원제: "황리성 형제: NFT 고래들이 하이퍼리퀴드 도박판으로 눈을 돌린다"

원저자: ChandlerZ, Foresight News

대만의 음악가 황리청(별명 "마치 빅브라더")은 NFT 시장에서 BAYC, Azuki 등 블루칩 프로젝트를 초기에 대량 매수한 데 이어, 2025년 5월부터 분산형 계약 플랫폼인 하이퍼리퀴드로 전향하여 불과 몇 개월 만에 눈길을 끄는 거래 기록을 잇따라 남겼습니다.

하이퍼리퀴드의 거래 데이터는 황리청의 투자 궤적을 보여줍니다. 마치 롤러코스터 같았습니다. 전반적으로 그의 승률은 무려 92.11%에 달했으며, 76건의 거래 중 70건에서 수익을 냈고 단 6건의 손실만 발생했습니다. 더 큰 수익 곡선을 살펴보면, 그의 계좌는 2025년 8월 초 3,500만 달러의 미실현 이익을 기록하며 정점을 찍었습니다. 그러나 불과 며칠 후, 시장 조정과 함께 그의 순장부가치는 8월 3일 300만 달러 미만으로 급락하여 이전 수익금을 거의 모두 날려버렸습니다.

황리청의 계좌 곡선은 고점과 저점 사이에서 크게 변동하며, 이는 고레버리지 투자자의 전형적인 특징을 반영합니다. 그는 단기간에 부자가 될 수도 있지만, 언제든 원점으로 돌아갈 수 있습니다.

마지 하이퍼리퀴드의 계약 궤적

5월 16일, Lookonchain 모니터링 결과 대만 가수 황리청(Machi Big Brother로도 알려짐)이 Hyperliquid 계좌에 604만 USDC를 입금한 것으로 나타났습니다. 첫 주에 7건의 거래가 이루어졌는데, 주로 ETH와 HYPE에 대한 롱 포지션이었으며, 모든 거래에서 669,600달러의 수익을 올렸습니다.

그 후 그는 670만 달러로 자금을 확대하여 HYPE 토큰 218,866개를 평균 30.63달러에 매수하고 스테이킹했습니다. 일주일 만에 그의 총 자금은 820만 달러로 불어났고, 210만 달러 이상의 수익을 창출했습니다.

5월 말, 그는 보유량을 계속 늘려 약 2,654달러에 ETH 롱 포지션을 구축하는 동시에 HYPE 포지션도 확대했습니다. 6월부터 7월까지 시장이 상승세를 보이면서 그의 미실현 이익은 급격히 증가했습니다. 7월 말까지 그의 장부상 이익은 2,245만 달러에 달했습니다.

그러나 8월 초 시장은 하락세를 보였습니다. 8월 3일까지 황리청은 ETH, HYPE, PUMP 롱 포지션에서 약 2,245만 달러의 수익을 거의 모두 잃었습니다. 그는 5월 중순 현물 및 선물 거래를 통해 HYPE를 27.50달러에 롱 포지션으로 전환했고, 5월 말에는 ETH를 2,654달러에 롱 포지션으로 전환했습니다. 그의 수익은 7월 말 2,245만 달러로 정점을 찍었습니다. 그러나 8월 시장이 조정을 보이면서 그의 롱 포지션은 손실을 보기 시작했습니다.

시장은 호전되었습니다. ETH의 돌파와 상승으로 황리청은 8월 13일 모든 롱 포지션을 청산하여 총 3,380만 달러 이상의 수익을 올렸습니다.

그럼에도 불구하고 그는 멈추지 않았습니다. 8월 15일, 그는 레버리지를 계속 늘려 ETH에 25배 레버리지를 설정하고 21,900 ETH(약 1억 달러 상당)를 보유했고, BTC에 40배 레버리지를 설정하고 50 BTC(약 590만 달러 상당)를 보유했습니다.

8월 20일, 시장이 계속 하락하면서 그의 롱 포지션의 변동 손실은 1,368만 달러로 확대되었고, ETH 청산 가격은 약 3,115달러였습니다.

특정 자산 측면에서는 ETH가 그의 주요 수익원이었습니다. 22건의 ETH 거래에서 750만 달러 이상의 수익이 발생했는데, 그중 하나는 8월 13일에 마감된 단일 롱 포지션으로, 약 1,600만 달러의 수익을 기록하며 획기적인 성과를 거두었습니다. 비트코인 또한 긍정적인 수익률을 기록하며 누적 수익이 94만 달러에 육박했습니다. 반면, 플랫폼 토큰인 HYPE의 기여도는 상대적으로 미미했으며 총 수익은 20만 달러 수준이었습니다. 그러나 PUMP는 계정 성과에 가장 큰 걸림돌이 되었는데, 14건의 거래에서 누적 손실이 560만 달러를 초과하여 ETH 부문의 수익을 거의 상쇄했습니다.

그의 보유 패턴으로 미루어 보아, 그는 단순한 단기 트레이더가 아닙니다. 그의 평균 보유 기간은 약 55시간이며, 일부 포지션은 20일 이상 보유하기도 합니다. 예를 들어, 6월 21일 HYPE의 롱 포지션은 600시간 이상 보유하여 최종적으로 82만 달러의 수익을 창출했습니다. 이러한 거래 스타일은 단기, 빠른 진입 및 청산 거래에 대한 그의 유연성을 보여주는 동시에, 시장 반전을 기다리기 위해 장기 포지션을 유지하는 그의 모습을 보여줍니다. 그러나 이러한 전략은 상당한 위험을 수반합니다. 시장이 그에게 불리하게 움직일 경우, PUMP의 사례처럼 지속적이고 상당한 손실로 이어질 수 있습니다.

전반적으로 황리청의 하이퍼리퀴드 투자 성과는 인상적이면서도 동시에 취약합니다. ETH의 막대한 수익은 회사의 전반적인 "승자" 이미지를 강화했지만, 단일 자산의 손실은 수익을 빠르게 잠식할 수 있습니다.

빅브라더 마치부터 NFT 고래까지

"마치 형님"이라는 별명을 가진 황리청은 한때 중국 음악 및 예능계에서 유명했지만, 최근 몇 년 동안 암호화폐 시장으로 눈을 돌리고 있습니다. 2021년 초부터 NFT 시장에서 활발하게 활동하며 유명 고래 투자자로 자리매김했습니다. 한때 BAYC(Boring Ape)를 대량 구매하여 장기간 보유하기도 했습니다. 또한 JJ Lin과 Xu Jinglei와 같은 유명인 지인들에게 NFT를 선물하며 디지털 수집품을 대중에게 알리기도 했습니다.

2022년과 2023년에 그는 아즈키(Azuki)와 같은 우량 프로젝트에 대거 참여하며 시장 변동성을 크게 촉발했습니다. 2024년 7월에는 단기간에 BAYC NFT 23개를 매수하여 보유량을 60개 이상으로 늘리기도 했습니다. 새로운 ERC-404 프로토콜인 "APE Fi"를 통해 BAYC NFT를 토큰과 연동하여 차익거래 또는 유동성 확대를 노릴 것이라는 추측이 널리 퍼졌습니다. 그러나 초기 프로젝트 열기는 빠르게 식었고, 토큰과 NFT 가격은 큰 변동 없이 유지되었습니다. 유동성 부족으로 인해 새로 취득한 자산을 청산하는 데 어려움을 겪었습니다.

그의 투자에서 이처럼 고위험 시도는 드문 일이 아닙니다. 2024년 3월, 황리청이 시작한 솔라나 MEME 프로젝트인 보바오파(Bobaoppah)는 당시 시가로 3,800만 달러에 해당하는 20만 개의 SOL 토큰을 모금했습니다. 그러나 프로젝트 출시 후 몇 달 만에 토큰 가격은 거의 절반으로 떨어졌고, 유동성 풀은 최초 모금액의 약 5%로 줄어들어 많은 투자자들이 손실을 입었습니다.

황리청(Huang Licheng) 또한 신흥 토큰에 자주 투자했습니다. 예를 들어, 그는 FRIEND에 1,535만 달러를 투자하여 최대 개인 투자자가 되었습니다. 그러나 토큰 가격이 폭락하여 장부상 90% 이상의 손실을 기록했습니다. 그는 또한 BLAST에 465만 달러를 투자했고, BLUR를 매각하면서 약 50%의 손실을 기록했습니다. 단 몇 달 만에 여러 프로젝트에서 누적된 손실은 2천만 달러에 육박했습니다.

황리청의 NFT 투자는 항상 순탄치만은 않았습니다. 그는 NFT 시장 철수를 여러 차례 발표했지만, 곧 가격이 하락하여 재진입했습니다. 2025년, 하이퍼리퀴드가 인기를 얻으면서 그의 관심은 레버리지가 높고 변동성이 큰 파생상품 시장으로 옮겨가기 시작했습니다.

대형 카지노에서는 승자가 거의 없습니다

레버리지가 높은 시장 환경에서는 많은 자본을 보유한 트레이더조차도 장기적으로 긍정적인 수익을 유지하는 것이 어렵다는 것을 알게 됩니다.

온체인 모니터링 계정 @ai_9684 xtpa의 데이터에 따르면, 8월 19일 기준 Hyperliquid 플랫폼 상위 20개 포지션 중 단 3개 계정만이 변동 수익 상태였고, 나머지 85%는 변동 손실 상태였습니다. 상위 100개 포지션으로 범위를 확대하더라도 여전히 수익을 내는 주소는 34개에 불과합니다. 즉, 대부분의 포지션이 변동 손실 상태이거나 청산 상태이며, 개별 수익 발생 사례는 일시적인 예외에 불과한 경우가 많습니다.

황리청만 극심한 변동을 견뎌낸 것은 아니었습니다. 애널리스트 유진에 따르면, 8월 15일 기준, 레버리지가 높은 하이퍼리퀴드 고래 3명의 포지션이 완전히 사라졌으며, 누적 손실액은 1억 4천만 달러를 넘어섰습니다.

• 제임스 윈 리얼: 5월 말에 8,700만 달러의 최고 이익을 냈지만, 12억 3,000만 달러 규모의 비트코인 롱 포지션은 결국 2,177만 달러의 손실을 냈습니다.
• "인사이더 웨일" qwatio: 자본금이 300만 달러에서 2,600만 달러로 줄었는데, 그 후 원금과 이자는 물론 모든 것을 잃었습니다.
• AguilaTrades: 여러 차례의 청산에도 불구하고 여전히 높은 레버리지 포지션을 유지하고 있으며, 누적 손실이 현재 3,750만 달러를 초과했습니다.

이는 하이퍼리퀴드와 고레버리지 파생상품 시장 전체의 일반적인 현상입니다. 이익과 손실은 서로 밀접하게 연관되어 있으며, 위험과 보상은 동일한 원천에서 발생합니다. 이러한 환경에서는 승자는 항상 소수이고, 대다수는 데이터 속에서 변동하는 손실로 끝납니다.

한편, 하이퍼리퀴드는 업계에서 막대한 수익을 거두고 있습니다. 밴에크(VanEck)의 디지털 자산 리서치 책임자인 매튜 시겔(Matthew Sigel)은 하이퍼리퀴드의 매출이 2025년 7월까지 블록체인 업계의 35%를 차지할 것이라는 기사를 발표했습니다. 이는 대부분의 트레이더들이 플랫폼에서 손실을 보는 반면, 하이퍼리퀴드 자체가 가장 큰 수혜를 볼 수 있음을 의미합니다.

카드 테이블에서 도박을 하는 사람 중에는 하룻밤 사이에 부자가 되는 사람도 있고, 순식간에 모든 것을 잃는 사람도 있지만, 누가 이기든 지든 카지노는 항상 일정한 양의 칩을 가져갑니다.

하이퍼리퀴드에게 황리청, 제임스 윈 리얼, 콰티오의 성공과 실패는 단지 자본 흐름의 일부일 뿐입니다. 수익을 낼 수 있는 실질적인 플레이어는 항상 플랫폼 자체입니다.

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