원저자: Weilin, PANews
6월 10일, 싱가포르에서 XRP Ledger Apex 2025 컨퍼런스가 개최되었습니다. 이 컨퍼런스에서 XRPFi라는 개념이 소셜 미디어에서 뜨거운 논쟁의 중심에 섰습니다. XRP와 탈중앙화 금융(DeFi)의 결합인 XRPFi는 점점 더 많은 실무자들에게 오랫동안 자리 잡은 암호화폐 자산인 XRP를 활성화하고 XRPL과 Ripple 생태계의 성장을 촉진하는 새로운 방안으로 인식되고 있습니다.
XRP는 암호화폐 시장에서 가장 대표적인 자산 중 하나입니다. 현재 시장 가치는 약 1,344억 달러로, 비트코인 다음으로 비스마트 컨트랙트 암호화폐 중 가장 높은 가치를 자랑합니다. 빠르고 저렴한 국경 간 결제 기능을 갖춘 XRP는 기존 금융 환경에서 안정적으로 활용될 수 있습니다. 그러나 온체인 분야에서는 XRP가 오랫동안 스마트 컨트랙트 지원을 받지 못해 주류 DeFi 생태계에 통합되기 어려웠습니다. 이러한 구조적 모순은 점차 주목을 받고 있습니다.
SEC가 리플에 대한 소송을 중단하고, 리플의 스테이블코인 RLUSD의 시장 가치가 3억 9천만 달러에 육박하며, XRP ETF에 대한 시장의 지속적인 투자가 이어지면서 XRP의 미래에 대한 투자자들의 기대감이 점차 높아지고 있습니다. 일부 기관과 개인 투자자들은 XRP가 어떻게 DeFi를 활용하여 수익을 창출하고 자산 활용 효율성을 향상시킬 수 있는지에 주목하기 시작했으며, 이는 XRPFi라는 개념의 탄생과 발전을 촉진했습니다.
Flare를 통해 XRPFi를 강화하여 다중 체인 상호 운용 가능 DeFi 생태계 구축
XRPFi의 현재 발전 과정에서 플레어 네트워크(Flare Network)는 핵심 인프라 제공자로 여겨집니다. XRP 원장(XRPL)은 속도와 안정성 측면에서 우수한 성능을 보이지만, DeFi에 필요한 구성 가능성 및 계약 기능 측면에서는 근본적인 한계를 가지고 있습니다. 따라서 플레어는 XRP를 기술적으로 강화하고 기존 XRPL과 멀티체인 DeFi 생태계를 연결하는 핵심 엔진으로 자리매김하기로 결정했습니다.
플레어(Flare)는 다중 체인 상호운용성을 위해 설계된 EVM 호환 L1 블록체인입니다. FAssets 프로토콜은 XRP와 같은 비스마트 컨트랙트 자산을 FXRP에 매핑하여 컨트랙트 콜 기능을 제공하고 탈중앙화 대출, 거래 및 파생상품 프로토콜에 원활하게 접근할 수 있도록 지원합니다. 이 메커니즘을 통해 XRP 보유자는 스테이킹 및 유동성 채굴을 포함한 주요 온체인 수익 활동에 참여할 수 있습니다.
또한, 플레어는 레이어제로(LayerZero)의 OFT(옴니체인 대체 가능 토큰) 표준을 기반으로 발행된 USD₮ 0 스테이블코인을 네이티브 자산으로 출시했으며, 크로스 체인 네이티브 상호운용성을 갖추고 있습니다. XRP와 페어링된 USD₮ 0은 거래 심도 풀 구축 및 담보 대출에 사용될 수 있을 뿐만 아니라, 1,550억 달러 이상의 시장 가치를 지닌 USDT 생태계와 연결될 수 있어 XRPFi 생태계에 높은 유동성을 제공하는 자본 기반을 제공합니다.
공식 데이터에 따르면, 플레어 생태계는 최근 크게 성장했습니다. 6월 10일 기준, TVL(총 발행량)은 1억 5,700만 달러를 돌파했는데, 이는 주로 USD₮ 0 출시 덕분이며, 현재 USD₮ 0의 공급량은 약 9,210만 달러입니다. 장기적으로 살펴보면, 2024년 2월부터 2025년 2월까지 플레어의 TVL은 전년 대비 400% 이상 증가했습니다. 동시에, 플레어는 사용자의 진입 장벽을 더욱 낮추기 위해 Bifrost 및 Oxenflow와 같은 XRPL 호환 지갑 도구를 통합했습니다.
플레어는 자사의 XRPFi 시스템을 플라이휠 모델이라고 설명합니다. USD₮ 0은 자본 조달원을 제공하고 FXRP는 계약 결합성을 실현합니다. 이 두 가지의 결합은 유동성을 확보하고, 이는 더 많은 DeFi 애플리케이션과 실제 시나리오를 촉진하여 XRP의 장기적인 생태적 가치를 뒷받침합니다.
플레어는 앞으로 비트코인, 도지코인 등 스마트 계약이 아닌 자산도 플레어에 도입해 DeFi 분야에서 사용 시나리오를 확대할 계획입니다.
XRPFi 수익 매트릭스, CeDeFi 및 온체인 전략을 병렬로 구성
플레어(Flare)가 온체인 호환성을 구축하는 동안, 도플러 파이낸스(Doppler Finance)는 XRP를 중심으로 다양한 수익 메커니즘을 설계하여 XRP의 기존 이자부여 및 금융 상품의 공백을 메우고자 노력했습니다. 6월 8일 기준, 도플러 파이낸스는 3천만 달러 이상의 TVL(총 TVL)을 유치하며 XRPFi 트랙의 주요 참여 기업 중 하나가 되었습니다.
도플러 파이낸스는 CeDeFi 수익 상품과 온체인 DeFi 전략, 두 가지 주요 수익 상품을 제공합니다. 전자는 주로 기관 수준의 수탁 및 양적 운용을 통해 자산을 관리하며, 후자는 대출, 스테이블코인 전략, 스테이킹을 포함한 온체인 수익 시나리오를 탐구합니다.
CeDeFi 모델에서 사용자는 XRP를 전용 주소에 입금하고, 자산은 Fireblocks 및 Ceffu와 같은 수탁 기관에 보관되며, 차익거래 및 베이시스 거래와 같은 양적 전략을 수행하기 위해 계획된 중앙화 거래 플랫폼으로 전송됩니다. 수익은 오프체인 정산 후 사용자 계좌로 반환됩니다.
온체인 수익 측면에서 Doppler는 EVM 호환 네트워크 및 새로운 프로토콜을 포함한 XRPL 사이드체인 생태계와 적극적으로 연계하고 있습니다. Doppler의 전략은 다음과 같습니다.
XRP 대출: 감사 및 규정 준수를 거친 대출 프로토콜에 XRP를 예치하여 이자 또는 기본 보상을 받으세요. 대출자는 다른 자산을 담보로 사용하며, 플랫폼은 보안을 위해 자동으로 청산 절차를 관리합니다.
스테이블코인 수익률 전략: XRP를 담보로 USDC와 같은 스테이블코인을 차입하여 스테이블코인 수익률 프로토콜에 배포합니다. 도플러는 보수적인 LTV 비율을 사용하고 포지션을 동적으로 조정하여 저위험 수익률을 달성합니다.
유동성 스테이킹 및 레버리지 전략: 사용자는 특정 LST 풀, 특히 ROOT와 같은 사이드체인 토큰을 중심으로 원클릭 레버리지 스테이킹을 수행할 수 있습니다. 이 메커니즘은 자동화된 계약을 통해 복잡한 운영 프로세스를 간소화하고 사용자 경험을 향상시킵니다.
위험을 더욱 줄이기 위해 도플러 파이낸스는 다양한 자산 풀이 독립적으로 운영될 수 있도록 위험 분리형 대출 시장을 구축하고 있으며, 이를 통해 변동성이 높은 자산이 전체 시스템 안정성을 저해하는 것을 방지합니다. XRP, USDC, ROOT와 같은 주류 자산을 포함하는 핵심 풀 외에도, 도플러 파이낸스는 레버리지 이자 농사를 위해 특별히 설계된 LST 풀과 퓨처버스 생태계의 게임 토큰을 포함하는 분리형 시장을 포함한 여러 분리형 시장을 출시할 계획입니다.
XRPFi는 크로스 체인 자산, 커스터디, 그리고 고수준 전략 실행을 포함하기 때문에 보안 메커니즘이 프로젝트 설계의 중요한 부분이 되었습니다. 현재 도플러 파이낸스는 다층적인 위험 관리 메커니즘을 채택하고 있습니다.
자산 보관 측면에서 플랫폼은 업계 선도적인 서비스 제공업체(예: Fireblocks, Ceffu)를 선정하고 콜드 월렛 관리, 온체인 검증, 파산 격리 등을 통해 자산 보안을 보장합니다. 양적 거래 측면에서 플랫폼은 다중 전략, 다중 팀 협력 모델을 채택하고 대부분의 운영을 대출 계약 구조로 설계하여 극단적이지 않은 상황에서도 원금을 회수할 수 있도록 보장합니다.
또한, 공식 소개에 따르면 모든 협력 사업자는 과거 실적 평가, 전략적 안정성, AUM 규모 및 재무적 위험 등 엄격한 실사를 통과해야 하며, 참여할 자격을 갖춘 기관을 선별해야 합니다.
DeFi 시장의 틈새를 메우는 XRPFi는 아직 초기 단계에 있습니다.
이더리움 DeFi 생태계가 진화함에 따라, 시장은 아직 완전히 활성화되지 않은 높은 시장 가치 자산에 주목하고 있습니다. XRPFi의 등장은 XRP의 오랜 높은 시장 가치, 낮은 체인 사용률이라는 약점을 메우고 있습니다. XRPFi는 플레어 네트워크의 FAssets 프로토콜과 같은 기술을 통해 구현되어, 원래 스마트 컨트랙트 기능이 부족했던 XRP가 DeFi 생태계에 진입할 수 있도록 지원합니다. 도플러 파이낸스는 CeDeFi 수익 및 유동성 스테이킹을 포함한 완전한 지속 가능한 수익 메커니즘을 구축하고 있습니다. 도플러 파이낸스는 실질적인 경로를 제공할 뿐만 아니라 보안 및 사용자 경험 개선을 위해 자원을 투자하고 있습니다.
논리적으로 XRPFi의 개발은 XRP와 Ripple 생태계 활성화라는 시급한 필요성에 부응합니다. 하지만 현재 XRPFi 생태계는 아직 초기 단계에 있다는 점을 짚고 넘어가야 합니다. Flare와 Doppler의 제품 경로는 비교적 명확하지만, 전반적인 사용자 규모, 유동성 심도, 프로토콜 성숙도는 아직 검증되지 않았습니다. 기존 자산을 새로운 서사에 통합하는 전망은 어떨까요? PANews는 앞으로도 이러한 전망에 주목할 것입니다.
