RWA 주간 보고서 | 미국 국채가 8.3% 상승하며 상승세 주도; SEC 거래 및 시장 담당 이사: 디지털 자산 "신뢰할 수 없는" 메커니즘은 "신뢰할 수 있는" 시장에서 운영되어야 함(11월 19일~25일)

원문기사 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

저자 | Ethan ( @ethanzhang_web3 )

RWA 부문 시장 성과

2025년 11월 25일 기준, RWA의 총 온체인 가치는 360억 1천만 달러로 상승했으며, 이는 11월 19일의 356억 7천만 달러에서 3억 4천만 달러 증가한 수치로 약 0.95%의 성장률을 나타냅니다. 이는 전주의 약간의 하락세를 반전시켜 상승 추세를 재개하고 360억 달러를 돌파한 것입니다. 자산 보유자 총 수는 539,895명에서 549,443명으로 뛰어올랐으며, 단 1주일 만에 9,548명이 크게 증가하여 1.77%의 성장률을 나타내며 전주보다 훨씬 빠릅니다. 자산 발행자 수는 251명에서 250명으로 약간 조정되어 1명이 감소했습니다. 스테이블코인 시장에서 총 시가총액은 2,977억 2천만 달러에서 2,982억 4천만 달러로 5억 2천만 달러 또는 0.17% 증가하여 적당히 상승했습니다. 스테이블코인 보유자 수는 꾸준히 2억 400만 명을 넘어섰으며, 2억 330만 명에서 2억 433만 명으로 약 103만 명 또는 0.51% 증가했습니다. 이는 기본적인 유동성 기반이 여전히 견고함을 나타냅니다.

자산 구조 측면에서 사모대출은 이번 주 189억 달러로 전주와 동일한 수준을 유지했습니다. RWA의 초석으로서 시장 변동에 영향을 받지 않는 강력한 안정성을 보여주었습니다. 이와는 대조적으로 미국 재무부 채권 부문은 84억 달러에서 91억 달러로 급등하며 단 한 주 만에 7억 달러의 순증가를 기록하여 8.3% 증가를 기록하며 이번 주 전체 시가총액 성장의 핵심 동력이 되었습니다. 기관 대체 펀드는 29억 달러에서 30억 달러로 소폭 회복세를 보였습니다. 상품 자산은 30억 달러 안팎으로 비교적 안정세를 유지하며 상당한 시장 변동성 속에서도 비교적 안정적인 모습을 보였습니다. 특히 비미국 정부 부채가 12억 달러에서 6억 3,830만 달러로 크게 위축되어 거의 절반 가까이 감소했습니다.

추세 분석 ( 지난주 대비 )

이번 주, RWA 시장은 짧은 조정 국면을 벗어나 미국 국채 자산으로의 강력한 유입에 힘입어 반등에 성공하며 "미국 국채가 상승세를 주도하고 신용이 안정되는" 긍정적인 전반적인 패턴을 보였습니다. 사용자 증가율은 지난주 대비 크게 증가했으며, 약 1만 명의 신규 사용자가 RWA 토큰을 보유하면서 시장의 관심이 다시 회복되었음을 나타냈고, 신규 자금이 실제 온체인 자산 보유로 전환되기 시작했습니다. 자금 흐름은 극적인 구조적 순환을 보였습니다. 자금이 미국 국채와 같은 주변 자산에서 빠르게 인출되고 유동성이 높고 널리 통용되는 미국 국채 자산에 집중되면서 미국 국채 보유 비중이 크게 증가했습니다. 기존 자산에 대한 밸러스트 역할을 하는 사모 대출은 매우 높은 지지력을 유지했으며, 스테이블코인의 꾸준한 성장은 자산 규모의 추가 증가를 위한 충분한 뒷받침을 제공했습니다.

시장 키워드: 회복, 로테이션, 미국 국채가 주도.

주요 이벤트 검토

미국 증권거래위원회 거래시장국장: 디지털 자산에 대한 "신뢰 없는" 메커니즘은 "신뢰할 수 있는" 시장에서 운영되어야 합니다.

미국 증권거래위원회(SEC) 거래 및 시장국 국장인 제이미 셀웨이는 SIFMA 시장 구조 컨퍼런스에서 암호화폐 자산이 "신뢰가 필요 없는" 탈중앙화 메커니즘을 기반으로 구축되었지만, 건전한 거래는 여전히 "신뢰"에 기반한 시장 구조에 달려 있다고 말했습니다. 셀웨이 국장은 SEC가 "프로젝트 크립토(Project Crypto)"를 통해 명확한 규제 규칙을 장려하고, 경쟁과 혁신을 지원하며, 공정한 시장 경쟁을 왜곡할 수 있는 규제 왜곡을 방지할 것이라고 강조했습니다. 그는 정책 입안자들이 기존 및 신규 시장 참여자 모두를 공평하게 대우해야 하며, 시장 자체가 가치의 궁극적인 결정권자라고 강조했습니다.

홍콩 증권선물위원회(SFC)는 디지털 자산 거래 및 보관 서비스에 대한 규제 프레임워크를 마무리하고 있습니다.

홍콩 증권선물위원회(SFC) 최고경영자(CEO)인 렁펑이(Leung Fung-yee) 여사는 홍콩이 안전하고 신뢰할 수 있는 디지털 자산 플랫폼 구축에 전념하고 있으며, 디지털 자산 거래 및 커스터디 서비스에 대한 규제 프레임워크를 마무리하고 있다고 밝혔습니다. 이는 견고한 디지털 자산 생태계 구축을 위한 규제 "퍼즐"의 마지막 두 조각이 될 것입니다. 홍콩은 그린본드, SFC 승인 머니마켓펀드(MMF), 소매 금 상품 등 토큰화 금융 상품을 점점 더 많이 도입하고 있습니다. 홍콩의 이러한 토큰화 상품 시장 규모는 약 30억 달러입니다.

InvestHK: 토큰화된 펀드는 10년 안에 ETF만큼 보편화될 것입니다.

InvestHK의 금융 서비스, 기술 및 지속가능성 부문 글로벌 최고경영자(CEO)인 렁 혼킹은 최근 일부 은행들이 증권사로부터 토큰화된 예금을 받고 펀드 회사가 발행하는 토큰화된 머니마켓펀드(MMF)에 성공적으로 가입했다고 밝혔습니다. 토큰화된 펀드의 등장은 자산운용 산업이 "2.0"에서 "3.0"으로 진화하고 있음을 의미합니다. 그는 10년 후에는 토큰화된 펀드의 인기가 오늘날의 ETF와 비슷해질 것이라고 전망합니다.

이더리움 공동 창립자이자 샤프링크 회장: 샤프링크의 기관 보유 자산은 지속적으로 증가하고 있으며, 데이터 공개가 지연되면 시장의 신뢰에 쉽게 영향을 미칠 수 있습니다. 토큰화된 주식은 변화를 가져올 수 있습니다.

샤프링크 CIO 맷 셰필드가 "13F 보고서(대형 자산운용사의 지분 공시)는 일반적으로 매 분기 종료 후 45일 이내에 제출되어 시장의 데이터 채택에 지연이 발생한다"고 지적한 것에 대해, 이더리움 공동 창립자이자 컨센시스(Consensys) 설립자, 그리고 샤프링크 회장인 조셉 루빈은 X 플랫폼에 게재된 기사에서 이에 동의했습니다. 그는 "최근 보고서들을 보면 명확한 추세를 알 수 있습니다. 샤프링크 주식에 대한 기관 투자자들의 보유량이 지속적으로 증가하고 있습니다. 주식과 암호화폐 시장이 현재의 거시경제 환경에 적응하고 있음에도 불구하고, 보유량 데이터는 여전히 기관 투자자들의 신뢰도가 높아지고 있음을 보여줍니다. 공시가 지연되면 이러한 사실을 간과하기 쉽습니다. 또 다른 이유는 토큰화된 주식이 궁극적으로 더욱 명확하고 실시간적인 투명성을 제공할 것이기 때문입니다."라고 말했습니다.

Jia Yueting이 투자한 상장 기업 QLGN은 AIxCrypto로 이름을 바꾸고 주식 토큰화 사업을 시작할 예정입니다.

Faraday Future는 FFAI가 전략적 투자를 한 나스닥 상장 기업인 QLGN의 이름을 AIxCrypto(AIXC)로 변경하고 3개의 새로운 사업 부문을 발표했다고 발표했습니다.

AIXC는 주식-암호화폐 RWA 사업을 시작할 예정이며, 첫 번째 프로젝트는 FFAI의 주식-암호화폐 거래입니다. AIXC는 Faraday Future가 웹2 자금 조달보다 저렴한 비용으로 웹3 자금을 확보할 수 있도록 독립적인 제3자를 통해 500만 달러 상당의 FFAI 주식을 매입할 계획입니다.

Circle: USYC의 온체인 수익이 10억 달러를 넘어섰으며, 그중 9억 달러는 BNB 체인에서 발생했습니다.

RWA.xyz의 데이터에 따르면, Circle의 이자 발생 스테이블코인 USYC의 총 온체인 공급량은 10억 달러를 넘어섰으며, 그 중 9억 달러 이상이 BNB 체인에 배치되었습니다.

이러한 성장은 BNB 체인을 핵심 인프라로 활용하여 온체인 자산을 구축하는 글로벌 기관의 수가 증가하고 있음을 보여줍니다. 지난 한 해 동안 여러 기관이 BNB 체인에서 토큰화된 상품을 출시했습니다.

• BlackRock: BUIDL 펀드는 Securitize에 의해 토큰화되었으며 여러 주요 기관에서 담보로 수용되었습니다.

• Ondo: 100개의 토큰화된 미국 주식 및 ETF 출시

• CMB International: 38억 달러 규모의 자금 시장 펀드를 블록체인에 투자

• 프랭클린 템플턴: Benji 플랫폼을 BNB 체인으로 확장

• Securitize × VanEck: 미국 국채에 대한 노출을 제공하는 VBILL 출시.

TopNod 지갑은 1인치 스왑 API를 통합하여 더 나은 RWA 자산 관리 환경을 제공합니다.

TopNod는 1inch Swap API 공식 통합을 발표하며 RWA 자산 거래 경험을 제공합니다. 이제 사용자는 NVDAon 및 TSLAon과 같은 온체인 자산을 암호화폐로 직접 구매할 수 있습니다. 이 통합은 사용자와 실제 자산 시장의 상호작용을 간소화하는 것을 목표로 합니다. TopNod Wallet은 또한 사용자가 작업을 완료하면 획득할 수 있는 총 10만 USDC의 새로운 사용자 보상 프로그램을 출시했습니다.

Animoca Brands와 Hang Feng Technology는 RWA 토큰 배포를 지원하기 위한 MOU를 체결했습니다.

Animoca Brands는 나스닥 상장 기업 Hang Feng Technology와 전략적 협력 양해각서(MOU)를 체결했다고 발표했습니다. 이 양해각서는 Hang Feng Technology의 RWA 생태계 개발을 촉진하고 RWA 토큰 배포를 지원하는 것을 목표로 합니다. 양측은 온체인 펀드 마켓플레이스인 NUVA에 RWA 펀드를 구축하고, Web3 교육 콘텐츠를 공동 제작할 계획이라고 합니다.

비자와 마스터카드는 스테이블코인 부문에 대한 인수나 투자를 추진할 예정이다.

비자와 마스터카드는 개발도상국에서 스테이블코인의 인기가 높아지는 상황을 활용하고, 네트워크를 우회하려는 가맹점들의 경쟁을 막기 위해 암호화폐 결제를 빠르게 도입하고 있습니다. 두 회사 모두 해외로 암호화폐 결제 사업을 적극적으로 확장해 왔으며, 인수 또는 투자 기회도 적극적으로 모색해 왔습니다. 특히 비자는 스테이블코인 스타트업, 특히 은행 네트워크 확장 및 사용자 기반 확대에 도움이 될 수 있는 인프라에 투자할 의향을 보이고 있습니다.

Obex는 RWA 담보 스테이블코인의 "Y Combinator"를 만들기 위해 3,700만 달러를 모금했습니다.

코인데스크에 따르면, 암호화폐 인큐베이터 오벡스(Obex)는 프레임워크 벤처스(Framework Ventures), 레이어제로(LayerZero), 그리고 스카이(Sky) 생태계가 주도한 3,700만 달러 규모의 투자 라운드를 완료했다고 발표했습니다. 오벡스의 핵심 목표는 차세대 이자 지급 스테이블코인 프로젝트를 인큐베이팅하고 자금을 지원하는 것이며, 스테이블코인 분야의 "Y 컴비네이터"(실리콘밸리의 유명 인큐베이터)로 불립니다.

주요 분야: Obex는 기존 합성 스테이블코인에서 발견된 실패를 피하기 위해 기관급 위험 관리 기준을 사용하여 고품질 실물 자산(RWA)에 뒷받침되는 스테이블코인 전략에 집중할 것입니다.

Sky의 역할: Obex는 Sky 생태계(USDS 스테이블코인을 보유한 MakerDAO의 후속 플랫폼)의 자본 배분자가 될 것입니다. Sky 생태계는 이미 Obex를 통해 육성된 적격 프로젝트에 최대 25억 달러 규모의 USDS를 투자하도록 승인했으며, 이를 통해 이러한 스테이블코인 전략에 대한 자금 지원과 확장성을 제공합니다.

Framework Ventures의 공동 창립자인 Vance Spencer는 Obex가 12주간의 인큐베이션 프로그램을 제공하여 초기 단계의 팀에 자본, 기술 리소스, Sky 인프라에 대한 접근 권한을 제공함으로써 이자가 발생하는 스테이블코인 시장에서 견고한 위험 인프라가 부족한 현재 문제를 해결하는 것을 목표로 한다고 말했습니다.

인기 프로젝트

온도 파이낸스(ONDO)

간단히 말해서:

온도 파이낸스(Ondo Finance) 는 구조화된 금융 상품과 실물 자산의 토큰화에 중점을 둔 탈중앙화 금융 프로토콜입니다. 온도 파이낸스의 목표는 블록체인 기술을 통해 토큰화된 미국 재무부 채권이나 기타 금융 상품과 같은 고정 수익 상품을 사용자에게 제공하는 것입니다. 온도 파이낸스를 통해 사용자는 탈중앙화된 투명성과 보안을 유지하면서 저위험, 고유동성 자산에 투자할 수 있습니다. 온도 파이낸스의 토큰인 ONDO는 프로토콜 거버넌스 및 인센티브 메커니즘에 사용되며, 플랫폼은 또한 DeFi 생태계 내에서의 적용 확장을 위해 크로스체인 운영을 지원합니다.

최신 뉴스:

11월 24일, 온도 파이낸스는 나스닥 상장 기업인 피겨의 자회사가 출시한 스테이블코인인 YLDS에 2,500만 달러 규모의 전략적 투자를 발표했습니다 . 이는 주력 토큰화 펀드인 OUSG의 수익원을 강화하고 다각화된 포트폴리오를 개선하기 위한 것입니다.

온도 파이낸스(Ondo Finance)는 자사 X 플랫폼을 통해 유럽 전역에서 토큰화된 주식과 ETF를 제공할 수 있도록 EU 승인을 받았다고 발표했습니다. 이번 승인으로 온도 파이낸스는 EU 및 EEA 지역의 5억 명 이상의 투자자에게 토큰화된 주식과 ETF를 제공할 수 있게 되었습니다. 토큰화된 주식 및 ETF 상품에 대한 기본 안내서는 리히텐슈타인 금융시장청(FMA)의 승인을 받았습니다. 이를 통해 온도 파이낸스는 유럽 30개 시장의 개인 투자자에게 토큰화된 주식과 ETF를 제공할 수 있게 되었습니다.

MSX(스톤크스)

간단히 말해서:

MSX 는 미국 주식과 같은 소매 자산 및 서비스(RWA)의 블록체인 기반 토큰화 및 거래에 중점을 둔 커뮤니티 중심의 DeFi 플랫폼입니다. Fidelity와의 파트너십을 통해 1:1 실물 보관 및 토큰 발행을 실현합니다. 사용자는 USDC, USDT, USD1과 같은 스테이블코인을 사용하여 AAPL.M 및 MSFT.M과 같은 주식 토큰을 발행하고 Base 블록체인에서 24시간 거래할 수 있습니다. 모든 거래, 발행 및 상환 프로세스는 스마트 컨트랙트를 통해 실행되어 투명성, 보안성 및 감사 가능성을 보장합니다. MyStonks는 TradeFi와 DeFi 간의 격차를 해소하고, 사용자에게 미국 주식에 대한 높은 유동성과 낮은 진입 장벽을 갖춘 온체인 투자 게이트웨이를 제공하여 "암호화폐 세계의 나스닥"을 구축하는 것을 목표로 합니다.

최신 뉴스:

11월 5일, MSX 플랫폼은 S1 포인트 시즌과 M-Bean 인센티브 메커니즘을 공식 출시했습니다. 이 플랫폼은 미국 주식 현물 거래, 암호화폐 선물, 미국 주식 선물의 실제 거래 및 보유 활동을 통계적으로 분석하여 매일 오전 10시(UTC+8)에 전일 포인트를 자동으로 정산합니다. 사용자 거래 활동 및 기여도를 측정하는 핵심 지표인 M-Beans는 플랫폼 토큰 $MSX의 할당 및 인센티브에도 사용됩니다. M-Bean 계산은 거래량뿐만 아니라 포지션 기간, 손익 실적, 그리고 팀 부스트 레벨까지 고려하여 공정한 인센티브를 제공합니다. 팀 부스트는 T+2 업데이트 메커니즘을 사용하여 보너스를 자동으로 동기화하며, 과거 거래 포인트는 커뮤니티 인센티브에 소급 적용됩니다.

MyStonks는 앞서 브랜드 업그레이드를 발표하며 도메인 이름을 msx.com으로 공식 변경하고 글로벌 핀테크의 새로운 시대를 열었습니다. 이번 업그레이드는 접근성을 높일 뿐만 아니라, 밈 중심의 접근 방식에서 전문적인 국제 금융 브랜드로의 전환을 반영하며, 디지털 금융 혁신과 글로벌 확장에 대한 MyStonks의 의지를 보여줍니다. msx.com 팀은 앞으로도 사용자 중심의 서비스를 제공하고, 기술 혁신을 주도하며, 디지털 금융 서비스의 보안과 효율성을 향상시킬 것이라고 밝혔습니다.

관련 링크

RWA 주간 시리즈

우리는 RWA 부문에 대한 최신 통찰력과 시장 데이터를 수집했습니다.

수익 창출 스테이블코인 3가지에 대한 종합 분석: RWA부터 알고리즘 전략까지, 미래를 정의하는 사람은 누구인가?

스테이블코인은 국채, 자체 온체인 메커니즘, 그리고 능동적 운용을 통해 이자를 창출합니다. 이름은 같지만 위험은 완전히 다릅니다. 스테이블코인의 구조를 이해하는 것이 스테이블코인의 미래를 이해하는 첫 번째 원칙입니다.

OKX 연구소 | RWA가 2025년 주요 화두가 되는 이유는 무엇일까?

RWA는 단명한 암호화폐 유행이 아니라 Web3와 수조 달러 규모의 전통 금융 시장을 연결하는 중요한 다리입니다.

미국 증권거래위원회(SEC)의 최신 성명: RWA 규제의 주요 전환점인 Project Crypto는 중요한 신호를 보냅니다.

글로벌 RWA 규정이 더욱 명확해지고 있으며, 규정 준수와 혁신이 함께 진행되고 있습니다. 정책 동향을 파악하고 차세대 자산유동화증권(ABS) 시장을 선점하세요.

동아시아의 지정학적 긴장 고조: 스테이블코인, RWA, 온체인 수익의 구조적 성장 주기

지정학적 위험 증가로 인해 스테이블코인과 온체인 국채에 대한 수요가 증가하고 있습니다. R2는 여러 기관의 자산을 통합하여 투명하고 검증 가능하며 장기적으로 안정적인 온체인 수익률 진입점을 제공합니다.