베네수엘라의 6000억 비트코인 그림자 보유는 사실일까?

최근 베네수엘라가 최대 6000억 달러 규모의 비트코인 그림자 준비금을 보유하고 있을 수 있다는 논의가 시장의 초점이 되었습니다. 시장 소문에 따르면 베네수엘라가 수년간 미국 제재를 회피하며 금 거래, 원유를 USDT로 교환한 후 다시 비트코인으로 전환하는 방식으로 약 6000억 달러 규모의 비트코인을 비밀리에 축적했을 수 있으며, 이 규모가 사실이라면 베네수엘라는 세계 최대 비트코인 보유국 중 하나로 부상하게 됩니다.

2026년 새해 첫 주 비트코인 급등의 원인은 무엇인가? 이 소문은 사실인가? 6000억 달러 규모의 비트코인 그림자 준비금이 시장에 어떤 영향을 미칠 것인가? 본 보고서가 독자 여러분과 함께 자세히 살펴보겠습니다.

베네수엘라, 세계 최대 비트코인 보유국 반열에 오를 수도

베네수엘라가 약 6000억 달러 규모의 비트코인을 보유하고 있다는 추측이 사실이라면, 현재 비트코인 가격으로 계산할 때 이는 약 65만 개의 비트코인에 해당합니다. 이 규모는 글로벌 비트코인 보유 구도를 직접적으로 재편할 것이며, 이는 비트코인 이론적 총 공급량 2,100만 개의 약 3.1%를 차지합니다. 현재 채굴된 비트코인 약 1,995만 개로 계산하면 비율은 약 3.2%에 가깝습니다. 비교하자면, 지속적인 대규모 비트코인 매입으로 널리 주목받는 MicroStrategy는 현재 누적 보유량이 약 67.4만 개의 비트코인입니다. 베네수엘라가 실제로 약 65만 개의 비트코인을 보유하고 있다면, 그 규모는 이미 MicroStrategy의 보유 수준에 근접하여, 양자는 동일한 규모의 글로벌 최상위 비트코인 보유자 행렬에 속합니다.

국가 차원에서, 비트코인을 적극적으로 수용한 엘살바도르가 누적 매입한 비트코인은 약 7,474개로, 65만 개 규모와는 큰 격차가 있습니다. "대주"로 간주되는 미국 정부는 지난 10년간 집행 행동(실크로드, Bitfinex 해킹 사건 등)을 통해 누적 압수한 비트코인 총량은 19.8만 개에 불과합니다. 이로 보건대, 65만 개의 비트코인 규모는 이미 확인된 모든 국가 차원의 비트코인 보유 주체를 초과합니다. 만약 이 준비금이 실재한다면, 베네수엘라는 단숨에 글로벌 국가 차원의 주요 비트코인 보유국이 되고, 세계에서 가장 영향력 있는 비트코인 고래(whale) 행렬에 진입하게 될 것입니다.

기관 투자 차원에서도 이 규모는 여전히 상당한 분량입니다. 2024년 미국 현물 비트코인 ETF가 승인된 이후, 기관 자금이 빠르게 유입되어 현재까지 미국 현물 비트코인 ETF는 합계 약 130만 개의 비트코인(해당 관리 규모 약 1조 2350억 달러)을 위탁 관리하고 있습니다. 베네수엘라에 소문으로 떠도는 65만 개의 BTC는 전체 ETF 보유량의 거의 절반에 해당합니다. 구체적으로 보면, 규모가 가장 큰 BlackRock의 비트코인 신탁 IBIT는 누적 순유입 자금이 이미 6270억 달러를 초과했습니다. 만약 베네수엘라가 실제로 6000억 달러 규모의 비트코인을 보유하고 있다면, 그 규모는 또한 세계 최대의 비트코인 펀드와 견줄 만합니다. 나카모토 사토시 등 특수한 상황을 제외하면, 현실에서 볼 수 있는 주체 중에서, 이 준비금은 세계 5위 안에 들 만하며, 그 잠재적 영향은 시장 수급 구조에 관한 것뿐만 아니라, 주권 부가 암암리에 암호화폐 시장에 진입하는 것에 대한 심층 논의를 촉발할 가능성이 있습니다.

베네수엘라가 정말 6000억 달러 비트코인을 비축했나?

시장에서 베네수엘라가 약 6000억 달러 규모의 비트코인을 보유하고 있을 수 있다는 추측은 주로 장기 제재 환경 하에서의 여러 자산 전환 경로에 대한 종합적 추정에서 비롯되었습니다.

첫 번째 부분은 2018-2020년 사이의 금 수익 실현에서 비롯된 것으로 여겨집니다. 미국의 금융 제재와 외환 통제 배경 하에서, 마두로 정권은 금 수출을 통해 유동성을 확보하고, 비트코인 가격이 여전히 낮은 단계에 있을 때 일부 금 수익을 지속적으로 비트코인으로 전환했습니다. 당시 평균 매입 가격이 약 5,000달러/BTC 정도였다고 가정하면, 현재 가격 수준에서 이 배치의 비트코인은 약 4500억~5000억 달러로 환산되며, 이는 6000억 달러 규모의 비트코인 그림자 준비금 중 가장 큰 비중을 차지하는 출처입니다.

두 번째 부분은 주로 석유 수출 결제 방식의 변화로 귀속됩니다. 페트로(Petro) 실험이 실패한 후, 베네수엘라 국영 석유 회사 PDVSA는 2023년 이후 일부 현물 원유 수출을 USDT로 결제하도록 요구하여 달러 결제 시스템을 우회한 것으로 폭로되었습니다. 그러나 스테이블코인에는 주소 동결 위험이 있기 때문에, 베네수엘라 당국은 이후 상당 부분의 USDT를 계속해서 비트코인으로 교환하여 2023-2025년 사이에 약 1000억~1500억 달러 규모의 비트코인 익스포저를 형성했습니다.

세 번째 부분은 주로 2023-2024년 불법 또는 회색 채굴 활동에 대한 압수 및 몰수에서 비롯된 것으로, 약 5억 달러 규모의 비트코인을 가져온 것으로 추정됩니다. 위 세 부분을 합치면 약 6000억 달러 규모의 비트코인 그림자 준비금이 형성되지만, 그 규모, 통제권 및 진실성은 여전히 추측 단계에 머물러 있습니다.

이와 대조적으로, 검증 가능한 온체인 데이터를 보면, 주요 추적 플랫폼은 현재 베네수엘라 정부가 보유한 비트코인 수량이 약 240개로, 해당 가치는 약 2,230만 달러임을 확인하고 있습니다. 이 데이터는 현재 추적 가능한 공식 보유 규모와 시장에 떠도는 고액 추정치 사이에 존재하는 격차를 반영합니다.

베네수엘라 사건으로 인해 비트코인 새해 급등?

2026년 1월 첫 주 동안, 비트코인 가격은 약 8만 7천 달러에서 빠르게 상승하여 한때 9만 3천 달러 관문을 돌파했습니다. 지난 5개 거래일 동안, 비트코인은 누적 약 7% 상승했으며, 시가총액은 약 1조 8600억 달러의 단계적 고점으로 상승했습니다. 1월 5일, 비트코인은 한때 9만 3천 달러 근처에 도달하여 단계적 신고점을 기록했습니다.

이번 상승은 비트코인이 글로벌 정치 사건에 대한 민감성을 보여주며, 전통 시장이 미국의 베네수엘라 무력 사용으로 인해 요동칠 때, 투자자들이 비트코인을 지정학적 리스크 헤지 도구로 보는 경향이 더욱 뚜렷해졌습니다. 그리고 더 구체적인 동인은, 만약 소문으로 떠도는 거액의 비트코인이 실제로 미국의 손에 들어가 일시적으로 동결되어 유통되지 못한다면, 이는 시장에서 판매 가능한 물량이 갑자기 줄어드는 것과 같으며, 이러한 공급 축소 기대가 가격에 지지를 형성했습니다.

동시에, 2026년 새해가 시작되며, 미국 현물 비트코인 ETF에 집중적인 순신청이 나타나, 1월 5일 하루만에도 여러 상품이 합계 약 6억 9700만 달러의 자금 순유입을 기록하여 단계적 고점을 창출했습니다. 주목할 점은, 당일 미국 시장의 전체 12개 비트코인 현물 ETF 중 단 하나도 순상환이 발생하지 않았으며, 관리 자산 규모 합계는 약 1조 2350억 달러의 신고점으로 상승했다는 것입니다. ETF로 인한 자금 유입 효과와 베네수엘라 준비금 소문의 공급 긴축 기대가 상호 작용하여, 비트코인 가격 상승의 시장 심리를 함께 형성했습니다.

6000억 달러 비트코인 단기 내에 매도될 것인가?

마두로 부부가 뉴욕 연방 법원에 출두하여 재판을 받으면서, 시장은 소문으로 떠도는 이 전례 없는 규모의 비트코인 자산이 어떻게 처리될지 관심을 갖기 시작했습니다. 현실적인 관점에서 볼 때, 단기간 내에 집중 매도 또는 신속한 현금화 가능성은 극히 낮으며, 더 예상 가능한 시나리오는 이 자산들이 장기적이고 복잡한 사법 및 주권 관련 분쟁에 휘말려, 장기간 동결 또는 위탁 상태에 놓일 것이라는 점입니다.

미국 측이 최종적으로 관련 비트코인을 확인하고 실제로 통제한다 하더라도, 그 처리는 여전히 다중 법적 제약에 직면할 것입니다. 한편으로, 이 사건은 국제적 집행, 범죄 수익 인정 및 잠재적 다자 채권 추심이 관련되어 있어, 어떤 실질적 처분 행위도 완전한 사법 절차를 우회하기 어렵습니다. 다른 한편으로, 베네수엘라는 장기간 해결되지 않은 대규모 주권 채무 불이행 및 국제 중재 청구가 존재하며, 일단 미국 측이 대규모 현금화 가능 자산을 확보했다고 확인되면, 채무 불이행 채권 보유자, 중재에서 승소한 다국적 기업 등 채권자들은 거의 확실히 첫 시간에 법원에 금지 명령을 신청하여 어떤 처분 또는 이전 행위도 동결할 것입니다. 이 과정은 과거 베네수엘라 해외 국유 자산을 둘러싸고 전개된 장기 소송과 매우 유사하며, 관련 법적 절차는 수년, 심지어 10년 이상으로 길어질 가능성이 매우 높습니다.

더 중요한 장벽은, 이 비트코인들의 법적 속성 자체가 매우 복잡하고 민감하다는 점입니다. 관련 혐의는 주로 개인 차원의 범죄 행위를 중심으로 전개되며, 주권 국가 자산의 직접 인수가 아니므로, 이 비트코인들이 발견되고 통제된다 하더라도 단순히 국가 준비금으로 규정하기 어렵습니다. 사법 체계 하에서, 이들은 오히려 사건 관련 개인의 범죄 수익으로 간주되어 몰수 및 판결 절차를 통해 처리될 가능성이 높으며, 그 최종 귀속은 미국 정부, 미래에 나타날 수 있는 합법적 상속 주체, 또는 다양한 채권 청구 당사자들 사이에서 반복적인 경합 후에야 결정될 수 있습니다.

종합적으로 보면, 더 현실적이고 역사적 경험에도 부합하는 시나리오는, 이 비트코인들이 장기간 집행 기관이 통제하는 계정에 위탁되어, 사건 증거물 또는 잠재적 추심 자산으로 동결될 것이라는 점입니다. 이 기간 동안, 이들은 자유롭게 사용될 수도 없고 시장 거래에 진입하기도 어려워, 장기적으로 시장에서 퇴출된 것과 같습니다. 물론, 위 추론은 여전히 이 비트코인들이 실재하고 최종적으로 통제가 확인된다는 전제 하에 이루어진 것이며, 그 최종 처리 결과는 여전히 집행 및 사법 차원의 추가 공개를 기다려야 합니다.

더 많은 주권 국가들이 비트코인을 조용히 축적하고 있는가?

장기적으로 비트코인을 배치하는 투자자들에게 있어, 베네수엘라 사건의 의미는 어떤 소문으로 떠도는 거액의 보유량이 실재하는지 여부에 있는 것이 아니라, 그것이 시장이 이전에 간과했던 리스크 차원, 즉 불투명한 주권 행위가 비트코인 공급 구조에 미치는 잠재적 영향을 드러냈다는 점에 있습니다. 지난 몇 년간, 시장의 정부 비트코인 보유 상황에 대한 인식은 주로 검증 가능한 정보 위에 구축되었습니다. 정부가 자발적으로 공개한 비트코인 매입 행위(예: 엘살바도르의 정기적 비트코인 보유량 공개)이거나, 집행 사건에서 공개적으로 확인 가능한 몰수 자산(예: 실크로드 또는 Bitfinex 해킹 사건)이었습니다. 이러한 보유량은 명확한 법적 신분과 추적 가능성을 갖추고 있기 때문에, 주류 수급 분석 프레임워크에 포함될 수 있었습니다.

그러나, 베네수엘라 관련 소문은 처음으로 더 은밀한 차원, 즉 국가 차원의 암묵적 축적에 대한 시각을 이끌어냈습니다. 만약 장기간 제재를 받고 재정적 압박이 높은 국가라도 금 교환, 에너지 결제 및 암호화폐 자산 채널을 통해 대규모 비트코인 포지션을 점진적으로 구축할 수 있다면, 이론적으로 다른 자원 기반이 충분하고 제재를 받거나 적극적으로 탈달러화 경로를 모색하는 국가들도 동일한 모델을 복제할 동기와 능력을 갖추고 있다는 의미입니다. 이는 비트코인의 실제 공급 중 일부가 주권체에 의해 통제되지만 장기간 시장에서 식별되고 가격 책정되지 않은 은닉된 재고가 존재할 수 있음을 의미합니다. 이 부분의 비트코인은 정상적인 시기에는 거의 거래에 참여하지 않지만, 정권 교체, 전쟁 충돌 또는 사법 인수와 같은 극단적인 상황에서 그 법적 속성과 유통 상태가 빠르게 재구성되어 시장에 영향을 미치는 중요한 변수가 될 수 있습니다.

동시에, 스테이블코인이 이 체인에서의 역할도 더 깊은 제도적 관심을 불러일으켰습니다. 만약 스테이블코인이 에너지 또는 대량 상품 결제에 널리 사용된다면, 그 기능은 더 이상 암호화폐 시장 내부에 국한되지 않고, 각국이 전통적 달러 시스템을 우회하는 현실적 요구에 접근하기 시작한 것입니다. 일단 규제 또는 사법 부서가 관련 역사적 거래에 대해 체계적 검토를 시작하면, 관심 초점은 필연적으로 개별