edgeX 에어드랍 복기: 거래량 부풀리기부터 수확까지, 설계된 '역사기'
- 核心观点：edgeX项目被指通过虚假交易数据、不透明的空投规则以及大量“老鼠仓”地址，系统性损害早期用户利益，导致社区信任彻底崩塌，揭示了当前加密领域“撸毛”活动的高风险与不对称博弈本质。
- 关键要素：
- 平台数据存疑：TVL仅2亿美元却维持超10亿美元未平仓合约，极端行情下无明显爆仓，且社交媒体热度与宣称的日交易量（超50亿美元）严重不符。
- 空投规则不公：未公布明确分配规则，出现“同分不同权”现象，新钱包获数十万代币而老用户仅获几千枚，分配逻辑无法验证。
- 存在大量“老鼠仓”：链上数据显示超80个关联新地址集中领取约1.8亿枚EDGE，其单积分价值超100美元，远高于普通用户的不足2美元。
- 关联安全事件：被链上侦探发现与攻击Hyperliquid的事件有关，曾导致后者TVL损失约2亿美元。
- 官方压制舆论：面对社区质疑，项目方选择关闭推文评论区，并在Telegram和Discord社群删帖、禁言、踢出表达不满的用户。
Original | Odaily (@OdailyChina)
Author | Asher (@Asher_ 0210)
암호화폐 시장의 겨울은 에어드랍 파밍의 겨울이기도 하다. 2026년, 또 한 번 '심각하게 역으로 당했다', '신뢰 붕괴' 프로젝트가 나타났다. 어제 정오, edgeX가 자체 토큰 EDGE 에어드랍 조회 페이지를 오픈했고, '에어드랍 파머'들은 다시 한 번 큰 타격을 입었으며, 초기 사용자들은 거의 전원 '역으로 당했다'.
데이터는 처음부터 이상했다
edgeX의 문제는 에어드랍 당일에야 비로소 나타난 것이 아니다.
그보다 더 이전부터, 그들의 플랫폼 데이터는 이미 의문을 불러일으켰다. KOL 풍무향은 "TVL이 약 2억 달러에 불과한 Perp DEX가 10억 달러가 넘는 미청약 포지션 규모를 유지할 수 있으며, 평균 레버리지가 5배를 넘는다는 것은 그 자체로 동종 제품과 뚜렷한 차이가 있다"고 말했다.
더욱 의심스러운 것은 극단적인 시장 상황에서의 성과다. 고레버리지 Perp DEX는 일단 격렬한 변동이 발생하면 연쇄 청산은 거의 불가피하지만, edgeX는 유사한 시장 상황에서도 거의 뚜렷한 청산이 발생하지 않았는데, 이 자체로 합리적이지 않다. 여기에 프론트엔드 지연과 슬리피지 문제가 더해져 거래 경험이 현저히 나쁘며, 많은 사용자들은 실제로 주문과 동시에 손실을 보는 경우가 많았다. 동시에, 그들의 데이터 구조 자체에도 뚜렷한 모순이 존재한다. 소셜 미디어에는 거의 대응하는 열기가 없는데, 일일 거래량은 장기간 50억 달러 이상을 유지하며 Hyperliquid에 이어 2위를 기록하고 있다.
이러한 상황에서 시장은 점차 한 가지 추측을 형성하게 되었다. edgeX 플랫폼 거래량 중 상당 부분은 실제 사용자의 기여가 아니라 마켓 메이킹과 매매 조작을 통해 쌓아올린 것이며, 일반 사용자들은 지속적으로 수수료를 제공하는 역할에 그친다는 것이다.
"동일 점수, 다른 권리", 에어드랍 규칙 논란
edgeX는 Genesis 단계에서 커뮤니티에 25%에서 30%의 토큰을 배분할 것이라고 밝힌 바 있지만, 어제 TGE 청구 과정에서는 어떠한 명확한 배분 규칙도 공개하지 않아 사용자들이 배분 논리를 검증하기 어려웠다.
더 논란스러운 것은 "동일 점수, 다른 권리" 현상이다. 동일한 포인트 구간 내에서도, 새 지갑은 종종 수십만 개의 EDGE를 받을 수 있는 반면, 장기간 거래에 참여하고 지속적으로 거래한 사용자는 단지 수천 개 또는 그 이하의 토큰만 받았다. 프로젝트 측은 다른 출처의 포인트에 가중치 차이가 존재한다고 밝혔지만, 구체적인 규칙이나 계산 방식을 공개하지는 않았다.
KOL 빙와는 "왜 동일 점수에 다른 권리가 있고, 규칙을 마음대로 변경하는가? 처음부터 허위 거래로 데이터를 쌓고, 높은 가치 평가로 이야기를 꾸미고, 배후의 마켓 메이커 그룹과 협력해 이익을 전달하려는 프로젝트는 본질적으로 사용자를 존중할 수 없고, 커뮤니티를 존중할 수도 없기 때문이다"라고 말했다. 유사한 부정적인 목소리가 커뮤니티에서 빠르게 확산되며, 사용자들의 edgeX에 대한 신뢰는 완전히 무너졌다.
"내부자 거래" 확인, 다수 주소가 "4~10일 내 생성 + CEX 핫 월렛에서 직접 Gas 충전 + 거대 에어드랍 청구" 패턴 부합
@jeg6322, @muarmemuar, @btctianze 등 여러 사용자의 온체인 데이터 피드백에 따르면, edgeX 토큰 에어드랍에는 다수의 '내부자 거래' 주소가 존재한다. 이 주소들이 받은 토큰 에어드랍 수량은 일반 사용자보다 훨씬 많다.
더 자세히 살펴보면, 그림 속 주소들의 온체인 행동이 매우 일치함을 알 수 있다. 모두 새로 생성된 EOA 계정(4~10일 내 새로 생성)이며, 거래 이력과 DEX 상호작용 기록이 부족하다. 에어드랍 오픈 후 짧은 시간 내에 에어드랍 토큰 청구 작업을 집중적으로 완료했으며, Gas 자금 출처는 Gate.io, OKX, Binance 등 거래소의 핫 월렛에 집중되어 있다. 이러한 경로는 일반적으로 기관이나 팀의 자금 조달 방식과 일치한다.
또한, 온체인 데이터에 따르면, 위 주소를 포함해 80개 이상의 새로 생성되고 서로 연관된 지갑이 에어드랍을 집중적으로 청구했으며, 총 약 1억 8천만 개의 EDGE 토큰에 해당한다.
또한, 배분 가중치에 뚜렷한 차이가 존재한다. '내부자 거래' 주소의 단일 포인트 가치는 100달러 이상일 수 있는 반면, 일반 사용자는 대부분 2달러 미만이다. 한 초기 사용자는 자신의 940포인트로 300개 미만의 토큰만 받았으며, 포인트당 약 0.2개로 환산되어 약 1.3달러의 가치에 해당한다고 피드백했다.
커뮤니티 부정적 정서에 대한 공식 대응 방식: X 댓글창 닫기, TG/Discord에서 게시물 삭제 및 사용자 추방
edgeX 공식이 어제 에어드랍 청구 소식을 발표한 후, 커뮤니티의 에어드랍 토큰 "동일 점수, 다른 권리"에 대한 의혹에 직면하여, 공식은 이후 트윗의 댓글창을 닫는 방식을 직접 선택했다.
또한, edgeX 공식 Telegram 및 Discord 커뮤니티에서도 유사한 조치가 동시에 진행되었다. 그룹은 15분 슬로우 모드를 활성화하고 입장 검증을 강화해 일부 사용자를 걸러내려 했다. 더 직접적인 것은, 그룹 내에서 공개적으로 의문을 제기하거나 채팅 기록을 공유하거나 불만을 표현하는 구성원에 대해 관리자가 신속하게 게시물 삭제, 발언 금지, 심지어 직접 추방하는 방식으로 처리했다는 점이다. 한 사용자는 자신이 단지 TG 그룹에 공식과의 대화 기록을 게시했다는 이유만으로 즉시 그룹 채팅에서 제거되어 더 이상 논의에 참여할 수 없었다고 피드백했다.
요약
사용자들이 실제 자금으로 거래량을 올렸지만, 규칙이 도대체 어떻게 계산되는지조차 말할 수 없을 때, 이 일은 이미 변질된 것이다. 원래는 투자 대비 수익이었지만, 지금은 완전히 상대방에게 휘둘리는 상황이 되었다.
edgeX의 거의 전원이 역으로 당한 것은 단지 한 번의 에어드랍 결과가 기대에 미치지 못한 것이 아니라, 초기 거래형 프로젝트의 수확 구조 전체를 보여주는 것이다. 포인트로 유입을 유도하고, 거래량을 확대시키며, 한편으로는 수수료 측면에서 현금화를 완성하고, 다른 한편으로는 TGE 시 다수의 '내부자 거래'를 통해 2차 시장에서 매도하여 현금화한다.
'전원이 역으로 당한다'는 것이 더 이상 개별적인 경우가 아니라 점점 일반적인 경험이 되고 있을 때, 에어드랍 파밍도 과거의 확실한 기회에서 높은 비대칭적 게임으로 전환되고 있다. 현 단계에서 여전히 에어드랍 파밍을 고수하는 사용자들에게는, 잠재적 수익을 단순히 추구하는 것보다 비용을 통제하고 기대를 살펴보는 것이 더 중요할 수 있다.
