5월 비농업 부문 고용 보고서는 13만 9천 개의 일자리가 추가되어 월가의 예상치인 12만 6천 개를 상회하는 견조한 모습을 보였습니다. 하지만 이러한 일자리는 주로 레저 및 엔터테인먼트, 그리고 헬스케어 부문에 집중되었고, 정부와 제조업 부문에서는 순손실이 발생했습니다. 실업률은 4.19%에서 4.24%로 상승하며 세부 지표는 다소 부진했습니다. 만약 경제활동참가율이 하락하지 않았다면 실업률은 4.6%에 가까웠을 것입니다.
비농업 부문 고용지표는 최근 실업수당 청구 건수 데이터를 상회했고, 주식과 국채 수익률은 동반 상승했습니다. 경상수지 지표가 마침내 부진한 설문조사 결과와 수렴하기 시작했음에도 불구하고 말입니다. 해방의 날 이후 지정학적 위험이 완화되고 트럼프 진영 내부의 긴장이 고조되면서 시장은 다시 한번 나쁜 소식은 좋은 소식으로 돌아가면서 연준이 금리를 추가 인하해야 할 이유를 찾고 있습니다.
빅 뷰티풀 빌(Big Beautiful Bill) 통과는 여전히 위험 요소로 작용하고 있지만, 시장 심리는 최고치로 반등했습니다. 변동성 지수와 신용 스프레드는 모두 사상 최저치로 떨어졌습니다. VIX 지수 폭락은 역사상 가장 빠른 폭락 중 하나로, 팬데믹 당시 폭락률을 넘어섰습니다. 가장 큰 타격을 입은 것은 해방 이후 정책 변화로 인해 크게 약세를 보인 미국 달러였습니다.
달러에 대해 말씀드리자면, 우리는 새로운 상관관계 메커니즘에 진입하고 있습니다. 주가가 달러와 양의 상관관계를 보이기 시작하는 것입니다. 이는 극히 드문 현상이며, 팬데믹 이후 처음으로 나타난 지속적인 구조적 변화입니다. 이는 시장이 트럼프 대통령의 정책 전환이 미국 자산에 미칠 잠재적 영향에 주목하고 있음을 보여주는 것으로, 현재 미국 주식의 주가는 연준의 금리 변동에 대한 기대보다는 국제 자본 흐름에 더 큰 영향을 받고 있습니다.
채권 시장에서는 위기가 아닌 상황에서 수익률이 달러화와 연동하여 움직이는 것이 일반적이지만, 해방기념일 이후 이러한 상관관계가 깨졌습니다. 달러화 약세 속에서 수익률이 계속 상승하고 있으며, 역사적으로 이는 향후 연준의 금리 인하를 의미했습니다. 이러한 괴리는 예산 지출 법안에 대한 명확성과 트럼프 행정부가 향후 몇 달 안에 무역 협상 타결에 성공할 수 있을지 여부가 밝혀질 때까지 지속될 수 있습니다.
이번 주는 시장 위험에 대한 중요한 시금석이 될 것입니다. 주중에는 장기 미 국채 입찰이 예정되어 있고, 최근 갈등이 격화된 미중 무역 협상이 재개될 예정입니다. 무역 협상의 진전은 희토류 공급 관련 돌파구에 집중될 것으로 예상되며, 채권 시장은 곧 발표될 소비자물가지수(CPI)와 10년물 및 30년물 국채 공급 압박에 대응해야 할 것입니다.
시장에서는 현재 핵심 CPI가 전월 대비 0.25% 증가할 것으로 예상하고 있으며, 관세로 인한 비용 상승 효과는 늦여름까지 나타나지 않을 수 있습니다. 이는 또한 연방준비제도가 올해 3분기 말과 4분기 초에 금리를 다시 인하할 수 있는 근거를 제공합니다.
암호화폐 측면에서 지난주 전반적인 변동성은 컸습니다. 블록체인 기반 분야에서는 주목할 만한 소식이 많지 않았습니다. 주로 서클(Circle)의 IPO와 은행업의 동향을 포함한 전통적인 금융 분야에 집중되었습니다. ETF 자금 흐름은 비트코인(BTC)에서 혼조세를 보인 반면, 이더리움(ETH)은 14일 연속 순유입을 기록하며 8억 달러 이상을 기록하며 긍정적인 흐름을 보였습니다. CME의 이더리움 선물 미결제약정 또한 사상 최고치를 기록했습니다.
서클(Circle)의 IPO는 큰 성공을 거두며 상장 후 주가가 거의 4배나 급등했고, 시가총액은 약 320억 달러에 달했습니다. 암호화폐 뱅킹 사업 또한 활발하게 진행되고 있으며, 로빈후드(Robinhood)는 2억 달러 규모의 비트스탬프(Bitstamp) 인수를 완료했고, 제미니(Gemini) 또한 상장 시장의 열기 속에서 IPO를 신청했습니다.
이것이 BTC나 ETH와 같은 자산의 일방적인 강세 요인이라고 생각하지 않는다는 점에 유의해야 합니다. 일반 투자자들이 ETF, MSTR 또는 기타 BTC 프록시 도구를 통해 암호화폐 자산에 접근할 수 있는 방법이 더 많아졌고, 규제를 준수하는 거래소와 규제를 준수하는 스테이블코인 발행기관이 곧 등장할 예정이기 때문입니다. 암호화폐 자산이 점차 성숙해지고 투자 가능한 거시 자산군으로 자리 잡으면서, 현재의 사이클은 더욱 복잡하고 다양해질 것입니다.
여러분 모두 이번 주에 원활한 거래와 행운을 기원합니다!
SignalPlus 트레이딩 베인 기능은 t.signalplus.com/crypto-news/all에서 무료로 이용하실 수 있습니다. 이 기능은 AI를 통해 시장 정보를 통합하고 시장 심리를 한눈에 파악할 수 있도록 도와줍니다. 실시간 업데이트를 받아보시려면 트위터 계정 @SignalPlusCN을 팔로우하시거나, 위챗 그룹(WeChat 보조 계정 추가, 영문과 숫자 사이 공백 삭제: SignalPlus 666), 텔레그램 그룹, 디스코드 커뮤니티에 가입하여 더 많은 친구들과 소통하세요.
SignalPlus 공식 웹사이트: https://www.signalplus.com
