원본 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Wenser( @wenser 2010 ) 작성

하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 자체 스테이블코인 USDH 입찰이 한창 진행 중이지만, 암호화폐 시장과 하이퍼리퀴드 커뮤니티 내에서의 논의는 새로운 국면에 접어들었습니다. 드래곤플라이(Dragonfly)의 한 파트너는 이를 "미리 정해진 희극"이라고 칭했고, 하이퍼스캔(Hypurrscan) 팀원은 얀 반 에크(Jan Van Eck)에게 자신들이 의결권의 15%를 보유하고 있으며 그의 설명을 듣고 싶어 한다고 공개적으로 밝혔습니다. 에테나(Ethena)는 여러 가지 유리한 조건을 제시한 후 돌연 입찰에서 물러났습니다. USDH 입찰은 하이퍼리퀴드 관계자들과 커뮤니티 구성원들이 상상조차 하지 못했던 수준으로 격렬하게 논의되고 있습니다.

9월 14일 투표 마감일은 아직 오지 않았지만, 현재 방영 중인 드라마는 이미 "미리 정해진 대본", "압도적인 상사의 사랑 추구", "인생의 정점에서 은퇴" 등 상당히 극적인 줄거리를 담고 있습니다. Odaily Planet Daily는 이 기사에서 독자 여러분의 참고를 위해 USDH 관련 최근 줄거리를 정리했습니다.

간략한 요약을 보려면 "Hyperliquid의 스테이블코인 USDH가 업계에서 인기 있는 상품으로 부상하고, 거대 기업들이 유통권을 놓고 치열한 경쟁을 벌인다"를 참조하세요.

USDH 투표 진행 중: Native Markets가 검증자 투표의 70% 이상을 받았고 Paxos Labs가 2위를 차지했습니다.

USDHTracker 웹사이트 에 따르면, 9월 12일 오후 3시 기준 USDH 입찰에 참여한 주요 발행인의 투표율은 다음과 같습니다.

• 국내 시장: 70.42%
• 팍소스 랩스: 16.67%
• 에테나: 8.21%;
• 할당되지 않은 투표수: 4.71%.

Agora, Frax Finance, OpenEden, Sky 등의 발행자는 모두 0표를 받았습니다.

USDH 검증기 투표 인터페이스 정보

이전 커뮤니티 토론에서 언급된 바와 같이, 네이티브 마켓(Native Markets)이 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 공식 발표 후 불과 한 시간 만에 입찰 제안서를 제출했다는 점을 고려하면, 드래곤플라이(Dragonfly)의 매니징 파트너 하시 브(Haseeb)가 이전에 " USDH RFP가 좀 우스꽝스럽게 느껴지기 시작했습니다. 여러 입찰자로부터 네이티브 마켓 외 다른 발행사를 고려할 의사가 있는 검증자가 없다는 이야기를 들었습니다. 이는 진지한 논의조차 아니었습니다. 마치 비밀리에 합의된 것처럼 보였습니다. 네이티브 마켓의 제안서는 USDH RFP 발표 직후에 발표되었는데, 이는 그들이 사전에 통보를 받았다는 것을 암시합니다. 다른 모든 사람들은 주말 내내 준비하느라 바빴습니다. 따라서 USDH RFP 전체는 사실상 네이티브 마켓을 위해 맞춤 제작된 것이었습니다."라고 언급한 것도 무리가 아닙니다.

한편, 커뮤니티는 네이티브 마켓(Native Markets)과 같은 신생 스타트업보다는 에테나(Ethena), 팍소스(Paxos), 아고라(Agora)와 같은 기존 업체에서 가장 좋은 제안이 나왔다는 데 공감대를 형성하는 듯했습니다. 폴리마켓(Polymarket)도 같은 이야기를 했습니다. 에테나 제안이 발표되자마자 배당률이 급등하여 가장 유력한 후보로 떠올랐지만, 검증인들이 관심을 보이지 않는다는 사실을 사람들은 깨달았습니다. 2시간 만에 배당률은 급락했습니다. 이후 댓글란에 "USDH 입찰자 중 절반 이상이 이에 동의하며, 무의미하고 비판만 불러일으킬 것이기 때문에 공개적으로 발언하지 않겠다고 밝혔습니다."라고 덧붙였습니다. 또 다른 입찰자는 "당연한 이유로 공개적으로 말하고 싶지는 않지만, '네이티브 마켓을 위한 제안이라고 확신했고, 절차적 거버넌스 투표를 원했지만, 앞으로 직면하게 될 엄청난 경쟁을 과소평가했다'라고 말한 사람으로 저를 포함시키겠습니다."라고 말했습니다.

물론 하시브의 발언에 대해, Hypurr Collective과 함께 최대 규모의 HL 검증 시스템을 운영하는 Nansen의 CEO인 알렉스 스바네빅은 반박하며 이렇게 말했습니다. "이는 전혀 사실과 다릅니다. 저희 팀은 HL에 대한 최상의 대안을 찾기 위해 제안서를 검토하고 입찰자들과 소통하는 데 많은 노력을 기울였습니다. 이번 주에는 USDH 입찰자들로부터 개인 메시지와 전화를 받았고, 저희는 항상 적극적으로 연락을 취해 왔습니다. 심지어 주저하는 입찰자들에게도 제안을 추진하여 전체 과정의 경쟁력을 높이도록 독려했습니다."

하지만 실제로 난센은 "발로 투표"하는 방식을 택했습니다. USDH 투표 데이터 에 따르면, 난센과 하이퍼 콜렉티브는 현재 약 2,650만 개의 HYPE 토큰을 스테이킹하고 있으며, 이는 전체 스테이킹 지분의 17.4%에 해당합니다. 이는 가장 높은 의결권을 보유한 검증인입니다. 그들이 지원하는 USDH 발행사는 "하이퍼리퀴드 커뮤니티 네이티브 프로젝트"인 네이티브 마켓츠입니다. 난센 CEO의 이전 주장에도 불구하고, 그들의 의결권은 지난 24시간 동안 5.21%, 지난 12시간 동안 3.58% 감소했습니다.

일부 Hyperliquid 검증자의 USDH 제안 투표 정보

USDH 제안 막간: 수백만장자들의 "!랭크"와 "야옹" 순간

USDH 제안 입찰 과정에서 두 가지 흥미로운 일이 일어났다는 점은 언급할 가치가 있는데, 그 중 일부는 심지어 매우 어처구니없는 일이기도 했습니다.

진심을 보여주기 위해, 아고라와 팍소스 팀의 멤버들은 커뮤니티의 말하기 수준을 체크하는 데 바빴습니다.

Hyperliquid가 주요 발행인이 제안서를 제출할 수 있는 USDH 하위 채널을 공식적으로 개설한 후, 기존 발행인인 Paxos Labs와 Agora의 팀원들은 Discord에서 발언 수준과 커뮤니티 순위를 자주 확인하여 자신의 의견을 피력할 수 있는지, 커뮤니티에서 발언하고 싶은 열정을 보여주는지 확인했습니다.

USDH 입찰은 "경매 메커니즘"의 매력을 다시 한번 입증했다고 할 수 있습니다. 결국 그 이면에는 56억 달러 이상의 규모와 2억 달러 이상의 연간 수익을 창출하는 현금 흐름 사업이 자리 잡고 있습니다.

억만장자 자산 관리 대기업의 수장인 반 에크는 선의를 보이기 위해 열심히 노력했고, 이에 검증자들은 설명을 요구했습니다.

퍼블리셔 팀원들이 진심을 보여주기 위해 최선을 다한 것 외에도, 자산 관리 대기업 VanEck의 CEO이자 Agora의 리소스 제공자인 Jan van Eck도 X 플랫폼에 대한 드문 성명을 발표하여 Hyperliquid 커뮤니티 구성원들에게 직접 연설하고 플랫폼, 생태계, 커뮤니티 성과를 칭찬했습니다.

이후 Hypurrscan 개발사인 CL은 직설적인 메시지를 게시했습니다. "우리는 의결권의 15%(13억 달러 상당)를 보유하고 있습니다. 무슨 말씀인지 쉽게 설명해 주시겠습니까?"

물론, Hypurrscan 팀의 Syavel은 최종적으로 이렇게 말했습니다 . "Hypurrscan은 신중한 검토 끝에 Native Markets를 검증자로 선정했습니다. 수많은 경쟁사 중 Native Markets만이 Hyperliquid가 진정으로 주도하고 Hyperliquid와 가장 부합하는 유일한 제안이라고 생각합니다."

어쨌든, 어떤 분이 댓글을 달았 는데, "이거 진짜 미친 짓이야! 월가의 억만장자들이 스테이블코인 승인을 받으려고 만화 캐릭터들과 쥐처럼 싸워야 했잖아."

"암호화폐 거물의 사랑": 팍소스랩스와 에테나는 진심을 보였지만 결국 에테나는 철회했다.

USDH 코드 입찰이 주요 스테이블코인 발행사가 Hyperliquid 플랫폼에 시작한 "구애 의식"으로 여겨진다면, 맥스 피에지가 이끄는 네이티브 마켓은 Hyperliquid 플랫폼과 함께 좋은 시절과 나쁜 시절을 함께 겪으며 오늘날까지 함께하게 된 "어린 시절의 연인"과 같은 반면, Paxos Labs와 Ethena와 같은 주요 성숙한 스테이블코인 발행사는 Hyperliquid 플랫폼의 명성 때문에 여기에 온 "독선적인 대통령"과 같은 것 같습니다.

Paxos: PayPal과 Venmo를 협력 네트워크에 초대하고 글로벌 법적 발행 권한을 보유

Paxos가 제출한 USDH v2 제안 에서, 베테랑 스테이블코인 발행사로서, Paxos는 강력한 "협동 자원 이점"과 "글로벌 레이아웃 이점"을 활용하기로 선택했습니다.

1. 글로벌 결제 대기업 PayPal과의 파트너십 - HYPE는 PayPal/Venmo에 상장되어 무료 USDH 입출금, 2천만 달러 규모의 생태계 인센티브, 그리고 Checkout, Braintree, Venmo, Hyperwallet, Xoom과의 옴니채널 결제 통합을 제공할 예정입니다. 특히 PayPal과 Venmo의 사용자 수는 총 4억 명에 달합니다.

2. 재설계된 보상 메커니즘 - 명확한 AF 우선(기금 재단 우선) 인센티브 구조. Paxos Labs는 TVL 마일스톤을 달성했을 때만 보상을 받으며, 최대 5%까지만 보상합니다. 모든 수수료는 HYPE 토큰 형태로 징수되며, 이는 커뮤니티의 이익과 직접적으로 연결됩니다.

3. 글로벌 확장 계획 - Paxos Labs는 합법적으로 라이선스를 취득한 유일한 글로벌 스테이블코인 발행사인 Paxos와 협력할 예정입니다. 다른 입찰자들은 GENIUS 기준만 충족한다고 주장하지만, 유럽에서 합법적으로 USDH를 발행할 수 없습니다. 해당 발행 기관은 MTL만 보유하고 있습니다. Paxos는 USDH가 전 세계적으로 완벽하게 규정을 준수하며 확장될 수 있도록 보장할 수 있는 세계 유일의 발행사입니다.

에테나: 나는 밝은 달에게 마음을 돌렸지만 밝은 달은 도랑에만 빛난다

팍소스와 비교했을 때, 이테나는 테더와 서클에 이어 스테이블코인 분야에서 큰 기대를 모으는 떠오르는 신생 코인입니다. 최신 데이터에 따르면, 이테나의 두 주요 스테이블코인인 USDe와 USDtb의 발행량은 150억 달러를 넘어섰습니다 (USDe는 132억 달러 이상, USDtb는 18억 달러 이상 발행).

이전에 에테나(Ethena)는 USDH 발행권 확보 경쟁에 매우 적극적으로 참여했습니다. 제안서의 핵심 내용은 다음과 같습니다.

• USDH는 처음에는 USDtb에 의해 100% 지원될 예정입니다.
• Ethena는 USDH 매장량에서 발생하는 순수익의 최소 95%를 Hyperliquid 커뮤니티에 사용하겠다고 약속했습니다.
• Hyperliquid 커뮤니티가 현재 핵심 거래소에서 USDC로 표시된 거래 쌍을 USDH로 재평가하기를 원하는 경우 Ethena는 USDC에서 USDH로 마이그레이션하는 모든 거래 비용을 부담합니다.
• Ethena Labs 연구팀은 USDH를 USDe 등의 규정 준수 보증 자산으로 등록하기 위해 Ethena Risk Committee에 제안서를 제출할 예정입니다.

다시 말해, Ethena는 USDC를 Hyperliquid 네트워크로 이전하는 비용을 부담할 뿐만 아니라 수익의 95%를 커뮤니티와 공유합니다. 쉽게 설명하자면, 권력을 휘두르는 CEO가 당신에게 돈을 나눠줄 뿐만 아니라 해산 합의금까지 부담하는 것과 같습니다.

그러나 검증자 투표의 새로운 결과로 부유한 사장인 에테나조차도 더 이상 자기 자신에게 다가가는 "구애"를 계속할 수 없게 되었습니다. 9월 11일 저녁, 에테나 창립자 가이 영은 다음과 같은 메시지를 게시했습니다 . 검증자 및 위임자와 소통한 후, 커뮤니티가 비지역 팀 정체성과 Hyperliquid 생태계와의 호환성에 대한 우려를 제기함에 따라 에테나는 USDH 스테이블코인 발행 경쟁에서 철수하기로 결정했습니다.

물론, 이는 Ethena가 Hyperliquid 생태계 스테이블코인 트랙에서 완전히 철수한다는 것을 의미하지는 않습니다. 이는 현지 Hyperliquid 생태계 팀과 함께 신제품을 개발하는 등 일련의 후속 계획이 있음을 강조하는 것입니다.

-hUSDe 네이티브 합성 USD,

-USDe는 저축 및 카드 지출 상품을 활성화했습니다.

- Hyperliquid에 헤지 유동성 구현

- 그리고 Ethena의 독특하게 활성화된 HIP-3 시장 전반의 디자인 공간:

a) 보상이 있는 거래 담보

b) 모듈화된 1차 중개업,

c) 영구 주식 계약.

또한, "다른 해당 스테이블코인 코드는 이미 준비되었다"고 언급했으며 , 앞으로 새로운 스테이블코인을 출시할 계획이라고 덧붙였습니다.

USDH 입찰 철회에 관한 이 긴 기사에서 Guy Young이 많은 장난스러운 단어를 사용했고, 명시적이든 암묵적이든 Native Markets 팀과 Hyperliquid 생태계 검증자들을 조롱했다는 점은 언급할 가치가 있습니다.

누가 옳고 누가 그르냐, 그리고 하이퍼리퀴드 생태계 스테이블코인 전쟁에서 누가 마지막에 웃을지는 시간이 지나면서 모두 검증될 것입니다.

마지막으로, Hyperliquid의 공식 발표에 따르면, 각 검증인 노드는 "검증인 USDH 투표 성명서"에 투표 의도와 이유를 명시할 예정입니다. 공식 투표는 9월 14일 18:00 UTC+8에 시작되며, 스테이커는 그 전에 자신의 투표 의도와 일치하는 검증인에게 지분을 위임해야 합니다. 공식 투표는 19:00 UTC+8에 마감됩니다. 투표의 3분의 2가 참여하면, 지정된 입찰자는 현물 가스 경매에서 USDH 토큰 심볼에 입찰할 수 있습니다.