RWA 주간 보고서 | 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 디지털 자산 담보에 대한 시범 프로그램을 시작했으며, 현물 암호화폐는 이제 CFTC 등록 거래소에서 거래가 가능합니다(12월 3~9일).

원문기사 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

저자 | Ethan ( @ethanzhang_web3 )

RWA 부문 시장 성과

rwa.xyz 데이터 대시보드에 따르면, 2025년 12월 9일 기준 RWA의 총 온체인 가치(분산 자산 가치)는 지난주 통계적 방법론 조정으로 인해 급격한 변동을 겪은 후 이번 주에 상당히 안정세를 보였습니다. 데이터에 따르면 총 가치는 12월 2일 184억 1천만 달러에서 184억 4천만 달러로 약 3억 달러 증가하여 매우 소폭 상승했습니다. 동시에, 표시된 자산 가치는 3,915억 5천만 달러에서 3,916억 6천만 달러로 증가하여 전체 RWA 시장의 회복탄력성을 간접적으로 확인했습니다. 사용자 증가세는 여전히 강세를 유지하고 있으며, 총 자산 보유자 수는 555,428명에서 561,558명으로 단 한 주 만에 6,130명이 증가하여 약 1.1%의 성장률을 보였습니다. 스테이블코인 시장에서 총 시가총액은 3,009억 9,000만 달러에서 3,019억 2,000만 달러로 9억 3,000만 달러 증가했습니다. 스테이블코인 보유자 수는 2억 569만 명에서 2억 775만 명으로 206만 명이 급증하여 온체인 자산에 대한 잠재적 구매력이 매우 풍부해졌습니다.

자산 구조 측면에서 최근 주요 지원이었던 미국 재무부 채권 부문은 지난주 89억 달러에서 88억 달러로 규모가 1억 달러 감소하여 소폭 감소했습니다.반대로, 지난주에 상당한 위축을 보였던 사모 대출 부문은 반등 조짐을 보이며 규모가 20억 달러에서 22억 달러로 증가하여 주간 2억 달러 증가했습니다.기관 대체 펀드는 계속해서 압박을 받아 26억 달러에서 25억 달러로 더욱 감소했습니다.상품 자산은 매우 높은 안정성을 유지하여 2주 연속 31억 달러 수준을 유지했습니다.다른 부문 중에서는 공개적으로 거래되는 주식이 6억 5,580만 달러에서 6억 7,170만 달러로 증가하여 강세를 보인 반면, 비미국 정부 채권은 6억 3,720만 달러로 소폭 상승했고, 사모 펀드는 3억 9,160만 달러로 소폭 감소했습니다.

추세 분석 ( 지난주 대비 )

지난주 "데이터 조정"의 영향을 제외하면, 이번 주 RWA 시장은 전반적으로 안정적인 성장세를 보였습니다. 전체 시가총액은 급격한 반등을 경험하지 못했지만, 사모대출 부문의 회복세는 시장에 긍정적인 신호일 수 있습니다. 자금 흐름은 미국 국채 주도에서 더 위험한 신용 및 주식 자산으로 이동했습니다. 스테이블코인 사용자 기반의 급격한 증가는 이번 주 거시경제의 가장 큰 하이라이트로 남아 있으며, 이는 장외 펀드의 진입과 포지셔닝이 가속화되고 있음을 시사합니다. 이러한 증가가 RWA 자산 증가로 완전히 이어지지는 않았지만, 저유가 효과는 이미 상당히 분명하게 나타나고 있습니다.

시장 키워드: 안정화 및 회복, 신용 회복, 유동성 보충.

주요 이벤트 검토

미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 디지털 자산 담보에 대한 시범 프로그램을 시작하여 비트코인, 이더리움, USDC를 파생상품 시장에서 증거금으로 사용할 수 있도록 허용했습니다.

미국 상품선물거래위원회(CFTC) 캐롤라인 D. 팸 위원장 대행은 디지털 자산 담보 시범 프로그램 출범을 발표했습니다. 이 프로그램을 통해 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 달러코인(USDC)과 같은 디지털 자산을 미국 내 규제 파생상품 시장에서 규정을 준수하는 증거금으로 사용할 수 있게 되었습니다. 팸 위원장 대행은 또한 토큰화 담보에 대한 규제 지침을 발표하고, GENIUS 법(GENIUS Act)으로 인해 효력이 상실된 구식 규정을 폐지했습니다.

CFTC는 이번 조치가 규제 시장에서 토큰화 자산의 활용을 확대하고, 선물 및 스왑 시장에 대한 명확한 규제 체계를 제공하는 데 있어 중요한 이정표라고 밝혔습니다. 여기에는 토큰화 자산의 가용성, 법적 집행 가능성, 보관 및 분리 요건, 가치 평가 및 위험 관리, 그리고 운영 위험 등이 포함됩니다. 최초 3개월 동안 선물거래중개사(FCM)는 BTC, ETH, USDC만 담보로 허용하며, 매주 계좌별로 CFTC에 포지션을 보고해야 합니다.

동시에, CFTC는 디지털 자산을 담보로 받는 금융중개기관(FCM)에 "무조치(no-action)" 보호를 부여하여 이들 기관에 규제 명확성을 제공하고 강력한 위험 관리를 유지하도록 요구했습니다. CFTC는 또한 GENIUS법과 최근 급격한 변화로 인해 해당 법의 적용이 불가능해졌다는 이유로 직원 회람 20-34를 철회했습니다.

여러 업계 기업들이 이러한 움직임을 환영했습니다. 코인베이스의 최고법률책임자(CLO)는 CFTC의 결정이 스테이블코인과 디지털 자산이 결제 효율성을 향상시킬 수 있음을 증명한다고 밝혔습니다. 서클의 사장은 이러한 조치가 결제 마찰을 줄이고 달러의 지배력을 강화할 것이라고 말했습니다. 크립토닷컴의 CEO는 이를 "미국 암호화폐 역사상 중요한 순간"이라고 칭했습니다. 리플 경영진은 적격 증거금에 스테이블코인을 명시적으로 포함시키면 자본 효율성이 향상될 것이라고 강조했습니다.

CFTC는 이번 조치가 시장 참여자들의 피드백, 대중의 의견, Crypto CEO 원탁회의 피드백, 그리고 글로벌 시장 자문 위원회의 권고를 바탕으로 이루어졌다고 밝혔습니다.

미국 상품선물거래위원회(CFTC): 현물 암호화폐는 이제 CFTC에 등록된 거래소에서 거래될 수 있습니다.

미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 캐롤라인 D. 팜 위원장 대행은 현물 암호화폐 상품이 CFTC에 등록된 규제 선물 거래소에서 처음으로 거래될 것이라고 발표했습니다.

Pham은 이러한 움직임이 트럼프 행정부가 미국을 "세계의 암호화폐 수도"로 만들려는 계획의 일환이라고 밝혔으며, 규제된 국내 시장을 제공함으로써 해외 거래소의 보안 부족 문제를 해결하려는 목표를 가지고 있다고 밝혔습니다.

또한, CFTC는 "Crypto Sprint" 이니셔티브의 일환으로 파생상품 시장에서 토큰화된 담보(스테이블코인 포함) 사용을 촉진하고 청산 및 결제와 같은 인프라에 블록체인 기술을 적용할 수 있도록 규칙을 개정할 예정입니다.

미국 의원들은 규제 당국에 2026년 7월 마감일까지 스테이블코인 규정을 시행할 것을 촉구하고 있습니다.

올여름 미국에서 통과된 GENIUS 스테이블코인법이 시행 단계에 접어들었으며, 연방 규제 당국은 2026년 7월 18일까지 완료를 목표로 관련 규정 개발을 추진하고 있습니다. 브라이언 스타일 하원의원은 청문회에서 규제 당국에 법안 처리 지연을 막기 위해 "제때에 완료"할 것을 촉구했습니다. FDIC는 이번 달 GENIUS 관련 규정 초안을 발표할 예정이라고 밝혔고, NCUA는 첫 번째 규정으로 스테이블코인 발행자 신청 절차가 포함될 가능성이 있다고 밝혔습니다. GENIUS는 스테이블코인이 미국 달러 또는 고유동성 자산으로 전액 뒷받침되어야 하며, 시가총액 500억 달러를 초과하는 발행자에 대해 매년 감사를 실시하도록 규정하고 있습니다. 청문회에서 맥신 워터스 민주당 하원의원은 도널드 트럼프 대통령의 암호화폐 프로젝트 관련 이해상충 가능성에 대해서도 의문을 제기했습니다.

중국은행 전 부총재: 디지털 위안 개발을 가속화하고 스테이블코인을 포함한 가상화폐를 단호히 억제하는 정책 방향은 매우 명확합니다.

왕융리 전 중국은행 부총재는 공식 위챗 계정에 게시된 "중국이 스테이블코인을 단호히 중단한 이유"라는 제목의 기사에서 디지털 위안화 개발을 가속화하고 스테이블코인을 포함한 암호화폐를 단호히 억제하려는 중국의 정책 방향이 이제 완전히 명확해졌다고 지적했습니다. 이는 모바일 결제 및 디지털 위안화 분야에서 중국의 선도적인 글로벌 경쟁력, 위안화 주권의 안정성, 그리고 통화 및 금융 시스템의 안정성과 같은 요소들을 종합적으로 고려한 결과입니다. 미국 달러 스테이블코인이 이미 전 세계 법정화폐 스테이블코인 시가총액 및 거래량의 99% 이상을 차지하고 있기 때문에, 비달러 스테이블코인 개발의 여지와 기회는 제한적입니다. 그는 USD 스테이블코인이 이미 암호화폐 거래 시장을 장악하고 있는 상황에서 중국이 RMB 스테이블코인을 개발할 때 USD 스테이블코인의 길을 따르려는 시도는 USD 스테이블코인의 국제적 지위에 도전하는 데 실패할 뿐만 아니라 RMB 스테이블코인을 USD 스테이블코인의 부속물로 전락시켜 RMB 주권과 통화 및 금융 시스템의 안정성에 심각한 위협을 초래할 수 있다고 강조했습니다.

몇몇 유럽 은행은 2026년 하반기 출시를 목표로 유로화 기반 스테이블코인 개발을 추진하고 있습니다.

BNP 파리바, ING, 유니크레딧 등 유럽 10개 은행이 키발리스(Qivalis)라는 새로운 회사를 설립했습니다. 키발리스는 달러화 중심의 디지털 결제 시장에 대응하기 위해 2026년 하반기에 유로화 연동 스테이블코인을 출시할 계획입니다. 키발리스는 암스테르담에 본사를 두고 있으며, 전 코인베이스 독일 CEO 얀-올리버 셀이 CEO, 전 냇웨스트(NatWest) 회장 하워드 데이비스가 회장을 맡고 있습니다.

한국의 여당은 상업은행이 최소 51%의 지분을 보유하도록 요구하는 스테이블코인 법안의 진전을 요구하고 있습니다.

한국의 여당인 더불어민주당은 정부에 원화에 연동된 스테이블코인을 규제하는 새로운 법안을 12월 10일까지 제출해 달라고 요청했습니다.

더불어민주당 정무위원회 강준현 위원장은 이 법안 초안은 시중은행 지분 51% 이상을 보유한 컨소시엄만 법정화폐 기반 토큰을 발행할 수 있도록 허용한다고 밝혔습니다. 강준현 위원장은 이번 조치가 한국은행, 금융위원회, 그리고 은행권의 입장을 조율하기 위한 것이라고 설명했습니다.

강준현 의원은 정부가 조치를 취하지 않을 경우, 의회가 주도하여 법안을 추진할 것이라고 밝혔습니다. 이 제안은 스테이블코인 발행을 시중은행이 최소 51%의 지분을 보유한 컨소시엄으로 제한하여, 발행자 자격에 대한 오랜 분쟁을 해소하는 것을 목표로 합니다. 그러나 금융위원회는 이후 "컨소시엄 제안과 관련하여 확정된 사항은 없다"는 성명을 발표했습니다.

국제통화기금(IMF)은 스테이블코인의 광범위한 도입이 중앙은행의 통제를 약화시킬 수 있다고 경고했습니다.

국제통화기금(IMF)은 스테이블코인이 개인의 금융 서비스 접근성을 확대할 수 있는 잠재력을 가지고 있지만, 이는 중앙은행의 희생을 초래할 수 있다고 밝혔습니다.

목요일에 발표된 56페이지 분량의 보고서에서 국제기구는 스테이블코인이 잠재적으로 "통화 대체"를 초래할 수 있는 위험이라고 지적하며, 이러한 추세가 점차 국가의 금융 주권을 침식할 수 있다고 밝혔습니다.

역사적으로 미국 달러를 보유하려는 개인은 일반적으로 현금을 소지하거나 특정 유형의 은행 계좌를 개설해야 했습니다. 그러나 IMF는 "스테이블코인은 인터넷과 스마트폰을 통해 한 국가의 경제 시스템에 빠르게 침투할 수 있다"고 강조합니다.

해당 조직은 "특히 국경을 넘나드는 상황에서 외화로 표시된 스테이블코인은 통화 대체를 초래할 수 있으며, 이는 특히 비보관 지갑이 존재하는 경우 통화 주권을 잠재적으로 훼손할 수 있다"고 덧붙였다.

IMF는 많은 경제 활동이 더 이상 국내 통화에 의존하지 않게 되면 중앙은행이 국내 유동성과 이자율 수준을 효과적으로 통제하기 어려울 것이라고 밝혔습니다.

보고서는 외화 표시 스테이블코인이 결제 서비스에서 입지를 굳건히 할 경우, 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)와 같은 국내 대안 화폐들이 경쟁 압력에 직면할 수 있다고 지적합니다. 민간에서 발행하는 스테이블코인과 달리, CBDC는 중앙은행이 발행, 규제 및 관리하는 디지털 형태의 국가 통화입니다.

WLFI 공동 창립자: RWA 제품 시리즈는 2026년 1월에 출시될 예정입니다.

로이터에 따르면, 트럼프 가문이 지원하는 암호화폐 회사인 월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial)은 수요일에 두바이에서 열린 행사에서 2026년 1분기 초인 1월에 일련의 실물 자산(RWA) 상품을 출시할 것이라고 발표했습니다. 월드 리버티 파이낸셜의 스테이블코인 USD1은 올해 아부다비에 기반을 둔 회사인 MGX가 바이낸스에 대한 투자금을 지불하는 데 사용되었습니다.

인기 프로젝트

온도 파이낸스(ONDO)

간단히 말해서:

온도 파이낸스(Ondo Finance) 는 구조화된 금융 상품과 실물 자산의 토큰화에 중점을 둔 탈중앙화 금융 프로토콜입니다. 온도 파이낸스의 목표는 블록체인 기술을 통해 토큰화된 미국 재무부 채권이나 기타 금융 상품과 같은 고정 수익 상품을 사용자에게 제공하는 것입니다. 온도 파이낸스를 통해 사용자는 탈중앙화된 투명성과 보안을 유지하면서 저위험, 고유동성 자산에 투자할 수 있습니다. 온도 파이낸스의 토큰인 ONDO는 프로토콜 거버넌스 및 인센티브 메커니즘에 사용되며, 플랫폼은 또한 DeFi 생태계 내에서의 적용 확장을 위해 크로스체인 운영을 지원합니다.

최신 뉴스:

12월 8일, 미국 증권거래위원회(SEC)가 토큰화 자산 회사인 온도 파이낸스에 대한 조사를 마무리하고 어떠한 기소도 권고하지 않았다고 보도되었습니다 .

2023년 10월 전 SEC 위원장 게리 겐슬러가 시작한 이 조사는 주로 Ondo가 미국 재무부 상품의 토큰화에서 미국 증권법을 준수했는지와 ONDO 토큰을 증권으로 분류해야 하는지 여부를 조사했습니다. Ondo 대변인은 회사가 2년간의 SEC 조사가 종료되었다는 공식 통지를 11월 말에 받았다고 밝혔습니다. 암호화폐 친화적인 SEC 위원장 폴 앳킨스가 취임한 이후 해당 기관은 대부분의 암호화폐 관련 조사를 종료했습니다. Ondo는 조사의 해결로 이전에 투자 자문사로 등록하고 SEC 등록 브로커-딜러, ATS 운영자 및 이전 대행인인 Oasis Pro Markets를 인수한 이후 미국에서의 확장에 대한 장애물이 제거되었다고 밝혔습니다. Ondo는 2월 3일 뉴욕에서 연례 Ondo Summit을 개최할 예정이며, 실제 자산을 토큰화하기 위한 새로운 도구와 제품을 발표할 것으로 예상됩니다.

이전에 온도 파이낸스의 공식 뉴스 에 따르면, 온도에서 출시한 100개 이상의 토큰화된 주식과 ETF가 BNB 체인을 기반으로 한 바이낸스 지갑에 공식 출시되어 2억 8천만 명의 사용자에게 투자 기회가 열렸습니다.

MSX(스톤크스)

간단히 말해서:

MSX 는 미국 주식과 같은 소매 자산 및 서비스(RWA)의 블록체인 기반 토큰화 및 거래에 중점을 둔 커뮤니티 중심의 DeFi 플랫폼입니다. Fidelity와의 파트너십을 통해 1:1 실물 보관 및 토큰 발행을 실현합니다. 사용자는 USDC, USDT, USD1과 같은 스테이블코인을 사용하여 AAPL.M 및 MSFT.M과 같은 주식 토큰을 발행하고 Base 블록체인에서 24시간 거래할 수 있습니다. 모든 거래, 발행 및 상환 프로세스는 스마트 컨트랙트를 통해 실행되어 투명성, 보안성 및 감사 가능성을 보장합니다. MyStonks는 TradeFi와 DeFi 간의 격차를 해소하고, 사용자에게 미국 주식에 대한 높은 유동성과 낮은 진입 장벽을 갖춘 온체인 투자 게이트웨이를 제공하여 "암호화폐 세계의 나스닥"을 구축하는 것을 목표로 합니다.

최신 뉴스:

12월 3일, MSX 공식 웹사이트( msx.com )에 따르면 MSX 플랫폼의 거래량은 지난 24시간 동안 20억 달러를 기록하며 단일 일 최고 기록을 경신했습니다. 본 기사 작성 시점을 기준으로 플랫폼의 총 거래량은 206억 달러를 돌파했으며, 지난 5일 동안 75억 달러 이상 급증하여 누적 증가율이 57%를 넘었습니다. MSX는 12월 2일 시즌 1 포인트 경연 대회를 종료했으며, 사용자들이 획득한 M-Credit은 향후 MSX 토큰 배포에 직접 사용될 예정입니다.

12월 5일, MSX 설립자 브루스는 X에 나스닥이 주식 토큰 신청을 제출했으며, MSX는 "공식" 토큰으로 교환될 준비가 되었다고 게시했습니다 . 그는 "나스닥은 올해 9월 SEC에 주식 토큰 신청서를 제출했으며, 모든 것이 순조롭게 진행된다면 내년 1분기에 공식 출시될 것입니다. 나스닥 주식 토큰 출시는 모든 "비공식 주식 토큰"에 영향을 미칠 것이며, MSX는 언제든지 "공식" 토큰으로 교환될 준비가 되어 있습니다."라고 밝혔습니다.

관련 링크

RWA 주간 시리즈

우리는 RWA 부문에 대한 최신 통찰력과 시장 데이터를 수집했습니다.

규제 설명: RWA는 불법 금융 활동입니다. 국내 및 해외 실무자는 주의해야 합니다.

중국 금융산업협회 7곳이 공동으로 위험 경고를 발표하며, 실물자산 토큰화(RWA)를 최초로 암호화폐 관련 불법 행위로 명시하고 스테이블코인 및 무가치 암호화폐와 함께 분류했습니다. 류홍린 변호사는 RWA의 법적 위험, 서비스 제공업체의 연대 책임, 그리고 "해외 법인 + 국내 인력" 모델의 규제 침투에 대한 상세한 분석을 작성하여 금융 규제 정책의 현재 방향을 이해하는 데 중요한 참고 자료를 제공했습니다.

첫 번째 RWA(부동산 관리 협회) "폭발" 사례 분석: 어떤 위험에 주의해야 할까?

샤오 사의 법무팀이 주도한 이 심층 분석은 RWA 업계 최초의 "불이행" 사건에 대한 것이며, 사건의 진행 과정을 자세히 설명할 뿐만 아니라 위험 전달 메커니즘을 체계적으로 분석하여 기본 자산, 기술 아키텍처, 법률 준수라는 세 가지 측면에서 RWA 프로젝트의 핵심 취약성을 밝혀냈습니다.