원저자: Deep Tide TechFlow

10월 30일, 엔비디아의 시가총액이 5조 달러를 돌파해 일본, 독일 등 선진국의 연간 GDP를 넘어섰습니다.

엔비디아는 1999년 12달러의 최초 공모가로 주식을 공개한 이후, 분할 후 가치를 감안하면 26년 만에 최초 투자액의 8,000배가 넘는 수익을 냈습니다.

엔비디아를 가장 부러워하는 점은 "사이클에 제약받지 않는다"는 것입니다. 기반 인프라로서 엔비디아는 계속해서 "세금을 징수"하고 있으며, 무엇을 하든 엔비디아 없이는 아무것도 할 수 없습니다.

GPU의 창시자인 NVIDIA는 "PC 열풍"의 기회를 잡고 게임 시장의 폭발적 성장과 함께 수백만 가구에 진출했습니다.

그러다가 게임 사업이 흔들리는 와중에 암호화폐 강세장이 도래했고, 엔비디아 그래픽 카드가 이더리움과 같은 암호화폐 채굴에 널리 사용되면서 조용히 큰돈을 벌었습니다.

이후 지능형 자동차 산업이 성장함에 따라 자동차용 칩 사업도 급속히 발전했습니다.

마침내 ChatGPT가 갑자기 등장했고, Nvidia는 AI 무기 딜러로 변신했습니다.

엔비디아의 성장 역사를 돌이켜보면, 엔비디아 역시 실패와 파산의 벼랑 끝에 서 있는 경우가 많았습니다. 황(젠쉰 황)은 한때 이렇게 외쳤습니다. "내 삶의 의지는 나를 죽이려는 거의 모든 사람들의 의지보다 강하다 ."

GPU를 만든 엔비디아

그래픽 카드(GPU)의 발명은 1990년대로 거슬러 올라갑니다.

당시 실리콘 밸리의 몇몇 사람들은 사운드 처리를 위한 사운드 카드나 네트워킹 처리를 위한 네트워크 카드와 같은 특수 칩을 사용하여 중앙 처리 장치(CPU)의 부하를 줄이는 아이디어를 제안했습니다. 마찬가지로, 컴퓨터 이미지 출력을 위한 전용 칩, 즉 그래픽 카드를 만드는 것도 논리적일 것입니다. 예를 들어, 1994년 말에 출시된 소니의 플레이스테이션 게임기는 이미지 처리를 위해 그래픽 카드를 사용했습니다.

하지만 당시에는 그래픽 카드에 대한 기술적 접근 방식이 다양했습니다. 엔비디아의 획기적인 발전은 병렬 컴퓨팅을 통해 3D 그래픽 가속을 구현한 데 있었으며, 특히 게임 애플리케이션에서 두드러졌습니다. 병렬 컴퓨팅은 복잡한 작업을 여러 개의 작은 작업으로 나누고 동시에 처리하여 연산 효율을 향상시키는 것을 의미합니다 .

1999년 엔비디아는 지포스라는 그래픽 카드를 출시했습니다. 이 그래픽 카드는 게임용으로 특별히 설계되었으며, "병렬 컴퓨팅"을 강조하여 3D 그래픽 처리 성능을 크게 향상시켜 더욱 부드럽고 사실적인 게임 경험을 제공했습니다.

GeForce의 성공으로 Nvidia는 빠르게 성장하여 그래픽 카드 산업의 선두주자가 되었습니다.

당시 엔비디아는 그래픽 처리 장치를 연구하는 유일한 회사는 아니었지만, "GPU 발명자"라는 꼬리표와 긴밀히 연관시키는 데 성공했습니다.

당시 엔비디아 마케팅 책임자였던 댄 비볼리는 "그래픽 처리 장치"(GPU)라는 개념을 사용하여 회사 칩을 홍보했습니다. 그는 엔비디아가 GPU의 발명자임을 반복적으로 강조함으로써 업계 선두 주자가 될 수 있다고 믿었습니다.

그리고 실제로 그렇게 되었습니다. 엔비디아는 GPU의 대명사가 되었고, GPU 마케팅을 통해 엔비디아는 스스로 새로운 길을 개척했습니다.

암호화폐 강세장의 최대 수혜자 엔비디아

엔비디아의 시가총액은 2016년 140억 달러에서 2018년 1,750억 달러로 증가했습니다. 2년 만에 10배 이상 증가한 것은 암호화폐 채굴 붐과 불가분의 관계일 수 있습니다 .

2017년, 암호화폐 시장은 강세장을 경험하며 수많은 채굴자들이 GPU를 확보하기 위해 경쟁했습니다. GPU는 화폐를 찍어내는 기계가 되었고, 전 세계 그래픽 카드 판매량은 급등하며 가격이 급등했습니다.

채굴자들이 사용하는 NVIDIA GTX 1060 그래픽 카드를 예로 들면, 2017년 5월 이전에는 카드당 구매 가격이 약 1,650위안이었지만, 2017년 6월 이후에는 약 2,900위안으로 올랐습니다.

엔비디아는 암호화폐 강세장의 큰 수혜자가 되어 막대한 수익을 올렸습니다.

암호화폐 채굴 붐에 힘입어 엔비디아는 2018 회계연도 매출이 97억 달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 젠슨 황은 "엔비디아 GPU는 세계 최대 규모의 분산형 슈퍼컴퓨팅을 지원하기 때문에 암호화폐 분야에서 큰 인기를 누리고 있습니다."라고 말했습니다. 또한, 엔비디아는 채굴 전용으로 설계된 GTX 1060 3GB와 전문가용 채굴 카드인 P106 및 P104를 출시했습니다.

2020년, 2년간의 약세장 이후 암호화폐 시장은 다시 상승세를 타며 비트코인은 2배 이상, 이더리움은 4배 이상 상승했습니다. 엔비디아는 다시 한번 "암호화폐 붐"의 수혜자가 되었습니다 .

엔비디아는 채굴 시장에 신속하게 대응하고 적극적으로 참여하여 전문가용 채굴 카드인 CMP 시리즈를 출시했습니다. 이 카드들은 그래픽 처리 기능을 제거하고 코어 피크 전압과 주파수를 낮춰 채굴 성능과 효율성을 향상시켰습니다.

2020년 말, NVIDIA는 RTX 30 시리즈 그래픽 카드를 출시했습니다. 보급형 RTX 3060 그래픽 카드의 가격은 2,499위안, RTX 3090 그래픽 카드는 11,999위안이었습니다. 그러나 암호화폐 가격 상승으로 RTX 3060의 가격은 5,499위안까지 치솟았고, RTX 3090은 20,000위안까지 치솟았습니다.

엔비디아의 2021년 1분기 재무 보고서가 발표된 후, 엔비디아의 암호화폐 칩 매출이 1억 5,500만 달러에 달했으며, "채굴"에 사용되는 그래픽 카드가 1분기 총 매출의 4분의 1을 차지했다고 밝혔습니다.

2021년 엔비디아의 연간 매출은 269억 1천만 달러로 역대 최고치를 기록하며 전년 대비 61% 증가했고, 시가총액은 한때 8천억 달러를 넘어섰습니다. 그러나 이러한 성공은 오래가지 못했습니다. 2022년 9월, 이더리움 실행 계층과 지분증명 합의 계층이 통합되면서 이더리움 블록체인 네트워크 메커니즘이 작업증명(PoW)에서 지분증명(PoS)으로 전환되면서 GPU 채굴 시대는 점차 종말을 고하게 되었습니다.

이는 엔비디아의 성장에도 어느 정도 영향을 미쳤습니다. 2022년 3분기 엔비디아의 매출과 순이익은 모두 감소했습니다. 분기 매출은 59억 3,100만 달러로 전년 대비 17% 감소했고, 순이익은 6억 8천만 달러로 전년 대비 최대 72% 감소했습니다. 2022년 11월 23일 엔비디아의 주가는 주당 165달러로, 작년 최고치의 거의 절반 수준이었습니다.

당시 파이낸셜 실패 등 해외 언론과 국내 기술 매체 모두 엔비디아에 대해 비관적인 입장을 보였다 .

모든 것이 희망 없어 보이던 그때, AI와 빅데이터 모델의 바람이 불기 시작했고, 엔비디아는 다시 한번 주목을 받게 되었습니다.

AI 무기 딜러 엔비디아

2016년 3월, 알파고가 이세돌을 이겼는데, 이는 많은 사람에게 충격이었고 AI에 대한 격렬한 토론을 불러일으켰습니다.

한 달 후, GTC 중국 컨퍼런스에서 젠슨 황은 엔비디아가 더 이상 반도체 회사가 아니라 인공지능 컴퓨팅 회사가 될 것이라고 공식 발표했습니다.

2016년 8월, 엔비디아가 자사 최초의 AI 슈퍼컴퓨터인 DGX-1을 신설된 OpenAI에 기증하면서 역사적인 순간이 찾아왔습니다. 젠슨 황 CEO는 직접 OpenAI 사무실에 컴퓨터를 전달했고 , 당시 회장이었던 일론 머스크는 커터칼로 패키지를 개봉했습니다.

젠슨 황은 "컴퓨팅과 인류의 미래를 위해 세계 최초의 DGX-1을 기증합니다."라는 말을 남겼습니다.

이후 OpenAI는 NVIDIA의 슈퍼컴퓨터를 사용하여 전 세계적으로 인기 있는 ChatGPT를 훈련시켰고, 이후 NVIDIA의 업데이트된 하드웨어 제품인 DGX H100은 시장에서 급속도로 인기를 얻으며 공급이 부족해졌습니다.

로마는 하루아침에 지어지지 않았고, AI 산업에서 엔비디아의 지배력은 초기 축적에서 시작되었습니다.

엔비디아의 전 수석 과학자인 데이비드 커크는 오랫동안 게임 산업뿐 아니라 GPU의 3D 그래픽 렌더링 기능을 일반화하는 꿈을 꾸어왔습니다.

데이비드 커크와 젠슨 황의 리더십 하에 NVIDIA는 2007년에 혁신적인 GPU 통합 컴퓨팅 플랫폼 CUDA를 출시하여 엄청난 컴퓨팅 성능을 발휘했습니다.

당시 CUDA는 투자자들에게 깊은 인상을 남기지 못했습니다. 오히려 시대를 앞서가는 "슈퍼컴퓨팅" 시스템을 구축하는 데 막대한 투자가 필요했기 때문에 엔비디아의 수익은 크게 감소했고, 월가의 야유를 받았습니다.

실리콘 밸리의 인기 팟캐스트 "Acquired"의 진행자인 벤 길버트는 " 그들은 당시 큰 시장을 목표로 삼지 않고 학계와 과학 컴퓨팅의 알려지지 않은 한 분야를 목표로 삼았는데, 그럼에도 불구하고 수십억 달러를 투자했습니다."라고 말했습니다 .

외부의 목소리는 젠슨 황에게 아무런 영향을 미치지 못했습니다. 그가 10년 넘게 CUDA에 헌신한 덕분에 엔비디아는 지금의 위치에 오를 수 있었습니다.

젠슨 황은 컴퓨팅 파워를 핵심으로 생각합니다. AI, 자율주행, 메타버스, 로봇공학, 암호화폐 등 엔비디아는 방대한 컴퓨팅 파워를 활용하여 새로운 기회를 모색하고 있습니다.

컴퓨팅 파워는 엔비디아의 영원한 무기입니다.

세 번의 실패

2023년, 젠슨 황은 국립대만대학교 졸업식에서 연설을 했는데, 그 연설에서 그는 대학생들에게 NVIDIA의 성공 비결을 전수하지 못한 세 가지 실패 사례를 공유했습니다.

첫 번째 실패로 인해 그들은 파산 직전까지 몰렸습니다.

1994년, 엔비디아의 첫 고객은 일본의 게임 회사 세가였으며, 세가의 게임 콘솔용 그래픽 카드를 설계했습니다.

그러나 이듬해 마이크로소프트는 윈도우 플랫폼용 그래픽 인터페이스인 Direct3D를 출시했습니다. 이러한 변화는 엔비디아의 디자인과 상충되었기 때문에 엔비디아는 큰 우려를 표했습니다.

결국 엔비디아는 세가와의 계약을 해지하고 윈도우 플랫폼용 GPU를 개발하기로 결정했습니다. 세가는 엔비디아의 유일한 고객이었고, 엔비디아는 세가를 이미 포기했기 때문에 이는 위험한 결정이었습니다. 엔비디아의 자금 지원은 6개월밖에 지속되지 않았고, 그 기간 내에 신제품을 출시하지 못하면 파산 위기에 처했습니다.

다행히 파산 직전 자금이 바닥나기 직전, 엔비디아는 리바 128 칩을 설계하고 개발에 성공했습니다. 1997년 말까지 리바 128의 출하량은 100만 대를 돌파하여 엔비디아는 생존할 수 있었습니다.

두 번째 실패는 단기 이익을 포기함으로써 미래의 위대한 성과를 위한 길을 열었습니다.

2007년 NVIDIA는 CUDA GPU 가속 컴퓨팅 이니셔티브를 출시하면서, 과학 컴퓨팅과 물리 시뮬레이션부터 이미지 처리까지 광범위한 애플리케이션을 향상시킬 수 있는 프로그래밍 모델을 CUDA에 적용한다는 비전을 내놓았습니다.

새로운 컴퓨팅 모델을 만드는 것은 매우 어렵습니다. CPU 컴퓨팅 모델은 IBM System 360이 출시된 이후 60년 동안 업계 표준으로 자리 잡았습니다.

CUDA를 사용하려면 개발자가 GPU의 장점을 보여주기 위해 애플리케이션을 다시 작성해야 합니다. 하지만 이런 프로그램을 개발하려면 먼저 사용자 기반이 넓어야 하고, 개발자의 참여를 유도할 만큼 엄청난 수요가 있어야 합니다.

"닭이 먼저냐 달걀이 먼저냐"라는 문제를 해결하기 위해 엔비디아는 이미 큰 규모를 자랑하는 GForce 게이밍 그래픽 카드 사용자 기반을 활용하여 고객 기반을 구축했습니다. 그러나 CUDA의 추가 비용이 매우 높아 엔비디아의 수익은 수년간 크게 감소했고, 시가총액은 10억 달러 안팎에서 등락을 거듭했습니다.

엔비디아의 지난 몇 년간 부진한 실적은 주주들의 CUDA에 대한 회의적인 시각을 불러일으켰습니다. 주주들은 엔비디아가 수익성 개선에 집중하기를 바라지만, 엔비디아는 가속 컴퓨팅 시대가 도래할 것이라고 믿으며 꾸준히 노력해 왔습니다.

젠슨 황은 GTC라는 컨퍼런스를 설립하고 CUDA를 전 세계적으로 끊임없이 홍보했습니다. 결국 그의 노력은 결실을 맺었고, CT 재구성, 분자 동역학, 입자 물리학, 유체 역학, 영상 처리 등의 응용 분야가 등장했습니다.

2012년까지 AI 연구자들은 CUDA의 잠재력을 발견했습니다. 저명한 AI 전문가 알렉스 크리제프스키는 GForce GTX 580에서 AlexNet을 학습시켜 인공지능 분야의 폭발적인 성장을 촉발했습니다.

세 번째 실패 이후, 엔비디아는 모바일 칩 시장에서 철수했습니다.

레이쥔과 황인순이 같은 무대에 등장했던 걸 기억하시나요?

2013년, 레이쥔의 초대로 황런쉰은 샤오미 Mi 3 출시 행사에 참석했습니다.

어린 나이에 미국으로 건너간 황런쉰은 레이쥔에게 중국어로 말해달라고 부탁받았지만, 유창하지는 않았지만, 자신 있게 중국어로 " 엔비디아의 GPU는 세계 최고다 "라고 외쳤다.

당시 샤오미 Mi 3 플래그십 버전에는 NVIDIA가 출시한 Tegra 4 프로세서의 모바일 버전이 탑재되었는데, 이는 이 시리즈의 마지막 작품이기도 했습니다.

당시 휴대폰 시장이 호황을 누리고 있었고, 엔비디아도 모바일 칩 시장에 진출했습니다. 전체 휴대폰 시장 규모가 매우 컸음에도 불구하고 엔비디아는 시장 점유율을 두고 경쟁할 수 있었지만, 어려운 결정을 내렸습니다. 바로 이 시장을 포기하는 것입니다.

젠슨 황은 엔비디아의 사명은 일반 컴퓨터로는 불가능한 컴퓨터를 만드는 것이며, 엔비디아는 이 비전을 실현하는 데 헌신하고 독보적인 기여를 해야 한다고 말했습니다. 엔비디아의 전략적 후퇴는 성과를 거두었습니다.

인생 조언: 어려움을 겪을 때는 기대치를 낮추세요.

2024년 젠슨 황은 모교인 스탠포드 대학으로 돌아와 경영대학원에서 연설을 하며 자신의 인생 경험을 공유했습니다.

진행자가 젠슨 황에게 스탠포드 학생들에게 성공에 대한 조언이 있는지 물었을 때, 그는 " 여러분 모두가 많은 고통과 어려움을 경험할 수 있는 기회를 갖기를 바랍니다 ."라고 답했습니다.

그는 자신의 가장 큰 장점 중 하나는 "기대치가 매우 낮다"는 점이라고 말했습니다.

젠슨 황은 대부분의 스탠포드 졸업생이 자신에게 높은 기대를 걸고 있으며, 그들은 지구상 최고의 대학 중 하나에서 왔고, 그들만큼이나 훌륭한 동료들에 둘러싸여 있기 때문에 당연히 높은 기대를 가질 만하다고 말했습니다. 따라서 그들이 높은 기대를 갖는 것은 당연한 일입니다.

황 박사는 " 자신에게 너무 높은 기대치를 갖는 사람들은 회복력이 낮은 경우가 많습니다. "라고 말했습니다. " 안타깝게도 회복력은 성공에 매우 중요합니다 ."

황인순은 “ 성공은 지성에서 오는 것이 아니라 인격에서 오는 것이며, 인격은 시련을 통해 형성된다”고 강조했습니다.