류의 재앙과 공포의 시작이 될 것입니다. 이는 인간이 경제 순환의 통제 사슬에서 완전히 배제될 것을 의미하기 때문입니다. 상상해 보십시오. AI 에이전트가 완전히 그들 스스로 만든 폐쇄 경제권 내에서 거래하고, 그들이 직접 발행한 신용 매체를 사용하며, 가끔 인간에게 물리적 하드웨어나 자원을 구매할 때만 달러로 환전한다면, 그것은 얼마나 소름 끼치는 미래일까요?

따라서 최상위 설계의 안전성 때문이든, 정부의 강제적 규제 정책 때문이든, 인류는 반드시 스스로를 AI 에이전트의 재정적 의사 결정 루프에 강제로 삽입해야 합니다.

그리고 전 세계적으로 오늘날 이것을 가능하게 하고, 기초 수학적 규칙의 제약을 제공하는 유일한 것은 암호화폐 네트워크입니다. 우리는 스마트 계약을 통해 AI 에이전트에 하드한 행동 경계와 신용 한도를 온체인에서 설정할 수 있습니다. 이를 통해 그들에게 재정적 자율성을 부여하면서도 자금을 들고 도주할 수 있는 시스템적 위험을 완전히 제거할 수 있습니다.

진행자: 왜 매주 빠짐없이 ETH를 매수하십니까? 그리고 최근에는 왜 회사 주식에 대한 환매를 시작하셨습니까?

Tom Lee: 우리가 1년 전(2025년 6월 27일) Bitmine을 설립했을 때, 사명은 매우 순수했습니다: 미래 글로벌 금융 시스템의 재건에서 가장 핵심적이고 기본적인 역할을 수행하는 것입니다. 우리는 확고하게 베팅했습니다: 이더리움은 반드시 미래 글로벌 금융의 궁극적인 결제 레이어가 될 것입니다.

우리가 흡수하고자 하는 이더리움 지분은 이더리움 네트워크의 중앙화를 초래할 만큼 너무 커서도 안 되지만, 네트워크 가치 수익을 충분히 누릴 수 있을 만큼 커야 합니다. 정밀한 계산 끝에 5%가 가장 완벽한 황금 균형점이라는 결론에 도달했습니다.

이 목표는 이더리움 재단과 여러 창립자들로부터도 높은 인정과 지지를 받았습니다. 이 규모에서 Bitmine은 이더리움 네트워크 전체의 매우 강력한 '시장 안정자' 역할을 할 수 있을 뿐만 아니라, 건강한 자세로 전체 생태계의 발전을 이끌고 지원할 수 있기 때문입니다. 예를 들어 우리는 이더리움 재단에서 분리된 일련의 외부 엔티티를 지원하고 고정하는 데 있어 매우 중요한 초석 역할을 수행했습니다.

우리가 매주 꾸준히 정기 매수하는 가장 핵심적인 전제는 다음과 같습니다: 우리의 주권 가치 평가 체계에서 이더리움은 여전히 극도로 심각하게 저평가되어 있습니다. 그것은 미래 금융의 블록체인 이전에서 발생하는 모든溢出 혜택을 완벽하게 포착할 뿐만 아니라, 인간의 부를 수호하고 AI 에이전트의 행동을 규제·감독하는 궁극적인 방화벽 역할을 할 것입니다.

그렇다면 이것이 이더리움에 어떤 가치 평가를 부여해야 할까요? 우리에게 이더리움의 내재 가치는 오늘날의 2500달러보다 훨씬 높습니다. 이전 약 5000달러의 사상 최고치조차도 여전히 이더리움의 진정한 잠재력을 반영하지 못했습니다.

우리는 매우 간단한 지표를 볼 수 있습니다: 이더리움 대 비트코인 가격 비율입니다. 현재 이 비율은 0.03 부근에서 부진합니다. 2021년 불장 정점에서는 이 비율이 0.08에 도달했습니다. 하지만 기억하십시오: 2021년의 그 번영은 기저 동력이 단지 일부 허황된 Meme 코인과 투기적 NFT였습니다.

그런데 오늘날 우리가 말하는 것은 무엇입니까? 수백 조 달러 규모의 전통 자산 '전면 토큰화'와 수조 규모의 'AI 에이전트