价值64亿美元，特朗普媒体集团的CRO囤币计划黄了

원문 저자: angelilu, Foresight News

1년 전, 트럼프 미디어 앤 테크놀로지 그룹(DJT)과 암호화폐 거래소 Crypto.com이 화려하게 손을 잡고, 상장 재무부( Treasury) 회사를 설립해 수십억 달러 규모의 CRO를 비축하겠다고 발표했습니다. 당시 이 정치적으로 긴밀한 연관을 가진 회사와 선두 거래소가 함께 무대를 꾸미며 엄청난声势를 올렸습니다. 1년 후, 이 자본 게임은 초라하게 막을 내렸습니다.

8월 7일, DJT, Crypto.com, 그리고 SPAC 회사 Yorkville 세 곳이 공식적으로 이 계획을 종료한다고 발표했습니다. 이전에 발표했던 예측 시장 및 ETF 위탁 관리 협력도 함께 보류되었습니다. 비트코인은 정점 대비 거의 반토막이 났고, 코인 비축 상장 기업들은 집단적으로 쇠퇴했습니다. 정치적 친분에서 시작된 이 협력은 결국 실행 단계까지 이르지 못했습니다.

중단된 협력, 어디까지 진행됐나

이번 협력에서 가장 비중이 컸던 부분은 새로운 상장 CRO 재무부 회사를 설립하는 것이었습니다. 2025년 8월, 세 회사는 화려하게 발표했습니다. 트럼프 미디어가 SPAC 회사 Yorkville을 통해 'Trump Media Group CRO Strategy'라는 회사를 설립하고, '최초이자 최대 규모의 상장 CRO 재무부 회사'가 되겠다고 밝혔습니다. 약 63.13억 개의 CRO(당시 CRO 유통량의 약 5분의 1에 해당)를 비축할 계획이었습니다. 회사 전체 규모는 약 64.2억 달러로, 10억 달러 상당의 CRO, 2억 달러의 현금, 2.2억 달러의 워런트, 50억 달러의 주식 신용 한도로 구성되었습니다.

하지만声势에 비해, 이 재무부 계획은 사실상 실제로 실행된 적이 없었습니다. 2025년 8월에 발표된 것은 단지 기본 계약서에 불과했고, 역합병 상장은 SEC 신고 및 승인 등 일련의 복잡한 절차를 거쳐야 했기 때문에 본래 반년 이상이 소요될 예정이었습니다. 따라서 이 계획은 '완료 대기' 상태로 1년이 지난 후에야 직접 중단되었고, 끝내 성사되지 못했습니다.

함께 무산된 것은 두 가지 부가적인 협력이었습니다. 원래 Truth Social에 통합될 예정이었던 예측 시장 제품 Truth Predict(사용자가 정치, 경제, 스포츠 경기에 베팅할 수 있는 기능)는 이제 규모가 축소되어 단순한 마케팅 협력으로 전환되었습니다. Crypto.com이 Truth Social 사용자들에게 자체 예측 시장을 홍보하는 방식입니다. 또한 Crypto.com이 트럼프 미디어 계열 ETF를 위탁 관리하는 방안도 함께 무산되었습니다.

유일하게 실제로 성사되어 여전히 유효한 것은 별도의 독립 계약이었습니다. 2025년 8월, 트럼프 미디어는 약 1.05억 달러를 들여 CRO를 매수하여 대차대조표에 반영했고, Crypto.com은 맞대응하여 5000만 달러 상당의 DJT 주식을 매수했습니다. 이 거래는 대금과 물건이 깔끔하게 정산되었기 때문에 이번 종료의 영향을 받지 않았으며, 이번 철수 과정에서 유일하게 놓지 않은 연결고리가 되었습니다.

정치적 접근이 먼저, 상업적 거래는 나중에

왜 이 판이 Crypto.com에게 돌아갔는지 이해하려면 되돌아볼 필요가 있습니다. 즉, 정치적 접근이 먼저 상업적 길을 닦았기 때문입니다.

2024년 미국 대선 전후로 Crypto.com은 줄곧 트럼프 진영에 올리브 가지를 내밀었습니다. 취임식에 100만 달러를 기부하고, 친트럼프 성향의 슈퍼 PAC인 MAGA Inc.에도 1000만 달러를 투자했습니다. CEO 크리스 마르살렉(Kris Marszalek)은 직접 마라라고 사저를 방문해 트럼프와 암호화폐 정책에 대해 논의하기도 했습니다. 2025년 3월, 미국 증권거래위원회(SEC)는 Crypto.com에 대한 조사를 종료했습니다. 그런데 불과 얼마 전까지만 해도 이 기관은 잠재적인 집행 조치에 대해 Crypto.com에 경고를 보냈던 상황이었습니다.

관계가 평탄해지자 2025년 8월의 상업적 협력이 비로소 물 흐르듯 성사되었습니다. 트럼프 미디어는 암호화폐 스토리, 대차대조표에 반영할 수 있는 코인, ETF 위탁 관리자를 원했고, Crypto.com은 트럼프의 명성을 활용해 자사가 발행한 CRO에 힘을 실어주려 했습니다.

바로 그렇기 때문에 이 거래는 발표 첫날부터 이해 충돌의 냄새가 풍겼습니다. 트럼프 행정부는 암호화폐 업계를 규제할 권한을 쥐고 있는데, 그의 가족과 관련된 기업이 막 기부를 하고 SEC의 조사에서 풀려난 거래소와 깊게 얽혔기 때문입니다. 엘리자베스 워렌(Elizabeth Warren) 상원의원 등은 SEC의 관련 결정에 정치적 요소가 개입되었는지 조사할 것을 공개적으로 요구했습니다.

왜 철회했나? 코인 가격과 시장이 기회를 주지 않아서

공식적인 설명은 꽤 솔직합니다. Crypto.com의 CEO 크리스 마르살렉은 성명에서 "제안된 ETF와 DAT를 모든 각도에서 검토한 결과, 현재 시장 환경에서는 계속 추진하는 것이 합리적이지 않다는 결론에 도달했습니다."라고 말했습니다. 또한 회사는 원래 재무부에 투입하기로 한 CRO를 다른 용도로 사용하여 매출, 수요, 생태계 가치를 끌어올리겠다고 덧붙였습니다. The Block의 보도에 따르면, 거래에 가까운 소식통은 이번 전환이 '트럼프 관련 기업이 트럼프 행정부의 규제를 받는' 곤란한 상황에 대한 걱정보다는 경쟁 구도의 변화에 더 기인한다고 전했습니다.

하지만 시장은 이미 가격에 답을 적어두었습니다. 기사 작성 시점 기준으로 CRO는 약 0.0616달러로, 1년 동안 약 70% 하락했습니다. 지난해 협력이 공식 발표된 이후 내리막길을 걸어왔습니다.

더 넓게 보면, 비트코인은 2025년 10월 약 12.6만 달러의 고점에서 현재 약 6.5만 달러까지 하락하여 거의 반토막이 났습니다. 코인 비축 상장 기업들의 인기도 전반적으로 식어가고 있습니다. 2026년 1월 초 데이터에 따르면, 글로벌 상위 100대 DAT 중 최소 37개 사의 주가가 보유 코인 순자산 가치(NAV)를 밑돌았습니다. 업계의 대표주자인 Strategy(구 MicroStrategy)조차 할인 거래되고 있으며, 심지어 우선주 배당금을 메우기 위해 비트코인을 매도하기 시작했습니다.

물이 빠지는데, 누가 수십억 달러 규모의 CRO 재무부를 다시 쌓고 싶어 할까요?

트럼프 미디어의 다음 행선지: 핵융합으로 방향 전환

암호화폐 스토리는 불이 꺼졌고, 트럼프 미디어는 이미 암호화폐와 전혀 관련 없는 방향으로 전환했습니다. 2025년 12월, 회사는 핵융합 기업 TAE Technologies와 전액 주식 교환 방식으로 합병한다고 발표했습니다. 합병 가치는 60억 달러 이상이며, 양측 주주는 거래 완료 후 각각 약 절반의 지분을 보유하게 됩니다. 합병은 2026년 중반에 마무리될 예정입니다. 1998년에 설립된 이 핵융합 기업은 트럼프 미디어를 통해 자본 시장에 상장하게 되며, 합병 이후의 중심은 소셜 미디어와 암호화폐에서 명백히 청정 에너지로 옮겨갈 것으로 보입니다.

다시 말해, CRO 재무부 계획의 종료는 고립된 후퇴가 아니라 트럼프 미디어의 전반적인 전환의 한 축입니다. 즉, 스스로를 '트럼프 컨셉의 암호화폐 플레이어'에서 최첨단 에너지에 베팅하는 회사로 재포장하는 데 바쁘게 움직이고 있는 것입니다.