The Block Research 예측: IPO가 토큰 발행을 앞지를 것이며, 예측 시장이 자체 체인을 발행할 것이다

Original | Odaily (@OdailyChina)

Author｜jk

유명 암호화폐 연구 기관 The Block Research이 새해를 맞아 연례 예측 보고서를 발표했습니다. 업계에서 가장 먼저 설립된 전문 연구팀 중 하나인 The Block Research은 심층적인 데이터 분석과 신뢰할 수 있는 시장 통찰력으로 업계 내에서 상당한 영향력을 가지고 있습니다. 올해, 그들의 애널리스트 팀은 많은 플래그를 세웠습니다: 비트코인이 14만 달러를 돌파하고, 스테이블코인 시가총액이 5,000억 달러를 돌파하며, Polymarket과 Base가 토큰을 발행해 시가총액 상위 10위 안에 진입하고, 여러 암호화폐 기업들이 IPO를 진행하는 등입니다. 흥미롭게도, 애널리스트들의 의견은 완전히 일치하지 않아, 누군가는 2026년에 소규모 강세장이 올 것이라고 낙관하는 반면, 다른 누군가는 시장이 계속 분화될 것이라고 생각합니다.

이 예측 보고서는 각 개인의 독립적인 관점이 모여 만들어진 것입니다. 업계 최고의 연구원들이 무엇을 말했는지 살펴보겠습니다; 연말에 돌아와 누구의 예측이 빗나갔는지 확인하는 것을 잊지 마세요!

Steven의 예측

Tom Lee가 이끄는 Bitmine이 2026년 1분기 종료 전에 처음으로 ETH를 매각할 것입니다. 이 매각은 도화선이 되어 더 많은 디지털 자산 신탁(DAT)이 뒤따라 매각하게 하여 시장 심리를 더욱 압박할 것입니다.

비트코인의 시장 지배력은 연중 50% 이상을 유지할 것입니다.

Polymarket과 Base가 곧 토큰을 발행할 것이며, 완전 희석 가치(FDV) 기준 시가총액 상위 10위 안에 진입할 가능성이 있습니다.

Base 생태계에는 모바일 우선 암호화폐 애플리케이션이 대거 등장할 것입니다. 시장은 2025년과 유사한 몇 차례의 소규모 핫섹터 순환이 나타날 것인데, 여기에는 RWA(실세계 자산) 섹터, 예측 시장 섹터, 그리고 모바일 프로젝트가 포함됩니다.

Tether가 다른 기관들과 협력하여 미국에서 암호화폐 거래소를 출시할 것입니다.

Robinhood가 암호화폐 영구 선물 계약을 상장할 것입니다.

Eden의 예측

스테이블코인의 유통 속도가 폭발적으로 증가할 것이며, 주요 동력은 규제를 받는 결제 기관들이 결제 및 청산을 위해 스테이블코인을 채택하기 시작하는 것입니다. 스테이블코인 총 시가총액은 4,000억 달러를 돌파할 것이지만, USDT의 시장 점유율은 다소 하락할 것입니다. 시가총액 10억 달러 이상의 스테이블코인은 20개에 이를 것입니다. 비스테이블코인 RWA의 총 가치는 300억 달러를 초과할 것입니다. 금을 제외한 다른 대량 상품들도 토큰화되어 일정한 시장 인정을 받을 것입니다.

탈중앙화 영구 선물 거래소가 주식 및 상품 영구 선물 계약을 출시하고 상당한 거래량을 창출할 것입니다. 현물이든 영구 선물이든, DEX와 CEX의 거래량 비율은 약 20% 수준에서 안정화될 것입니다. RFQ(견적 요청) 기반 DEX가 두각을 나타낼 것입니다.

Polymarket과 Kalshi의 연간 거래량이 최소 세 배 증가할 것이며, 두 기업은 독점 파트너십을 놓고 치열한 경쟁을 벌일 것입니다. 그 중 적어도 한 곳은 자체 블록체인을 출시할 것입니다.

Plasma는 실제 온체인 활동 덕분에 TVL(총 예치 가치) 기준 상위 4위 내 퍼블릭 체인에 진입할 것이며, 실제 유기적 성장을 보이는 몇 안 되는 기업급 블록체인 중 하나가 될 것입니다. Base와 MetaMask가 네이티브 토큰을 발행할 것입니다. Kraken, BitGo, Consensys 등 여러 주요 암호화폐 기업들이 IPO를 시작하여 주류 자본의 관심을 다시 끌어들일 것입니다. Strategy와 BitMine은 보유한 BTC와 ETH를 매각하지 않을 것입니다.

비트코인이 14만 달러를 돌파할 것입니다. 비트코인 점유율은 하락할 것이지만, 크게 50% 아래로 떨어지지는 않을 것입니다.

비트코인은 2분기에 사상 최고가를 경신할 것입니다.

NFT 및 밈코인 런치패드는 부활하지 않을 것입니다.

프라이버시 개념은 점차 시장에서 사라질 것입니다.

4년 주기 이론은 연말 이전에 반증될 것입니다.

Gabriel의 예측

DAT의 거래 가격은 수정 순자산 가치(mNAV)보다 지속적으로 낮게 형성되어 많은 펀드들이 자산을 매각하도록 강요할 것입니다. 암호화폐 ETF 거래가 점점 더 편리해지고 위험 대비 수익률이 더 우수해짐에 따라, DAT의 이야기는 점차 매력을 잃을 것입니다.

대규모 토큰 잠금 해제와 약한 시장 심리가 겹치면서, 이번 주기에 발행된 토큰들은 지속적인 매도 압력을 받을 것입니다. 근시안적인 매수 소각 전략은 오히려 시장 심리가 악화되고 현금 보유고가 감소할 때 프로젝트 측의 부담이 될 것입니다.

자금 조달 가치는 올해 수준보다 크게 낮아질 것입니다. 많은 벤처 캐피털들은 높은 가치 평가 투자로부터 교훈을 얻을 것입니다—이전 주기에 비해 저렴해 보일지라도, 업계가 성숙해지고 과열이 가라앉으면서 가치 평가는 계속 하락할 것입니다.

네트워크 네이티브 토큰은 매수세를 끌어들이기 어려울 것입니다, 왜냐하면 스테이블코인이 DeFi에서 가장 매력적이고 가장 널리 사용되는 자산 범주가 되어 가고 있으며, 온체인 활동이 ETH와 SOL 표시에서 USDC 표시로 가속화되고 있기 때문입니다.

Ivan의 예측

2026년은 K자형 회복 패턴을 보일 것입니다: 저질 프로젝트들은 시장의 관심을 잃을 것이며, 자금과 관심은 실제 유료 사용자를 보유한 양질의 프로젝트들로 집중될 것입니다.

두각을 나타낼 섹터로는 탈중앙화 영구 선물 거래소와 예측 시장이 포함됩니다.

암호화폐 프로젝트들은 보편적으로 토큰 발행을 연기하고 대신 IPO 경로를 선택하기 시작할 것입니다. 마찬가지로, 양질의 DAT들은 계속해서 온체인 사용 사례를 탐색할 것이지만, 다른 펀드들은 지속적인 순자산 가치 감소 압력 아래 토큰을 강제 매각하게 될 것입니다.

알트코인이 시장 지위를 유지하기 어려워짐에 따라, 비트코인 점유율은 2026년에 상승할 것이며, 자금은 상장 암호화폐 기업들로 흐를 것입니다. 암호화폐 주식은 비즈니스 다각화(광산 기업의 AI 컴퓨팅 전환, 거래소의 주식 거래 출시 등) 덕분에 계속 강세를 보일 것입니다. 변동성이 있더라도, 비트코인의 2026년 성과는 나스닥을 능가할 것입니다. 비암호화폐 분야에서, 미국의 금 매각은 달러 지수 바닥 신호가 될 것입니다.

Brandon의 예측

2026년에 은행 발행 예금 토큰이 부상하면서, 기관 유동성이 각 은행의 독점 원장 간에 파편화될 것입니다(예: JP모건 코인 대 시티 코인 경쟁). 글로벌 은행들은 구조적으로 경쟁사의 부채를 대량 보유할 수 없기 때문에, USDC가 주도적인 중립 브리징 자산이 될 것이며, 2026년 USDC의 성장은 상당 부분 고립된 은행 네트워크 간 결제 도구로서의 가치에서 비롯될 것입니다.

에이전트 간 거래(Agent-to-Agent)가 x402 프로토콜에서 표준화되어 구현되고, 글로벌 온체인 활동의 상당 부분을 차지할 것입니다.

암호화폐 "그리스 문자" 파생상품, 예를 들어 내재 변동성 상품(예: BTCVOL-PERP) 또는 자금 조달 비율 스왑이 2026년 시장의 호응을 얻을 것입니다.

Alessandro의 예측

2026년은 느리게 시작되어 상반기에는 변동 범위 내에서 움직일 것입니다. 높은 위험 프리미엄과 까다로운 자본으로 인해 메이저 코인들의 성과가 가장 좋을 것이며, 지속적인 승자는 실제 사용자와 지속적인 사용을 보유한 제품들, 특히 지갑과 거래 플랫폼이 될 것입니다. 이들은 토큰 성과가 부진하더라도 고객을 지속적으로 확보할 수 있습니다. 하반기는 전체적으로 강세를 보일 것이며, 소수의 생태계와 프로젝트들이 대부분의 증량 자금을 끌어들일 것이고, 가장 강력한 매수세는 위험과 탄탄한 기초를 결합한 새로운 소비자 제품들에서 나올 것입니다.

크로스체인 상호운용성이 연간 주요 테마가 될 것이며, 크로스체인 라우팅과 체인 추상화의 개선으로 "슈퍼 앱"이 시장 점유율을 확보할 것입니다. RWA는 토큰화된 주식, 주식 영구 선물, 신용 상품을 통해 진전을 이루는 반면, 전통 금융은 내부 또는 허가형 분산 원장 기술을 계속 추진할 것입니다. 이는 "진정한 암호화폐"(새로운 메커니즘과 시장에 대한 고위험 실험장으로서)와 기업급 DLT 결제 시스템 간의 분화를 심화시킬 것입니다.

더 나은 실행, 도구 및 자동화로 인해 차익 거래는 전문 기관들에게 더욱 집중될 것입니다. 스테이블코인 공급은 가속화되어 성장할 것이며, 달러는 여전히 지배적이겠지만 스위스 프랑과 싱가포르 달러는 낮은 기반에서 가장 강한 성장을 보일 것입니다. 예측 시장은 미국 중간 선거 기간 동안 복합적으로 성장할 것이며, 동시에 혼란스러운 내부자 거래 조사 위험도 상승할 것입니다.

Simon의 예측

비트코인 점유율은 50% 이상을 유지할 것입니다. 암호화폐 총 시가총액은 4조 달러를 돌파하지 못할 것입니다. 모든 코인의 ETF 자금 흐름은 연중 순유입을 유지할 것입니다. 비-BTC 및 비-ETH ETF 거래량은 200억 달러에 이를 것입니다. 스테이블코인 채택률은 지속적으로 성장할 것이며, 전통 기업들이 새로운 스테이블코인을 출시하고 기존 스테이블코인들도 계속 확장할 것입니다.

예측 시장은 2026년 가장 빠르게 성장하는 암호화폐 애플리케이션이 될 것이며, 미결제약정은 5억 달러에 달하고 거래량은 CEX 총 거래량의 3%를 차지할 것입니다. 이러한 플랫폼들은 사용자를 적극적으로 유치하기 위해 토큰을 발행할 것입니다. 기술 발전 덕분에 탈중앙화 파생상품 거래량은 지속적으로 성장하여 중앙화 파생상품 거래량의 25%에 이를 것입니다.

NFT는 2026년에 부활하지 않을 것이며, NFT 시장 거래량은 지속적으로 감소할 것입니다.

Tiago의 예측

예측 시장은 계속해서 암호화폐 분야에서 가장 강력한 내러티브 중 하나로 남을 것이지만, 지난 2년간 시장을 지배했던 다른 개념들, 예를 들어 밈코인과 다양한 런치패드들은 힘을 잃을 것입니다.

ETF와 다른 금융 상품들이 기관과 소매 투자자들의 관심을 계속 끌더라도, 지정학적 긴장이 고조되는 배경 아래 비트코인과 다른 메이저 코인들이 사상 최고가를 계속 경신하기는 어려울 것입니다.

스테이블코인은 여전히 신규 사용자를 암호화폐 분야로 끌어들이는 가장 강력한 내러티브로 남을 것이며, 주요 플레이어들은 자체 스테이블코인을 출시하거나 Circle, Tether와 같은 성숙한 기관들과 협력 관계를 구축할 것입니다.

Ian의 예측

대부분의 DAT들은 2026년에 붕괴할 것입니다. 그들의 주가가 순자산 가치 아래로 떨어지면서 2025년 성장을 지탱했던 주식 발행 모델이 깨지기 때문입니다. 암호화폐 ETF는 더 나은 유동성과 더 낮은 수수료를 제공하여 DAT의 생존 공간을 더욱 압박할 것입니다. Strategy와 소수 대형 기관들은 규모와 브랜드 파워 덕분에 생존할 수 있지만, 소형 DAT들은 청산, 인수 또는 강제 전환의 운명에 직면할 것입니다.

스테이블코인 공급량은 5,000억 달러 대관을 돌파할 것이며, 거래량은 3분기에 미국 ACH 시스템을 초과할 것입니다. 성장은 두 가지 경로에서 동시에 가속화될 것입니다: 신흥 시장에서 계속 확장하고, 선진 시장에서 기업 결제 프로세스에 통합됩니다. 기업들은 수동적 보유에서 실제 사용으로 전환하여 해외 공급업체 지불, 국제 계약자 급여 및 그룹 내 결제의 일부를 스테이블코인 궤도로 이전할 것입니다. 적어도 한 주요 카드 네트워크가 연말 이전에 해외 가맹점 결제의 5-10%를 스테이블코인으로 처리할 것입니다. B2B 결제 플랫폼들은 국제 송장에 스테이블코인 옵션을 점점 더 통합할 것입니다.

예측 시장은 미국 중간 선거 기간 동안 폭발적으로 성장하여 Polymarket의 거래량이 2024년 대비 네 배 증가할 것입니다. 업계는 분화될 것입니다: Polymarket과 Kalshi는 문화 및 정치 시장을 지배하고, 전문 DeFi 플랫폼들은 레버리지 금융 상품에 집중할 것입니다. 85%의 따라하기