원작자: Yin Chen
원편집자 : 덩용윤
올해 6월 초, 징동 코인링크(이하 징동 코인링크)의 CEO 류펑(劉鵬)은 블룸버그 비즈니스위크/중국판과의 단독 인터뷰에 응했습니다. 인터뷰에서 그는 스테이블코인이 비트코인이나 이더리움과 같은 암호화폐와 동일하지는 않지만, 모바일 결제와 유사하며, 둘 다 결제 도구라고 강조했습니다. 결제 업계의 베테랑인 류펑은 위챗페이의 핵심 멤버로서 제품 설계 및 홍보에 깊이 관여했습니다. 이후 화웨이 등 대기업에서 결제 사업을 담당해 왔습니다. 오늘 류펑은 모바일 결제 대란 직전과 비슷한 느낌을 받았다고 말했습니다. 그의 관점에서 결제형 스테이블코인은 웹 3 시대의 새로운 금융 인프라로서 국제 무역과 같은 시나리오에서 파괴적이고 긍정적인 역할을 할 것입니다.
탈중앙화, 낮은 이체 비용, 투명하고 추적 가능한 거래... 법정화폐에 기반을 둔 스테이블코인은 다양한 장점을 바탕으로 암호화폐 세계에서 더 넓은 전통 금융 시스템으로 이동하고 있습니다. 5월 30일, 홍콩은 스테이블코인 조례를 공식 공표하며, 이 국제 금융 중심지가 허가 시스템을 통해 홍콩 및 홍콩 달러와 관련된 스테이블코인 활동을 명확하게 규제할 것이라고 밝혔습니다. 2023년 12월, 홍콩은 법정화폐 스테이블코인 발행자를 위한 허가 시스템을 시행할 것이라고 발표했습니다. 2024년 7월에는 JD 코인 체인을 포함한 총 3개 기관이 홍콩금융관리국(HKMA)이 스테이블코인 관련 테스트를 위해 시작한 스테이블코인 발행자 샌드박스(이하 샌드박스)에 참여했습니다.
류펑은 JD 코인 체인의 샌드박스 시나리오 테스트가 순조롭게 진행되고 있으며, 홍콩 달러와 기타 통화에 고정된 스테이블코인을 출시할 계획이라고 밝혔습니다.
JD 코인 체인은 2024년 3월 홍콩에 등록되었으며, 중국 본토의 대표적인 전자상거래 기업인 JD 그룹(9618.HK)의 계열사인 JD 테크놀로지 그룹의 자회사입니다. 홍콩에 설립된 지 얼마 되지 않았지만, 류펑(Liu Peng)은 JD 코인 체인의 선점자 이점 중 하나가 바로 콜드 스타트(cold start) 시나리오, 즉 JD 전자상거래 생태계를 갖추고 있다는 점이라고 생각합니다. JD 그룹은 플랫폼에 참여하는 제3자 가맹점의 구체적인 수를 공개하지 않았습니다. 류펑은 2024년 10월 홍콩 핀테크 위크에 참석하여, 규정을 준수하는 스테이블코인이 발행될 경우 JD 플랫폼의 대규모 가맹점들이 스테이블코인을 활용하여 상하향 결제의 효율성을 높이고 해외 자금을 더욱 유연하게 관리할 수 있을 것이라고 언급했습니다.
실제로 미국 달러 스테이블코인인 USDT와 USDC가 80% 이상을 차지하는 시장에서 홍콩의 허가받은 발행사가 발행하는 스테이블코인은 규정 준수라는 장점 외에도 사용 시나리오를 포함한 다른 매력을 발견해야 합니다. 특히 국경 간 결제는 많은 스테이블코인 발행사가 자신들의 매력을 보여주는 분야입니다. 동시에, 소매 결제는 스테이블코인의 시장 침투율 향상 및 브랜드 구축에도 긍정적인 영향을 미칩니다.
스테이블코인 규제는 올해 8월 1일부터 공식 발효됩니다. 전 세계적으로 싱가포르, 유럽연합, 미국 등 여러 국가에서 결제 기능을 갖춘 스테이블코인을 잇따라 규제하고 있으며, 현재 약 2,500억 달러 규모의 스테이블코인 시장이 활성화되고 있습니다.
앞으로, 규정을 준수하는 스테이블코인은 결제 시스템의 패러다임 전환을 촉진하여, 이전에는 오프라인에서 온라인으로 이동했던 모바일 결제가 온라인에서 온체인으로 더욱 발전할 수 있도록 할까요? 빠르게 법안을 제정한 홍콩은 스테이블코인을 활용하여 국제 무역에서 중요한 입지를 공고히 하고 강화할 수 있을까요? 여러 통화에 연동되는 스테이블코인이 공존하는 시대에, 글로벌 결제 및 금융 시스템은 어떻게 변화할까요?
올해 5월, JD.com의 스테이블코인은 샌드박스에서 2단계 자체 테스트를 진행했습니다. 최근 진행 상황은 어떠셨나요?
6월 초 현재, 홍콩 달러 스테이블코인을 주로 테스트했으며, 추후 다른 법정화폐 스테이블코인도 테스트할 예정입니다. 시장 수요를 고려하여 두 스테이블코인은 동시에 발행될 것으로 예상합니다. 1단계에서는 주로 제품 기능과 기술적 세부 사항을 테스트했지만, 2단계에서는 국가 간 결제, 투자 거래, 소매 결제라는 세 가지 실제 시나리오에서 스테이블코인 활용을 테스트하는 데 중점을 두고 있습니다.
국경 간 결제 시나리오에서는 직접 고객 확보 및 간접 고객 확보(예: 규정을 준수하는 도매업체와의 협력)를 통해 사용자를 확대할 계획입니다. 투자 및 거래 시나리오에서는 다양한 지역에서 JD 스테이블코인을 출시하기 위해 글로벌 규정을 준수하는 거래소들과 협력을 협상하고 있습니다. 소매 부문에서는 JD 글로벌 세일즈 홍콩 및 마카오 스테이션이 가장 먼저 진출하며, 사용자는 JD가 자체 운영하는 전자상거래 시나리오에서 스테이블코인을 사용하여 가장 먼저 쇼핑할 수 있습니다.
JD CoinChain은 언제쯤 스테이블코인 발행자 라이선스를 취득하고 규정을 준수하는 거래소에 스테이블코인을 상장할 예정인가요? 초기 발행 규모에 대한 계획은 무엇인가요?
구체적인 일정은 규제에 따라 달라집니다. 올해 4분기 초에 라이선스를 취득하고 동시에 JD 스테이블코인을 출시할 예정입니다. JD 스테이블코인은 퍼블릭 체인에서 발행되며, 누구나 발행량 및 기타 데이터를 공개적으로 확인할 수 있습니다.
현재 스테이블코인의 가장 인기 있는 활용 시나리오는 국경 간 결제입니다. 이 시나리오에서는 USDT와 USDC를 사용하는 거래가 많습니다. 홍콩에서 발행된 규정을 준수하는 스테이블코인은 어떻게 이 시장에서 입지를 다질 수 있을까요?
무엇보다도 컴플라이언스 자체가 핵심 경쟁력입니다. 규제가 시행되고 사업이 활성화됨에 따라 시장의 이해도는 점차 높아질 것입니다. 새롭게 발행되는 컴플라이언스 스테이블코인인 JD 스테이블코인의 목표는 크립토 네이티브(Crypto Native)나 투자 거래와 같은 시나리오에서 롤링하는 것이 아니라, 기존의 국경 간 무역 결제 시장을 연결하는 새로운 전장을 여는 것입니다. 이 시장에는 수많은 오프라인 기업, 국경 간 무역 참여자, 결제 기술 기업 등이 있으며, 이들 모두 안전하고, 규정을 준수하며, 투명하고, 감사 가능한 스테이블코인 서비스를 필요로 합니다. 따라서 제품 설계부터 고객 개발 방식까지, 저희는 어느 정도 타깃을 설정할 것입니다. 아시아 태평양, 중동, 아프리카, 남미, 유럽 지역의 국제 무역에서 홍콩에서 발행된 스테이블코인이 결제 및 결제에 우선적으로 사용될 것으로 예상합니다.
많은 금융 기술 기업들이 블록체인 기술과 현지화 전략을 통해 국가 간 결제 비용 절감 및 효율성 향상을 달성했습니다. 최근 한 주요 국가 간 결제 회사 설립자는 G10 통화 간 거래에서 스테이블코인의 가치가 제한적이라는 점에 의문을 제기했습니다. 이러한 견해에 대해 어떻게 생각하십니까?
스테이블코인은 단순한 상품이 아닌 체계적인 프로젝트입니다. 규정을 준수하는 스테이블코인의 경쟁력은 저비용, 고효율성, 그리고 풍부한 경험뿐만 아니라, 안정적인 보관 메커니즘, 안전한 청산 및 결제 채널, 그리고 보유자의 권익을 보호하는 신뢰할 수 있는 운영 로직에 달려 있습니다. 스테이블코인 발행사로서, 저희는 스테이블코인 생태계 구축을 위해 국경 간 결제 회사들과 협력할 의향이 있습니다.
JD 생태계에서 어떤 링크가 스테이블코인을 가장 먼저 적용할 예정인가요? JD의 기존 생태계 외에도, JD 스테이블코인의 시장 수용도를 어떻게 향상시킬 수 있을까요?
JD의 스테이블코인은 JD 생태계 내 글로벌 판매 및 수금 시나리오를 위한 최초의 결제 플랫폼이 될 것입니다. JD 생태계 외에도, 다양한 산업의 시나리오 특성, 거래 시의성, 자금 결제 로직의 차이를 고려하여 각 산업에 맞는 스테이블코인 결제 솔루션을 맞춤 개발할 계획입니다. 현재 JD의 스테이블코인은 기존 송금 방식 대비 송금 시간을 며칠에서 몇 초로 단축하고, 비용을 최소 절반으로 줄이며, 온체인 자금 회전율 또한 빠릅니다. 이러한 장점들이 국제 무역 참여자들의 JD 스테이블코인 도입을 촉진하는 것으로 평가됩니다.
자본 회전율에 관해 말하자면, 스테이블코인 결제 시대에 국경 간 결제와 관련된 공급망 금융 서비스가 어떻게 발전할지 궁금합니다.
스테이블코인 발행자는 발행만 가능하며, 담보, 대출 또는 이자 지급은 불가능합니다. 따라서 공급망 금융 서비스의 경우, 관련 자격을 갖춘 허가 기관과의 협력을 논의할 예정입니다. 솔루션 설계 측면에서는 JD 인터내셔널 로지스틱스의 시나리오를 정리하고 있습니다. 이론적으로 모든 당사자의 승인을 전제로 해외 진출 중소기업은 (해외) 창고 주문 등의 데이터를 스테이블코인으로 체인에 등록하고, 결제 및 자금 조달을 처리할 수 있으며, 이는 전체 프로세스의 효율성을 크게 향상시킬 것입니다. 물론, 모든 과정은 관련 법률 및 규정 준수 요건을 준수해야 합니다.
결제 측면에서, 현재의 스테이블코인 결제와 몇 년 전에 연구했던 모바일 결제의 유사점과 차이점은 무엇이라고 생각하시나요?
많은 사람들이 결제 스테이블코인을 비트코인이나 이더리움과 같은 암호화폐로 생각하는데, 이 둘은 완전히 다른 개념입니다. Web2 모바일 결제와 마찬가지로 Web3 스테이블코인은 본질적으로 비용 절감, 효율성 증대, 사용자 경험 개선, 그리고 첨단 기술과 비즈니스 모델을 통한 포용적 금융 증진을 목표로 하는 결제 도구입니다. 모바일 결제는 모바일 인터넷 산업의 급속한 발전을 촉진했습니다. 그렇다면 Web3 인프라로서 결제 스테이블코인도 같은 역할을 할 수 있을까요?
기술적인 관점에서 볼 때, 중앙집중형 모바일 결제와 달리 스테이블코인은 분산형 기술 아키텍처를 기반으로 합니다. 제품 구조 측면에서도 위챗페이와 같은 상품에 비해 별도의 발행 시스템을 갖추고 있습니다. 따라서 스테이블코인 규제는 비교적 복잡하며, 단일 지역의 규제 준수에만 의존할 수 없고, 글로벌 규제 준수를 통해 조율되어야 합니다.
특히 중국 본토에서는 모바일 결제가 현금을 거의 대체했는데, 그렇다면 스테이블코인과 기존 금융 인프라 사이의 중요한 지점은 어디일까요?
모바일 결제는 불과 5년 만에 거래량, 사용자 범위, 그리고 시나리오 침투율 측면에서 현금 결제를 넘어섰습니다. 핵심적인 요인 중 하나는 QR 코드의 저렴한 대중화입니다. 고가의 POS 기기 설치부터 QR 코드 스티커 몇 장 인쇄까지, 결제 비용의 급격한 하락은 소기업과 영세기업이 모바일 결제를 완전히 이용할 수 있도록 어느 정도 촉진했습니다. 스테이블코인이 현재의 금융 인프라를 100% 대체할 수 있다고 단언하기는 어렵지만, 실제로는 급격한 변화를 겪을 물리적 금융 서비스 시나리오가 많습니다. To B 관점에서 볼 때, 특히 높은 마찰 비용, 큰 환율 변동, 그리고 오랜 시간이 소요되는 국경 간 결제 시나리오에서 대규모 거래가 스테이블코인을 가장 먼저 수용할 가능성이 높습니다. To C 관점에서 볼 때, 사용자의 스테이블코인 결제 사용 동기를 완전히 자극하기 위해서는 WeChat Pay의 WeChat Red Packets과 같은 획기적인 상품과 애플리케이션이 필요할 수 있습니다.
실무자로서, 홍콩의 스테이블코인 산업 생태계가 어떻게 개선되어야 한다고 생각하시나요?
핵심은 스테이블코인 조례의 요건에 따라 위험 기반의 실용적이고 유연한 개방형 생태계를 구축하는 것입니다. 규제 기관, 발행사, 도매업체, 시나리오 당사자, 사용자, 투자자 모두가 서로 협력해야 합니다. 자금 결제는 모든 사업의 마지막 고리이자 시작입니다. 우리는 이러한 돌파구를 포착하고 홍콩의 국제 금융 중심지이자 무역 중심지로서의 역할을 활용하여 홍콩에서 발행된 스테이블코인의 유통과 사용을 여러 지역으로 확대하고, 홍콩을 국제 스테이블코인 결제 허브로 더욱 발전시켜야 합니다.
홍콩은 세계 무역 중심지일 뿐만 아니라, 역외 위안화 허브이기도 합니다. 역외 위안화 스테이블코인이 홍콩에서도 발행될까요?
제품 기술 측면에서 해외 위안화 스테이블코인 발행과 홍콩 달러 스테이블코인 발행은 큰 차이가 없습니다. 더욱이, 일대일로(一帶一路) 정책과 같은 해외 위안화 스테이블코인의 잠재적 적용 시나리오는 이미 존재합니다. JD 코인 체인은 앞으로도 해외 위안화 스테이블코인 발행을 지속적으로 지원하고 홍보해 왔지만, 비즈니스 논리뿐만 아니라 법률 준수 등 포괄적인 측면도 고려해야 합니다. 결국 해외 위안화 스테이블코인의 구현 가능성은 중국 본토의 감독 여부에 달려 있습니다.
