원저자 : jin , crypto KOL
원문 번역: Felix, PANews
이 싸움을 무시하면 다른 누군가가 당신의 돈을 관리하는 규칙을 만들 것입니다. 대부분의 사람들은 최근 몇 년간 가장 큰 온체인 권력 다툼이 지금 벌어지고 있다는 사실을 깨닫지 못할 것입니다.
한스 홀바인의 대사들(1533)
한스 홀바인의 1533년 걸작 대사들에서 두 고위 인사가 당대의 최첨단 기술에 둘러싸여 자신감 넘치는 모습을 보여줍니다.
왼쪽은 세습적 권력과 세계적 영향력을 가진 귀족, 즉 왕입니다.
오른쪽은 시스템과 구조를 대표하는 주교, 즉 정장을 입은 공무원입니다.
그 사이에는 연금술사의 테이블이 있습니다. 지구본, 해시계, 과학 기구로 구성되어 있으며, 복잡하고 혁신적인 기계를 완벽하게 만들려는 그들의 시도를 상징합니다.
하지만 홀바인은 경고를 숨긴다. 발치에는 특정 각도에서만 보이는 일그러진 거대한 인간 두개골이 있다. 두개골은 파열을 예고한다. 침착한 얼굴 아래에는 질서를 뒤엎을 중대한 갈등이 기다리고 있다.
오늘날 디지털 화폐의 세계에서도 똑같은 드라마가 일어나고 있습니다.
풀체인 스테이블코인 전쟁은 세 세력 간의 경쟁입니다. 거대한 세계 제국을 거느린 현존하는 왕(테더의 USDT), 아키텍처와 규정 준수를 판매하는 제도적 세력(서클의 USDC), 그리고 파괴적인 연금술사... 양측 간의 균형을 깨고 위협하는 풀체인 기술과 개념 그 자체입니다. 이것이 바로 이 갈등, 디지털 달러를 장악하기 위한 전쟁의 이야기이며, 모든 것이 걸려 있는 것처럼 보입니다.
풀 체인 전쟁: 유일한 진짜 달러를 위한 싸움
2024년에는 보이지 않는 금융 제국이 비자보다 더 많은 거래를 처리했습니다. 그 중심에는 테더의 USDT가 있는데, 약 1,440억 달러 규모의 제국이지만 치명적인 약점을 가지고 있습니다.
니콜로 마키아벨리는 이렇게 말했습니다. 문제를 미리 감지하면 쉽게 처리할 수 있지만, 그렇지 않으면 해결하기에는 너무 늦습니다. 왜냐하면 그때는 치료법이 없기 때문입니다. 정치에서도 마찬가지입니다.
니코는 스테이블코인에 대해 잘 알지 못할지 몰라도, 그 힘은 압니다. 결제 흐름 데이터는 굳건한 지배력조차 흔들릴 수 있음을 보여줍니다.
각 체인은 세관 검문소와 같습니다. 달러는 상품을 컨테이너에 실어 운송하기 전에 수동으로 적재하는 것처럼 체인 간에 흐릅니다.
이러한 분열은 약점이며, 암호화폐 세계에서 약점은 곧 경쟁을 의미합니다. 인센티브에 기반한 경사하강법 전쟁, 즉 디지털 달러 자체의 지배권을 둘러싼 싸움입니다.
상은 유일하고 진정한, 보편적인 크로스체인 달러가 되는 것입니다.
Artemis, Castle Island Ventures, Dragonfly가 공동으로 발표한 획기적인 새 보고서 스테이블코인 결제에 대한 기본 관점(이하 보고서)은 실질적이고 신뢰할 수 있는 데이터를 제공합니다. Nic Carter를 비롯한 업계 베테랑들이 공동 집필한 이 보고서는 31개 기업의 942억 달러 규모의 실제 결제 흐름을 분석하고, 스테이블코인이 투기적 거래 도구에서 글로벌 대규모 결제 네트워크로 진화했다고 주장합니다.
이는 스테이블코인의 왕이 전장 정보를 이용해 제국을 통일하기 위해 전쟁을 벌인 이야기입니다. 그 무기는 USD₮₀( USDT 0 )입니다.
USDT는 준비금이고 USDT 0은 채널입니다.
참가자: 왕, 정장을 입은 남자, 연금술사
풀체인 스테이블코인 전투는 전략적 게임의 이야기이며, 각 게임은 권력 철학에 영향을 받으며 데이터를 통해 완전히 드러날 수 있습니다.
1. 킹: USDT/USDT 0
스테이블코인 결제 보고서는 많은 추측을 뒷받침합니다. 테더의 USDT는 디지털 달러의 왕이자 왕실 전체의 상징입니다. 보고서에서 다루는 수많은 실제 결제 샘플에서 USDT의 거래량 시장 점유율은 최대 90%에 달합니다. 이러한 거래는 월가가 아닌 전 세계 거리에서 이루어집니다. 보고서는 USDT의 제국이 가장 인기 있는 결제 블록체인으로 알려진 트론 네트워크 위에 구축되었음을 보여줍니다.
USDT 0는 LayerZero를 기반으로 구축된 Everdawn Labs의 완전 대체 가능 토큰(OFT) 표준으로, 미묘한 통합을 통해 설계되었습니다. 기존 USDT를 이더리움의 금고에 보관하는 동시에, 동일한 양의 완전히 대체 가능한 새로운 USDT 0가 대상 체인에 발행될 수 있습니다. 이는 어디에서나 유통될 수 있는 단일 표준 자산입니다. 이 솔루션에 대한 시장 수요는 즉각적이었습니다. 2024년 출시 이후 불과 몇 달 만에 USDT 0는 20억 달러 이상의 크로스 체인 전송을 달성했습니다.
2. 정장을 입은 남자들: USDC/CCTP
USDT가 국민의 왕이라면, USDC는 오랫동안 기다려온 도전자로, 기관 투자자들의 왕좌를 노리고 있습니다. 이 보고서는 USDC가 뒤처져 있지만 확고한 2위를 차지하고 있음을 확인시켜 주는데, 이는 USDC의 전략적 선택이 더욱 중요해지는 현실입니다. USDC의 힘은 신뢰, 규정 준수, 그리고 전통 금융과의 깊은 유대감에서 비롯됩니다. Circle의 최근 IPO가 매우 성공적이었다는 점도 언급할 가치가 있습니다.
Circle이 출시한 CCTP(Cross-Chain Transfer Protocol)는 Tether의 약점을 직접적으로 공략하여 단편화 문제를 해결합니다.
Circle은 사용자가 한 체인에서 실제 USDC를 소각하고 다른 체인에서 동일한 양의 네이티브 USDC를 발행할 수 있도록 함으로써, 깨끗하고 높은 무결성을 갖춘 가치 전송을 위한 표준을 구축했습니다. 이 전략은 특정 시장에서 효과를 발휘하기 시작했습니다. 보고서는 USDT가 전 세계적으로 지배적인 위치를 차지하고 있지만, USDC 또한 상당한 점유율을 차지했으며, 아르헨티나와 인도와 같은 시장에서 거래량이 전체 거래량의 거의 절반을 차지했다고 지적합니다. 이는 Circle의 규정 준수 우선 전략이 해당 지역의 신흥 벤처 투자 핀테크 기업들의 호응을 얻고 있음을 시사합니다. 단일 서명의 위험과 기타 상충 관계는 그 자체로 중요한 주제입니다.
3. 연금술사: FRAX
Payments에서 보고한 데이터 세트에는 FRAX와 기타 대안이 거의 존재하지 않습니다.
이는 실패를 의미하지는 않지만, 그들의 역할을 명확히 보여줍니다. 프랙스는 현재 결제 업계의 왕좌를 두고 경쟁하는 것이 아닙니다. 오히려 실험실의 연금술사와 같습니다. 디지털 달러의 경계를 끊임없이 탐구하며 거대 기업들의 진화를 강제하기 위해 시장에 압력을 가하고 있습니다. 그렇지 않으면 도태될 위험이 있습니다.
FRAX는 알고리즘 반응과 기관 지원을 결합하지만, UST의 기억은 여전히 많은 사람을 조심스럽게 만듭니다.
폭력을 사용할 수 없는 대부분의 폐쇄된 금융 시스템(*FreedomTM)과 마찬가지로, 이 진술은 특히 적절합니다. 폐쇄된 금융 세계에서는 돈이 더 많은 사람이 결과를 결정합니다.
Frax USD는 이제 frxUSD로 발행되며, 그 힘은 거버넌스 기관이 임명한 신성한 관리자로부터 나옵니다.
BlackRock의 BUIDL, Superstate의 USTB, Janus-Henderson의 JTRSY는 검증 가능한 국채와 현금을 잠그고, 잠긴 달러 1개에 대해 토큰 1개를 주조합니다. 토큰이 파기되면 금고는 달러를 반환해야 하므로 페그는 체인 상의 감사 가능한 준비금에 따라 달라집니다.
지금까지 이 프로그램들은 큰 성공을 거두었습니다. 어떻게 진행되나요?
수익률 추구자는 frxUSD를 sfrxUSD 금고에 예치하는데, 이를 통해 자산은 단기 국채, DeFi 캐리 트레이드 또는 AMO 시장 조성의 가장 높은 수익률 조합으로 뒷받침되어 액면가는 동일하게 유지하면서 이자율이 상승할 수 있습니다.
장기 투자자는 FXB 경매에 참여하고, 만기 시점에 기존 FRAX를 더 큰 주식으로 상환하며, 외부 신용 위험의 영향을 받지 않는 네이티브 온체인 수익률 곡선을 구축합니다. Fraxtal에서는 모든 거래가 명확하게 표시되며, 이름이 변경된 FRAX 토큰은 가스 연료 역할을 하고, veFRAX를 통해 전체 랩을 제어하기 위해 잠금 처리됩니다.
이 모든 작업은 Fraxtal L2 체인에서 발생하며, 상품 토큰인 FRAX(이전 명칭: FXS)는 가스 수수료 역할을 하며 veFRAX 잠금 메커니즘을 통해 보다 광범위한 생태계 거버넌스를 위한 앵커 역할을 합니다.
그럼에도 불구하고 모든 주요 자산은 소로스를 끌어들인다.
누가 소로스에게 도전할까요? 자금력이 풍부하고 온체인 레버리지를 갖춘 플랫폼이라면 누구든 가능합니다. Jump Crypto, Wintermute, 또는 이와 유사한 기관들이 여기에 해당합니다.
그들은 대량의 frxUSD나 전통적인 FRAX를 빌려 기준 가격보다 낮은 가격에 매도한 다음, 단계적으로 공매도한 다음, 여전히 준비금을 보유하고 있는 보관 금고를 통해 환매할 수 있습니다.
수익은 시장가 할인으로 구매한 토큰과 환매 시 지급되는 USD 총액의 차이에서 발생합니다. 오라클 지연이나 브리지 혼잡 발생 시 스프레드가 확대됩니다. 시장이 한산한 시기에 veFRAX를 누적하면 시스템 스트레스가 심화될 수 있습니다.
이는 지나치게 단순화한 표현일 수 있지만, 하락장을 전망하는 분석가는 이것이 취약한 곡선 위에 매우 볼록한 채권 시장을 구축하는 것과 같다고 말할지도 모릅니다.
시간이 지나면서 이런 실험은 놀라울 정도로 장기적으로 긍정적인 효과를 가져올 것이라는 게 밝혀졌습니다.
결국, 이게 암호화폐입니다. 화폐는 사람들이 실제로 사용하기 전까지는 그저 빈 껍데기일 뿐입니다. 빈 코드가 일상 화폐가 되는 이유는 무엇일까요?
두 달러 이야기: 거리 달러와 기업 달러의 통합
USDT 0의 진정한 의미는 매우 다른 두 세계, 즉 거리 화폐의 세계와 기업 화폐의 세계를 연결하는 능력입니다. 이러한 구분은 네이선의 가치 실현 수준 프레임워크를 통해 더 잘 이해될 수 있습니다. 그는 스테이블코인 사용자를 스테이블코인이 필요한 사람과 스테이블코인이 필요하지 않은 사람이라는 두 가지 범주로 구분합니다.
스트리트 달러는 USDT의 생존자입니다.
볼리비아의 프리랜서 디자이너 아나는 연평균 100%가 넘는 인플레이션에 맞서기 위해 이를 활용합니다. 라고스의 소규모 사업주 데이비드는 중국 공급업체에 대금을 지불하는 데 이를 활용하여 중앙은행의 엄격한 외환 통제를 우회합니다.
그들에게 USDT는 유틸리티입니다. 네이선의 설명처럼, 이러한 신흥 시장의 사용자들에게 스테이블코인의 무허가성은 혁신적인 잠금 해제입니다. 이전에는 상상조차 할 수 없었던 스테이블코인에 접근할 수 있게 해 줍니다. 이것이 바로 트론의 경제 모델이며, 스테이블코인 결제 보고서에 따르면 5,200만 개 이상의 주소가 1,000달러 미만의 USDT 잔액을 보유하고 있습니다.
파올로 아르도이노(테더 CEO)가 설명했듯이, 디지털 달러는 재정 정책의 무능과 부패로 인해 발생한 시장 공백을 메울 것입니다. 허가가 없다는 것은 곧 허가가 없다는 것을 의미합니다.
신뢰는 가치를 부여하고, 진실되고 지속적인 채택은 이를 통해 얻어집니다.
엔터프라이즈 달러는 USDT에게 기회입니다. 이더리움과 L2 첨단 금융 클라우드에서 사용되는 달러입니다. 대출 담보로 사용할 수 있고, 복잡한 유동성 풀에서 수익을 창출할 수 있으며, 고빈도 차익거래 도구로도 활용 가능한 프로그래밍 가능한 달러입니다. 네이선은 서구 사용자에게 프로그래밍 가능성이 서구 스테이블코인 혁신의 주요 촉매제라고 생각합니다.
USDT 0 이전에는 이 두 세계가 서로 분리되어 있었습니다. 이로 인해 심각한 문제가 발생했는데, a16z의 샘 브로너도 이 문제를 지적했습니다.
그는 이를 화폐를 달성하는 과제라고 불렀는데, 이는 모든 형태의 화폐가 동등하게 상호 교환 가능해야 한다는 생각입니다. 트론 USDT가 스트리트 달러 세계에 갇혀 있는 것과 디파이 달러 세계에 갇혀 있는 이더리움 USDT는 다릅니다.
USDT 0은 이 문제를 해결하려고 시도합니다.
USDT는 준비금이고 USDT 0은 채널입니다.
아나는 간단한 거래로 획득한 스트리트 달러를 Arbitrum의 저축 프로토콜로 이체하고 5%의 이자를 받을 수 있습니다. 데이비드의 회사는 이전에 이체 비용이 26달러였던 자산을 사용하여 공급업체에 219,000달러를 지불할 수 있습니다. USDT 0은 스트리트의 거칠고 혼란스러운 에너지와 DeFi의 강력하고 효율적인 메커니즘을 연결하여 테더 달러를 진정으로 통합합니다.
위 그림에서 볼 수 있듯이, 스테이블코인 결제에 선호되는 블록체인인 트론은 이를 잘 보여줍니다. 트론은 가장 낮은 거래 수수료를 제공하며 신흥 시장에서 널리 채택되고 있습니다.
LegacyMesh는 Tron 또는 TON 네트워크의 모든 토큰을 잠급니다. Arbitrum은 이더리움, 베라체인 및 LayerZero에 연결된 모든 체인에서 기본적으로 유통될 수 있는 1:1 USDT 0 트윈 코인을 발행합니다.
간단히 말해, 이 디자인은 수십 개의 브리지 버전을 하나의 정식 토큰으로 압축하고 DeFi 및 기타 분야에서 Tether의 영향력을 확대합니다.
거리에서 빠져나간 달러는 에스크로를 거치지 않고 블록 속도로 움직이며, 농장과 신용 시장에 그대로 도착하여 수익을 창출합니다. 트론, 톤, 이더리움, 아비트럼이 이미 연결되어 있는 이 네트워크는 이제 대부분의 USDT를 단일 회로에 캡슐화하여 더 넓은 세계로 가스비 절감 여권을 제공합니다.
이는 테더의 무기고에 중요한 추가 사항입니다.
엔드게임: 스테이블코인 채널의 전투
풀 체인 기술의 도래는 새로운 종말을 예고합니다. 테더의 USDT 0 전략은 이제 두 가지 전략을 제시합니다.
핵심 방어: Tron과 같은 저가 체인에서 기존 USDT는 거리 달러 사용자의 대규모 제국을 계속 방어하고 LegacyMesh를 통한 계획된 마이그레이션을 위해 네트워크 효과를 활용합니다.
공격적 확장: USDT 0은 하이엔드 DeFi, 기관 플랫폼, 차세대 모바일 결제 애플리케이션 등 새로운 분야를 정복하는 선구자 역할을 합니다.
3개의 주요 전장은 아직 열려 있습니다.
다음 주요 격전지가 어디일까요? 테더가 거래량에서 우위를 점하고 있는 반면, 서클은 벤처캐피털 지원 스타트업 경쟁에서 우위를 점하고 있습니다. 차세대 고성장 결제 기업과 네오뱅크는 USDC의 규제 준수를 선택할지, 아니면 USDT 0과 같은 자산의 전략적 유연성을 선택할지 고민해야 합니다. 차세대 핀테크 인프라를 둘러싼 경쟁은 핵심 격전지입니다.
CCTP는 사용자 경험 측면에서 승리할 수 있을까요? USDT 0은 제3자 프로토콜(LayerZero)을 통해 풀체인 비전을 실현합니다. CCTP는 자사에서 개발한 수직 통합 솔루션입니다. Circle은 이러한 긴밀한 통합을 통해 개발자와 기관에 더 안전하고 빠르며 간편한 사용자 경험을 제공할 수 있을까요? 브릿지 해킹이 빈번한 세상에서, 발행자가 직접 구축하고 관리하는 요새는 강력한 판매 포인트입니다.
기업 달러는 다른 길을 선택할까요? 보고서는 B2B 결제가 현재 가장 크고 빠르게 성장하는 부문이며, 평균 거래 규모는 21만 9천 달러가 넘는다고 지적합니다. 이러한 유형의 흐름은 거래 상대방 위험과 규제 당국의 감시에 가장 민감합니다. 이 시장이 성숙해짐에 따라 기업과 금융 기관은 자연스럽게 킹(킹) (USDT)과 그들의 특수 부대보다 슈트(수트) (USDC)에 끌리게 될까요?
서구가 깨어나면 어떤 일이 벌어질까요? 이 보고서는 USDT가 주도하는 신흥 시장 결제 분야에 초점을 맞춥니다. 하지만 프로그래밍 가능성과 수익률 향상을 통해 미국과 유럽에서 스테이블코인 사용 사례가 확대되기 시작하면 어떻게 될까요? 바로 이곳이 Circle의 본거지입니다. 이러한 시장이 활성화되면 Circle은 서구 개발자 및 기관들 사이에서 강력한 입지를 더욱 광범위한 네트워크 효과로 전환할 수 있을까요?
Chuk이 그의 기사 스트라이프, 스테이블코인, 그리고 금융 재창조를 위한 1,000억 달러 경쟁에서 썼듯이, 달러는 구세계에서 분리되어 온체인으로 다시 묶이고 있습니다.
주목할 만한 또 다른 플랫폼은 Plasma입니다. Bitfinex, Founders Fund 등의 지원을 받는 Plasma는 비트코인에 상태를 고정하는 동시에 스테이블코인 전송에 최적화된 EVM 호환, 수수료 없는 환경을 제공하는 사이드체인입니다.
이 디자인은 Plasma에 잠긴 USDT가 비트코인의 결제 보장을 그대로 이어받으면서도 POS 속도로 전송될 수 있음을 의미하며, Tether는 Tron이나 Ethereum이 따라올 수 없는 전용 채널을 갖게 됩니다.
USDT 0가 이러한 유동성을 보편적으로 캡슐화하면 Plasma는 Street-Dollar의 대량 결제를 처리하고 이러한 자금이 수익률이 높은 기업 달러 공간으로 흘러들어가도록 보호할 수 있으며, Circle의 CCTP가 쉽게 복제할 수 없는 방식으로 전체 시스템을 하나로 묶을 수 있습니다.
USDT 0은 테더의 제국을 공고히 하는 데 중요한 움직임이며, Plasma를 통해 새로운 분야에 영향력을 행사하는 데에도 도움이 될 수 있습니다.
USDT 0가 Circle의 CCTP를 능가할 수 있다는 핵심 포인트
USDT 0의 가장 확실한 혁신은 편의성, 규정 준수 마찰, 수수료 압박이 교차하는 지점에 있습니다.
신흥 시장의 임금 및 송금 통로는 이미 Tron의 유동성에 의존하고 있지만, DeFi 수익에 직접 접근하기를 간절히 원하고 있습니다.
중간 규모의 B2B 결제: 예를 들어, 공급업체에 지불하는 금액이 5만 달러에서 50만 달러 사이이고, 송금 마감 시간과 은행 한도가 감당하기 힘든 경우입니다.
브릿지를 사용하지 않으려는 DeFi 프로토콜은 담보 및 유동성 채굴을 위해 서로 다른 체인 간에 단일하고 가스 비용이 낮은 달러를 원합니다.
은행 파트너 없이 USD 계좌를 원하는 사람들을 위한 모바일 핀테크 앱입니다.
USDT 0는 이 네 가지 실제 틈새 시장을 먼저 탐색함으로써 Circle이 시장을 장악하기 전에 거래량 우위를 확고히 할 수 있습니다.
USDT 0 DeFi 전략 계획
USDT는 여전히 시장에서 왕이지만, USDC는 대시보드를 장악하고 있습니다.
이러한 균형을 바꾸려면 테더는 USDC가 누리고 있는 특정 장벽을 무너뜨려야 합니다.
Vault 대시보드는 USDC에 크게 의존합니다. 2025년 1월, Vault.fyi의 상위 10개 수익률은 모두 USDC였으며, Revert Lend USDC의 연이율은 14.9%였고 Gauntlet USDC Core의 연이율은 14.7%였습니다.
이러한 상황은 2025년 6월에 바뀌어 10개 플랫폼 중 2개가 USDT를 채택했습니다.
Vaults.fyi와 같은 대시보드에서 이러한 우위는 세 가지 실질적인 이점에 기반합니다.
대부분의 수익률 전략(Maker DSR, Aave, Morpho, Compound, Ethena Hedge)은 USDC를 수락하거나 반환합니다.
트레이더들은 USDC가 체인 상에서 가장 깔끔한 회계를 갖춘 달러라고 믿습니다.
브리지는 자체(CCTP) 방식이므로 캡슐화로 인해 유동성이 분산되는 경우는 거의 없습니다.
다음 내용은 순서대로 하나씩 소개합니다.
전략 적용 범위. Maker, Aave, Morpho, Compound, Ethena는 모두 USDC에 정착하므로 빌더들은 기본적으로 USDC를 사용합니다. Tether는 USDT 0 → sUSDe → Ethena 또는 USDT 0 → Fraxlend → Curve 스테이블과 같은 경로를 통해 자금 조달을 통해 대응할 수 있습니다. ERC-4626으로 래핑하고 임시 50~100bp 인센티브 메커니즘을 추가하면 됩니다. Yearn, Beefy, Enzyme이 이러한 볼트를 상장하면 USDC 사용 관행은 점차 사라질 것입니다.
준수가 감지됨. Maker와 Morpho는 여전히 USDT를 소각하고 있습니다. 각 USDT 0 토큰은 이더리움 측의 볼트에 의해 뒷받침되고 각 체인에서 자체적으로 채굴되므로, 체인링크의 보유량 증명(PoR) 가격 피드 메커니즘을 통해 위험 위원회는 이러한 소각을 조정할 수 있습니다. 차입 표는 두 가지 수수료 간의 차이를 명확하게 보여줍니다. 2025년 6월 10일 기준, Aave v3에서 USDT 차입 수수료는 약 4.9%였던 반면, 같은 플랫폼에서 USDC 차입 수수료는 0.6%에 불과했습니다. 그러나 이는 보유량 자체에 대한 사람들의 신뢰에 영향을 미치지는 않습니다.
브리지의 편의성. 개발자들은 Circle의 퍼스트 파티 브리지를 선호합니다. USDt 0은 OFT와 LegacyMesh를 활용하여 이러한 편의성을 구현할 수 있습니다. 토큰 주소는 모든 주요 롤업에 나타나므로 Arbitrum, Optimism, Base 간 리밸런싱을 수행하는 볼트는 반복적인 소각 및 채굴 과정 없이 ERC-20 토큰 하나만 보유하면 됩니다.
자금 풀의 깊이. Curve와 Balancer는 여전히 USDC에 고정되어 있습니다. USDT는 마켓메이커 장부에서 조달한 자금을 사용하여 풀 체인 3개 풀을 시작하고 분기 내에 LP 수수료 100~150 베이시스포인트를 반환할 수 있습니다. Balancer에서는 vlBAL 또는 주당 약 30~40 베이시스포인트의 암묵적 인센티브를 통해 동일한 수준의 자금을 유치할 수 있습니다.
애그리게이터의 관성. vaults.fyi와 같은 대시보드는 모든 인덱스를 보여줍니다. USDT 0 또는 LayerZero는 감사된 모든 USDT 0 볼트의 공개 JSON 피드를 호스팅할 수 있습니다. 전략이 보안 검토를 통과하면 USDC와 동일한 노출을 얻게 됩니다.
USDT가 참조 전략, 보유량 증명 오라클, 크로스체인 네이티브 자산, 보조적 심층 풀, 공개 인덱스라는 5가지 레버를 동시에 활성화하면 연간 수익률은 USDT 0이 될 것입니다.
수익률 사냥꾼은 충성도가 아닌 숫자를 쫓습니다. 이러한 차이가 나타나면 USDC의 대시보드 선두는 1분기 내에 사라질 수 있고 Alchemist의 실험은 새로운 유동성을 얻게 될 것입니다.
미래의 통화 전쟁은 더 많은 전선에서 벌어질 것입니다. 그 결과는 누가 과거와 현재를 소유하느냐에 따라 결정될 것이며, 더 중요한 것은 누가 거리의 돈과 기업의 돈을 결합하여 진짜 달러를 만들어 미래의 가장 가치 있는 영역을 차지하느냐에 달려 있습니다.
오마 리틀은 이렇게 잘 말했습니다. 왕을 겨냥했다면, 빗나가서는 안 된다.
