원본 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
작성자 : Azuma( @azuma_eth )
어젯밤 미국 증권거래위원회(SEC)는 DeFi와 미국 정신을 주제로 원탁회의를 열었습니다.
이번 회의에 앞서 SEC는 암호화폐를 주제로 4차례 원탁회의를 열었지만, 새로운 SEC 위원장인 폴 애킨스의 업무 진행 상황으로 인해 이전 회의에서는 구체적이고 명확한 정책 중심의 내용이 많이 나오지 않았습니다.
Odaily Note: 폴 앳킨스는 4월 22일 공식 취임한 후, 취임 4일 만에 열린 세 번째 회의에서 매우 짧은 개회사를 했습니다. 네 번째 회의에서는 SEC 위원장으로서 처음으로 암호화폐에 대한 긴 연설을 했습니다(자세한 내용은 새 SEC 위원장의 첫 암호화폐 관련 연설은 어떤 시사점을 던졌는가? 참조). 그러나 이 연설은 SEC 위원장으로서 그의 업무 계획에 대한 전반적인 개요만 제시했을 뿐, 특정 분야와 관련된 규제 문제에 대해서는 자세히 설명하지 않았습니다.
하지만 어젯밤 회의는 완전히 달랐습니다. 폴 앳킨스는 연설에서 폭탄 발언을 쏟아냈고, BUFF를 쌓는 형태로 DeFi에 무료 석방 메달을 안겨줄 뻔했습니다.
이 긍정적인 소식에 힘입어 DeFi 부문 또한 오랫동안 기다려온 급격한 상승세를 보였습니다. 오늘 오전 11시 20분 기준, 주요 DeFi 토큰의 실적은 다음과 같습니다.
AAVE는 현재 289.15 USDT에 거래되고 있으며, 24시간 만에 15.54% 상승했습니다.
UNI는 현재 7.045 USDT에 거래되고 있으며, 24시간 만에 12.85% 상승했습니다.
HYPE는 현재 39.15 USDT에 거래되고 있으며, 24시간 만에 11.2% 상승했습니다.
PENDLE은 현재 4.355 USDT에 거래되고 있으며, 24시간 만에 14.2% 상승했습니다.
MKR은 현재 1980 USDT로 거래되고 있으며, 24시간 만에 13.66% 상승했습니다.
폴 앳킨스의 전체 연설
감사합니다. 안녕하십니까. 오늘 여러분과 함께하게 되어 큰 영광입니다. 우선, 이 행사를 주최해 주신 피어스 위원님과 암호화폐 실무 그룹, 그리고 참석해 주신 크렌쇼 위원님과 우예다 위원님께 감사드립니다. 또한, 이 토론에 귀중한 시간과 지혜를 아낌없이 제공해 주신 원탁회의 게스트이자 사회자 트로이 퍼레이드 님께도 감사드립니다.
오늘 원탁토론회의 주제는 DeFi와 미국 정신입니다. 경제적 자유, 사유재산권, 혁신이라는 핵심적인 미국적 가치가 탈중앙화 금융(DeFi) 운동에 내재된 유전자이기 때문에 이 제목이 적절하다고 생각합니다.
블록체인은 의심할 여지 없이 창의적이고 잠재적으로 혁명적인 혁신으로, 지적 재산권 및 경제적 재산권의 소유권 증명과 이전 방식을 재고하게 만듭니다. 공유 데이터베이스인 블록체인은 사람들이 중개자에 의존하지 않고도 암호 자산이라는 디지털 자산을 소유할 수 있도록 합니다. 이러한 P2P 네트워크는 경제적 인센티브를 활용하여 참여자들이 네트워크 규칙에 따라 데이터베이스를 검증하고 유지하도록 장려합니다. 이는 진정한 자유 시장 시스템입니다. 사용자는 네트워크 참여자에게 수요 기반 서비스 수수료를 지불하여 제한된 저장 용량의 소위 블록에 거래를 포함합니다.
이전 행정부는 소송, 발언, 규제, 그리고 규제 위협을 통해 미국인들이 이러한 시장 기반 시스템에 참여하지 못하도록 막았습니다. 참여자와 스테이킹 서비스 제공자가 증권 거래에 연루될 수 있다고 주장하면서 말입니다. 기업금융부 동료들이 입장을 명확히 밝혀준 것에 감사드립니다. 채굴자, 검증자, 또는 스테이킹 서비스 제공자로서 작업증명(PoW) 또는 지분증명(PoS) 네트워크에 자발적으로 참여하는 것은 연방 증권법의 적용을 받지 않습니다. 이러한 진전에 대해서는 기쁘게 생각하지만, 법적 효력을 가진 공식 규칙이 아니기 때문에 아직 해야 할 일이 많습니다. SEC는 의회가 부여한 권한에 따라 규정을 제정해야 합니다.
블록체인 기술의 또 다른 핵심 특징은 개인이 디지털 지갑을 통해 암호화폐 자산을 직접 보관할 수 있다는 것입니다. 사유재산에 대한 자기 보관권은 인터넷에 접속한다고 해서 사라져서는 안 되는 미국의 근본적인 가치입니다. 저는 시장 참여자들에게 암호화폐 자산을 스스로 보관할 수 있는 더 많은 유연성을 제공하는 것을 지지합니다. 특히 중개자가 불필요한 거래 비용을 발생시키거나 온체인 스테이킹과 같은 활동을 제한할 수 있는 상황에서 더욱 그렇습니다.
이전 행정부는 자체 호스팅 디지털 지갑과 같은 온체인 기술 개발자들이 중개업에 관여할 수 있다고 주장하며 규제 조치를 취함으로써 혁신을 심각하게 저해했습니다. 엔지니어들이 그러한 소프트웨어 코드를 게시했다는 이유만으로 연방 증권법의 적용을 받는 것은 불합리합니다. 한 법원 판결문(원문 인용)은 다음과 같이 말했습니다. 자율주행차 개발자에게 제3자가 자신의 차량을 사용하여 교통 법규를 위반하거나 은행을 털었다는 책임을 묻는 것은 불합리합니다. 이 경우 사람들은 범죄를 도운 자동차 회사가 아니라 범죄를 저지른 개인을 고소할 것입니다.
많은 기업가들이 운영자 관리가 필요 없는 소프트웨어 애플리케이션을 개발하고 있습니다. 누구나 이용할 수 있고, 누구의 통제도 받지 않으며, 개인 간(P2P) 거래를 지원하는 자동 실행 코드는 공상과학 소설처럼 들릴 수 있습니다. 하지만 블록체인 기술은 중개자 없이 이러한 기능을 수행할 수 있는 완전히 새로운 차원의 소프트웨어를 실제로 가능하게 했습니다. 우리는 수 세기 전의 규제 체계가 현재의 전통적인 중개 모델을 파괴하고, 더 중요하게는 개선하고 발전시킬 수 있는 기술 혁신을 저해하도록 내버려 두어서는 안 됩니다 . 우리는 미래를 무조건 두려워할 필요는 없습니다.
이러한 온체인 자체 실행 소프트웨어 시스템은 위기 상황에서도 뛰어난 복원력을 입증했습니다. 중앙 집중식 플랫폼은 최근 압박으로 인해 흔들리고 무너졌지만, 많은 온체인 시스템은 오픈소스 코드에 설계된 대로 계속 작동하고 있습니다.
현행 증권 규정은 주로 브로커-딜러, 자문사, 거래소, 청산기관 등 발행인과 중개기관에 대한 규제에 기반을 두고 있습니다. 이 규정의 제정자들은 아마도 자동 실행 코드가 이러한 기관들을 대체할 것이라고는 예상하지 못했을 것입니다. 저는 위원회 직원들에게 등록된 기관들이 이러한 소프트웨어 시스템을 이용하여 합법적이고 규정을 준수하며 거래할 수 있도록 추가적인 지침이나 법률이 필요한지 검토해 달라고 요청했습니다.
또한 발행자와 중개기관이 온체인 소프트웨어 시스템을 활용하여 경제적 마찰을 해소하고, 자본 효율성을 개선하며, 금융 상품을 혁신하고, 유동성을 강화하는 것을 기대합니다. 기존 증권 규정은 발행자와 중개기관의 신기술 사용을 고려하고 있지만, 온체인 금융 시스템을 운영하는 사람들을 더 잘 지원하기 위해 위원회 규정을 개정할 필요성이 있는지 검토해 주시기를 직원들에게 요청드립니다.
위원회와 직원들이 온체인 금융 시장에 대한 적절한 규제 규칙을 개발하는 동안, 저는 직원들에게 등록 및 미등록 기관이 온체인 제품과 서비스를 신속하게 출시할 수 있도록 조건부 면제 프레임워크 또는 혁신 면제 메커니즘을 구축하는 것을 고려하도록 지시했습니다. 특정 조건을 준수하고자 하는 개발자, 기업가 및 기타 기업들이 미국에서 온체인 기술을 혁신하도록 장려함으로써, 이 면제 메커니즘은 미국을 글로벌 암호화폐 수도 로 만들겠다는 트럼프 대통령의 비전을 실현하는 데 도움이 될 것입니다.
들어주셔서 감사합니다. 토론을 기대하겠습니다.
자세한 분석
경제적 자유, 사유재산권, 혁신이라는 핵심적인 미국적 가치는 탈중앙화 금융(DeFi) 운동이 탄생시킨 유전자입니다.
이 문장은 DeFi를 직접적으로 강조하는 요약이며, DeFi의 발전이 미국의 핵심 가치와 일치한다는 것을 강조합니다.
채굴자, 검증자 또는 스테이킹 서비스 제공자로서 작업 증명(PoW) 또는 지분 증명(PoS) 네트워크에 자발적으로 참여하는 것은 연방 증권법의 적용을 받지 않습니다.
이는 채굴 및 담보 서비스 산업의 상류와 하류에 있는 여러 프로젝트에 도움이 되는 최초의 무료 탈출 카드라고 할 수 있으며, 간접적으로 모든 PoW 및 PoS 네트워크를 안정화하는 데 도움이 될 것입니다.
게리 겐슬러가 수장이었던 이전 SEC는 스테이킹 관련 조치에 대해 여러 차례 조치를 취했습니다. 예를 들어, 리도(Lido)와 로켓 풀(Rocket Pool)의 유동성 스테이킹 파생상품 토큰인 stETH와 rETH를 미등록 증권으로 지정하기도 했습니다. 폴 앳킨스(Paul Atkins)는 SEC가 더 이상 이러한 프로젝트에 증권법 위반을 이유로 문제를 일으키지 않을 것이라고 분명히 밝혔습니다.
저는 시장 참여자들이 암호화폐 자산을 자체 보관할 수 있도록 더 많은 유연성을 부여해야 한다고 생각합니다. 특히 중개자가 불필요한 거래 비용을 부과하거나 스테이킹과 같은 온체인 활동을 제한하는 경우 더욱 그렇습니다. 이전 행정부는 자체 보관형 디지털 지갑과 같은 온체인 기술 개발자가 중개업에 참여할 수 있다고 주장하며 규제 조치를 취했고, 이는 혁신을 심각하게 저해했습니다.
이는 이전 SEC의 과도한 규제로 인해 자체 보관 분야의 혁신이 저해되었던 상황을 개선한 또 다른 조치입니다.
폴 애킨스는 자동차 개발자는 제3자가 자동차를 납치하여 악행을 저지르는 데 대한 책임을 져서는 안 된다는 비유를 사용하여 자체 호스팅 디지털 지갑과 같은 온체인 기술의 개발을 금융 중개 기관과 혼동해서는 안 되며, 따라서 개발자는 그러한 소프트웨어 코드를 게시했다는 이유만으로 연방 증권법의 적용을 받아서는 안 된다고 강조했습니다.
논란의 여지가 있는 TornadoCash 개발자 사례를 떠올리지 않는 것은 어렵지 않습니다.
현행 증권 규제는 주로 브로커-딜러, 자문사, 거래소, 청산기관 등 발행인과 중개기관에 대한 규제에 기반을 두고 있습니다. 이러한 규칙의 제정자들은 아마도 자동 실행 코드가 이러한 기관들을 대체할 것이라고는 예상하지 못했을 것입니다.
개인적으로 저는 이 문장이 매우 중요하다고 생각합니다. 왜냐하면 이는 폴 애킨스가 온체인 금융 상품과 기존 금융 서비스 간의 본질적인 차이, 즉 자동화된 서비스를 달성하기 위해 코드에 의존한다는 것을 분명히 깨달았다는 것을 의미하기 때문입니다. 이는 앞으로 SEC가 온체인 금융 문제를 평가할 때 다른 관점을 취할 수 있음을 의미합니다.
위원회와 직원들이 온체인 금융 시장에 적합한 규제 규칙을 개발함에 따라, 저는 직원들에게 등록된 기업과 등록되지 않은 기업이 온체인 제품과 서비스를 신속하게 출시할 수 있도록 조건부 면제 프레임워크 또는 혁신 면제 메커니즘을 구축하는 것을 고려하도록 지시했습니다.
이는 의심할 여지 없이 전체 텍스트에서 가장 중요한 문장입니다. 이는 새로운 규칙이 확정되는 기간 동안 DeFi 프로젝트의 출시 및 운영에 대한 명확한 법적 지침을 제공하며, DeFi 산업 전체에 대한 규제 완화로 간주될 수 있습니다.
폴 앳킨스는 SEC의 업무 방식을 이전 임기의 사후 처벌에서 사전 지침으로 바꾸고 싶다고 강조한 바 있습니다. 이것이 그가 제시한 구체적인 전략입니다.
간단히 말해, DeFi 트랙 전체의 관점에서 볼 때, 어젯밤 원탁회의는 거의 이정표로 간주될 수 있습니다. 이는 SEC가 마침내 이 하위 트랙에 대해 구체적이고 명확한 규제 정책을 제시했음을 의미합니다. 오랫동안 업계에서 가장 중요한 트랙으로 여겨졌지만 규제의 압박을 받아 온 DeFi에게 이는 새로운 봄의 시작일 수 있습니다.
