최근 JustLend DAO 거버넌스 커뮤니티는 JST 매입 및 소각 메커니즘에 대한 제안을 공식 승인하여 최초의 대규모 JST 매입 및 소각을 완료했습니다. 이후 JustLend DAO의 순수익금과 1천만 달러 이상의 USDD 멀티체인 수익(초기 1천만 달러 제외)은 JST 매입 및 소각에 사용될 예정이며, 온체인에서 투명하게 실행될 예정입니다.

최근 소각 발표에 따르면 JustLend DAO의 총 토큰 수익은 59,087,137 USDT입니다. 이 중 30%(17,726,141 USDT)는 559,890,753 JST를 재매수하고 소각하는 데 사용되었으며, 이는 총 토큰 공급량의 약 5.66%에 해당합니다. 나머지 70%는 JustLend DAO의 SBM USDT 대출 시장에 예치되어 이자를 창출했으며, 계획대로 향후 4분기에 걸쳐 일괄 소각될 예정입니다.

이러한 움직임은 암호화폐 시장의 뜨거운 반응을 빠르게 불러일으켰습니다. 이는 단순히 토큰 경제 메커니즘을 조정하는 데 그치지 않고, "커뮤니티에 가치를 환원한다"는 탈중앙화 철학을 심도 있게 구현한 것이었습니다. 이 메커니즘의 성공적인 출시는 더 깊은 성찰을 불러일으켰습니다. JST의 디플레이션 궤적은 시장의 기대와 수요 공급 역학을 어떻게 변화시킬까요? 트론 디파이 생태계 내에서 가치 흐름을 어떻게 주도할 것인가요? 더 중요한 것은, 이것이 "매출 환매"를 중심으로 한 차세대 디파이 경제 모델의 성숙을 예고하는 것일까요?

이러한 질문을 염두에 두고, JUST DAO는 선도적인 웹3 정보 플랫폼인 Metaera와 협력하여 특별 행사인 X Space를 개최했습니다. 이 행사는 JST 환매 및 소각 계획의 핵심 논리, 생태적 영향, 그리고 장기적인 중요성을 탐구하는 자리였습니다. 본 글에서는 이러한 지적 교류를 검토하고 JST 환매 및 소각 계획의 근본적인 논리와 산업적 함의를 살펴보겠습니다.

JST, DeFi "가치 플라이휠" 공개: 디플레이션 모델의 핵심 논리와 시장 균형에 대한 자세한 설명

JustLend DAO Space에서 JST 자사주 매입 및 소각 제안에 대한 토론에서 첫 번째 발표자인 조이는 생생한 비유를 통해 이 메커니즘의 핵심 논리를 설명했습니다. 그녀는 JST의 디플레이션 모델이 상장 기업들이 사용하는 "이익 매입 및 주식 소각"이라는 전통적인 가치 피드백 모델을 DeFi 세계에 도입한 것이라고 지적했습니다. 그녀는 이 메커니즘의 핵심이 "가치 회복의 선순환"을 만드는 데 있다고 생각합니다. "사용 가치"와 "교환 가치"라는 두 가지 차원을 통해 프로토콜 수수료를 토큰 가치로 전환하는 동시에 디플레이션 압력을 통해 가격 지지를 구축합니다. 궁극적인 목표는 나선형 상승 추세를 이루는 장기적이고 지속 가능한 "가치 플라이휠"을 형성하는 것입니다.

초청 연사 애스터는 가치 분배의 관점에서 이 점을 더욱 자세히 설명했습니다. 그는 바이백 앤 소각을 "모든 주주에게 배당금을 분배하는 위장된 형태"로 해석하며, "생태계가 단기 운영에서 장기 거버넌스로 전환하는 전형적인 신호"라고 강조했습니다. 그는 이 메커니즘이 사실상의 디플레이션을 통해 토큰 가격을 상승시켜 모든 보유자에게 이익을 줄 뿐만 아니라, 프로토콜 수익을 투명하게 공개하여 시장의 관심과 참여를 유도함으로써 "더 높은 수익, 더 많은 바이백, 그리고 더 강력한 생태계"라는 긍정적인 순환을 만들어낸다고 설명했습니다. 그는 이것이 이 제안의 핵심 논리라고 생각합니다.

단계적 소각 전략이 시장 기대치와 수요 공급의 균형을 맞출 수 있을지에 대한 질문에 대해, 초청 연사 마크는 먼저 강점과 생태계 통합 측면에서 자신감을 표명했습니다. 그는 다른 프로토콜들이 "수백만 달러" 규모의 자사주 매입을 진행한 것과 비교했을 때, JST의 약 6천만 달러 규모의 자사주 매입 및 소각 계획은 "매우 강력하며 시장에 큰 확신을 준다"고 언급했습니다. 장기적으로는 프로토콜의 지속적인 수익 증가와 함께 자사주 매입 지원 및 가격 프리미엄 보장이 견고할 것입니다. 그러나 그는 기대감에 힘입어 단기적인 가격 상승이 있었지만, "긍정적인 소식이 소진"되어 조정 압력이 있지만, 이는 전반적인 시장의 안정성에 더 크게 좌우될 것이라고 객관적으로 덧붙였습니다.

애스터는 단기 시장 역학에 대해 더욱 섬세한 분석을 제시했습니다. 그는 단계적 접근 방식이 "단기 급등 후 지속적인 하락 가능성을 최소화"하는 것을 목표로 한다는 점을 인정했습니다. 그러나 초기 30% 매수가 이후 분기보다 상당히 높았기 때문에, 높은 금리로 인한 단기 급등 이후 둔화된 시장 속도로 인해 조정이 이어질 수 있습니다. 그러나 그는 일회성 자사주 매입에 비해 이러한 단계적 접근 방식이 "덜 심각한" 조정과 "비교적 완만한" 추세를 보장할 것이라고 예측했습니다.

초청 연사인 추 롱(Qiu Rong)의 분석은 토큰 가격을 프로토콜 수익성과 긴밀하게 연결하는 핵심적인 역동적 관점을 제시했습니다. 그는 단계적 소각이 단기적인 변동성을 방지하기 위한 현명한 설계라고 강조했습니다. 첫 30% 소각은 "확실한 긍정적 영향"을 제공하며, 이후 분기별 17.5% 소각은 "장기적인 시장 기대"를 반영합니다 . 궁극적으로 JST의 장기적인 성과는 디플레이션 모델뿐만 아니라 "전반적인 시장 유동성"과 JustLend DAO 및 USDD 프로토콜이 DeFi 생태계의 경쟁 속에서 지속적으로 가치를 확보하고 수익을 확대할 수 있는 능력에 달려 있습니다.

가치 지원에서 거버넌스 지혜까지: JST 재매수 및 소멸이 DeFi 생태계의 가치를 어떻게 반영하는가

홍콩에서 초청 연사로 나선 왕 푸구이는 JST 바이백 및 소각 메커니즘이 트론 생태계에 미치는 심오한 영향에 대해 논의하며, JST의 중추적인 역할을 직접적으로 강조했습니다. 그는 여러 프로토콜을 연결하는 핵심 거버넌스 토큰으로서 JST의 디플레이션 메커니즘이 USDD, SUN, stUSDT와 같은 프로젝트에 "촉진 효과"를 미칠 것이며, "긍정적인 피드백"을 직접적으로 생성하여 생태계 전반에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 확신했습니다.

초청 연사 0xLeon 또한 JST가 트론 생태계에서 다양한 프로토콜을 유기적으로 연결하며 중요한 역할을 한다고 믿었습니다. 그러나 그는 바이백 및 소각 메커니즘 자체는 단지 도구일 뿐이며, 진정한 가치는 DAO의 자금이 어디로 흘러가느냐에 달려 있다고 강조했습니다. 생태계 번영을 촉진하는 "고속도로"를 건설하는 데 사용될지, 아니면 화려한 "궁전"에 투자하는 데 사용될지 말입니다. 이러한 통찰력은 JST DAO의 핵심 가치가 "의사결정의 지혜", 즉 생태계 번영을 촉진하는 핵심 프로토콜을 정확하게 지원하기 위한 인센티브 전략을 어떻게 활용하여 "가치 순환"에서 "가치 성장"으로 도약할 수 있는지에 있음을 깊이 있게 보여줍니다.

"순수익 환매" 모델이 전체 DeFi 산업에 미치는 영향에 대한 논의가 확대되자, 초대 연사 0xLeon은 "의사결정이 메커니즘보다 중요하다"는 통찰을 재차 강조했습니다. 그는 앞으로 블록체인이 막대한 양의 기존 금융 자산(RWA)을 보유하게 되고, AI가 DeFi의 주요 플레이어로 부상할 것이라고 예측했습니다. 따라서 JST DAO, 그리고 나아가 TRON 생태계 전체에 엄청난 기회는 자체 메커니즘을 활용하여 AI와 RWA와 같은 미래 분야에 자원을 정확하게 투자하고, 이를 통해 기존 암호화폐 시장보다 "100배, 1,000배" 더 큰 기회를 포착하는 데 있습니다.

초청 연사인 마크는 시장 동향과 가치 지원을 언급하며 이 모델이 새로운 산업 표준이 되고 있다고 주장했습니다. 트론, 팬케이크스왑, 에이브와 같은 주요 프로토콜들이 유사한 모델을 채택한 사례를 언급하며, 그는 "순수익을 활용한 토큰 재구매 모델이 산업 표준이 되었다"고 말했습니다. 그 근본적인 이유는 토큰에 대한 중요한 "실질적 가치 지원"을 제공하기 때문 입니다. 그는 향후 무수익을 피하고자 하는 모든 DeFi 프로젝트는 사용자와 프로토콜 간의 더욱 강력한 신뢰 관계를 구축하기 위해 이러한 "프로토콜 수익 지원" 방식을 고려해야 한다고 주장합니다.

JST 바이백 및 소각은 그 자체로 디플레이션 실험일 뿐만 아니라, 트론 생태계와 전체 DeFi 세계에서 거버넌스 가치와 경제 모델의 지속가능성에 대한 심층적인 탐구이기도 합니다. 참석자들은 투명한 순수익 기반 바이백 모델이 토큰 가치 확보라는 핵심 산업 과제에 대한 검증된 해결책을 제공하며, 향후 고품질 DeFi 프로젝트의 표준 기능이 될 가능성이 매우 높다는 데 만장일치로 동의했습니다. 그러나 더 중요한 교훈은 훌륭한 메커니즘은 단지 기반일 뿐이라는 것입니다. 진정한 장기적 가치 창출은 DAO의 거버넌스 통찰력에 달려 있습니다. 즉, 이 메커니즘을 활용하여 생태계 자원을 가장 큰 성장 잠재력이 있는 영역으로 유도하고, 이를 통해 이 새로운 흐름 속에서 기회를 포착하는 것입니다.

JST의 가치 여정은 이제 막 시작되었습니다. TRON ECO 공식 채널에 계속 관심을 가져주시고, 생태계의 새로운 도약을 함께 지켜봐 주시기 바랍니다.

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