"체인 위의 연방준비제도"인 테더는 글로벌 결제 제국을 위한 자금을 모으기 위해 200억 달러 규모의 민간 자금 조달을 시작했습니다.

원본 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Wenser( @wenser 2010 ) 작성

오늘의 최신 뉴스 : 대표적인 스테이블코인 기업인 테더(Tether)가 150억 달러에서 200억 달러 규모의 사모 펀딩을 시작하며 지분 약 3%를 매각했습니다. 이번 투자가 성사될 경우, 테더의 기업 가치는 5천억 달러에 달할 것으로 예상되며, SpaceX와 OpenAI에 이어 세계에서 가장 가치 있는 비상장 기업 중 하나가 될 것입니다. 2025년, 서클(Circle)이 미국에 "최초의 스테이블코인 기업"으로 상장되고 미국 GENIUS 법(GENIUS Act)이 곧 시행됨에 따라, 테더는 업계의 초석으로서 USDT의 자원 기반 혁신을 적극적으로 추진하고 있습니다. 오데일리 플래닛 데일리(Odaily Planet Daily)는 이번 펀딩 라운드를 바탕으로 테더의 전략적 고려 사항과 향후 계획을 분석할 예정입니다.

스테이블코인 시가총액 1,700억 달러 돌파, 이익률 99%에 달하지만 테더는 여전히 불안감을 감추지 못하고 있다.

국내외 기존 인터넷 대기업들이 사업에 어려움을 겪어 왔듯이, 테더 역시 이제 불안감을 감추기 위해 고군분투하고 있습니다. 그러나 기존 인터넷 기술 대기업들과 달리 테더의 불안감은 사업 성장 둔화가 아니라 "지나친 성장"에서 비롯됩니다.

네, 맞습니다. 현재 테더의 가장 큰 문제는 수익이 너무 높고 현금 흐름이 너무 많다는 것입니다. 과도한 자산과 수익은 더 안정적인 사업, 자원, 그리고 해자로 효율적으로 전환하기 어렵습니다.

이전에 Tether CEO Paolo Ardoino는 USAT 프레젠테이션에서 USDT 관련 데이터를 공개했습니다 . USDT는 전 세계적으로 약 5억 명의 사용자를 보유하고 있으며, 2024년 4분기에 10%의 성장률을 보일 것으로 예상됩니다. USDT의 시가총액은 약 1,700억 달러이며, 일일 평균 거래량은 약 450억 달러이고 USDT 공급량의 35%는 예금자가 통제합니다. Tether가 국가였다면, 2025년 2분기 기준 미국 재무부 채권 보유량을 기준으로 Tether는 미국 재무부 채권 보유자 중 18위를 차지할 것입니다. Tether는 2분기에 3,000만 명의 사용자를 추가했으며, USDT 일일 평균 거래자 수는 1,700만 명에 달했습니다. USDT 거래자의 63%는 USDT로만 거래하는 반면, 다른 스테이블코인 거래자의 약 78%는 다른 토큰도 거래합니다 (Odaily Planet Daily 참고: 이 데이터는 지불 및 이체에 USDT를 독점적으로 사용하는 사용자가 더 많음을 나타낼 수 있습니다).

그는 또한 "테더의 이익률은 99%"라고 말했습니다. 테더 팀의 구성원이 약 150명 정도라는 점을 고려하면, 일부 사람들이 "가장 수익성이 좋은 사업은 여전히 '돈을 찍어내는 것'이다!"라고 말하는 것도 무리가 아닙니다!

테더의 핵심 사업 - USDT 발행

이처럼 높은 수익률은 자연스럽게 부러움을 불러일으키며, 최근 몇 년 동안 스테이블코인 발행이 업계의 화두가 된 주요 이유이기도 합니다. 스테이블코인 발행사는 미국 국채와 같은 준비자산에서 발생하는 이자 수익에만 의존하여 4%가 넘는 수익을 올릴 수 있기 때문입니다. 이는 서클이 코인베이스와 바이낸스에 매년 거의 10억 달러를 제공하면서도 수억 달러의 순수익을 창출할 수 있는 비결이기도 합니다.

현재 테더가 직면한 가장 큰 불안 요소는 규제 준수입니다.

전 세계적으로 규정 준수 라이선스를 취득한 스테이블코인 팍소스나 미국 등 주요 시장에서 규정 준수 라이선스를 취득한 서클과 비교하면, 테더의 현재 미국과 유럽 내 규정 준수 구조는 다소 만족스럽지 못한 수준입니다.

테더 CEO 파올로 아르도이노와 테더 팀에게 있어서, 미국 달러 자금이 주로 흐르는 미국과 유럽 시장에 가능한 한 빨리 진출하는 것이 향후 10년 동안 테더의 발전을 위해 매우 중요합니다.

다양한 "불안"을 해소하기 위해 Tether의 레이아웃은 지난 2년간 놀라울 정도로 복잡해졌습니다.

기부, 투자, 자산 배분을 결합한 테더의 불안 완화 "조합"

Circle과 Paxos, Ethena 등 경쟁사의 긴밀한 추격에 대응하여 Tether 역시 "스테이블코인 지배력"을 유지하기 위해 다양한 측면에서 노력하고 있습니다.

선제적 "기업 기부": 미국 상무부 장관과 백악관 암호화 위원회 전 상무이사를 동맹으로 끌어들이기

작년 11월, 1945년에 설립된 오랜 역사를 자랑하는 금융 서비스 회사이자 연방준비제도와 직접 미국 재무부 채권을 거래할 수 있는 미국 25대 주요 딜러 중 하나인 캔터 피츠제럴드(Cantor Fitzgerald)가 테더(Tether) 지분 약 5%를 6억 달러에 인수했습니다. 당시 테더의 가치는 120억 달러에 불과했습니다. 캔터 피츠제럴드는 현 미국 상무부 장관 하워드 루트닉(Howard Lutnick)의 지원을 받고 있습니다.

이 거래는 트럼프 행정부 주요 인사들과 테더 간의 이해충돌의 증거로 간주되었습니다. 올해 1월, 미국 상무장관 지명 전, 상원 은행위원회 고위 위원인 엘리자베스 워런 상원의원은 이 문제에 대해 의문을 제기했습니다 . 이에 하워드 루트닉은 캔터 피츠제럴드에서 사임하고 아들이 CEO를 맡게 되었습니다.

테더는 이 네트워크를 기반으로 연말까지 미국 기반 스테이블코인 USAT를 출시할 예정입니다. 테더는 이 스테이블코인이 미국 지니어스법(GENIUS Act)의 규제 기준을 엄격히 준수하고, 투명한 준비금으로 뒷받침되며, 테더의 하드론 기술 플랫폼을 활용하고, 연방 규제를 받는 암호화폐 은행 앵커리지 디지털(Anchorage Digital)에서 발행되며, 캔터 피츠제럴드(Cantor Fitzgerald)가 지정된 준비금 관리인 역할을 맡을 것이라고 밝혔습니다. 또한, USAT의 CEO는 백악관 암호화폐 위원회(White House Cryptocurrency Council) 전 상무이사인 보 하인스(Bo Hines)입니다.

암호화폐, 미디어, AI, 스포츠, 기술 및 기타 산업 전반에 걸친 "다각화된 투자"

테더가 외부 경쟁에 대처하는 또 다른 방법은 다각화된 투자 전략입니다. 테더 CEO 파올로는 오늘 게시물을 통해 기존 및 신규 사업 분야 전반에 걸쳐 전략적 확장을 극대화하기 위해 유명 핵심 투자자들로부터 자금 조달을 검토 중이라고 밝혔 습니다. 여기에는 스테이블코인, 유통 채널, 인공지능, 상품 거래, 에너지, 통신, 미디어 등이 포함됩니다.

최근 암호화폐 시장에서 인기 있는 프로젝트인 플라즈마는 테더가 투자한 프로젝트 중 하나입니다. 또한, 테더는 이더리움, 트론, BNB 체인 등 주요 협력 생태계에서 스테이블코인 발행으로 발생하는 수익의 일부를 회수하기 위해 스테이블코인 L1 퍼블릭 체인인 스테이블코인도 적극적으로 출시했습니다.

암호화폐 전문가 @_FORAB에따르면 , 테더는 올해 10개의 프로젝트에 투자했으며, 주로 암호화폐 결제와 자산 관리에 중점을 두었습니다.

Tether의 투자 포트폴리오의 일부

테더의 투자 구조와 사업 모델에 대한 자세한 내용은 이전 기사 "최초의 스테이블코인 USDT의 시장 가치가 새로운 최고치를 기록하며 테더의 1,000억 달러 규모의 사업 제국을 드러냈다" 의 자세한 분석을 참조하세요.

광곡의 '비축 전략': 비트코인, 금, 미국 국채가 기본

외부의 정치적 자원과 투자 레이아웃을 제외하면, 테더의 주요 개발 자신감은 여전히 자체의 풍부한 준비금 자산에서 나옵니다.

9월 초, 테더 CEO 파올로 아르도이노는 회사의 주요 비트코인 보유량을 발표하며 "비트코인의 대부분은 직접 보유하고 있습니다." 라고 밝혔습니다 . 아캄 웹사이트 에 따르면, 이 주소에는 77,000개 이상의 비트코인이 보관되어 있으며, 이는 87억 4천만 달러 상당입니다.

테더의 금 보유량 또한 상당합니다. 이달 초 테더는 채굴, 정제, 거래, 로열티 회사 등 금 공급망의 다양한 연결 고리에 투자할 계획을 발표했습니다 . 현재 스위스 취리히 금고에 87억 달러 상당의 금 보유고를 보유하고 있으며, 이는 스테이블코인의 담보로 사용됩니다. 올해 6월, 테더 인베스트먼트는 토론토에 상장된 금 로열티 회사인 엘리멘탈 알투스(Elemental Altus)의 소수 지분을 1억 500만 달러에 인수했습니다. 또한, 테더의 금 토큰인 XAUT는 현재 시가총액이 14억 달러를 돌파하며 금 토큰 중 1위를 차지하고 있습니다.

또한 테더 공식 홈페이지에 따르면, 올해 2분기 기준 준비자산은 1,625억 7,000만 달러에 달했으며, 이 중 현금 및 현금성자산이 약 80%를 차지했고, 미국 국채가 81.2%를 차지해 "가장 안정적인 이자수입 기계"로 평가됐다.

출처: 테더 공식 홈페이지

결론: "체인 위의 연방준비제도"의 미래는 PayFi에 달려 있을 수 있습니다.

이제 기사 제목의 질문으로 돌아가 보겠습니다. 스테이블코인 가격의 최고치는 어디일까요?

이전에 미국 재무장관 벤슨은 X 플랫폼 게시물에서 최근 보고서에 따르면 스테이블코인 시장이 향후 10년(2035년) 말까지 3조 7천억 달러에 이를 것으로 예상된다고 밝혔 습니다. 스탠다드차타드은행은 지난 4월 미국 'GENIUS Act'가 통과될 경우 2028년까지 스테이블코인 공급이 2조 달러로 급증할 수 있다고 예측했습니다. JP모건 체이스는 글로벌 스테이블코인 시장이 2028년까지 5천억 달러로 성장할 것으로 예측하는 연구 보고서를 발표했는데 , 이는 일부 기관들이 예측하는 1조~2조 달러보다 훨씬 낮은 수치입니다. 또한 현재 스테이블코인 수요의 88%는 암호화폐 기반 활동(거래 및 DeFi 스테이킹 등)에서 발생하며, 결제에는 6%만 사용된다고 밝혔습니다.

기존 정보에 따르면, 스테이블코인 부문이 현재 2,945억 달러 에서 향후 10년 안에 1조 달러로 성장하는 것은 큰 문제가 되지 않습니다. 불완전한 "코인 발행권"을 보유한 "온체인 연방준비제도"로서 테더의 미래는 내일 코인을 발행할 예정인 플라즈마가 주도하는 "스테이블코인 글로벌 결제 + 저축 붐"에 여전히 의존해야 할지도 모릅니다.

추천 독서:

PayFi가 출시되고 XPL이 온라인으로 진출할 예정인데, Plasma One의 유전자가 중요한가요?