Hong Kong Stock IPO Subscription: The New Battleground for Shenzhen's “Crypto Airdrop Farmers”

特邀专栏作者

2026-04-24 08:32

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It's hard to say whether the crypto market is in a bear market, but the Hong Kong IPO market is definitely in a massive bull run.

AI 요약

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Core Insight: Driven by the high returns of the Hong Kong IPO market in 2026, professional crypto “airdrop farming” studios from Shenzhen, such as the Arez team, have shifted en masse to Hong Kong IPO subscription. By utilizing account matrices, margin leverage, and channel rebate models, they achieve higher certainty and faster capital turnover.
Key Elements:
1. In Q1 2026, Hong Kong IPO fundraising reached HKD 109.9 billion, surpassing Nasdaq and the New York Stock Exchange to rank first globally. Over 80% of new stocks closed higher on their first trading day, with an average gain exceeding 38%.
2. A typical example is Thinkpower, which doubled on its listing day. The application fee was HKD 32,700, and a successful allotment of one lot could yield a maximum profit of over HKD 34,000. Within one week, three new stocks all avoided falling below their issue price.
3. Using a strategy of selecting stocks with high application fees, the Arez studio subscribed to Thinkpower and Qunhe Technology via margin leverage in April. They netted nearly one million Hong Kong dollars in half a month, with a time cycle of only 7-10 days.
4. The studio operates a dual transformation model: proprietary IPO subscription and a CPA (Cost Per Acquisition) referral program for banks and brokers. The gross profit per client can reach HKD 3,000-5,000, generating a stable monthly cash flow of approximately HKD 100,000.
5. Emerging “on-chain Hong Kong IPO subscription” projects like StableStock allow users to directly participate in Hong Kong IPOs using USDT/USDC after KYC. In February 2026, its trading volume grew by 206% month-over-month.

활력 넘치는 도시는 항상 야망 있는 사람들을 끌어들이며, 선전(深圳)이 바로 그런 도시다.

40여 년 전, 선전은 주강(珠江) 하구 동쪽 기슭의 논밭과 몇 개의 어촌에 불과했다. 그러나 이후 40년 동안, 선전은 화창베이(华强北)를 세계 최대의 전자 부품 집산지로, 다펀촌(大芬村)을 글로벌 유화 공장으로 만들었고, 화웨이, 텐센트, DJI, BYD의 탄생지가 되었다. 이 도시에는 정보, 유동성, 규제의 비대칭성을 이용해 가격 차익을 현금화하는 사람들이 무수히 많다.

Arez는 바로 그런 전형적인 선전 사람이다.

그는 30대 초반으로, 친구와 함께 난산(南山)의 한 오피스 빌딩에 에어드롭 파밍(에어드롭 작업) 스튜디오를 차렸다. 2023년에는 Arbitrum, Starknet, LayerZero의 에어드롭을 통해 팀에 상당한 수익을 안겨주었다. 전성기에는 수천 개의 온체인 주소를 관리하며 스크립트 실행, IP 프록시, KYC 리소스, 자금 순환 등을 처리했다.

1년 전, BlockBeats가 "반농(反擼)이 심해지지만, 똑똑한 농부(파머)들은 여전히 월 수만 위안을 번다?"라는 기사에서 Arez를 인터뷰했을 때, 그의 에어드롭 파밍 스튜디오는 홍콩 신주 청약 전담 팀을 별도로 두고 있었지만, 주력은 여전히 가상자산(코인) 에어드롭 파밍이었다.

하지만 하반기부터 Arez의 스튜디오는 완전히 홍콩 신주 청약으로 방향을 전환하기로 결정했다.

홍콩 신주 청약: '소춘(작은 봄)'에서 '대호황(큰 불장)'으로

Arez의 에어드롭 파밍 스튜디오가 왜 방향을 틀었는지 이해하려면, 먼저 현재의 '홍콩 신주 청약'이 얼마나 매력적인지 이야기해야 한다.

2026년 초부터 현재까지 홍콩 증시에 상장된 신주 중 80% 이상이 상장 첫날 상승 마감했으며, 전체 평균 상장 첫날 상승률은 38%를 넘는다.

1분기 마감 시점, 홍콩 증시는 단일 분기에 40개의 신주 상장을 완료했고, 누적 조달 총액은 1,099억 홍콩 달러에 달했다. 이는 나스닥(21개), 뉴욕 증권 거래소(15개) 등 글로벌 주요 거래소를 제치고 1분기 글로벌 신주 조달액 1위에 오른 수치다.

출처: 쉐치우(雪球)

상승을 주도한 것은 거의 모두 하드 테크 종목이었다. 1월 2일, 연중 첫 거래일에 비런 테크놀로지(壁仞科技)가 홍콩 증시 최초의 국산 GPU 기업으로 상장했다. 공모가는 19.6 홍콩 달러였고, 일반 공모 청약 경쟁률은 2,346.5배를 기록했으며, 상장 첫날 75.82% 상승했다. 1월 9일에는 MiniMax가 상장 첫날 109.1% 급등하며 시가총액 1,000억 위안을 돌파했다. 2월 13일에는 하이즈 테크놀로지 그룹(海致科技集团)이 상장 첫날 242.20% 급등했다.

그리고 Arez에게 가장 인상 깊었던 것은 4월의 그 미친 3일이었다. 4월 이후 상장된 신주들은 더욱 극적이어서 전 종목이 상승했고, 단 한 종목도 공모가를 밑돌지 않았다.

4월 16일, 시거 뉴 에너지(思格新能)가 정식 상장했다. 화웨이 출신 창업팀이 만든 분산형 에너지 저장 기업으로, 2년 만에 매출이 5,800만 위안에서 90억 위안으로 성장했다. 상장 첫날 주가는 두 배로 뛰었고, 1주 배정 시 최대 3만 4천 홍콩 달러 이상을 벌 수 있었다. 참가 증거금은 3만 2,700 홍콩 달러였지만 하루 만에 본전을 회수했다. 선전의 신주 청약 업계 전체가 그날 밤 난리였다. 다음 날인 4월 17일에는 군허 과학기술(群核科技)과 창광 천신(长光辰芯)이 동시에 상장했다. 군허 과학기술은 '항저우 육룡(杭州六小龙)'의 첫 번째 IPO로, 첫날에만 144% 상승했고, 이틀간 누적 상승률은 약 4배에 달했다. 창광 천신도 같은 날 상장하여 첫날 75% 상승했고, 며칠 후 최고가는 공모가 대비 145% 이상 올랐다.

3일 동안, 3개의 신주가 모두 배정받은 이들을 환호하게 만들었다.

LiveReport 데이터 통계에 따르면, 2026년 이후 모든 홍콩 신주를 1주씩 배정받아 모두 시초가에 매도했다고 가정할 경우, 2026년 홍콩 신주 청약의 장부상 수익(수수료 미포함)은 이미 12만 8천 홍콩 달러를 초과했다.

이는 더 이상 홍콩 신주 청약의 '소춘(작은 봄)'이 아니라, 홍콩 신주 청약의 '대호황(큰 불장)'이다.

선전의 에어드롭 파머(농부)들, 모두 홍콩 신주 청약으로 전업

Arez에 따르면, 그의 스튜디오뿐만 아니라 그가 아는 선전의 여러 에어드롭 파밍 사무실들도 원래부터 홍콩 신주 청약 업무를 병행해 오거나, 2025년 하반기부터 대부분의精力을 홍콩 신주 청약으로 돌렸다고 한다.

"우리는 주로 두 가지 방식으로 운영합니다,"라고 Arez가 BlockBeats에 말했다. "하나는 자체 계정 매트릭스를 만들어 신주를 청약하여 배정 수익을 얻는 것이고, 다른 하나는 올해 배워서 실천 중인 방식으로, 중국 본토의 채널 업체나 홍콩 여행사와 협력하여 은행과 증권사에 신규 고객을 유치하고, 인당 CPA 수수료를 받는 것입니다."

4월 순수익 100만 홍콩 달러

2026년 4월 중순의 그 가장 광란적이었던 한 주를 예시로 Arez의 운영을 복기해 보자.

직접 청약할 때 Arez는 주로 몇 가지 측면에서 신주를 분석한다: 펀더멘털이 좋은지, 시장의 관심도가 높은지, 대형주인지, 공모 밸류에이션이 낮은지, 청약 경쟁률이 높은지 등이다.

"최근 사례를 들자면, 시거 뉴 에너지가 모든 조건을 완벽히 충족시켰습니다." 시거 뉴 에너지가 속한 에너지 저장 분야는 좋은 펀더멘털이고, 화웨이 출신 창업팀은 시장의 관심과 스토리를 제공했습니다. 44억 홍콩 달러 규모의 자금 조달은 대형주에 해당합니다.

"그리고 가장 중요한 점은, 시거 뉴 에너지의 참가 증거금이 매우 높았다는 것입니다. 공모가는 324.2 홍콩 달러, 1주(100주)당 청약에 3만 2,700홍콩 달러가 필요했습니다. 높은 참가 증거금은 참여하는 개인 투자자가 적고 배정 확률이 높다는 것을 의미합니다,"라고 Arez는 분석했다.

4월 8일, 시거 뉴 에너지가 공모를 시작했다. 그날 아침, Arez와 파트너는 회의를 열고 이 신주에 대해 매우 긍정적으로 평가했으며, 모든 계좌로 최대 한도로 청약하고 전액 레버리지(융자)를 사용하기로 결정했다.

이후 며칠 동안 Arez 팀은 바쁘게 움직였지만, "배정 결과가 발표되었을 때 운이 꽤 좋았습니다."

4월 15일 16:15-18:30, 시간외 거래(암반 거래)가 시작되었고, 시거 뉴 에너지는 시간외에서 81% 이상 급등하여 배정받은 1주당 2만 6천 홍콩 달러의 평가 이익을 기록했다. Arez는 시간외 거래에서 대부분의 물량을 처분하여 첫 수익을 확정했다. 다음 날 개장과 함께 시거 뉴 에너지는 581 홍콩 달러에 시초가를 형성했고, 나머지 물량도 개장 후 30분 이내에 모두 매도했다. 이어서 4월 17일에는 군허 과학기술과 창광 천신의 '쌍발 호포(두 마리 토끼 잡기)'가 터졌다.

Arez의 스튜디오는 보름도 안 되어 약 100만 홍콩 달러의 수익을 올렸다.

2023년 Arbitrum 에어드롭 당시와 비교하면, 스튜디오가 분배받은 이익도 비슷한 규모였지만, ARB 프로젝트는 상호 작용 시작부터 코인 발행까지 무려 14개월을 기다려야 했다.

전형적인 에어드롭 파밍 프로젝트는 상호 작용 시작부터 코인 발행까지 평균 12~18개월이 걸린다. 그 기간 동안 자금은 묶여 있고, ETH는 반토막 날 수 있으며, 프로젝트 측이 일정을 지연시킬 수도 있다.

그러나 홍콩 신주 청약 시장은 정반대의 신호를 보여준다. 주기가 짧고, 피드백이 빠르며, 확실성이 높다. 신주가 공모를 시작하여 상장되기까지의 과정은 단 7일에서 10일밖에 걸리지 않는다.

계좌 개설을 지속적인 수익원으로 만들기

V2EX, 지후(知乎), 샤오홍슈(小红书), 셴위(闲鱼), 텔레그램에서 '창챠오(长桥) 캐시백', '푸투(富途) 추천 코드', '라오후(老虎) 채널 리베이트'를 검색해 보면, 타오바오 파트너스(Taobao客)보다 더 성숙한 CPA 유통 시장을 볼 수 있다.

"일반적으로 증권사가 채널에 지급하는 최소 리베이트는 500 홍콩 달러입니다. 저희가 온라인에서 제공하는 리베이트는 보통 고객에게 250 홍콩 달러를 드리고, 나머지가 저희 중개인의 순이익입니다."라고 Arez는 말했다. 신주 청약 자체가 본업이라면, 리베이트를 받는 것은 일종의 패시브 부업과 같다고 설명했다.

Arez는 또한 BlockBeats에 안정적인 채널을 가진 중개인은 고객 1명당 1,500~3,000 홍콩 달러의 종합 수익을 올릴 수 있다고 밝혔다.

데이터에 따르면, 2024년 1분기에 홍콩상하이은행(HSBC) 홍콩은 개인 고객 13만 명을 유치했다. 2025년 1분기에는 이 숫자가 30만 명으로 급증했다. 이 계좌 개설 붐은 거대한 대행 에코시스템을 탄생시켰다. 홍콩상하이은행 홍콩 계좌 기준, 홍콩 방문 서비스 비용은 1,200위안인 반면, 중국 본토에서의 서비스 비용은 2,500위안이다.

Arez의 스튜디오는 2026년 초에 '홍콩 방문 카드 발급 + 증권사 대리 개설' 전담 팀을 꾸렸다. 가격은 높지 않았으며, 고객 1명당 전체 절차(홍콩 카드 2장 + 증권사 계좌 3개) 완료 시 2,000~3,500위안을 받았다. 고객 1명당 종합 총이익은 3,000~5,000 홍콩 달러였다.

"절차는 여행사 패키지와 같습니다. 선전 지정 장소에서 집합, 일괄 출국, 전 일정 동행, 일정에 따라 진행, 중환(中環), 위엔랑(元朗), 취안완(荃灣)의 은행 지점을 순서대로 방문합니다."라고 Arez가 BlockBeats에 말했다.

심지어 일부 여행사와 협력하여 빅토리아 항구와 침사추이(尖沙咀) 관광 명소 방문을 일정에 포함시키기도 했다. 한 달에 5건만 처리해도 약 10만 홍콩 달러의 안정적인 현금 흐름을 확보할 수 있다.

이 돈이 큰 규모는 아니다. 그러나 '1년 반을 기다려 코인이 발행되는' 에어드롭 파밍의 불확실성과 비교하면, 매달 안정적으로 들어오는 현금 흐름은 에어드롭 파밍 스튜디오가 진정으로 전환을 고려하게 만드는 이유 중 하나다.

온체인 홍콩 신주 청약, 차세대 트렌드

BlockBeats는 최근 지인들과 대화 중 새로운 트렌드를 발견했다. 바로 '온체인 홍콩 신주 청약'이다.

사용자는 지갑 하나만 있으면 USDT/USDC를 입금하고 KYC를 완료한 후 온체인에서 직접 홍콩 주식을 사고팔 수 있으며, 홍콩 IPO 신주 청약에도 참여할 수 있다. StableStock이 바로 그러한 프로젝트다.

HabitTrade라는 라이선스 증권사와 협력하여 기초 거래 채널을 확보한 StableStock는 미국 및 홍콩 주식의 실제 주식을 Coinbase Institution, SafeHeron 같은 기관에 1:1로 위탁(Custody)한 후, 체인에 해당하는 토큰화된 주식 자산을 발행한다. 이는 온체인 분야의 기존 플레이어들 사이에서도 자연스럽게 입소문을 타고 확산되고 있다.