메이투는 최초도 아니고 가장 성공적인 기업도 아니지만, 의심할 여지 없이 가장 먼저 새로운 것을 시도한 기업 중 하나입니다.

샤먼에 본사를 둔 이 기술 회사는 2021년 초 비트코인과 이더리움을 매입하는 데 1억 달러를 투자하여 대차대조표에 포함시켰습니다. 당시로서는 매우 드문 일이었습니다. 결국 메이투는 보유 자산을 청산하여 5억 7천만 위안의 수익을 올렸고, 그중 80%는 주주 배당금으로 사용되어 진정한 "암호화폐 자산의 성공적인 매각 사례"를 이루었습니다.

메이투 CEO 우신홍은 지금 다시 선택해야 한다면 사업 시너지 방향으로 자산 배분을 선호할 수도 있다고 인정했지만, 이 거래는 비트코인이 기업의 전략적 배분 도구일 뿐만 아니라 적절한 시장 상황에서 주주 수익으로 전환될 수도 있음을 증명했습니다.

오늘날 우리는 점점 더 많은 기업들이 비트코인에서 시작해 다른 블록체인 자산으로 확장하는 이러한 방식을 택하는 것을 보고 있습니다. 메이투의 사례는 역사에 의해 점차 "소급적으로 추가"되고 있습니다.

비트코인은 여전히 대부분의 기업이 암호화폐에 참여하는 출발점입니다. 스페인 커피 체인 바나디(Vanadi)는 최근 비트코인에 11억 달러 이상을 투자하고 첫 번째 매수를 완료했다고 발표했습니다. 일본 상장사 메타플래닛(Metaplanet)은 한 걸음 더 나아가 "아시아판 마이크로스트래티지(MicroStrategy)"로의 완전한 전환을 발표했을 뿐만 아니라 혁신적인 파생상품 전략을 통해 보유 자산을 확대했습니다.

동시에, 더 많은 중소기업들이 비트코인을 재무제표에 포함시키려 하고 있습니다. 스웨덴의 디지털 자산 중개 및 리서치 회사인 K 33은 최근 비트코인 10개를 매입했습니다. 규모는 주요 기업들에 비해 훨씬 작지만, 이러한 움직임은 기업들이 "리서치"에서 "보유"로 전환하는 뚜렷한 추세를 이어가고 있습니다. 비트코인은 점차 거래량 변화에 적응할 수 있는 전략적 자산으로 자리 잡고 있습니다. 대규모 배분에 활용될 수 있으며, 중소 규모 기관들이 시장 상황을 시험해 볼 수 있는 유연성을 갖추고 있기 때문입니다.

메타플래닛은 현재 6,796개의 비트코인을 보유하고 있으며, 평균 매수 가격은 약 89,492달러입니다. 2025년 1분기에는 현금 담보 비트코인 풋옵션 매각으로 7억 7천만 엔의 매출을 창출하여 전체 매출의 88%를 차지했지만, 기존 호텔 사업 부문의 매출 기여도는 12% 미만이었습니다. 전략적 전환 발표 이후 메타플래닛의 주가는 거의 30배 상승했으며, 주당 비트코인 보유량의 전년 대비 성장률을 나타내는 "BTC 수익률" 지표를 도입했습니다. 1분기 수익률은 170%에 달했는데, 이는 같은 기간 마이크로스트래티지의 3.8배에 달하는 수치입니다. 이 모델은 아시아 기업들이 규정 준수 체계 하에서 비트코인 자산에 접근할 수 있는 명확한 경로를 제공하고, 기업 화폐 보유의 지속 가능성과 레버리지 효과를 더욱 검증합니다.

동시에, 암호화폐 보유 전략은 비트코인에서 다른 소버린 체인 자산으로 확장되기 시작했습니다. 교육 기술 회사인 클래스오버 홀딩스(Classover Holdings)는 솔라나 그로스 벤처스(Solana Growth Ventures)와 5억 달러 규모의 전환사채 계약을 체결하고, 자금의 80%를 SOL 인수에 사용할 계획입니다. 이번 거래는 솔라나 네트워크 내 자본 노출을 크게 증가시킬 뿐만 아니라, 비트코인 이외의 자산에 대한 회사의 전략적 배치가 구체화되기 시작했음을 보여줍니다.

암호화폐 보유액은 기업 가치 상승과 새로운 수익 모델을 가져다주지만, 집중된 보유량과 변동성 위험은 무시할 수 없습니다. 현재 61개 상장사가 자산 보유액에 비트코인을 포함시켰으며, 총 보유량은 673,897개로 전체 비트코인 공급량의 3.2%에 해당합니다. 마이크로스트래티지(MicroStrategy)만이 이 중 86%를 보유하고 있습니다. 스탠다드차타드은행에 따르면, 비트코인 가격이 기업의 평균 진입 가격 대비 22% 이상 하락할 경우 잠재적인 재정적 압박과 청산 위험이 발생할 수 있습니다. 비트코인 가격이 9만 달러 아래로 떨어지면 기업 보유액의 절반 이상이 변동 손실에 직면하게 되며, 2022년 코어 사이언티픽(Core Scientific)이 유동성 문제로 인해 강제 매도했던 것과 유사한 상황이 반복될 수 있습니다.

암호화폐 보유 전략은 단일 자산 배분에서 생태적 다각화로 전환되고 있습니다. 메타플래닛과 클래스오버는 "장기적인 데드 홀딩"과는 다른 수익 모델을 제시했습니다. 바로 암호화폐 자산을 단순한 포지션이 아닌 조정 가능한 구조로 활용하는 것입니다. 이는 기업들에게 새로운 제안을 제시합니다. 바로 장부가치를 높이는 동시에 진정으로 유연하고 변동성이 적으며 시나리오에 적응하는 암호화폐 자산 배분 전략을 구축하는 방법입니다.

이 질문에 대한 답은 예전보다 더 복잡해졌을지 모르지만, 그에 따른 기회도 더 커졌습니다.