RWA 주간 보고서 | 데이터: 유로 스테이블코인의 약 50%가 이더리움 블록체인에 배포되어 있습니다. 트럼프 대통령이 11월 중간선거를 앞두고 정책을 조정할 경우, 디지털 통화 및 기타 자산에 다시 영향을 미칠 수 있습니다(12월 18일~23일).

Ethanzhang

Odaily资深作者

@ethanzhang_web3

2025-12-23 10:46

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미국 증권거래위원회(SEC)는 브로커가 관리하는 암호화 자산 수탁 및 암호화 ATS 운영에 대한 가이드라인을 발표했으며, 미국 의원들은 소액 스테이블코인 결제 및 스테이킹 보상에 대한 세금 감면을 제안했습니다.

AI 요약

펼치기

核心观点：RWA链上资产稳步增长，结构向多元化切换。
关键要素：
1. RWA链上总价值单周增长1.65%至190.5亿美元。
2. 商品、私募股权等中风险资产获更多资金倾斜。
3. 用户持续增长，链上活跃度增强。
市场影响：推动资本向多元化RWA资产配置。
时效性标注：中期影响

원문 기사 | 오데일리 플래닛 데일리 ( @OdailyChina )

저자 | 에단 ( @ethanzhang_web3 )

RWA 부문 시장 성과

rwa.xyz의 데이터에 따르면, 2025년 12월 23일 기준 RWA(위험가중자산)의 총 온체인 가치(분산자산가치)는 이번 주에도 완만한 성장세를 이어가며 12월 17일의 187억 4천만 달러에서 190억 5천만 달러로 약 3억 1천만 달러(주간 1.65%) 증가했습니다. 그러나 전체 RWA 시장 규모는 4,103억 8천만 달러에서 4,025억 7천만 달러로 소폭 감소하여 78억 1천만 달러(1.9%) 줄어들었습니다. 자산 보유자 수는 575,752명에서 582,639명으로 주간 6,887명(1.2%) 증가했습니다. 한편, 스테이블코인 사용자 기반은 지속적으로 성장하여 보유자 수가 2억 1,072만 명에서 2억 1,254만 명으로 약 182만 명(0.86%) 증가했습니다. 스테이블코인의 총 시가총액은 3,001억 8천만 달러에서 2,991억 7천만 달러로 소폭 감소했습니다. 감소폭은 약 1억 100만 달러로 매우 작으며, 전체 시장은 비교적 안정적인 상태를 유지하고 있습니다.

자산 구조 측면에서 볼 때, 미국 국채는 위험가중자산(RWA) 부문의 핵심 자산으로, 온체인 규모는 87억 달러로 변동 없이 유지되었습니다. 원자재 자산은 32억 2천만 달러에서 33억 3천만 달러로 1억 1천만 달러 증가하며 이번 주 상승세를 주도했습니다. 기관 대체 펀드 부문 또한 25억 달러에서 26억 달러로 소폭 증가하여 안정적인 비전통 자산으로 자금이 재배분되는 추세를 보였습니다. 사모펀드는 3억 8,100만 달러에서 4억 1,000만 달러로 2,900만 달러 증가하며 상당한 성장을 기록했습니다. 미국 외 국채 규모는 6억 6,430만 달러에서 6억 4,990만 달러로 2.2% 소폭 감소했습니다. 그러나 상장 주식은 6억 8,910만 달러에서 7억 2,080만 달러로 조용히 증가했습니다. 민간 대출은 안정세를 유지하며 1천만 달러 소폭 증가한 25억 달러를 기록했고, 안정화 이후 횡보세를 이어갔다.

추세 분석 ( 지난주 대비 )

전반적으로 이번 주 RWA 시장의 총 온체인 자산은 꾸준히 증가한 반면, 전통적인 주요 자산들은 소폭 변동을 보였습니다. 사용자 증가세는 지속되어 온체인 RWA 시장의 실제 활동이 점진적으로 증가하고 있음을 나타냅니다. 상품, 사모펀드, 기관 대체 투자 펀드 등 중간 위험 선호도를 가진 자산에 대한 자금 유입이 증가하기 시작했는데, 이는 일부 시장 참여자들이 더 높은 한계 수익률을 추구하기 위해 미국 국채와 같은 저위험 상품에서 유동성을 일부 방출했음을 시사합니다. 또한, 스테이블코인 보유자의 지속적인 증가는 향후 자본 유입을 견인하는 주요 변수로 작용할 것으로 예상됩니다.

시장 키워드: 꾸준한 성장, 구조적 변화, 그리고 활발한 사용자.

주요 사건 검토

트럼프 대통령이 내년 11월 중간선거를 앞두고 정책을 조정한다면, 이는 암호화폐와 같은 자산에 다시 영향을 미칠 수 있다.

차이신은 '2026년 신년 특집 리뷰 및 전망'을 통해 '트럼프 정책'이 2025년부터 본격적으로 가동되면서 금과 암호화폐 가격이 변동성을 보일 것으로 예상했습니다. 3월에는 연방 정부가 보유한 약 21만 개의 비트코인을 국가 전략 비축유로 편입하는 행정명령이 서명되었습니다. 2025년에는 스테이블코인과 디지털 화폐를 기반으로 한 다양한 거래가 활발하게 이루어졌고, 상장 기업들이 디지털 화폐를 전문적으로 보유하는 재무 회사로 변모하면서 투기 심리가 고조되었습니다. 그러나 미국에서 천즈의 통신 사기 조직이 보유한 150억 달러 상당의 비트코인이 압수되면서 거래 보안에 대한 우려가 제기되었고, 연말에는 비트코인 가격이 사상 최고치에서 하락했습니다. 2026년에는 트럼프 대통령이 11월 중간선거 준비에 돌입하면서, 그의 정책이 여론에 따라 어떻게 조정될지, 그리고 이것이 다양한 자산군의 성과에 어떤 영향을 미칠지가 2026년의 주요 관전 포인트가 될 것으로 보입니다.

미국 증권거래위원회(SEC)는 브로커-딜러의 암호화폐 자산 수탁 및 암호화폐 대체거래시스템(ATS) 운영에 대한 지침을 발표했습니다.

미국 증권거래위원회(SEC)는 이번 주 거래 및 시장 부서를 통해 고객의 암호화폐 자산을 보유하는 규제 대상 브로커-딜러에 대한 운영 지침을 제공하는 새로운 직원 성명서를 발표했으며, 동시에 암호화폐 대체 거래 시스템(ATS)에 대한 자주 묻는 질문 문서도 공개했습니다.

보관과 관련하여 SEC는 브로커-딜러가 고객 개인 키를 적절히 보호하고 블록체인 오류, 51% 공격, 하드 포크 또는 에어드롭과 같은 시나리오를 예측하는 등 성명서에 명시된 비공식 표준을 준수하는 한 규제 조치를 취하지 않을 것이라고 밝혔습니다. 이 지침은 토큰화된 주식 및 채권 증권을 포함한 암호화폐 증권에 적용되지만, 정의에 대한 추가적인 명확화가 필요합니다.

또한, SEC는 암호화폐 대체결제시스템(ATS)에서의 거래 및 결제 활동과 관련하여 주요 규제 우려 사항을 제기했습니다. SEC 암호화폐 태스크포스 책임자인 헤스터 피어스 위원은 거래 플랫폼과 시장 참여자들이 불필요한 부담을 주지 않고 공정하고 질서 있는 시장 환경을 조성하기 위해 명확하게 정의된 시장 구조 규칙 하에서 운영되어야 한다고 밝혔습니다.

블룸버그 통신에 따르면 홍콩은 보험회사의 암호화폐 자산 및 인프라 투자에 대한 새로운 규정을 도입할 계획입니다.

홍콩 보험감독청은 보험 펀드의 암호화폐 자산 및 인프라 부문 투자를 유도하기 위한 새로운 규정을 제안했습니다. 12월 4일자 발표 자료에 따르면, 감독청은 암호화폐 자산에 대해 100% 위험자본 요건을 부과하고, 스테이블코인 투자에 대한 위험자본 요건은 홍콩의 규제 체계에 따라 스테이블코인에 연동된 법정화폐 가치를 기준으로 결정할 계획입니다.

홍콩 보험감독청은 보험 산업 지원과 광범위한 경제 발전을 주된 목표로 삼아 올해 위험자본제도에 대한 검토를 시작했다고 밝혔습니다. 해당 개정안은 내년 2월부터 4월까지 공개 의견 수렴 절차를 거친 후 입법화될 예정입니다. 또한, 새로운 규정은 인프라 투자 인센티브도 포함하고 있으며, 홍콩 특별행정구 정부의 지역 인프라 개발 계획을 지원하기 위해 홍콩, 중국 본토 또는 홍콩과 연계된 인프라 프로젝트(예: 북방 수도권 신도시 개발)에 대한 투자에 자본 감면 혜택을 제공하는 방안을 제안하고 있습니다. 2024년까지 홍콩 보험 산업의 총 보험료 수입은 약 6,350억 홍콩달러에 달할 것으로 추산됩니다.

미국 의원들은 소액 스테이블코인 결제와 스테이킹 보상에 대한 세금 감면을 제안했습니다.

미국 의원들이 일반 암호화폐 사용자의 세금 부담을 완화하기 위한 법안 초안을 발의했습니다. 이 초안에는 소액 스테이블코인 거래에 대한 양도소득세 면제, 스테이블코인 결제에 대한 200달러 면제, 스테이킹 및 채굴 보상에 대한 새로운 납부 유예 옵션 등이 포함됩니다. 초안에 따르면, 스테이블코인이 GENIUS법에 따라 승인된 발행기관에서 발행되고, 미국 달러에 고정되어 있으며, 1달러 내외의 좁은 범위에서 거래될 경우, 사용자는 200달러를 초과하지 않는 거래에 대해 양도소득세를 인식할 필요가 없습니다.

데이터: 유로 스테이블코인의 약 50%가 이더리움 블록체인에 배포되어 있습니다.

토큰 터미널 데이터에 따르면, 유로화의 스테이블코인인 토큰화된 유로의 시가총액 중 약 50%가 이더리움 블록체인에 배포되어 있으며, 나머지는 아비트럼, 폴리곤, 베이스, 솔라나 등 여러 블록체인에 분산되어 있습니다.

그레이스케일: 스테이블코인 공급량이 2025년까지 3천억 달러에 달하고 월 거래량은 1조 1천억 달러에 이를 것으로 예상되며, 다양한 토큰이 수혜를 입을 것이다.

그레이스케일은 자사 X 플랫폼에 게재한 기사에서 스테이블코인이 2025년에 폭발적인 성장을 보일 것으로 예상하며, 공급량이 3천억 달러, 월 거래량이 1조 1천억 달러에 달할 것이라고 밝혔습니다. 스테이블코인 혁신법(GENIUS Act)의 통과로 스테이블코인 사용이 증가함에 따라 이더리움(ETH), 트랜스포머 리액스(TRX), 비니시벨(BNB), 솔(SOL)과 같은 블록체인 프로젝트는 증가하는 거래량으로부터 혜택을 받을 것입니다. 체인링크(LINK)와 같은 인프라 및 XPL과 같은 신흥 네트워크 또한 수혜를 입을 것입니다.

제미니: 미국 의회에 천재법을 현행대로 유지할 것을 촉구합니다.

제미니는 X 플랫폼에 올린 글에서 125개 이상의 기업 및 단체와 함께 미국 의회에 지니어스법(Genius Act)을 현행대로 유지할 것을 촉구하는 공동 서한에 서명했다고 밝혔습니다. 제미니는 합법적인 스테이블코인 보상은 소비자에게 이익이 되고 경쟁을 촉진하며 법적으로 허용된다고 주장합니다. 또한, 현 시점에서 지니어스법을 수정하는 것은 확실성과 혁신을 저해할 것이라고 경고했습니다.

스테이블코인 U가 공식 출시되었습니다. BNB 체인과 이더리움에 상장되었으며, 팬케이크스왑, 리스타DAO와 같은 주요 DeFi 프로토콜과 통합되었고, 중앙 집중식 거래소 HTX에도 상장되었습니다.

United Stables는 공식 USD 스테이블코인인 U를 출시했으며, 현재 BNB 스마트 체인(BSC)과 이더리움(ETH) 체인 모두에서 사용 가능하고 여러 생태계 통합을 완료했습니다. U 스테이블코인은 1:1 완전 준비금(USD + 주요 스테이블코인) 기반이며, 실시간 온체인 준비금 증명(PoR) 및 월별 감사를 특징으로 합니다. 향후 기업 수준의 개인정보 보호 및 AI 기반 결제(EIP-3009/x402)를 지원할 예정입니다. U는 BNB 체인 최초의 "통합 스테이블코인"으로, 주요 스테이블코인을 사용 가능한 담보 자산으로 통합하여 통합 유동성 기반을 구축합니다.

생태계 통합 측면에서 U는 PancakeSwap, Aster, Four.meme, ListaDAO 등 주요 DeFi 프로토콜을 지원하여 사용자가 온체인에서 직접 거래, 스테이킹, 대출 및 유동성 공급을 할 수 있도록 합니다. 지갑 지원으로는 Binance Wallet, Trust Wallet, SafePal이 모두 U에 상장되어 있습니다. 온체인 외에도 U는 중앙 집중식 거래소인 HTX에도 상장되어 있습니다.

유나이티드 스테이블스는 U가 거래, DeFi, 기관 결제, 국경 간 결제, AI 기반 자율 경제와 같은 시나리오를 지원하는 데 집중할 것이며, 향후 더 많은 퍼블릭 체인, DeFi 프로토콜 및 거래 플랫폼으로 확장할 계획이라고 밝혔습니다.

WLFI는 거버넌스 제안서를 발표했습니다. 이 제안은 잠금 해제된 자금의 일부를 USD1 도입을 장려하는 데 사용할 계획입니다.

WLFI는 새로운 커뮤니티 거버넌스 제안에 대한 투표가 시작되었으며, 이 제안은 WLFI의 미사용 자금 일부를 스테이블코인 USD1의 도입 및 성장을 촉진하는 인센티브로 사용하는 것을 제안한다고 거버넌스 업데이트를 통해 발표했습니다.

이번 발표에 따르면 지난 3주 동안 WLFI는 1달러로 약 1천만 달러 상당의 WLFI 토큰을 재매입했으며, 바이낸스에서 여러 현물 거래쌍에 대한 지원을 성공적으로 확보했습니다. 또한, CeFi 및 DeFi 시나리오에서 1달러 사용량이 크게 증가했으며, WLFI 토큰 언락 일정은 순조롭게 진행되어 마무리 단계에 접어들고 있습니다.

이번 제안은 인센티브 메커니즘을 통해 USD1의 통합, 사용 사례 및 파트너 수를 더욱 확대하여 현재의 성장세를 유지하고, 이를 통해 WLFI 생태계 전반의 경제 활동을 강화하는 것을 목표로 합니다. 발표에 따르면 USD1의 성장은 WLFI 생태계 확장을 직접적으로 촉진하고 전체 커뮤니티에 혜택을 줄 것입니다.

가나가 암호화폐 거래를 합법화하는 새로운 법을 통과시켰으며, 금 기반 스테이블코인 도입도 검토할 계획입니다.

가나 의회는 가상화폐 서비스 제공업체에 관한 법안을 통과시켜 암호화폐 거래 및 관련 디지털 자산 활동을 공식적으로 합법화했습니다. 이 법안에 따르면 디지털 자산 활동에 종사하는 개인 및 법인은 사업의 성격에 따라 가나 중앙은행 또는 증권거래위원회에 등록해야 합니다.

존슨 아시아마 가나 중앙은행 총재는 연설에서 이 법안이 업계 참여자들에 대한 허가 및 감독의 토대를 마련하여 신흥 활동이 투명하고 규제된 틀 아래에서 이루어지도록 보장한다고 밝혔습니다. 아시아마 총재는 법안 통과 후 암호화폐 거래로 체포되는 사람은 없을 것이라고 명확히 언급했습니다. 또한 가나는 2026년에 결제, 무역 금융 및 시장 인프라에 대한 구체적인 조사를 실시할 계획이며, 여기에는 금 기반 스테이블코인과 같은 자산 담보 디지털 결제 도구에 대한 연구도 포함됩니다. 웹3 아프리카 그룹의 추산에 따르면, 가나는 2023년 7월부터 2024년 6월까지 약 30억 달러 규모의 암호화폐 거래를 처리했습니다.

뱅크리스(Bankless) 창업자가 예측하는 2026년: 토큰화에 집중, ICO의 귀환, 그리고 양자 컴퓨팅의 도전.

뱅크리스(Bankless)의 창립자 데이비드 호프만은 2026년 시장 전망을 발표하며, 2026년은 자산 토큰화의 해가 될 것이며, 블랙록과 같은 전통적인 금융 대기업들이 블록체인 기술을 전면적으로 도입할 것이라고 예측했습니다. 또한 규제 환경이 개선됨에 따라 ICO가 더욱 성숙한 형태로 시장에 복귀하고, 탈중앙화 금융(DeFi) 생태계는 확장을 가속화하며, 스테이블코인 은행은 초강력 금융 애플리케이션으로 발전할 것으로 전망했습니다. 더불어 로보 어드밴티지 관련 토큰은 투기적 가격 급등을 경험할 수 있으며, 양자 컴퓨팅이 암호화폐 보안에 미칠 수 있는 잠재적 위협이 점차 업계의 주목을 받을 것이라고 전망했습니다.

인기 프로젝트

온도 파이낸스(ONDO)

요약하자면:

온도 파이낸스(Ondo Finance) 는 구조화된 금융 상품과 실물 자산의 토큰화에 초점을 맞춘 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜입니다. 블록체인 기술을 통해 토큰화된 미국 국채나 기타 금융 상품과 같은 고정 수익 상품을 사용자에게 제공하는 것을 목표로 합니다. 온도 파이낸스는 사용자가 탈중앙화된 투명성과 보안을 유지하면서 위험도가 낮고 유동성이 높은 자산에 투자할 수 있도록 지원합니다. 토큰인 ONDO는 프로토콜 거버넌스와 인센티브 메커니즘에 사용되며, 플랫폼은 DeFi 생태계 내에서 활용 범위를 확장하기 위해 크로스체인 운영도 지원합니다.

최신 뉴스:

온도 파이낸스는 12월 15일 X 플랫폼을 통해 토큰화된 주식 및 ETF 플랫폼을 2026년 초 솔라나 블록체인에 출시하여 월가 수준의 유동성을 인터넷 자본 시장에 도입하는 것을 목표로 한다고 발표했습니다 .

앞서 미국 증권거래위원회(SEC)가 토큰화 자산 회사인 온도 파이낸스(Ondo Finance)에 대한 조사를 마무리하고 기소를 권고하지 않았다고 보도 된 바 있다.

게리 겐슬러 전 미국 증권거래위원회(SEC) 위원장이 2023년 10월에 시작한 이 조사는 주로 온도가 미국 국채 상품 토큰화 과정에서 미국 증권법을 준수했는지, 그리고 온도 토큰이 증권으로 분류되어야 하는지 여부를 검토하는 데 초점을 맞췄습니다. 온도 대변인은 2년간 진행된 SEC 조사가 11월 말에 공식적으로 종결되었다는 통보를 받았다고 밝혔습니다. 친암호화폐 성향의 폴 앳킨스 SEC 위원장이 취임한 이후, SEC는 대부분의 암호화폐 관련 조사를 종결해 왔습니다. 온도는 이번 조사 종결로 미국 시장 확장에 필요한 장애물이 제거되었다고 밝혔습니다. 온도는 이미 투자 자문사로 등록했으며, SEC에 등록된 브로커-딜러, ATS 운영업체, 그리고 주식 명의개서 대행업체인 오아시스 프로 마켓(Oasis Pro Markets)을 인수했습니다. 온도는 오는 2월 3일 뉴욕에서 연례 온도 서밋(Ondo Summit)을 개최할 예정이며, 이 행사에서 실물 자산 토큰화를 위한 새로운 도구와 제품을 발표할 것으로 예상됩니다.

MSX (주식)

요약하자면:

MSX는 블록체인 상에서 미국 주식과 같은 소매 자산 및 서비스(RWA)를 토큰화하고 거래하는 데 초점을 맞춘 커뮤니티 중심의 DeFi 플랫폼입니다. 피델리티와의 파트너십을 통해 1:1 실물 자산 보관 및 토큰 발행을 구현합니다. 사용자는 USDC, USDT, USD1과 같은 스테이블코인을 사용하여 AAPL.M, MSFT.M과 같은 주식 토큰을 발행하고 Base 블록체인 상에서 24시간 거래할 수 있습니다. 모든 거래, 발행 및 상환 프로세스는 스마트 계약을 통해 실행되어 투명성, 보안 및 감사 가능성을 보장합니다. MyStonks는 TradeFi와 DeFi 간의 격차를 해소하고, 사용자에게 유동성이 높고 진입 장벽이 낮은 온체인 투자 플랫폼을 제공하여 "암호화폐 세계의 나스닥"을 구축하고자 합니다.