TRON 생태계의 핵심 DeFi 프로토콜인 JustLend DAO는 JST의 첫 번째 대규모 소각을 성공적으로 완료함으로써 이정표에 도달했습니다. 이는 JST가 "전체 유통 분배"에서 "지속 가능한 디플레이션"의 새로운 개발 단계로 공식적으로 진입했음을 의미합니다.

최근 소각 발표에 따르면 JustLend DAO는 기존 수익에서 5,900만 USDT 이상을 인출했으며, 이 중 30%가 처음으로 소각되었습니다. 소각된 JST는 최대 5억 6천만 개로, JST 총 공급량의 5.6%에 해당합니다. 기존 수익의 나머지 70%는 4분기에 걸쳐 처리될 예정이며, JustLend DAO의 SBM USDT 대출 시장에 이자를 위해 예치되었습니다.

첫 번째 라운드에서 총 공급량의 5.6%가 직접 소각되었습니다. 이처럼 강력한 시작 움직임은 암호화폐 커뮤니티의 열광적인 반응을 즉시 불러일으켰고, 시장의 긍정적인 반응을 이끌어냈습니다.

결정적으로, 이번 자사주 매입 및 소각은 단기적인 자극책이 아닙니다. 오히려 생태계의 실질 수익에 기반한 JST의 장기 디플레이션 모델의 시작을 의미합니다. JustLend DAO의 약 6천만 달러 기존 수익부터 USDD를 통한 멀티체인 생태계의 지속적인 수익 증가, 그리고 JUST 생태계 전체 공급망의 가치 지원에 이르기까지, JST는 점차 긍정적인 순환을 형성하고 있습니다. "생태계 수익은 디플레이션을 촉진하고, 디플레이션은 희소성을 증가시키며, 희소성은 가치를 촉진하고, 가치는 생태계로 다시 피드백됩니다." 생태계 세부 사항이 계속 확정됨에 따라 JST에 내재된 장기적인 가치와 성장 잠재력이 점점 더 명확해지고 있습니다.

매입 및 파기는 일괄적으로 그리고 질서 있게 진행될 것입니다: 총 공급량의 5.6%가 1차에서 파기될 것이며, 아직 파기될 수익금이 4,100만 달러 이상 남아 있습니다.

JST의 새롭게 출시된 바이백 및 소각 메커니즘은 독보적인 경쟁력을 보여줍니다. 단기적이고 일회성 재정 지원에 의존하지 않고, 생태계의 두 핵심 축인 JustLendDAO와 USDD의 실질적인 사업 수익성에 기반합니다. JST의 가치를 생태계 수익과 직접 연결하고, 기존 수익을 우선시하고 점진적인 수익을 촉진하는 기발한 설계를 통해 JST는 명확하고 지속 가능하며 장기적인 디플레이션 루프를 구축합니다. 이는 암호화폐 시장에서 흔히 볼 수 있는 단기적인 바이백과는 근본적으로 다릅니다.

자금 출처 측면에서 볼 때, JST 환매 자금의 출처는 투명하고 지속 가능성이 높습니다. JUST 생태계의 두 핵심 구성 요소인 "JustLend DAO와 USDD"의 수익성에 정확히 초점을 맞춥니다. "한 주머니에서 다른 주머니로 돈을 빼돌리는" 위험이 전혀 없으므로 디플레이션 메커니즘의 안정성이 근본적으로 보장됩니다.

구체적으로, 이 자금은 두 가지 범주로 나뉩니다. 첫째, JustLend DAO의 현재 및 미래 순수익(기존 및 미래 증분 수익 포함)입니다. 둘째, USDD 멀티체인 생태계에서 발생하는 증분 수익(수익이 1천만 달러를 초과할 경우)입니다. 두 범주의 자금 모두 JST 재매수에 투자되고 영구적으로 소각됩니다. 이러한 설계는 JST의 가치를 JustLend DAO(트론의 핵심 대출 프로토콜)와 USDD(트론에서 두 번째로 큰 스테이블코인)의 수익성과 긴밀히 연계하여 "더욱 번영하는 생태계는 더 높은 사업 수익성으로 이어지고, 이는 다시 더 강력한 디플레이션으로 이어진다"는 선순환 구조를 구축하여 JST의 장기적인 가치 성장을 위한 견고한 기반을 마련합니다.

이전 제안 발표에 따르면 JustLend DAO 플랫폼은 기존 주식 수익으로 약 6,000만 달러를 축적했으며, 이 수익은 일괄적으로 JST 재매수 및 소각에 전액 투입될 예정입니다. USDD 생태계는 수익이 1,000만 달러 한도를 초과할 때까지 증가 수익이 재매수 및 소각 대기열에 추가될 때까지 기다려야 하며, 장기 디플레이션에 대한 추가적인 모멘텀을 확보할 것입니다.

파기 단계에서 JST는 "기존 재고의 단계적 방출과 증분 재고의 지속적이고 꾸준한 투입"이라는 점진적인 접근 방식을 채택했습니다. 이 전략은 일회성 대규모 파기로 인한 단기 시장 투기를 효과적으로 방지하고, 단기 디플레이션의 영향을 확실히 하며, 장기적인 감축 과정에서 복리 성장의 여지를 남겨둡니다.

기존 자금 측면에서 JustLend DAO 플랫폼은 5,900만 USDT 이상의 수익을 인출했습니다. 소각 발표에 따르면, 이 자금은 "첫 번째 자금의 30% + 분기별 70% 점진적 소각"의 속도로 소각되었습니다.

현재 첫 번째 JST 소각이 성공적으로 완료되었습니다. TRONSCAN 데이터에 따르면 JustLend DAO의 현재 수익 중 30%가 성공적으로 소각되었으며, 이는 약 5억 6천만 JST가 소각된 것과 같으며, 이는 JST 총 공급량의 5.6% 이상을 차지합니다.

이로 인해 전체 공급량의 5.6% 이상이 사라졌는데, 이는 많은 암호화폐 프로젝트에서 보기 드문 일로, JST의 장기적 가치 성장을 촉진하려는 팀과 커뮤니티의 확고한 결의를 여실히 보여줍니다.

JustLend DAO의 미지급 수익 중 나머지 70%는 2026년 4분기까지 분기당 17.5%의 비율로 향후 4분기에 걸쳐 JST를 일괄적으로 재매수하고 소각하는 데 사용될 예정입니다. 현재 이 자금의 일부는 JustLend DAO의 SBM에 있는 USDT 시장에 jUSDT 형태로 예치되어 이자를 발생시키고, 이후 수익은 JST를 재매수하고 소각하는 데 사용될 예정입니다.

증분 자금 조달 측면에서, JustLend DAO의 분기 순수익은 전액 바이백 풀에 통합됩니다. USDD 수익이 1천만 달러를 초과하면, 증분 이익 또한 바이백 풀에 투입됩니다. 즉, 이중 생태계 사업(예: JustLend DAO의 대출 TVL과 USDD의 유통 공급)의 규모가 계속 확대됨에 따라 JST의 디플레이션 모멘텀이 지속적으로 강화되어 "후속 모멘텀 부족" 문제가 완전히 해소될 것입니다.

이후 분기별 자사주 매입 및 소각은 JustLend Grants DAO에서 명확하고 모호하지 않은 규칙에 따라 처리됩니다. 첫 4분기 동안 "JustLend DAO의 전분기 순이익 증가분 + 기존 이익의 17.5%"는 매 분기 초에 소각됩니다. 이러한 "소액, 고빈도" 운영 모델은 디플레이션의 지속 가능성을 보장하는 동시에 시장 기대치를 완화하여 JST의 장기 디플레이션 기반을 마련합니다.

Grants DAO는 바이백 및 소각 실행 외에도 JustLend DAO 커뮤니티가 주도하는 JST 인센티브 및 생태계 강화 기관 역할을 수행합니다. Grants DAO의 핵심 사명은 시장 안정성을 유지하면서 다양한 수단을 통해 개발자, 기여자, 그리고 모든 생태계 구축 프로젝트에 힘을 실어주는 것입니다. 생태계의 핵심 부양책으로서 Grants DAO는 JUST 생태계 보유금과 파트너 자금을 Grants Pool에 투입하여 JST 보유자, 투표자, 유동성 공급자 등 모든 참여자에게 혜택을 제공합니다. 현재 Grants DAO는 약 1억 3천만 달러의 보유금을 보유하고 있으며, JustLend DAO 생태계의 장기적인 발전을 위한 탄탄한 기반을 제공합니다.

이러한 디플레이션 폐쇄 루프의 구현은 JST가 "완전히 유통되는 토큰"에서 "지속적으로 가치가 감소하는 자산"으로 공식적으로 전환되었음을 의미합니다. 총 공급량의 5.6% 이상이 초기에 소각된 것은 시작에 불과합니다. 기존 자금의 점진적인 방출과 지속적인 자금 투입을 통해, 총 공급량에서 소각된 토큰의 누적 비율은 20%를 초과할 것입니다.

JustLendDAO와 USDD의 두 가지 주요 생태적 이점이 함께 작용하여 JST의 가치를 높입니다.

물론 JST의 가치 성장은 디플레이션의 단일 논리에만 의존하는 것이 아니라 JUST 생태계 전체의 "풀링크 가치 폐쇄 루프"에 대한 깊은 지원에도 뿌리를 두고 있습니다. JustLend DAO와 USDD의 두 핵심 구성 요소의 시너지적 수익 강화는 디플레이션 메커니즘에 대한 지속적인 자본 보충을 제공할 뿐만 아니라 "디플레이션 및 거래량 감소"에서 "가치 향상"으로의 완전한 전환 경로를 구축합니다.

트론 생태계의 핵심 DeFi 시스템인 JUST는 핵심 대출 프로토콜인 JustLend DAO를 기반으로 "대출 + 스테이킹 + 에너지 임대"라는 복잡한 서비스 시스템을 구축했습니다. 또한 스테이블코인 USDD와 크로스체인 JustCrypto를 포함한 포괄적인 DeFi 상품군을 확장했습니다. 이를 통해 JST는 "디플레이션 메커니즘 구현"에서 "실질적인 가치 향상"으로의 전환을 달성할 수 있는 시스템 차원의 생태적 보장을 확보하게 됩니다.

JUST 생태계의 핵심 축인 JustLend DAO는 단일 대출 프로토콜에서 종합 서비스 플랫폼으로의 전략적 업그레이드를 완료하여 대출 시장(SBM), 유동성 스테이킹(sTRX), 그리고 에너지 리스를 통합하는 다기능 DeFi 플랫폼으로 진화했습니다. 즉, JustLend DAO의 수익성은 대출에만 의존하는 것이 아니라 다양한 사업을 통해 구축된 다층적인 수익 구조를 기반으로 합니다. 이는 JustLend DAO의 위험 회복력과 성장 잠재력을 크게 향상시켜 유사 프로토콜을 능가합니다. 이러한 다양한 수익 모델과 안정적인 시장 지위는 JST의 디플레이션 "자금 풀"이 지속적으로 보충될 수 있도록 보장합니다.

이는 JustLend DAO의 운영 데이터를 통해 명확히 입증됩니다. 10월 21일 기준, JustLend DAO 플랫폼의 총 잠금 가치(TVL)는 76억 2천만 달러를 돌파했으며, 47만 7천 명의 사용자를 보유하고 있어 TRON 생태계 내 DeFi 프로토콜 순위에서 확고히 선두를 달리고 있습니다. 글로벌 대출 시장에서도 JustLend DAO는 단일 체인 구축의 장점을 활용하여 TVL 순위에서 상위 4위 안에 꾸준히 들며, 선도적인 대출 DeFi 프로토콜로 자리매김했습니다.

수익성 측면에서 JustLend DAO 비즈니스 모델의 타당성은 장기 운영 데이터를 통해 완전히 검증되었습니다. 공개된 파기 데이터에 따르면 JustLend DAO 플랫폼 인출은 약 5,900만 달러의 누적 수익을 창출했습니다. 또한, DeFiLlama 데이터에 따르면 올해 3분기 인출 수수료는 200만 달러에 육박했으며, 일평균 수익은 2만 달러를 상회하며 꾸준한 성장세를 유지하고 있습니다. 이러한 수익성 수준은 기존 자금을 고려하지 않더라도 증가 수익만으로도 월 약 600만 달러의 환매량을 확보할 수 있음을 의미하며, JST의 장기적인 디플레이션에 지속 가능한 자금을 제공하고 장기적인 디플레이션의 "최종 수익"을 제공합니다.

한편, JUST가 출시한 탈중앙화 스테이블코인 USDD는 JST의 디플레이션 메커니즘의 "두 번째 수익 엔진" 역할을 합니다. 이 메커니즘의 설계에 따르면, USDD의 멀티체인 생태계 수익이 1천만 달러 기준을 초과하면 초과 수익은 JST 환매 펀드 풀로 유입됩니다.

트론 생태계에서 두 번째로 큰 스테이블코인인 USDD는 초과 담보 자산의 이자 수익과 크로스체인 전송 수수료 등 다양한 수익 모델을 통해 1천만 달러 수익 기준을 향해 빠르게 나아가고 있습니다. USDD는 현재 트론을 비롯한 이더리움, BNB 체인 등 주요 퍼블릭 체인을 포함한 여러 체인에 배포되었으며, 유통량은 4억 5천만 달러를 넘어섰습니다. 이는 USDD의 유통량이 확대됨에 따라 기본 거래 수단에서 탈중앙화 금융(DeFi) 담보 및 결제 수단으로 활용 범위가 확대되어 JST의 주요 디플레이션 자금원이 될 가능성이 있음을 시사합니다.

JUST 생태계의 전체 규모를 살펴보면, 총 고정 가치(TVL)는 122억 달러에 달하며, 이는 TRON 네트워크 전체 고정 가치의 46%를 차지합니다. 이는 TRON 체인 자산의 거의 절반이 JUST 생태계에 예치되었음을 의미합니다. 이처럼 압도적인 규모는 결코 우연이 아니며, JUST 생태계에 대한 시장의 높은 신뢰와 폭넓은 인지도를 직접적으로 보여줍니다. 또한 "지속적으로 대규모의 안정적인 수익을 창출"하는 JUST 생태계의 핵심 역량을 보여줍니다. 앞으로 생태계 내 모든 대출, 스테이킹 활동, 크로스체인 거래는 궁극적으로 JustLend DAO 또는 USDD의 실제 수익으로 전환될 것입니다. 이러한 수익은 JST 환매 및 소각을 위한 핵심 자금 풀 역할을 하여 디플레이션 메커니즘의 탄탄한 재정 기반을 구축할 것입니다.

더욱 흥미로운 점은 JUST 생태계의 성장 모멘텀이 둔화되지 않고 오히려 강화되고 있다는 것입니다. JustLend DAO와 USDD는 모두 사업 확장을 가속화하고 있습니다. TVL과 시장 점유율이 꾸준히 상승하고 있으며, 이에 따른 매출 또한 증가할 것입니다. 이는 JST의 디플레이션 메커니즘에 더욱 강력한 재정적 지원을 제공하여 궁극적으로 "생태계 번영 → 매출 성장 → 디플레이션 가속화 → 가치 증대"의 선순환을 형성하여 JST의 장기적인 가치 성장을 위한 탄탄한 기반을 마련할 것입니다.

디플레이션 메커니즘과 생태적 이점 간의 공명은 JST 가치 성장을 위한 새로운 채널을 열어줍니다.

JST의 첫 번째 자사주 매입 및 소각이 공식 시행됨에 따라 대규모 디플레이션 과정이 본격화되었습니다. 현재 JST의 디플레이션 메커니즘은 JustLend DAO와 USDD 생태계의 긍정적인 사이클과 공명하며 상호 강화되고 있습니다. 이러한 결합된 힘은 JST를 새로운 가격 상승으로 직접 이끌 것으로 예상됩니다.

JST 토큰은 2023년 2분기에 100% 유통량을 달성했으며, 총 공급량은 99억 개로 일정하게 유지되어 향후 매도 압력을 해소했습니다. 이러한 특징은 각 매입 및 소각이 명목상의 조정이 아닌 "실제 유통 공급량"의 실질적인 감소를 의미한다는 것을 의미합니다. 이는 순수하고 직접적인 디플레이션 효과를 초래합니다.

소각 강도 측면에서, 약 5억 6천만 JST의 초기 소각으로 총 공급량이 5.6% 이상 감소했습니다. 이후 분기별 자사주 매입이 지속됨에 따라, JustLend DAO의 현재 수익만을 기준으로 누적 디플레이션율은 20%에 육박할 것입니다. 유통 공급량의 지속적인 감소는 토큰 희소성을 크게 증가시켜 JST 가격 상승을 뒷받침할 것입니다.

특히 JST 소각의 높은 비중이 업계에서 두드러진다는 점은 주목할 만합니다. JST의 현재 시장 가치는 약 3억 달러에 불과한 반면, JustLend DAO 플랫폼의 누적 수익 6천만 달러는 JST 시장 가치의 20%에 해당합니다. 암호화폐 시장의 유사 토큰과 비교했을 때, 대부분의 바이백 및 소각 계획은 전체 자금의 5% 미만을 차지합니다(예를 들어, 올해 3월 발표된 Aave의 바이백 자금은 2,400만 달러에 불과했습니다).

JST의 20% 이상이 소각된 것은 업계 벤치마크로 간주됩니다. 중요한 것은 이 비율에 향후 증가 수익이 아직 반영되지 않았다는 점입니다. JustLend DAO와 USDD 생태계의 수익성이 증가함에 따라 디플레이션 효과는 더욱 커질 것입니다.

제품 기본 원리를 자세히 살펴보면, 트론 창립자 저스틴 선이 이전에 지적했듯이 JST의 제품 지원 로직이 근본적으로 바뀌었습니다. 단일 대출 도구가 아니라 "대출(Aave 기준), 스테이블코인(MakerDAO 기준), 스테이킹(Lido 기준)" 등 여러 기능을 통합한 포괄적인 DeFi 플랫폼입니다. 이는 업계 선도적인 세 가지 제품의 핵심 경쟁력을 하나로 집약한 것과 같으며, 그 근본적인 강점은 유사한 단일 프로토콜보다 훨씬 뛰어납니다.

특히 JST의 핵심 지원 역할을 하는 JustLend DAO는 2020년에 출시된 오랜 역사를 가진 DeFi 프로토콜로, 장기적인 축적을 바탕으로 사업에서 상당한 돌파구를 마련했습니다. 초기 단일 대출에서 점차 스테이킹, 에너지 리스, GasFree 혁신 기능으로 확장하여 다각화된 수익 구조를 구축하고 동시에 위험 저항성과 수익 잠재력을 향상시켰습니다. 안전 운영 측면에서는 항상 안전 사고가 없는 안정적인 운영 기록을 유지해 왔으며 이러한 신뢰성은 업계에서 특히 드뭅니다.

동시에 JustLend DAO는 세계 최대 규모의 USDT 유통 센터와 3억 4천만 명 이상의 사용자 기반 등 핵심 자원을 포함하여 TRON 생태계 전반에 걸쳐 강력한 지원을 받고 있습니다. 이러한 장점은 다각화된 사업에 대한 기반 보장과 가치 증대 공간을 제공할 뿐만 아니라, JST 토큰의 핵심 가치 지원으로 지속적으로 전환되어 장기적인 성장 기반을 강화할 것입니다.

대부분의 암호화폐 프로젝트가 단기적인 이익과 시장 동향에 집착하는 반면, JST는 바이백(Buy-back) 및 소각(Burn) 메커니즘을 통해 장기적인 디플레이션 논리를 확립했습니다. JustLend DAO와 USDD라는 두 가지 수익 엔진을 활용하고 JUST 생태계의 포괄적인 지원을 바탕으로 JST는 가치 중심 성장을 중심으로 차별화된 개발 경로를 구축하여 시장의 단기적인 이익 추구 행태와는 극명한 대조를 이룹니다.