데이터: BTC가 10만 달러 아래로 떨어졌는데, 누가 비밀리에 이 가격을 매수하고 있을까?

원문기사 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

작성자 | 딩당( @XiaMiPP )

비트코인 가격이 10만 달러 아래로 떨어진 이후 시장 공황이 확산되고 있습니다. 대체 데이터에 따르면 암호화폐 공포·탐욕 지수는 14입니다. 어제는 2월 27일 이후 최저치인 10까지 치솟아 시장이 여전히 "극심한 공황" 상태에 있음을 시사합니다.

CryptoQuant는 비트코인 장기 보유자들이 최근 포지션을 크게 줄여 총 약 815,000개의 비트코인을 매도했다고 보고했습니다. 이는 2024년 1월 이후 최고치입니다. 수요 약화 속에서 이러한 지속적인 매도 압력은 가격 하락에 영향을 미치고 있습니다. 그러나 이러한 수치로 인한 공황에만 집중하다 보면, 시장은 더 미묘하지만 마찬가지로 중요한 사실을 간과하기 쉽습니다. 바로 비트코인이 또 다른 세력에 흡수되고 있다는 사실입니다.

bitcointreasuries.net의 데이터 모니터링에 따르면, 지난달 4개 기관이 비트코인을 보유량에 추가하면서 전 세계적으로 비트코인을 보유한 기관 수는 355개로 늘어났습니다. 기관의 비트코인 보유량은 지난달 405만 개 증가했으며, 이는 약 4억 달러에 해당합니다 . 더 긴 기간을 살펴보면, 3분기에 상장 기업들은 19만 5천 개의 비트코인을 순매수했으며, 이는 205억 달러에 해당합니다.

특히 주목할 만한 것은 비트코인에 대한 확고한 신봉자인 Strategy입니다. 이 회사는 현재 64만 1천 개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 약 670억 달러에 달하는 규모로, 2위인 MARA Holding(41% 수익률)을 크게 앞지르고 있습니다. Strategy의 핵심 전략은 비트코인을 무기한으로 보유하고 절대 매도하지 않으며, 법정화폐 인플레이션에 대처하는 주요 준비자산으로 활용하는 것입니다. 이 회사는 거의 매주 비트코인을 매수하고 있으며, 지난달에만 1,442개의 비트코인을 매수했습니다.

11월 14일, Lookonchain 모니터링에 따르면 Strategy는 58,915 BTC(57억 7천만 달러 상당)를 새 지갑으로 이체했습니다. 이로 인해 매각을 준비하고 있다는 추측이 제기되었고, 심지어 Polymarket에도 영향을 미쳤습니다. Polymarket에서는 MicroStrategy가 2025년에 비트코인을 매각할 가능성이 크게 높아졌습니다. 그러나 회사 경영진은 지갑 이체가 단순히 다른 수탁기관으로 비트코인을 이체하는 것이었으며, 매각으로 간주되지 않는다고 밝혔습니다. Strategy의 레버리지 비율은 실제로 매우 낮습니다. 현재 640억 달러 상당의 비트코인을 보유하고 있으며, 부채는 80억 달러에 불과합니다. 레버리지 비율은 약 13%이며, 부채는 모두 장기 부채로 단기 상환이 필요하지 않습니다 .

일본 상장 기업인 메타플래닛은 3만 BTC를 보유하고 있으며, 세계 4위 규모의 비트코인 보유 기관입니다. 9월, 메타플래닛은 10월까지 비트코인 보유량을 늘리기 위해 12억 5천만 달러를 투자하겠다고 발표했습니다. 9월 20일 이후 메타플래닛은 매수 속도를 높여 단 일주일 만에 5,000 BTC 이상을 매수했습니다. 가장 최근 매수는 10월 1일에 이루어졌으며, 5,268 BTC를 확보했습니다. 그러나 거의 한 달 동안 보유량을 늘리지 않았으며, 현재 확보된 양은 약속된 양의 약 10분의 1에 불과합니다 . "매수 중단은 약세 심리를 의미한다"는 시장의 일반적인 인식과는 달리, 대형 기관들이 최적의 진입 시점을 기다리며 새로운 관측 기간에 진입하고 있을 가능성도 있습니다.

트럼프 가문과 관련된 비트코인 채굴 회사인 아메리칸 비트코인(American Bitcoin)이 2025년 3분기 재무 보고서를 11월 15일 발표했습니다. 보고서에 따르면, 해당 분기 동안 약 3,000 BTC를 보유하게 되어 2025년 9월 30일 기준 총 비트코인 보유량은 약 3,418 BTC에 달했습니다. 11월 13일 기준, 아메리칸 비트코인의 비트코인 보유량은 4,090 BTC 로 증가했습니다. 아메리칸 비트코인은 3분기에 563 BTC를 채굴했으며, 같은 기간 동안 2,385 BTC를 담보로 제공 또는 담보로 제공했습니다.

엘살바도르 재무부 웹사이트 자료에 따르면 엘살바도르는 매일 비트코인 1개를 추가 하고 있으며, 현재 6,380.18개의 비트코인을 보유하고 있습니다. 이는 약 6억 3천만 달러 상당이며, 지난 7일 동안 8개의 비트코인이 증가했습니다. 세계적인 시장 침체 속에서 이처럼 꾸준하면서도 적은 금액의 투자는 매우 단호한 것으로 보입니다.

기관 매수 외에도 일부 투자자들은 시장의 감정적 저점 속에서 투자 기회를 모색하고 있습니다. 11월 16일, 이퀘이션 뉴스(Equation News)의 설립자인 비다(Vida)는 장기 투자를 위해 비트코인(BTC) 보유량을 늘리고 , 단기 투자 목적으로 소량의 밈(Meme) 코인을 추가했다고 밝혔습니다. 이는 개인 순자산의 0.7%에 불과하며, "가벼운 시도"라고 할 수 있습니다. 그는 현재 시장 심리가 펀더멘털에서 벗어나 과도한 공황 상태에 빠져 있다고 생각합니다. 미국 주식의 관리 가능한 조정, 비트코인이 주요 1주일 슈퍼트렌드 지지선 근처에 위치, 그리고 일부 알트코인이 절망적인 시기에 반등할 확률이 더 높다는 사실은 모두 단기 및 중기적으로 주목할 만한 신호입니다.

그러나 그는 이상적인 "대규모 매수 기회"는 대개 대형 기관이 청산을 강요받을 때 발생하며, 내년에 이런 일이 발생할 확률은 여전히 낮다고 강조했습니다.

번스타인(Bernstein)의 애널리스트들은 최근 연구 보고서에서 비트코인이 10월 초 최고가에서 약 25% 하락한 것은 이번 사이클의 정점이라기보다는 "단기 조정"일 가능성이 더 높다고 밝혔습니다. 지난 6개월 동안 1년 이상 포지션을 유지해 온 장기 투자자들은 약 34만 BTC(약 380억 달러)를 매도했지만, 이는 현물 ETF와 회사채에서 약 340억 달러 규모의 자금으로 거의 전액 흡수되었습니다. 기관 투자자들의 비트코인 ETF 보유량 또한 2024년 말 20%에서 현재 28%로 증가하여 포트폴리오 구조가 더욱 안정적임을 시사합니다.

CryptoQuant의 애널리스트 악셀 애들러 주니어는 최근 변동성을 잠시 둔화시키고 흡수한 후 시장 구조가 전반적으로 더욱 건전해지고 있다고 분석했습니다. 상당한 공매도 압력을 받은 후, 비트코인 포지션 지수(선물 시장의 강세 및 약세 세력의 공격성을 측정하는 지수)는 중립 범위로 돌아왔습니다 .

한편, QCP는 최근 시장 업데이트에서 비트코인이 처음으로 10만 달러를 돌파하고 50주 이동평균선 아래로 떨어지면서 시장 심리가 급격히 약세로 돌아섰다고 밝혔습니다. 현재 주시해야 할 주요 가격대는 9만 2천 달러의 지지선과 8만 8천 달러의 CME 갭, 그리고 이 가격대들이 단기 반등을 유발할 수 있는지 여부입니다. 이 가격대가 유지된다면 시장은 이러한 하락세의 "최종 확인"을 보게 될 수 있지만, 반대로 더 깊은 사이클 재설정 단계에 진입할 수도 있습니다. QCP는 또한 미국 정부의 경제 재개와 대규모 경제 데이터 발표 지연의 영향으로 단기 시장 변동성이 높은 수준을 유지할 수 있으며, 비트코인의 내재 변동성은 이미 50을 상회하고 옵션 스큐는 여전히 약세 쪽으로 기울어 있다고 경고했습니다.

마침내

시장은 엄청난 감정적 변화를 겪고 있습니다. 당황한 사람들은 떠나기를 선택하고, 진짜 바닥은 종종 이런 겉보기에 약해 보이는 혼란 속에서도 가장 인내심 있고 가장 깊이 매수하는 사람들에 의해 조용히 형성됩니다.

물론 우리는 마구잡이로 "바닥에 도달했다"고 선언할 수는 없지만, 우리가 확실히 말할 수 있는 것은 이것이 매수, 지지 또는 유입 없이 텅 빈 하락 주기가 아니라는 것입니다.