1. Base 생태계의 최근 변화
2025년 5월 말부터 Base는 명확한 생태적 폭발기를 맞이했습니다. 생태적 사용자의 일일 활성 주소, TVL(총 가치 평가액), 일일 거래량이 모두 빠르게 증가하고 있습니다. 최근 Base 생태계 폭발의 주된 이유는 생태계에 여러 가지 핫한 이야기가 등장하여 시장의 관심을 끌었기 때문입니다. 또한, 거시적 관점에서는 Circle 상장으로 인해 글로벌 주식 시장에서 스테이블코인 개념에 대한 투자자들의 낙관론이 확산되었으며, 특히 규제 환경 개선 가능성에 대한 기대감이 커지고 있습니다. Base는 기존 기관 투자자들에게 더욱 인기 있는 선택지가 될 수 있습니다.
활성 사용자 증가: 활성 주소 수는 기하급수적으로 증가하여 최근에는 360만 개로 최고 기록을 달성했습니다.
TVL이 급격히 성장했습니다. Base의 총 고정 가치는 5월에 28억 달러에서 거의 40억 달러로 증가하여 24년간의 강세장의 최고점으로 돌아왔습니다.
온체인 거래가 활발하게 이루어지고 있습니다. 5월 이후 일일 평균 거래 건수는 900만 건에 가까워졌으며, 24년간의 강세장 중 최고치를 기록했습니다.
2. Base 생태계에서 최근 인기 있는 프로젝트
1. 가상: pumpfun+Bn Alpha의 새로운 발행 메커니즘이 시장 열광에 불을 지핀다
베이스 생태계의 수많은 인기 프로젝트 중에서도 버추얼(Virtual)은 최근 시장에서 가장 인기 있는 프로젝트 중 하나입니다. 혁신적인 신규 발행 메커니즘을 통해 빠르게 많은 자금과 사용자 참여를 확보하며, 현재 베이스 생태계의 새로운 발행 방식을 대표하는 핵심 프로젝트로 자리매김했습니다. 버추얼의 가격은 4월 중순 0.5달러에서 6월 초 2.5달러까지 상승하여 400% 상승했습니다. 버추얼의 새로운 발행 방식의 핵심 장점은 다음과 같습니다.
매우 낮은 자금 조달 가격: 각각의 새로운 프로젝트는 42,425개의 가상 화폐(224,000달러)의 시장 가치로 자금을 조달하므로 사용자는 매우 낮은 가격으로 자금 조달에 참여할 수 있으며, 프로젝트가 시작된 후 잠재적 이익 마진은 엄청납니다.
토큰 선형 잠금 해제: PumpFun의 MEME와는 달리, Virtual의 신규 프로젝트는 오픈 후 완전히 잠금 해제되지 않고 VC 코인처럼 투명한 토큰 경제 모델을 통해 일괄적으로 잠금 해제됩니다. 또한, 프로젝트 측의 시장 덤핑을 방지하기 위해, 모금된 자금은 프로젝트 측에 직접 지급되지 않고 초기 유동성 풀에 모두 투입됩니다.
신규 상장 위험 낮음: 사용자가 참여하는 프로젝트가 성공적으로 자금을 조달하지 못할 경우, 전액 사용자에게 반환됩니다. 또한, Virtual은 하루에 몇 개의 신규 프로젝트만 출시하기 때문에 MEME보다 일반적으로 프로젝트 품질이 높고 사용자 참여 위험도 매우 낮습니다.
프로젝트 당사자들이 Rug: Virtual을 통해 1%의 처리 수수료를 부과하고, 이 중 70%는 프로젝트 당사자에게 반환됩니다. 이러한 인센티브 모델은 프로젝트 당사자들이 단기적으로 현금화하기보다는 거래 활동을 늘리도록 동기를 부여하여 선순환적인 생태적 순환 고리를 형성합니다.
그러나 플랫폼의 인기가 높아짐에 따라, 초기 사용자들은 신규 프로젝트가 출시되자마자 매도하는 전략을 통해 단기 고수익을 얻는 경우가 빈번했습니다. 이는 신규 프로젝트에 막대한 매도 압력을 가하고 전체 생태계의 안정성을 저해했습니다. 이를 위해 Virtual은 6월 중순 그린 락 메커니즘을 도입하여 신규 사용자에게 의무적인 락업 기간을 설정했습니다. 이 기간 동안 사용자는 획득한 토큰을 매도할 수 없습니다. 규칙을 위반할 경우 포인트 적립이 중단됩니다. 이 메커니즘은 조기 매도를 억제하고 프로젝트의 수명 주기를 연장하는 데 도움이 되지만, 기존의 투기 논리를 크게 변화시킵니다. 사용자의 수익 주기는 길어지고, 자본 효율성은 감소하며, 시장의 관심은 단계적으로 감소했습니다. Virtual의 가격은 6월 중순 하락세로 접어들어 최고가에서 1.69달러로 37% 이상 하락했습니다.
2. 카이토: 주의 트랙의 리더
Kaito는 InfoFi 트랙의 선두 프로젝트입니다. 5월 이후 Kaito의 가격은 $0.79에서 $2.41로 거의 205% 상승했습니다. Kaito 메커니즘의 핵심은 Yaps 모듈입니다. 이 모듈은 X에 게시된 사용자 콘텐츠의 관심을 토큰화하고, 사용자가 인기 프로젝트(예: Berachain, Monad, Initia 등)를 중심으로 고품질 콘텐츠를 제작하도록 장려합니다. 이를 통해 콘텐츠와 영향력에 기반한 웹 3.0 소통 메커니즘을 구축합니다. 이 메커니즘은 커뮤니티 참여를 크게 촉진했으며, 주간 에어드랍과 랭킹 보상을 통해 사용자는 의견을 개진하고 현금화할 수 있습니다. 또한 많은 콘텐츠 제작자와 오피니언 리더들이 자리 잡도록 유도하여 Base의 소셜 및 내러티브 콘텐츠의 번영을 효과적으로 촉진합니다.
또한, Kaito는 포인트 랭킹 기반 Yapper Launchpad 시스템과 AI 기반 정보 네트워크 Kaito Connect를 출시했습니다. Kaito Connect는 콘텐츠 기여, 포인트 분배, 프로젝트 심사의 협업적인 폐쇄 루프를 구현했습니다. 사용자는 Yaps를 통해 에어드랍 자격과 플랫폼 거버넌스 권한을 획득할 수 있을 뿐만 아니라, 프로젝트 목록 투표 및 고품질 콘텐츠 인센티브에도 참여하여 창작과 동시에 투자라는 고유한 로직을 형성합니다. Kaito Connect는 누구나 참여할 수 있는 개방형 InfoFi 네트워크를 제공하여 일반 사용자도 정보 기여에 대한 정당한 보상을 받을 수 있도록 합니다. 콘텐츠를 가치 앵커로 활용하는 이 모델은 기존 DeFi와는 다른 새로운 서사를 Base에 제시하고, 소셜 및 금융 통합 경로에 새로운 상상력의 공간을 열어줍니다.
3. Coinbase와 Base의 향후 개발 동향
2025년 6월, 미국 상원은 미국 달러 스테이블코인에 대한 입법적 틀을 마련하는 GENIUS 스테이블코인법을 통과시켰습니다. 이 법안의 통과는 규제 당국이 디지털 자산의 규정 준수 상태를 법적으로 확인한 최초의 사례입니다. 이러한 규제 환경 속에서, 미국 내 규정 준수 거래소인 코인베이스는 세 가지 주요 전략을 시작했습니다. 첫 번째 단계는 베이스를 통해 코인베이스와 온체인 자산 간의 상호작용 채널을 개방하여 규정을 준수하는 온체인 거래 진입로를 구축하는 것입니다. 두 번째 단계는 기존 금융 기관과 협력하여 베이스 기반 규정 준수 스테이블코인을 발행하여 기존 금융 자금을 베이스에 투자할 수 있도록 하는 것입니다. 세 번째 단계는 온체인 미국 주식, 규정 준수 결제, DeFi, AI 에이전트 등 베이스 생태계의 콘텐츠를 구축하여 기존 자본 유입을 유치하는 것입니다.
1단계: 규정을 준수하는 자산이 체인에 진입할 수 있는 채널 열기 - Coinbase 계정 잔액을 Base 체인에 도입
코인베이스는 현재 자사의 중앙 집중형 거래 플랫폼과 베이스 체인의 긴밀한 통합을 추진하고 있습니다. KYC 사용자는 코인베이스 검증 풀(Coinbase Verified Pools) 기능을 출시하여 번거로운 지갑 전환 및 온체인 전송 과정 없이 코인베이스 계정 잔액을 사용하여 베이스의 DApp과 직접 상호 작용할 수 있습니다. 온체인 거래를 위한 DEX 플랫폼으로 유니스왑(Uniswap)과 에어드롬(Aerodrome)을 발표했습니다. 이 기능은 아직 초기 단계이지만, 온체인 및 오프체인 통합을 촉진하는 여러 중앙 집중형 거래 플랫폼의 현재 추세와 매우 부합합니다.
2단계: 기존 금융기관과 호환되는 안정적인 통화 시스템 구축: 법정화폐 자금의 온체인 전송 촉진
코인베이스는 온체인 진입을 기반으로 JP모건 체이스 등 월가 금융 대기업들과 협력하여 베이스 체인에서 규제 준수 스테이블코인과 예금 토큰(예: JPMD)을 시범적으로 발행했습니다. 이러한 자산은 규제 대상 은행이 직접 보유하며, 이자 수입, 법적 보호, 은행 보험 등 전통적인 금융 속성을 갖추고 있어 일반 암호화폐 스테이블코인의 신뢰 기반을 훨씬 뛰어넘습니다. 이러한 움직임은 미국 달러가 베이스 체인에서 유통될 수 있을 뿐만 아니라 기존 금융 시스템의 핵심 자산 구조가 디지털 방식으로 이전됨을 의미하며, 베이스는 기존 금융의 온체인 기반을 구축하는 플랫폼으로 발전했습니다.
3단계: 다양한 생태 시나리오 구축 - 체인에서 미국 달러 사용에 대한 수요 활성화
Coinbase는 체인에서 미국 달러의 실제 사용 시나리오를 향상시키기 위해 여러 측면을 포괄하는 Base 생태계의 다변화를 동시에 촉진합니다.
온체인 미국 주식 거래: 우리는 미국 주식을 블록체인에 등록하기 위해 SEC에 허가를 신청했으며, 토큰화된 주식 상품을 출시할 계획입니다. 이를 통해 사용자는 블록체인에서 Apple, Tesla와 같은 미국 주식을 거래할 수 있으며, 기존 증권 시장의 지리적 제한을 깨뜨릴 수 있습니다.
Circle과의 생태적 연계: Circle Payments Network(CPN)의 출시는 USDC에 더욱 강력한 청산 인프라를 제공합니다. Base 생태계에서 가장 큰 스테이블코인 중 하나인 CPN은 Base의 DeFi, RWA 또는 국경 간 결제 프로젝트가 글로벌 스테이블코인 결제 채널에 직접 접근할 수 있도록 지원하여 Base가 규정을 준수하는 온체인 금융 인프라의 중요한 부분으로 자리매김할 수 있도록 지원합니다.
글로벌 암호화폐 결제: Shopify 및 Stripe와 협력하여 USDC와 같은 스테이블코인을 전자상거래 체크아웃 프로세스에 내장하고 국경 간 결제에서 온체인 미국 달러의 실질적 적용을 확대합니다.
규정을 준수하는 DeFi 및 온체인 신용: Aerodrome, Uniswap, Spark와 같은 DeFi 프로젝트가 KYC 모듈을 준수하여 운영되도록 안내하고, 기관 및 개인 투자자에게 안정적이고 감사 가능한 온체인 거래, 대출 및 기타 서비스를 제공합니다.
AI Agent 및 InfoFi와 같은 새로운 온체인 게임플레이: 기존 사용자의 참여를 유도하기 위해 더욱 혁신적인 온체인 게임플레이를 만듭니다.
Coinbase는 이 세 가지 주요 이니셔티브를 통해 체인에 규정을 준수하는 자산을 입력하기 위한 고속 채널을 구축했을 뿐만 아니라, 체인 상의 법정 통화에서 시작하여 체인 상의 저장, 접근 및 유통을 거쳐 실제 사용 시나리오 구현에 이르기까지 미국 달러 스테이블코인에 대한 완전한 가치 폐쇄 루프를 구축했습니다.
생태학적 중간 및 높은 잠재력 프로젝트
에어드롬: 코인베이스가 베이스 체인 DEX를 메인 애플리케이션에 통합할 계획에 따라, 에어드롬은 생태계의 선두주자로서 지속적이고 안정적인 기관 유동성 지원을 확보하여 거래량, TVL(총 수익률), 플랫폼 매출 성장을 더욱 촉진할 것으로 예상됩니다. 동시에, 플랫폼 매출 증가로 인해 AERO 토큰 보유자는 더 높은 수익 분배 및 스테이킹 수익을 얻게 되며, 이는 더 많은 사용자가 스테이킹 및 거버넌스에 참여하도록 유도하여 긍정적인 피드백 메커니즘을 형성합니다.
유니스왑: 코인베이스가 통합한 또 다른 DEX인 유니스왑도 에어드롬과 마찬가지로 체인상 유동성을 더 많이 확보하고, 플랫폼의 잠재 수익을 늘리고, 이를 통해 UNI 토큰의 가치를 높일 것입니다.
키타(Keeta): 수천만 TPS(초당 처리량)와 1초 미만의 거래 확인 속도를 자랑하는 고성능 RWA 퍼블릭 체인으로, 성능의 신뢰성을 검증하기 위한 독립적인 스트레스 테스트를 통과했으며, 전 구글 CEO 에릭 슈미트를 비롯한 여러 기관의 지원을 받았습니다. 키타 토큰의 가격은 상당한 조정을 겪었지만, 향후 RWA 준수를 위한 베이스와의 심층적인 협력을 위해 베이스(Base)에 토큰이 출시될 것으로 예상됩니다.
크리에이터 비드: Kaito와 협력하여 버전 2.0을 출시하고, 사용자 참여도를 높이고 크리에이터의 경제적 게임플레이를 확장하기 위해 스테이킹과 같은 새로운 메커니즘을 추가했습니다. 이 새로운 메커니즘 덕분에 BID 토큰은 단기간 내에 역사적 시장 가치를 1억 5천만 달러까지 돌파하며 사용자 참여와 커뮤니티의 열정 측면에서 새로운 메커니즘의 초기 효과를 보여주었습니다. Virtual과 같은 유사 프로젝트의 초기 성과를 바탕으로, 크리에이터 비드는 기능 개선을 통해 지속적인 성장 잠재력을 보유하고 있습니다.
업사이드: 업사이드는 베이스 최초의 소셜 기반 예측 시장 플랫폼입니다. 사용자는 X/Twitter, 기사, 비디오 링크를 콘텐츠 토큰으로 변환하여 USDC로 투표하고 거래할 수 있습니다. 이 플랫폼은 현재 2분기 테스트 중이며, X 커뮤니티에서 약 2만 명의 팔로워를 확보하고 있습니다. 아직 토큰이 발행되지는 않았지만, 업사이드는 혁신적인 소셜 예측 및 투자 메커니즘 설계로 초기 사용자들의 참여를 유도했으며, 유동성과 콘텐츠 기능을 모두 갖춘 베이스의 새로운 애플리케이션으로 자리매김할 잠재력을 가지고 있습니다.
현재 Base는 활발하게 거래되는 L2 네트워크에서 구조적으로 완전한 온체인 금융 및 콘텐츠 인프라로 점진적으로 진화하고 있습니다. Virtual과 Kaito의 혁신적인 메커니즘부터 Coinbase가 추진하는 온체인 달러 가치 시스템 구축에 이르기까지, 일부 인기 프로젝트는 단기적으로는 인기 감소와 사용자 투기라는 어려움에 직면하지만, 장기적으로는 Base 생태계가 보여주는 내러티브 연속성과 제도적 연계 역량은 기존 자본이 다음 단계인 Web3에 진입하는 다리 역할을 할 수 있음을 의미합니다. 투자자들에게 Base는 더 이상 단순히 핫스팟 로테이션 트랙이 아니라, 암호화폐 산업이 준수, 금융화, 그리고 실용성으로 나아가는 변화의 길을 관찰하는 중요한 사례입니다.
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