원작자: 0x Jeff
Odaily Planet Daily( @OdailyChina )에서 편집
번역자: CryptoLeo( @LeoAndCrypto )
편집자 주: 2025년은 스테이블코인 시장이 활성화되는 해입니다. 미국은 지니어스 법안(GENIUS Act)을 발의했고, 한국의 이재명 신임 대통령 또한 국내 기업의 스테이블코인 발행을 허용하겠다는 대선 공약을 이행하고 있습니다. 국내 기업 외에도 스탠다드차타드은행, 시티은행, JD.com, 앤트그룹 등이 스테이블코인 발행을 추진하고 있습니다. 국내외 대기업들이 다양한 유형의 스테이블코인 발행을 모색하고 있습니다.
암호화폐 AI 연구원 제프는 기존 암호화폐 + AI 프로젝트의 문제점을 분석하는 글을 발표했습니다. 이러한 프로젝트들은 지나치게 AI 친화적이고 암호화폐에 소극적이어서 DeFi 시장에서 입지를 다지기가 어렵습니다. 또한, 제프는 주목할 만한 기존 AI + 스테이블코인 프로젝트들을 다음과 같이 정리했습니다. Odaily Planet Daily는 이 프로젝트들을 다음과 같이 정리했습니다.
스테이블코인은 암호화폐 역사상 가장 중요한 인프라 중 하나입니다. 스테이블코인이 없다면 투자자들이 투자할 수 있는 안정적인 화폐 단위가 존재하지 않을 것입니다. (이로 인해 중앙화 거래소(CEX), 탈중앙화 거래소(DEX), 퍼프(Perp), 머니마켓 등 다양한 산업을 구축하는 것이 매우 어려워질 것입니다.)
스테이블코인은 빠르게 인기를 얻고 있습니다. 2023년과 2025년 사이에 스테이블코인의 총 공급량, 거래량, 유통 속도(스테이블코인 거래 빈도)가 급격히 증가했으며, 특히 지불 및 국경 간 거래에서 증가했습니다.
또한, Stripe가 101개국에서 스테이블코인 금융 계좌를 출시하고, Societe Generale이 달러 기반 스테이블코인을 출시하고, 주요 은행(Bank of America, JPMorgan Chase, Citibank, Wells Fargo)이 스테이블코인의 공동 발행을 모색하고 있으며, 대기업들이 Visa와 Mastercard 거래 수수료를 줄이기 위해 스테이블코인 지불 옵션을 모색하는 등 규제가 더 명확해지고 기관에서도 스테이블코인을 도입하는 사례가 늘고 있습니다.
최근 CRCL(Circle)의 IPO 또한 스테이블코인 열풍을 불러일으키며 더 많은 이해관계자를 끌어들이고 있습니다. TradFi 도입이 확대되는 가운데, 인공지능 분야에서도 스테이블코인 혁신이 나타나고 있습니다. 이는 웹 3.0 인공지능 분야에서 서비스 제공업체와 사용자가 직면한 과제를 해결하기 위한 것입니다.
첫 번째 도전
AI 팀은 종종 AI 토큰을 AI 생태계(결제, 거버넌스, 유틸리티)의 핵심 부분으로 설계하지만, DeFi에는 리소스를 덜 투자하고 AI 제품에는 더 많은 리소스를 투자하는 경우가 많습니다.
예:
Virtuals Protocol은 VIRTUAL/AGENT LP를 사용하는데, 이는 VIRTUAL에 좋은 가치를 제공하지만 동시에 에이전트 팀과 유동성 공급자가 유동성을 제공하기 어렵게 만듭니다(일시적 손실로 인해).
Aethir는 컴퓨팅 파워에 대한 지불 수단으로 ATH 토큰을 사용하는데, 이는 토큰의 가치를 높이는 효과가 있지만, 동시에 변동성도 증가시킵니다.
비텐서는 채굴자, 검증자, 그리고 서브넷 소유자에게 dTAO(알파 서브넷 토큰)를 지급합니다. 참여자는 운영 유지를 위해 스테이블코인을 교환하여 알파 토큰을 판매해야 합니다.
두 사례 모두 AI 토큰의 추진력으로 볼 수 있지만, 설계상 변동성이 커서 일부 주요 참여자가 참여하지 못하는 경우도 있습니다. (참고로, 이 세 가지 사례는 훌륭하지만, 토큰 설계를 제대로 하지 못하는 AI 팀도 많습니다. 특히 공정한 출시를 위해 노력하는 팀들이 그렇습니다.)
시장에 토큰이 늘어나고 설계가 최적화되지 않아 유동성이 낮아지고 DeFi의 레고 블록을 만드는 데 어려움이 생겼습니다.
“불평등한 자원 배분” 문제 해결을 위한 프로젝트
MAITRIX —AI 스테이블코인 레이어
Maitrix는 각 독립적인 생태계에 맞춰 제작된 초과담보 AI 기반 스테이블코인(AI USD)을 출시하여, 본질적으로 불안정하지만 생산적인 AI 경제를 AI 기반 스테이블코인을 통해 예측 가능하고 구성 가능하며 활기찬 경제로 전환합니다.
Maitrix의 주요 구성 요소:
CDP: 사용자는 CDP를 통해 AI 토큰과 파생 자산(유동성 스테이킹 또는 스테이킹된 AI 토큰)을 입금하여 AI USD를 발행하고 소각합니다.
스테이블코인 런치패드: AI 프로젝트는 자체 토큰과 파생 상품을 사용하여 자체 AI 스테이블코인을 만들 수 있습니다.
Curve War ve(3, 3) 인센티브: MAITRIX 토큰의 ve 거버넌스, 배출 재지정 및 ve(3, 3)과 유사한 뇌물 수수 메커니즘
StableSwap DEX: 다양한 AI USD 토큰 간의 거래를 가능하게 합니다.
지원되는 AI USD 자산(현재까지)
Aethir USD(AUSD) - 컴퓨팅 파워를 위한 안정적인 지불 수단
Vana USD (VanaUSD) — 데이터 기반 스테이블코인
가상 USD(vUSD)
ai16z USD (ai16z USD)
0G USD (0 USD)
10억 달러
추가 파트너에 대한 협상이 진행 중입니다.
아직 각 AI 스테이블코인의 사용 사례에 대한 자세한 문서는 많지 않습니다. 백서가 나오면 기술적 측면에 대해 더 자세히 설명하겠습니다. 하지만 현재로서는 Maitrix가 AI 프로젝트를 위한 이 계층을 구축하는 유일한 팀이며, 최고의 AI 생태계와 파트너십을 구축했습니다.
Maitrix는 현재 테스트넷에 있으며 곧 출시될 예정입니다.
두 번째 도전
AI가 계속해서 가속화되고 적용 범위가 확장됨에 따라 컴퓨팅 리소스에 대한 수요 또한 증가하고 있습니다. 데이터 센터 및 클라우드 운영자는 미래의 수요를 충족하기 위해 사전에 확장 계획을 수립해야 합니다.
NVIDIA의 H100 및 H200과 같은 엔터프라이즈급 GPU는 일반적으로 비용이 많이 들고 많은 자본이 필요합니다.
은행 대출이나 주식 투자와 같은 기존의 자금 조달 방식은 종종 느리고 복잡한 과정으로, 이로 인해 데이터 센터가 수요를 충족하기 위해 빠르게 확장할 수 없게 됩니다 . 바로 이러한 점에 대해 Gaib와 USDAI라는 두 가지 AI 프로젝트에 집중합니다.
수요 이슈 프로젝트 대응
첫 번째 프로젝트는 가이브(Gaib)입니다.
GAIB AiFi - AI와 컴퓨팅 파워를 위한 최초의 경제 계층인 Gaib는 GPU의 미래 현금 흐름을 토큰화하여 데이터 센터가 효율적으로 자금을 조달하는 동시에 투자자에게 실물 자산(GPU)으로 지원되는 수익 자산을 제공할 수 있도록 지원합니다.
기본적으로는 다음과 같이 작동합니다.
클라우드/데이터 센터는 미래 GPU 현금 흐름을 금융 상품으로 패키징합니다.
이러한 현금 흐름은 6~12개월 기준으로 토큰화됩니다.
투자자는 이러한 토큰을 구매하고 정기적으로 보상을 받기 시작합니다.
그들은 이 AI 합성 달러를 AID라고 부릅니다.
각 AID 토큰은 GPU 자금 조달 거래 및 국채 또는 기타 유동 자산 준비금 포트폴리오에 의해 지원됩니다.
변동 수익률은 연이율 40% 정도로 예상되며, 이는 주로 GPU 거래 포트폴리오에 따라 달라집니다. 포트폴리오의 구성이 부채 자금 조달인지 주식 거래인지에 따라 달라집니다(주식은 60~80% 이상을 차지하고, 부채는 연간 수익률이 10~20%입니다).
지금까지 그들은 인센티브 예치금으로 약 2,200만 달러의 TVL을 축적했는데, 이는 투자자들에게 향후 에어드롭 보상을 제공할 수 있는 스파이스 포인트 형태입니다.
또한, Gaib는 올해 초 Aethir와 협력하여 첫 번째 GPU 토큰화 파일럿을 실시했습니다. 이 파일럿은 AID라는 GPU 기반 스테이블코인으로 확장하기 위한 로드맵의 일환으로 GPU 토큰화/프랜차이즈를 진행하는 것이었습니다.
두 번째 프로젝트는 USD.AI 입니다.
USDAI는 퍼미안 랩스(Permian Labs)가 출시한 RWA의 지원을 받는 이자 발생 합성 스테이블코인입니다. 어떤 면에서는 Gaib와 매우 유사하지만, 또 다른 차이점도 있습니다. USDAI는 하드웨어 자산(예: GPU, 통신 장비, 태양광 패널)을 담보로 하는 스테이블코인이며, 부채 금융 거래 방식으로 운영됩니다. 차용자(자산 소유자)는 USDAI로부터 대출을 받고 이자를 지급하며, 이러한 이자 수익은 USDAI 토큰 보유자에게 귀속됩니다.
Permian Labs 뒤에는 NFT 담보 대출, 비유동성 자산/위험 가중 자산(시계, 예술 작품)에 대한 구조화된 신용, Pendle과 유사한 NFT 소득 권리 양도(PT YT) 등의 제품을 제공하는 최고의 구조화된 신용 시장인 metastreet 가 있습니다.
USDAI는 아직 출시되지 않았지만, 목표 수익률은 연이율 15~25%이며, 자산 포트폴리오는 국채 100%부터 하드웨어 자산 100%까지 세 단계로 구성됩니다. USDAI는 대출/발행 절차를 간소화하고 GPU를 체인에 배치하기 위한 법적 기준을 충족하는 시스템인 CALIBER를 사용합니다.
Odaily Note: CALIBER: 담보자산원장: 보험, 임치, 평가, 상환. 이 시스템은 미국 통일상법전(UCC) 제7조를 기반으로 하며, 자산 토큰화 및 법적 체계를 통해 인프라와 같은 실물 자산을 온체인 금융에 사용할 수 있는 법적 담보로 전환합니다.
명확히 구분하자면, USDAI는 부채에 중점을 두고 더 광범위한 자산을 보유하고 있습니다. CALIBER 모델을 통해 필요에 따라 다양한 활용 사례를 다룰 수 있는 반면, Gaib는 주식에 더 중점을 두고 더 높은 기대 수익률을 제공합니다.
조기 사용자로 등록하려면 양식을 작성해야 하며, USDAI는 조기 참여자에게 추가 보상을 제공합니다.
기타 AI 관련 스테이블코인 상품
Almanak은 최근 토큰의 ERC-7540 버전(ERC-4626의 확장)인 alUSD를 출시했습니다. 이는 Aave, Compound, Curve, Yearn 등과 같은 스테이블코인 투자의 위험 조정 수익률을 극대화하도록 설계된 토큰화된 AI 수익 최적화 전략입니다.
Almanak 팀은 곧 유동성을 부트스트랩하고 DeFi의 구성 가능성을 확장하여 사람들이 alUSD를 담보로 사용하거나 재활용하여 수익을 극대화할 수 있도록 포인트 캠페인을 시작할 예정입니다.
AIxFI 프로젝트는 DeFi 프로토콜에 USDC를 자동으로 배포하는 볼트입니다. 처음에는 규칙 기반으로 운영되지만, 점차 의사 결정에 AI를 도입할 예정입니다. 이번 달 Virtuals Protocol에서 출시될 예정입니다.
미래 트렌드
GPU를 활용하여 스테이블코인에서 높은 수익률을 창출하는 데 중점을 둔 또 다른 프로젝트인 Ethena가 부상할 가능성이 높습니다. 더 중요한 것은, Ethena가 어떻게 1:1 USD 페그를 관리하고 위기 상황에서도 가격이 1달러로 회복되도록 할 것인가입니다.
앞으로는 더욱 토큰화된 AI 전략이 등장할 것입니다. 이미 AI가 가스비, 리밸런싱 수수료, 슬리피지 및 기타 동적 변수를 고려하여 수익을 더욱 효과적으로 최적화하는 것을 확인했습니다. 이러한 전략을 토큰화하여 담보로 사용할 수 있고, 이를 재활용하여 5~10배의 레버리지 수익을 달성할 수 있는 고도로 결합 가능한 금고로 만드는 것을 상상해 보십시오.
Maitrix와 같은 업체들이 최고의 AI 생태계를 위한 스테이블코인 인프라를 구축함에 따라, Web3 AI 유동성이 증가하기 시작할 것입니다. 더 많은 AI 가치가 더욱 쉽게 구성되고 DeFi로 유입되어 전체 Web3 생태계의 부가가치가 증가할 것입니다.
이러한 팀들이 매우 흥미롭긴 하지만, 스테이블코인에 있어서는 위험/페그 관리/환매/청산 메커니즘이 매우 중요합니다. 투자를 결정하기 전에 위험 평가를 철저히 수행해야 합니다.
