원제: 미국이 암호화폐 시장이라는 큰 케이크를 먹고 싶어하고, 아시아 국가들이 걱정하기 시작했다
Tiger Research에서 작성
AididiaoJP, Foresight News에서 편집
요약
규제 및 정부 개발
홍콩은 디지털 금융 허브로서의 입지를 공고히 하기 위해 8월에 스테이블코인 규정을 도입할 계획입니다.
싱가포르는 허가받지 않은 회사가 싱가포르에서 사업을 운영하는 것을 금지하는 엄격한 허가 제도를 가지고 있습니다.
태국은 G-토큰을 출시하면서 디지털 국채를 발행하는 최초의 국가가 되었습니다.
기업 활동
일본 상장 기업들이 비트코인을 현금 보유 전략으로 채택하면서 기관 투자가 급증했습니다.
중국 기업들은 홍콩 라이선스를 통해 국내 규제를 우회하고 비트코인을 축적하기 시작했습니다.
정책 전환
한국 선거 이후, 한국 원화 스테이블코인이 주목을 받았지만, 규제의 분산 문제는 여전히 존재합니다.
베트남은 암호화폐 금지에서 완전 합법화로 역사적인 전환을 이루었습니다.
필리핀은 엄격한 규제와 샌드박스 프레임워크를 결합하는 이중 전략을 채택했습니다.
아시아 웹3 시장 2분기: 규제 안정화, 기업 투자 증가
웹 3.0 시장의 중심이 미국으로 확실히 이동했지만, 주요 아시아 시장의 발전은 여전히 중요합니다. 아시아는 세계 최대 규모의 암호화폐 사용자 기반을 보유하고 있을 뿐만 아니라, 블록체인 혁신의 핵심 허브로서도 계속해서 활동하고 있습니다.
이를 위해 타이거 리서치는 분기별로 아시아 웹 3의 주요 동향을 지속적으로 추적하고 있습니다. 2025년 1분기에는 아시아 전역의 규제 기관들이 정책 기반을 마련했습니다. 새로운 규정 도입, 라이선스 발급, 규제 샌드박스 시행 등이 이루어졌고, 국가 간 협력 또한 구체화되기 시작했습니다.
2분기 규제 기반은 실질적인 사업 활동을 촉진하고 자본 투입을 가속화했습니다. 1분기에 도입된 정책들이 시장에서 검증되면서 규제의 추가 개선 및 시행이 촉진되었습니다.
기관 및 기업의 참여가 크게 증가했습니다. 본 보고서는 2분기 국가별 진행 상황을 분석하고, 각국의 정책 변화가 글로벌 웹3 생태계에 어떤 영향을 미치는지 분석합니다.
주요 아시아 시장의 주요 동향
2.1. 한국: 정치적 전환과 규제 변화의 교차점
출처: Tiger Research
2분기에는 6월 대선을 앞두고 암호화폐 정책이 뜨거운 화두가 되었습니다. 후보들은 웹3 관련 공약을 적극적으로 내세웠고, 이재명 후보의 당선으로 시장은 주요 정책 조정을 예상했습니다.
핵심 주제 중 하나는 한국 원화 스테이블코인 출시였습니다. 이에 따라 카카오페이 등 관련 주가가 상승했고, 기존 금융기관들도 시장 진출을 준비하며 웹3 관련 상표 출원에 나섰습니다.
그러나 정책 결정 과정에서 갈등이 발생했는데, 특히 한국은행과 금융위원회(FSC) 간의 관할권 분쟁이 대표적입니다. 한국은행은 승인 절차에 조기 개입하는 것을 지지하며, 스테이블코인을 중앙은행 디지털화폐(CBDC)와 함께 디지털 금융 생태계의 일부로 간주합니다.
지난 7월, 민주당은 디지털 자산 혁신법 시행을 1~2개월 연기한다고 발표했습니다. 명확한 정책 담당자 부재가 주요 걸림돌로 작용하고 있으며, 부처 간 협의도 여전히 파편화되어 있습니다. 따라서 원화 스테이블코인에 대한 관심이 높아지고 있지만, 구체적인 규제 지침은 아직 마련되지 않은 상태입니다.
그럼에도 불구하고, 기관 차원에서는 점진적인 진전이 있었습니다. 6월에 시행된 새로운 규정은 비영리 단체와 거래소가 기부받은 암호화폐 자산을 매각하고 즉시 현금화할 수 있도록 허용하지만, 시장 영향을 최소화하는 방식으로 이를 실행하도록 요구합니다.
글로벌 거래소들은 한국 시장에 대한 관심을 꾸준히 보이고 있습니다. Crypto.com Korea는 Upbit 및 Bithumb과 도킹을 완료했으며, KuCoin도 규제 기준을 충족한 후 시장에 복귀할 것이라고 밝혔습니다.
오프라인 활동이 크게 증가했습니다. 작년 대비 프로젝트 관계자들이 주최하는 미팅 횟수가 크게 늘어났고, 비컨퍼런스 기간에 해외 프로젝트 관계자들이 한국을 방문하는 빈도 또한 크게 증가했습니다. 그러나 사업 중심적인 활동은 국내 건설사들에게 피로감을 안겨주었습니다.
2.2. 일본: 기관 및 기업의 비트코인 도입이 전략적 확장을 촉진합니다.
출처: 비트코인 재무부
2분기에 일본 상장 기업들이 비트코인 투자에 열을 올렸습니다. 이러한 추세는 주로 메타플래닛(MetaPlanet)에 의해 주도되었는데, 메타플래닛은 2024년 4월 비트코인을 처음 매수한 후 약 39배의 수익을 올렸습니다. 메타플래닛의 성과는 시장의 벤치마크가 되었고, 리믹스포인트(Remixpoint)와 같은 기업들이 그 뒤를 따랐습니다.
동시에 스테이블코인과 결제 인프라 구축도 가속화되었습니다. 스미토모 미쓰이 파이낸셜 그룹은 아바 랩스(Ava Labs) 및 파이어블록스(Fireblocks)와 협력하여 스테이블코인 발행을 준비하고 있으며, 중고 거래 플랫폼 메르카리(Mercari)의 암호화폐 자회사인 메르코인(Mercoin)은 XRP 거래 지원을 추가하여 월간 활성 사용자 2천만 명을 확보했습니다.
민간 부문의 활동이 활발해짐에 따라 규제 논의 또한 활발해지고 있습니다. 일본 금융청(FSA)은 암호화폐 자산을 두 가지 범주로 구분하는 새로운 분류 체계를 제안했습니다.
유형 1: 자금 조달 또는 사업 운영에 사용되는 토큰
유형 2: 일반 용도 암호 자산
하지만 이러한 업데이트는 아직 논의 단계에 있으며 실질적인 변경 사항은 제한적입니다.
개인 투자자들의 참여율은 여전히 저조합니다. 일본 개인 투자자들은 항상 보수적인 전략을 선호하며 암호화폐 자산에 대해 신중한 입장을 취해 왔습니다. 따라서 신규 진입자가 생겨나더라도 단기적으로 개인 투자자들의 자금 유입은 어려울 것입니다.
이는 적극적인 개인 투자자 참여를 통해 신규 프로젝트에 대한 초기 유동성을 확보하는 한국과 같은 시장과는 극명한 대조를 이룹니다. 일본의 기관 주도 모델은 안정성이 더 높지만 단기 성장 모멘텀을 제한할 수 있습니다.
2.3. 홍콩: 스테이블코인 규제 및 디지털 금융 서비스 확대
2분기에 홍콩은 스테이블코인 규제 체계를 강화하고 아시아 디지털 금융 허브로서의 입지를 강화했습니다. 홍콩금융관리국(HKMA)은 스테이블코인에 대한 새로운 규정이 8월 1일부터 시행될 예정이며, 발행자 허가 제도는 연말 이전에 시행될 것으로 예상된다고 발표했습니다.
출처: HKMA
규제 대상 스테이블코인의 첫 번째 시리즈는 4분기(이른바 올여름)에 출시될 예정입니다. 홍콩금융관리국(HKMA)의 샌드박스에 참여한 기업들이 선구자가 될 가능성이 높으며, 이들의 발전 양상은 주목할 만할 것입니다.
디지털 금융 서비스의 범위 또한 크게 확대되었습니다. 증권선물위원회(SFC)는 전문 투자자의 가상자산 파생상품 거래를 허용하고, 허가받은 거래소와 펀드의 담보대출 서비스 제공을 허용할 계획입니다. 이러한 조치는 더욱 포괄적이고 기관 친화적인 디지털 자산 생태계를 구축하려는 홍콩의 명확한 의지를 반영합니다.
2.4. 싱가포르: 규제 강화 - 통제와 보호 사이
출처: MAS
싱가포르의 암호화폐 규제는 2분기에 확실히 강화되었습니다. 가장 주목할 만한 점은 싱가포르 통화청(MAS)이 규제 차익거래에 반대하며 무면허 디지털 자산 회사의 국내 운영을 전면 금지한 것입니다.
새로운 규칙은 글로벌 사용자에게 서비스를 제공하는 모든 국내 기업에 적용되며, 사실상 정식 라이선스 취득을 의무화합니다. 사업자 등록은 더 이상 불가능합니다.
이러한 변화는 국내 웹3 기업들에 압박을 가하고 있습니다. 기업들은 완벽한 규정 준수를 위한 법인을 설립할지, 아니면 규제가 더 느슨한 지역으로 이전할지 선택의 기로에 서 있습니다. 이 정책은 시장 건전성과 소비자 보호를 강화하는 것을 목표로 하지만, 초기 국경 간 프로젝트에 대한 제한은 자명합니다.
2.5. 중국: 디지털 인민폐의 국제화와 기업 웹3 전략
2분기에 중국은 디지털 위안화(RMB)의 국제화를 추진했으며, 상하이를 핵심 거점으로 삼았습니다. 중국인민은행은 디지털 화폐의 국경 간 적용을 지원하기 위해 상하이에 국제 운영 센터를 설립할 계획입니다.
하지만 정책과 실제 사이에는 괴리가 있습니다. 전국적으로 암호화폐를 금지했음에도 불구하고, 장쑤성과 같은 지방 정부는 재정 부족을 메우기 위해 압수된 디지털 자산을 매각한 것으로 알려졌으며, 이는 중앙 정책에 반하는 실용적인 태도를 보여줍니다.
중국 기업들 또한 유연한 전략을 채택하고 있습니다. 물류 그룹 아단텍스(AdanTex)를 비롯한 여러 기업들은 일본 기업들의 비트코인 축적 사례를 따르기 시작했고, 다른 기업들은 홍콩 라이선스를 통해 중국 본토의 규제를 우회하고 글로벌 웹3 시장에 참여했습니다.
위안화 스테이블코인에 대한 관심 또한 분기 말에 급증했습니다. 미국 달러 스테이블코인의 지배력과 위안화 가치 하락에 대한 우려로 관련 논의가 더욱 활발해졌습니다. 6월 18일, 판궁성(潘功生) 중국 인민은행 총재는 다극화된 글로벌 통화 시스템 구축 비전을 제시하며 스테이블코인 발행에 대한 열린 자세를 시사했습니다. 7월에는 상하이 국유자산감독관리위원회가 위안화 스테이블코인 개발 세미나를 개최했습니다.
2.6. 베트남: 암호화폐 합법화 및 디지털 통제 강화
베트남은 2분기에 암호화폐를 공식 합법화했는데, 이는 중요한 정책 변화입니다. 6월 14일, 베트남 국회는 디지털 자산을 인정하고 인공지능, 반도체, 디지털 인프라 등의 분야에 대한 인센티브를 명시한 디지털 기술 산업법을 통과시켰습니다.
이는 베트남의 암호화폐 금지 조치가 역사적으로 철회된 것을 의미하며, 베트남은 동남아시아에서 암호화폐 도입 확대를 위한 잠재적 촉매제로 자리매김할 것입니다. 베트남의 이전 규제적 입장을 고려할 때, 이번 조치는 이 지역의 암호화폐 정책에 중대한 변화를 의미합니다.
동시에 정부는 디지털 플랫폼에 대한 통제를 강화했습니다. 당국은 사기, 마약 거래, 테러 등을 이유로 통신사에 텔레그램 차단을 요청했습니다. 경찰 보고서에 따르면 텔레그램 플랫폼에서 활동 중인 9,600개 채널 중 68%가 불법 활동에 연루되어 있습니다.
암호화폐 합법화와 디지털 남용 방지라는 두 가지 접근 방식은 엄격한 감시 체계 속에서 혁신을 허용하려는 베트남의 의지를 반영합니다. 디지털 자산은 이제 법적으로 인정받고 있지만, 불법 활동에 사용되는 것은 더욱 강화된 법 집행으로 인해 타격을 받고 있습니다.
2.7. 태국: 정부 주도 디지털 자산 혁신
태국은 2분기에 국가 주도의 디지털 자산 계획을 추진했습니다. 증권선물위원회(SEC)는 거래소가 자체 기능성 토큰을 상장할 수 있도록 허용하여 기존의 엄격한 상장 규정을 완화할 계획입니다.
더욱 주목할 만한 점은 정부가 디지털 채권 발행을 발표했다는 것입니다. 태국은 7월 25일 승인된 ICO 포털을 통해 1억 5천만 달러 규모의 G-토큰을 발행할 예정입니다. 이 토큰은 결제나 투기적 거래에 사용할 수 없습니다.
이번 조치는 디지털 자산 발행에 공공 부문이 직접 참여하는 드문 사례로, 글로벌 토큰화 금융의 초기 모델을 제공합니다.
2.8. 필리핀: 엄격한 규제와 혁신적인 샌드박스 병행
필리핀은 2분기에 규제 + 혁신이라는 이중 전략을 시행했습니다. 중앙은행과 증권거래위원회(SEC)는 토큰 상장에 대한 통제를 강화하고 VASP 등록 및 자금세탁방지(AML) 준수 요건을 대폭 확대했습니다.
특히 눈에 띄는 것은 인플루언서를 위한 새로운 규정입니다. 암호화폐 자산을 홍보하는 콘텐츠 제작자는 당국에 등록해야 하며, 이를 위반하는 사람은 최대 5년의 징역형에 처해질 수 있습니다. 이는 아시아 태평양 지역에서 가장 엄격한 법 집행 제도 중 하나입니다.
혁신 지원 프레임워크(Innovation Support Framework)도 동시에 출범했습니다. 중국증권감독관리위원회(CSRC)는 암호화폐 서비스 제공업체를 위한 통제된 테스트 환경을 제공하기 위해 StratBox 샌드박스 프로그램 신청을 시작했습니다.
【면책 조항】 시장은 위험하므로 투자 시 신중해야 합니다. 본 글은 투자 권유가 아니며, 사용자는 본 글에 포함된 의견, 견해 또는 결론이 본인의 특정 상황에 적합한지 여부를 신중하게 고려해야 합니다. 이를 바탕으로 투자하는 것은 본인의 책임입니다.
