거래소의 진정한 경쟁력은 무엇인가? Coinhako가 '규정 준수'로 제시한 또 다른 답변

星球君的朋友们

Odaily资深作者

2026-03-18 02:00

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시장이 기관화로 나아갈수록, 규정 준수, 안전성, 그리고 인프라는 거래소의 경쟁력을 재정의하고 있습니다.

AI 요약

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핵심 관점: 이 글은 암호화폐 거래소 간 경쟁이 이미 기존 시장 점유율 경쟁 단계에 접어들었으며, 미래의 핵심 경쟁력은 규정 준수, 안전성, 인프라 구축을 통해 신뢰를 구축하여 장기 기관 자금을 유치하고 주류 금융 시스템에 통합하는 데 있다고 지적합니다.
핵심 요소:
1. 산업 성장 동력은 정서적 변동에서 신뢰, 규칙, 장기 자산 배분 수요로 전환되고 있으며, 규정 준수는 전통적 자금과 연결하는 핵심 '신뢰 인터페이스'가 되었습니다.
2. Coinhako는 규정 준수를 장기 전략으로 삼아 싱가포르 MPI 라이선스를 보유하고 있으며, 그 안전 메커니즘은 사회적 방역 프레임워크에 통합되어 여러 외부 상을 수상하며 인정받았습니다.
3. 기관 업무 수요는 구조화 상품과 리스크 관리로 전환되고 있으며, 2025년 Coinhako 관련 상품 거래량은 연간 450% 이상 증가했고, 기관 수익 플랫폼 규모는 2억 달러를 돌파했습니다.
4. 거래소의 기반 인프라 능력, 예를 들어 청산, 결제, 유동성 제공(이미 1000억 달러 이상 결제 지원)은 복제하기 어려운 핵심 경쟁 장벽이 되고 있습니다.
5. 미래 전략은 규제 협력 심화, 기관 투자자 서비스, 국경 간 암호화폐 금융 인프라 구축에 집중하여 디지털 자산이 실제 지급 및 자금 흐름 시스템에 통합되도록 추진하는 것입니다.

트래픽은 여전히 중요하지만, 더 이상 충분하지 않다.

거래소가 잔여 시대로 접어들면, 진정한 경쟁이 시작된다

지난 몇 년간, 암호화폐 거래소는 거의 모든 성장 수단을 시도해 보았다: 신규 자산 상장, 활동 보조금, 파생상품, 구조화된 플레이 방식. 그러나 시장이 여러 주기를 거치면서 한 가지 현실이 점차 드러났다: 잔여 사용자는 상위 플랫폼에 의해 거의 분할되었고, 동질화된 경쟁은 한계 수익을 빠르게 압축하며, 신뢰 비용이 상승하고 있다.

더 중요한 것은, 시장 규모를 실제로 끌어올릴 수 있는 것은 잔여 사용자의 빈번한 거래가 아니라, 더 큰 규모와 더 장기적인 자금 구조의 변화라는 점이다.

Coinhako Group CEO Yusho Liu는 2025년을 내부적으로 회고하며 언급한 바 있다: 업계는 새로운 단계에 진입하고 있으며, 성장은 더 이상 감정과 변동성에서 오는 것이 아니라, 신뢰, 규칙, 그리고 장기적인 배치 수요에서 비롯된다. 이것이 바로 점점 더 많은 거래소들이 '해자'라는 문제를 재검토하기 시작하는 이유이다.

전통 자금은 진입하고 싶지 않은 것이 아니라, '신뢰 인터페이스'가 부족한 것이다

규제는 두 세계를 연결하는 핵심 통로가 되어가고 있다.

암호화폐 시장의 성장은 일부는 신규 사용자로부터, 일부는 자금 구조 변화로부터 비롯된다. 시장의 천장을 실제로 높일 수 있는 것은 종종 후자이다: 더 많은 전문 투자자와 기관 자금이 참여하기를 원할 때, 거래 규모, 제품 복잡성, 자금 수요가 동시에 상승한다.

반복적으로 논의되지만 종종 단순화되는 문제는: 왜 전통 자금은 암호화폐 시장에 대규모로 진입하지 않는가?

답은 종종 복잡하지 않다. 전통 자금이 암호화폐 시장에 진입할 때, 가장 먼저 관심을 갖는 것은 수익률이 아니라 세 가지이다:

● 규제 프레임워크가 명확한가

● 자산 안전성이 검증 가능한가

● 플랫폼 거버넌스와 리스크 관리가 지속 가능한가

이러한 '신뢰 인터페이스'가 없다면, 거래소는 쉽게 순환에 빠진다: 단기 트래픽에 의존할수록 장기 신뢰 구축이 어렵고; 신뢰 배경이 부족할수록 더 장기적인 자금 구조를 유치하기 어렵다.

이것이 바로 최근 몇 년간 '규정 준수'가 더 이상 거래소의 비용 항목이 아니라 점점 구조적 우위처럼 여겨지는 이유이다: 그것은 플랫폼이 은행 시스템과 합법적으로 연결될 수 있는지, 더 큰 규모의 자금을 수용할 수 있는지, 리스크를 '통제 불가능한 블랙박스'에서 '검증 가능한 프로세스'로 바꿀 수 있는지를 결정한다.

규제와 제도를 통해 신뢰를 구축할 수 없다면, 두 세계 사이에는 항상 보이지 않는 문턱이 존재한다.

규정 준수를 비용으로 볼 것인가, 장기 자산으로 볼 것인가?

Coinhako는 더 느리고, 더 어려운 길을 선택했다

암호화폐 업계가 빠르게 확장되는 단계에서 규정 준수는 종종 성장의 비용 항목으로 간주된다. 그러나 일부 거래소는 이를 기반 능력으로 선택하여 처음부터 장기 계획에 포함시킨다.

단기 확장에 의존하는 것과 달리, Coinhako는 설립 이래로 싱가포르 규제 프레임워크 내에서 운영을 고수하며, 규정 준수와 안전을 플랫폼 인프라의 일부로, 단계적 전략이 아닌 것으로 간주했다. 이는 제품 설계, 자금 흐름, 사용자 접근성 등 핵심 단계에서 더 높은 규정 준수 요구 사항을 충족해야 함을 의미한다.

규제 측면에서 Coinhako는 싱가포르 금융청(MAS)이 발급한 Major Payment Institution(MPI) 라이선스를 보유하고 있으며, 규제 프레임워크 내에서 디지털 결제 토큰 서비스 및 국경 간 송금 서비스를 제공할 수 있고, 규정 준수 전제 하에 현지 및 지역 사용자에게 서비스를 제공할 수 있다. 규제가 강화되고 업계 문턱이 지속적으로 높아짐에 따라, 이러한 규정 준수 배경은 기관 관련 비즈니스와 국경 간 자금 서비스를 확장하는 중요한 전제 조건이 되었다.

규정 준수는 라이선스 수준에만 반영되지 않는다. 2025년, Coinhako는 싱가포르 규제 기관과의 협력을 지속적으로 심화하여 수백 건의 사기 사례를 차단하고, 사용자 자산 보호 메커니즘을 강화했다. 그 의미는 다음과 같다: 사용자의 자금 안전은 더 이상 플랫폼 내부 리스크 관리에 그치지 않고, 사회적 차원의 리스크 방지 및 통제 프레임워크에 편입된다.

이러한 장기적인 투자는 지속적인 외부 인정을 얻었다:

싱가포르 '사기 방지 탁월한 지역사회 기여상' 4년 연속 수상
2025년 SaferSG 국가 안전 정상회의에서 '탁월한 파트너십상' 수상
《Asian Legal Business》지 선정 '올해의 가상자산 서비스 제공업체 규정 준수 팀' 후보 2년 연속 선정

Coinhako 규정 준수 책임자 Glen Chee 또한 2년 연속 '올해의 최고 규정 준수 책임자'로 선정되었으며, ALB '아시아 태평양 지역 15대 최고 규정 준수 책임자'에 선정되었다. 거래소에서 규정 준수의 역할은 '브레이크를 밟는 것'이 아니라, 비즈니스에 장기적으로 확대할 수 있는 성장 경로를 제공하는 것이다.

시장이 성숙해질 때, 기관이 원하는 것은 무엇인가?

업계가 점차 성숙해짐에 따라, 전문 투자자의 수요도 변화하고 있다: 구조화된 수익, 리스크 관리 및 장기적인 배치는 단순한 단기 투기를 대체하고 있다.

2025년, Coinhako의 기관 비즈니스는 뚜렷한 가속화를 맞이했다:

구조화 상품 거래량 연간 450% 이상 증가
옵션 거래 총액 10억 달러 돌파
기관 수익 플랫폼 Coinhako Earn 누적 약정 자산 규모 2억 달러 돌파

이 변화 배후에는 거래소 역할의 업그레이드가 반영되어 있다: 단일 거래 입구에서 점차 전문 투자자를 위한 디지털 자산 솔루션 제공자로 진화하고 있다.

거래를 넘어서, 진정으로 복제하기 어려운 것은 '인프라'이다

청산, 유동성 및 국경 간 금융 역량은 거래소의 분수령이 되어가고 있다.

거래 체결이 암호화폐 금융의 '프런트엔드'라면, 청산, 결제 및 유동성 역량은 더 기반이 되는 '백엔드 시스템'이다. 또한 가장 간과되기 쉬우면서도 가장 복제하기 어려운 부분이다.

이러한 역량의 형성은 종종 장기적인 투자와 안정적인 조직 협력에 의존한다. 청산, 결제, 리스크 관리 및 자금 안전 등 핵심 모듈을 중심으로, Coinhako는 싱가포르와 베트남에 팀을 두고 있으며, 전체 인원 규모는 100명을 넘어서며, 지역화된 협력 운영 모델을 채택하고 있다. 팀 구성원은 주로 세계적으로 유명한 기술 기업 및 금융 증권 업계 출신으로, 관련 기반 시스템의 구축 및 유지 관리를 담당한다.

지난 2년간, Coinhako 플랫폼은 1000억 달러 이상의 암호화폐 결제를 지원하여 아시아 태평양 지역에서 지속적으로 성장하는 기관 고객 그룹에게 규정 준수, 효율적이고 신뢰할 수 있는 송금 지원을 제공했다. 동시에, Coinhako는 TP ICAP Fusion을 포함한 여러 주요 시장 및 플랫폼에서 암호화폐 네이티브 유동성 공급자 역할을 지속적으로 수행하고 있다.

거래소가 단순히 거래를 체결하는 것을 넘어 더 기초적인 시장 기능을 담당하기 시작할 때, 경쟁 논리도 '기능과 수수료 비교'에서 점차 '체계 역량과 인프라 깊이'의 차이로 전환될 것이다.