CoinW 리서치 연구소 주간 보고서 (2025년 12월 8일 - 2025년 12월 14일)

CoinW研究院

特邀专栏作者

2025-12-15 10:29

이 기사는 약 8745자로, 전체를 읽는 데 약 13분이 소요됩니다

전 세계 암호화폐 시장 시가총액은 3조 2200억 달러로, 지난주 3조 1500억 달러에서 2.2% 증가했습니다.

AI 요약

펼치기

核心观点：加密货币市场本周整体微涨，但情绪恐慌。
关键要素：
1. 加密货币总市值增长2.2%至3.22万亿美元。
2. 恐慌指数为17，处于极度恐慌状态。
3. 公链表现分化，Sui活跃度大增，Ton TVL暴跌。
市场影响：市场情绪与资金流向背离，需关注结构性机会。
时效性标注：短期影响。

핵심 사항

전 세계 암호화폐 시가총액은 3조 2200억 달러에 달해 지난주 3조 1500억 달러 대비 2.2% 상승했습니다. 보도 시점 기준, 미국 비트코인 ETF의 순유입액은 총 약 579억 달러이며, 이번 주 순유입액은 2억 8600만 달러입니다. 이더리움 ETF의 순유입액은 총 약 130억 9000만 달러이며, 이번 주 순유입액은 2억 800만 달러입니다.

스테이블코인의 총 시가총액은 3,100억 달러이며, 그중 USDT가 1,862억 달러로 전체 스테이블코인 시가총액의 60.06%를 차지합니다. 그 뒤를 이어 USDC가 784억 달러로 25.29%, DAI가 53억 6천만 달러로 1.73%를 차지합니다.

DeFiLlama 데이터에 따르면 이번 주 DeFi의 총 TVL(TVL)은 1,214억 달러로, 지난주 1,208억 달러 대비 약 0.49% 증가했습니다. 퍼블릭 블록체인별로 살펴보면 TVL이 가장 높은 상위 3개 블록체인은 이더리움 (68.32%), 솔라나 (8.36%), BNB 체인(6.53%) 순입니다.

이번 주 퍼블릭 블록체인의 주요 지표는 상당한 차이를 보였습니다. 일일 거래량 기준으로 이더리움과 솔라나는 각각 3.5%와 19.25% 감소한 반면, 수이는 47%라는 큰 폭의 증가세를 보였고, 톤은 25% 상승했습니다. BNB 체인과 앱토스는 각각 3.01%와 2.86%의 소폭 상승에 그쳤습니다. 거래 수수료는 전반적으로 약세를 보였는데, 이더리움, BNB 체인, 톤은 거의 변동이 없었지만, 솔라나, 수이, 앱토스는 각각 42.94%, 17.63%, 13.38% 하락했습니다. 일일 활성 주소 수의 경우, 앱토스만 22.81% 감소했고, 나머지 퍼블릭 블록체인은 모두 증가세를 보였습니다. 수이가 49.28%로 가장 큰 폭의 증가를 기록했고, 이더리움, BNB 체인, 톤은 각각 7.7%, 9.68%, 12.17% 증가했습니다. TVL 실적은 부진했으며, 이더리움만 0.75% 소폭 상승한 반면, Ton은 90.67% 급락했고, 다른 퍼블릭 체인들은 모두 1%~4% 내외로 하락했습니다.

주목해야 할 새로운 프로젝트: AllScale은 전 세계 크리에이터, 중소기업, 프리랜서 및 국경을 넘나드는 팀이 은행 계좌 없이도 스테이블코인을 사용하여 결제, 송장 발행, 소셜 전자상거래 및 국경 간 급여 지급을 신속하게 처리할 수 있도록 지원하는 스테이블코인 "자체 수탁형" 네오뱅크/결제 인프라 플랫폼입니다. Goblin Finance는 Aptos 생태계를 위해 특별히 구축된 DeFi "수익률 인프라" 플랫폼입니다. 자동 유동성 관리(ALM), 교차 시장 전략, 델타 중립 및 LST 강화 상품을 통해 사용자 자금을 최적의 성과를 내는 온체인 또는 크로스체인 전략에 자동으로 투자하여 수익을 극대화하고 Aptos에 풍부한 유동성을 제공합니다. Magma Finance는 Sui/Move 생태계를 기반으로 구축된 차세대 탈중앙화 거래소(DEX) 및 유동성 인프라 플랫폼입니다.

I. 시장 개요

1. 전체 암호화폐 시가총액 / 비트코인 시가총액 비율

전 세계 암호화폐 시장 시가총액은 3조 2200억 달러로, 지난주 3조 1500억 달러에서 2.2% 증가했습니다.

데이터 출처: 크립토랭크, https://cryptorank.io/charts/btc-dominance

데이터는 2025년 12월 14일 기준입니다.

보도 시점 기준 비트코인 의 시가총액은 1조 7600억 달러로 전체 암호화폐 시가총액의 54.6%를 차지했습니다. 한편, 스테이블코인의 시가총액은 3100억 달러로 전체 암호화폐 시가총액의 9.63%를 차지했습니다.

데이터 출처: 코인게코, https://www.coingecko.com/en/charts

데이터는 2025년 12월 14일 기준입니다.

2. 공포 지수

암호화폐 공포 지수는 17로, 극심한 공포를 나타냅니다.

데이터 출처: 코인글래스, https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

데이터는 2025년 12월 14일 기준입니다.

3. ETF 유입 및 유출 데이터

보도 시점 현재, 미국 비트코인 현물 ETF의 총 순유입액은 약 579억 달러이며, 이번 주 순유입액은 2억 8,600만 달러입니다. 미국 이더리움 현물 ETF의 총 순유입액은 약 130억 9천만 달러이며, 이번 주 순유입액은 2억 800만 달러입니다.

데이터 출처: sosovalue, https://sosovalue.com/zh/assets/etf

데이터는 2025년 12월 14일 기준입니다.

4. 이더리움/비트코인 및 이더리움/달러 환율

ETHUSD: 현재 가격 3,114.30달러, 사상 최고가 4,878.26달러, 최고가 대비 약 37.12% 하락.

ETHBTC: 현재 가격은 0.034881이며, 사상 최고가는 0.1238입니다.

데이터 출처: ratiogang, https://ratiogang.com/

데이터는 2025년 12월 14일 기준입니다.

5. 탈중앙화 금융(DeFi)

DeFiLlama 데이터에 따르면 이번 주 DeFi의 총 TVL은 1,214억 달러로 지난주 1,208억 달러보다 약 0.49% 증가했습니다.

데이터 출처: defillama, https://defillama.com

데이터는 2025년 12월 14일 기준입니다.

공개 블록체인을 기준으로 TVL이 가장 높은 세 가지 공개 블록체인은 이더리움(68.32%), 솔라나(8.36%), BNB 체인(6.53%)입니다.

데이터 출처: CoinW Research Institute, defillama, https://defillama.com

데이터는 2025년 12월 14일 기준입니다.

6. 온체인 데이터

레이어 1 관련 데이터

본 분석은 주로 이더리움(ETH), 솔(SOL), 비니트벤더(BNB), 톤(TON), 수이(SUI), 앱토스(APTOS) 등 주요 레이어 1 암호화폐의 일일 거래량, 일일 활성 주소 및 거래 수수료에 초점을 맞추고 있습니다.

데이터 출처: CoinW Research Institute, defillama, https://defillama.com

데이터는 2025년 12월 14일 기준입니다.

일일 거래량 및 거래 수수료: 일일 거래량과 거래 수수료는 퍼블릭 블록체인 활동과 사용자 경험을 측정하는 핵심 지표입니다. 일일 거래량 측면에서 이더리움과 솔라나는 이번 주 각각 3.5%와 19.25% 감소했습니다. 수이(Sui) 블록체인은 47%로 가장 큰 폭으로 증가했고, 톤(Ton) 블록체인은 25% 증가했습니다. BNB 블록체인과 앱토스(Aptos)는 각각 3.01%와 2.86%의 소폭 증가를 기록했습니다. 거래 수수료 측면에서는 이더리움, BNB 블록체인, 톤 블록체인은 지난주와 변동이 없었으며, 솔라나, 수이, 앱토스는 각각 42.94%, 17.63%, 13.38% 감소했습니다.

일일 활성 주소(DAA) 및 TVL(TVL) 은 퍼블릭 블록체인 생태계 참여도와 사용자 충성도를 반영하며, TVL은 플랫폼에 대한 사용자 신뢰도를 나타냅니다. DAA의 경우, Aptos만 이번 주에 22.81% 감소했고, 나머지 블록체인은 모두 증가했습니다. Sui 블록체인이 49.28%로 가장 큰 폭으로 증가했으며, 이더리움, BNB 체인, Ton은 각각 7.7%, 9.68%, 12.17% 증가했습니다. Solana 블록체인은 0.52% 소폭 증가했습니다. TVL의 경우, 이더리움만 이번 주에 0.75% 소폭 증가했고, Ton 블록체인은 90.67%로 가장 큰 폭으로 감소했습니다. 나머지 블록체인은 모두 소폭 감소했는데, Solana는 -1.77%, BNB 체인은 -2.19%, Sui는 -3.98%, Aptos는 -4.26% 감소했습니다.

레이어 2 관련 데이터

L2Beat 데이터에 따르면 이더리움 레이어 2의 총 TVL은 376억 5천만 달러로, 지난주(371억 7천만 달러) 대비 이번 주 1.4% 증가했습니다.

데이터 출처: L2Beat, https://l2beat.com/scaling/tvs

데이터는 2025년 12월 14일 기준입니다.

Base와 Arbitrum은 각각 36.85%와 34.77%의 시장 점유율로 선두를 차지하고 있습니다. Base의 시장 점유율은 지난주에 하락한 반면, Arbitrum의 시장 점유율은 소폭 상승했습니다.

데이터 출처: Footprint, https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview

데이터는 2025년 12월 14일 기준입니다.

7. 스테이블코인 시가총액 및 발행 현황

Coinglass 데이터에 따르면 스테이블코인의 총 시가총액은 3,100억 달러이며, 그중 USDT가 1,862억 달러로 전체 스테이블코인 시가총액의 60.06%를 차지하고 있습니다. 그 뒤를 이어 USDC가 784억 달러로 25.29%, DAI가 53억 6천만 달러로 1.73%를 차지하고 있습니다.

데이터 출처: CoinW Research Institute, Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/stablecoin

데이터는 2025년 12월 14일 기준입니다.

Whale Alert 데이터에 따르면, 이번 주 USDC 재무부는 총 26억 6,700만 개의 USDC를 발행했고, 테더 재무부는 총 10억 개의 USDT를 발행했습니다. 이번 주 스테이블코인 총 발행량은 36억 6,700만 개로, 지난주 총 발행량(39억 5,500만 개) 대비 7.28% 감소했습니다.

데이터 출처: Whale Alert, https://x.com/whale_alert

데이터는 2025년 12월 14일 기준입니다.

II. 이번 주 급등 자금 유입

1. 이번 주 최고 상승률 5개 종목: VC 코인, 밈 코인

지난주 VC 투자 수익률 상위 5개 코인

데이터 출처: CoinW 리서치 연구소, 코인마켓캡, https://coinmarketcap.com/

데이터는 2025년 12월 14일 기준입니다.

지난주 밈 코인 가격 상승률 상위 5개

데이터 출처: CoinW 리서치 연구소, 코인마켓캡, https://coinmarketcap.com/

데이터는 2025년 12월 14일 기준입니다.

2. 신규 프로젝트 인사이트

AllScale은 전 세계 크리에이터, 중소기업, 프리랜서 및 국경을 넘나드는 팀이 은행 계좌 없이도 스테이블코인 결제, 송장 발행, 소셜 커머스 및 해외 급여 지급을 빠르고 효율적으로 수행하고 송금할 수 있도록 지원하는 스테이블코인 기반의 "자체 수탁형" 네오뱅크/결제 인프라 플랫폼입니다. 2025년 12월 8일, AllScale은 YZi Labs가 주도하고 Informed Ventures와 Generative Ventures가 참여했으며 여러 암호화폐/벤처 캐피털 회사의 지원을 받아 500만 달러 규모의 시드 펀딩 라운드를 완료했다고 발표했습니다. 또한 BNB Chain의 생태계 파트너이기도 합니다.

고블린 파이낸스는 앱토스(Aptos) 생태계를 위해 특별히 구축된 DeFi "수익률 인프라" 플랫폼입니다. 자동화된 유동성 관리(ALM), 크로스 마켓 전략, 델타 중립 및 LST 강화 상품을 통해 사용자 자금을 최적의 성과를 내는 온체인 또는 크로스체인 전략에 자동으로 투자하여 수익을 극대화하고 앱토스에 풍부한 유동성을 지원합니다. 고블린 파이낸스는 일반 사용자가 "원클릭 예치"만으로 전문가 수준의 자산 관리에 참여할 수 있도록 지원하고, 유휴 자산을 효율적인 "수익 창출 도구"로 전환하는 동시에 앱토스 생태계 내 탈중앙화 유동성 인프라 발전을 촉진하는 것을 목표로 합니다.

Magma Finance는 Sui/Move 생태계를 기반으로 구축된 차세대 탈중앙화 거래소(DEX) 및 유동성 인프라 플랫폼입니다. 중앙 집중식 유동성 자동 시장 조성자(CLMM)와 적응형 유동성 메커니즘(ALMM)을 결합하여 사용자가 효율적인 유동성을 제공하고, 거버넌스에 참여하며, 스테이킹 및 토큰 경제를 통해 거래 수수료와 인센티브를 얻을 수 있도록 합니다.

III. 새로운 산업 동향

1. 이번 주 주요 산업 행사

Stable은 2025년 12월 8일 메인넷을 공식 출시하고 STABLE 토큰(TGE) 발행을 완료했습니다. 동시에 초기 사용자, 개발자 및 유동성 공급자를 대상으로 에어드롭 프로그램을 진행하여 보상을 배포했습니다. 공식 보상 수령 채널이 현재 열려 있으며, 모든 적격 사용자는 2026년 3월 2일(UTC)까지 보상을 수령할 수 있습니다. Stable은 USDT를 네이티브 가스로 사용하는 새로운 유형의 블록체인으로, 대규모 애플리케이션을 위한 고안정성, 고처리량 금융 인프라 구축을 목표로 합니다. 핵심 개념은 스테이블코인을 체인의 기본 결제 자산으로 직접 사용하여 거래, 결제 및 애플리케이션 상호 작용을 "네이티브 스테이블코인"을 통해 수행함으로써 변동성을 줄이고 사용 편의성을 향상시키는 것입니다.

HumidiFi의 토큰 WET의 공개 판매는 당초 2025년 12월 3일 Jupiter DTF 플랫폼에서 진행될 예정이었으나, 봇 방지 문제로 인해 2025년 12월 8일로 변경 및 재판매되었습니다. 이후 2025년 12월 9일, TGE(토큰 생성 이벤트)가 공식적으로 시작되어 토큰 상환 및 유동성 풀이 개설되었습니다. HumidiFi는 솔라나(Solana) 기반의 고성능 "프롭 AMM + DEX" 탈중앙화 거래 프로토콜로, 전문적인 시장 조성과 풍부한 유동성을 통해 온체인 거래의 슬리피지 및 분산 문제를 해결하는 것을 목표로 합니다. HumidiFi 토큰 WET의 총 공급량은 10억 개이며, 주로 거버넌스, 스테이킹 인센티브 및 거래 수수료 환급에 사용됩니다.

Cysic의 네이티브 토큰인 CYS는 12월 9일 TGE를 통해 출시되었으며, 초기 유통량은 약 1억 6,080만 개(총 공급량 10억 개)입니다. 프로젝트는 얼리 어답터를 위한 공식 에어드롭 프로그램을 진행했으며, 등록은 12월 1일 13:00 UTC부터 12월 7일 13:00 UTC까지 진행되었습니다. CYS는 커뮤니티 기여자, CUBE 노드 보유자, 테스트넷 참여자, 개발자 및 파트너를 대상으로 자격 요건에 따라 배분되었습니다. Cysic은 탈중앙화 컴퓨팅 파워와 ZK 컴퓨팅에 중점을 둔 ComputeFi 인프라 프로젝트입니다. 토큰 메커니즘은 컴퓨팅 파워 기여자에게 인센티브를 제공하고, ZK/AI 워크로드를 지원하며, 네트워크 거버넌스와 생태계 발전을 촉진하는 것을 목표로 합니다.

RaveDAO의 네이티브 토큰인 RAVE(총 공급량 10억 개)가 12월 12일 TGE(Targeted Generic Exchange)를 거쳐 부분적으로 언락 및 유통되기 시작했습니다. 프로젝트는 초기 참여자와 이벤트 참가자를 위한 에어드롭 보상으로 전체 토큰의 3%를 배정했습니다. 에어드롭을 받으려면 PLVR 플랫폼에 기본 주소를 제출해야 합니다. 에어드롭은 12월 10일~11일, 12월 11일~18일, 그리고 12월 18일~2026년 1월 11일의 세 차례에 걸쳐 진행되며, 각 회차별 토큰은 12월 12일, 12월 19일, 그리고 2026년 1월 12일 이전에 지급될 예정입니다. 에어드롭 후 해당 토큰 수량은 사용자의 포인트에서 차감됩니다. Genesis Rewards 및 기타 인센티브 프로그램은 추후 출시될 예정입니다. RaveDAO는 음악, 문화, 그리고 Web3를 결합한 탈중앙화 커뮤니티입니다.

2. 다음 주에 있을 주요 행사들

레인보우 월렛은 2025년 12월 11일부터 12월 18일까지 코인리스트(CoinList)를 통해 RNBW 토큰 공개 판매를 진행합니다(가격: $0.10, 총 공급량의 3%). 공개 판매 토큰은 TGE(날짜 미정)에서 단일 거래로 해제되며, 팀 및 투자자 토큰은 2~4년에 걸쳐 순차적으로 지급됩니다. 또한, 레인보우 월렛은 2025년 4분기에 기존 레인보우 포인트 로열티 포인트를 RNBW 토큰으로 에어드롭하여 포인트를 토큰 보상으로 전환하는 작업을 완료할 계획입니다. RNBW는 레인보우 월렛의 네이티브 토큰으로, 사용자에게 인센티브를 제공하고 멀티체인 비수탁형 월렛 생태계를 강화하는 데 사용됩니다.

GrantiX의 토큰 GRANT는 2025년 12월 15일부터 17일까지 초기 발행량(IDO)이 $0.088에 진행될 예정입니다. 정확한 총 발행량(TGE) 시간은 추후 발표될 예정입니다. 프로젝트는 토큰 경제의 약 3%를 커뮤니티/에어드롭 보상으로 배정했습니다. GrantiX는 사회적 영향 투자에 중점을 둔 SocialFi 플랫폼으로, 블록체인과 AI를 활용하여 자선 및 지속 가능한 개발을 위한 투명하고 추적 가능한 자금 조달 시스템을 구축합니다.

헬리오스 블록체인(Helios Blockchain)은 스포어스 네트워크(Spores Network)에서 IDO(Individual Doing Offering)를 2025년 12월 16일부터 18일까지 진행한다고 발표했습니다. 공개 가격은 HLS당 0.02달러이며, 총 공급량은 2,500만 HLS로 전체 공급량의 약 0.5%에 해당합니다. TGE(Time Gain Executive) 시간은 추후 발표될 예정입니다. 헬리오스 블록체인(코드명 HLS)은 멀티체인 자산 및 온체인 ETF를 위한 EVM 호환 레이어 1 블록체인입니다. 독자적인 I-PoSR 합의 메커니즘을 채택하고 "하이페리온 + 크로노스" 모듈을 활용하여 크로스체인 자산 포트폴리오 관리 및 자동화된 자산 관리를 구현합니다.

Aztec은 AZTEC 토큰 공개 판매를 성공적으로 완료하여 19,476 ETH를 모금하고 16,741명의 참여자를 확보했으며, 이 중 절반은 커뮤니티에서 참여했습니다. 20만 개 이상의 토큰을 보유한 사용자들은 블록 보상을 받기 시작했습니다. TGE(Trust for Tokens)는 온체인 거버넌스 투표를 통해 발동될 예정이며, 공식 발표에 따르면 2026년 2월 11일경에 진행될 수 있습니다. TGE가 발동되면 공개 판매를 통해 획득한 모든 토큰이 잠금 해제되어 자유롭게 양도할 수 있게 됩니다. Aztec 프로젝트는 전통적인 에어드롭 방식이 아닌 공개 판매와 블록 보상을 통해 토큰을 배포했습니다.

3. 지난주 주요 투자 및 자금 조달 활동

Surf는 Pantera Capital이 주도하고 Coinbase Ventures와 Digital Currency Group(DCG)이 참여한 1,500만 달러 규모의 투자 유치를 완료했다고 발표했습니다. Surf(ask.surf/asksurf.ai에서 접속 가능)는 암호화폐 시장에 특화된 AI 기반 "연구 + 실행" 플랫폼입니다. 온체인 데이터, 시장 심리, 소셜 트렌드를 통합하여 암호화 자산 분석, 시장 통찰력, 투자 결정 지원 서비스를 제공합니다. (2025년 12월 10일)

리얼 파이낸스(Real Finance)가 님버스 캐피탈(Nimbus Capital, 약 2,500만 달러)이 주도하고 매그너스 캐피탈(Magnus Capital)과 프레카즈 그룹(Frekaz Group)이 참여한 2,900만 달러 규모의 비공개 투자 유치를 완료했습니다. 이번 투자금은 규정 준수, 수탁, 결제 및 운영 인프라 확장과 풀스택 RWA 플랫폼 개발에 사용될 예정입니다. 리얼 파이낸스는 "실물 자산(RWA) 토큰화 + 규정 준수 온체인 인프라"에 초점을 맞춘 레이어 1 블록체인/금융 인프라 프로젝트로, 기관들이 채권, 신용, 펀드, 대체 자산 등의 전통 자산을 온체인 토큰으로 전환하고 규정 준수, 수탁, 위험 평가 및 보험과 같은 기관급 서비스를 제공할 수 있도록 지원하는 것을 목표로 합니다. (2025년 12월 10일)

캐스케이드(Cascade)는 폴리체인 캐피탈(Polychain Capital)과 배리언트(Variant)가 주도하고 코인베이스 벤처스(Coinbase Ventures)와 아키타입 벤처스(Archetype Ventures)가 참여한 시드 펀딩으로 1,500만 달러를 유치했다고 발표했습니다. 캐스케이드는 통합 마진 계좌를 통해 암호화폐 자산, 증권, 심지어 비상장 기업의 IPO 이전 주식까지 거래할 수 있는 24시간 연중무휴 거래 시스템을 구축하는 것을 목표로 하는 네오 브로커리지/무기한 시장 플랫폼입니다. (2025년 12월 9일)

TenX Protocols는 고성능 퍼블릭 블록체인(솔라나, 수이, 세이 등)에 검증자 및 노드 인프라 지원을 제공하는 블록체인 인프라 기업입니다. TenX는 이러한 네트워크에서 스테이킹에 참여하고 자산을 매입하여 수익을 창출하는 자산 포트폴리오를 구축합니다. 2025년 TenX는 3,300만 캐나다 달러 이상의 자금 조달을 완료했으며, 여기에는 2,990만 캐나다 달러 규모의 주식 청약과 올해 초 시드 라운드에서 확보한 약 350만 캐나다 달러가 포함됩니다. TenX는 2025년 12월 10일 TSX 벤처 거래소(티커 심볼 TNX)에 공식 상장했습니다. 조달된 자금은 고처리량 블록체인에서의 노드 및 인프라 구축, 자산 인수, 운영 역량 확장에 사용되어 이러한 네트워크에 대한 기반 지원을 더욱 강화할 것입니다. (2025년 12월 10일)