원저자: Bright, Foresight News
5월 7일 오전, 암호화폐 시장은 메이데이 연휴 이후 연속 하락세에서 반등했고, 2차 시장도 비트코인을 따라 회복세를 보였습니다. BTC는 어제의 최저치인 93,390달러에서 97,732달러로 4.4% 이상 상승하여 지난 5일간의 손실을 회복했습니다. 기사 작성 당시 비트코인은 현재 96,866달러에 거래되고 있습니다.
ETH는 1,751.45달러에서 1,850달러로 반등하여 5.6% 상승했습니다. SOL은 141.41달러에서 상승하기 시작하여 5.74% 상승한 149.54달러까지 반등했습니다.
암호화폐의 총 시장 가치는 2% 이상 회복되어 다시 한번 3조 달러를 돌파했습니다. 비트코인의 시장 점유율이 65%를 넘어섰고, 2021년 1월 이후 최고치를 기록했습니다. 두려움과 탐욕 지수는 탐욕을 나타내는 67까지 올랐습니다. 동시에, 미국 암호화폐 주식도 시장이 상승한 후 동시에 상승했습니다. 코인베이스는 하락세를 멈추고 시장이 1.58% 상승한 후 200달러로 반등했습니다. MicroStrategy는 2.15% 이상 상승하여 393.89달러에 마감했습니다.
청산 데이터 측면에서 Coinglass에 따르면 지난 24시간 동안 137,600명 이상의 포지션이 청산되었으며, 총 청산 금액은 3억 1,100만 달러에 달했습니다. 롱 포지션과 숏 포지션이 모두 청산되었습니다. 지난 1시간 동안 4,097만2,000달러가 청산되었고, 3,800만2,000달러가 단기 포지션에 대해 청산되었습니다. CEX에서 가장 큰 규모의 단일 청산은 바이낸스에서 발생한 ETH-USDT로, 그 가치는 805만 3천 달러에 달했습니다.
암호화폐 시장과 글로벌 위험 자산 시장이 초반 거래 세션에서 급등한 이유는 정확히 무엇일까?
5월 7일 오전, 중국 외교부는 허리펑 부총리가 5월 9일부터 12일까지 스위스를 방문하여 미국 측과 회담을 가질 것이라고 발표했습니다. 이 소식으로 위험 감수 성향이 크게 높아졌고, 인민폐는 100포인트 상승해 한때 7.20을 돌파했습니다. 미국 3대 주요 주가 지수가 급등했고, 나스닥 선물은 1% 이상 상승했습니다. 현물 금은 1.9% 이상 하락해 온스당 3,370달러로 하루 최저치를 기록했습니다.
관세 억제는 지속 불가능하다
중미 관계의 미묘한 변화는 시장 심리에 중요한 전환점이 되었습니다. 트럼프 행정부가 4월에 중국 상품에 104% 관세를 부과하여 세계 위험 자산의 급격한 변동을 초래한 이후, 중국 외교부는 5월 7일 허리펑 부총리가 5월 9일부터 12일까지 스위스를 방문하여 미국 재무부 장관 벤슨과 무역대표 캐서린 타이와 공식 회담을 가질 것이라고 발표했습니다. 2024년 G20 정상회의 이후 중미 고위 당국자가 경제·통상 현안에 대해 대면 협의를 한 것은 이번이 처음입니다. 시장에서는 이를 양측이 관세 인상 중단을 분명히 밝힌 신호로 해석했습니다.
역사적 데이터에 따르면, 2024년 1월 중국-미국 무역 협상 기간 동안 국경 간 자본 흐름에 대한 기대가 높아져 비트코인이 한 달 만에 22% 상승했습니다. 이 소식이 나오기 48시간 전에 암호화폐 시장은 이미 관세 억제에 대한 감정을 미리 소화했습니다. 5월 6일 미국 주식 시장이 폭락했을 때, BTC는 0.3%만 하락했는데, 나스닥의 0.87% 하락보다 상당히 낮아 지정학적 위험에 대한 무감각화 특징을 보여주었습니다.
미국 상무부가 5월 6일에 발표한 최신 자료에 따르면, 미국의 무역 적자는 3월에 1,234억 달러로 급증했는데, 이는 1992년 기록이 시작된 이래 최고치입니다. 이는 주로 관세가 발효되기 전에 기업들이 수입품을 사재기한 데 기인합니다. 이 데이터로 인해 트럼프 행정부는 관세 압박 전략의 실제 효과를 재평가하게 되었습니다.
블룸버그는 백악관 내부 메모를 인용해 현재 관세율이 유지된다면 미국 소매업체의 연간 이익은 15% 감소하고 인플레이션율은 5.5%로 반등할 수 있다고 보도했습니다. 관세 정책의 소폭 개선은 본질적으로 세계 자본이 달러화 약세를 겪고 있는 자산의 가격을 재조정하는 과정입니다. 비트와이즈 최고투자책임자(CIO)인 맷 후건은 오전 컨퍼런스 콜에서 무역 갈등으로 미국 달러의 신용도가 손상될 경우, 비트코인의 디지털 중립성이 국경 간 가치 저장을 위한 최적의 솔루션이 된다고 지적했습니다.
기관 고정 투자, 정책 지원
시장이 중미 관계 완화의 단기적 긍정적 영향에 몰두하는 동안, 기관들은 오랫동안 BTC에 대한 고정 투자를 통해 암호화폐 평가 시스템을 재편해 온 것으로 보입니다. SoSoValue 데이터에 따르면, 5월 6일 기준, BTC 현물 ETF의 총 순유입액은 4억 2,500만 달러였고, BTC 현물 ETF의 총 순자산가치는 1,106억 8,500만 달러였으며, ETF 순자산 비율(시가총액/BTC 총 시가총액)은 5.91%에 달했고, 역대 누적 순유입액은 406억 6,200만 달러에 달했습니다.
Lookonchain 모니터링에 따르면, 5월 6일 BlackRock의 BTC 현물 ETF(iShares Bitcoin Trust ETF)가 약 5억 2,950만 달러 상당의 5,613 BTC를 추가로 매수했습니다. 현재 약 585억 1천만 달러 상당의 620,252 BTC를 보유하고 있습니다. 블랙록은 4월 21일부터 총 47,064개의 BTC를 매수했으며, 이는 약 44억 4천만 달러 상당입니다. 게다가 지난주에 BlackRock ETF는 매일 5억 달러의 직접 유입을 받았으며, 이로 인해 시장에서는 이 회사가 여기에서 보유 규모를 높은 수준으로 늘리고 있다는 추측이 나왔습니다.
정책 측면에서는 미국 주 정부 차원에서 전략적 암호화폐 준비금을 시행한다는 좋은 소식이 있습니다. 뉴햄프셔 주지사 아요트는 암호화폐를 전략적 준비금으로 허용하는 미국 최초의 주 법안인 HB3 02에 서명했습니다. 이는 햄프셔 재무장관이 주 정부 자금의 최대 5%를 시장 가치가 최소 5,000억 달러인 귀금속과 암호화폐에 투자한다는 것을 의미합니다. 햄프셔의 총 예산 154억 달러를 기준으로 5%는 약 7억 7천만 달러이고, 일반 기금 56억 달러를 기준으로 5%는 약 2억 8천만 달러입니다. 따라서 주 정부의 잠재적인 암호화폐 투자 금액은 2억 8천만 달러에서 7억 7천만 달러 사이이며, 이는 전략적 암호화폐 보유고를 확립하기 위한 후속 주 법안의 토대를 마련합니다.
연준 회의에는 아직도 깊이 묻힌 퓨즈가 있습니다.
단기적으로 감정이 개선되었음에도 불구하고, 연준의 5월 금리 결정은 여전히 다모클레스의 검처럼 우리 뇌리에 걸려 있습니다. CME 금리선물에 따르면, 현재 시장은 5월에 25베이시스포인트의 금리 인하 가능성을 3.1%에 불과하다고 보고 있습니다. 6월에 25베이시스포인트의 금리 인하 가능성은 65%에 불과합니다(4월 최고치 대비 10%포인트 하락). 10년 미국 국채 수익률은 투자자들이 정책 지연 효과에 대한 우려를 반영하여 3.75%로 급락했습니다. 비농업 부문 고용은 4월에 17만 7천 개 늘었고 핵심 개인소비지출(PCE) 물가 지수는 전년 대비 4.7% 상승했습니다. 이는 미국 경제가 여전히 회복력이 있고 금리 인하 시점이 지연될 수 있음을 시사합니다.
암호화폐 시장은 섬세한 균형에 직면해 있습니다. 연준이 금리를 그대로 유지한다면, 높은 자금 조달 비용으로 인해 위험 자산의 가치가 억제될 수 있습니다(과거 데이터에 따르면 금리가 1%포인트 상승할 때마다 비트코인의 내재적 변동성은 12% 증가합니다). 비둘기파 신호가 나오면 비트코인이 인플레이션 방지 자산이라는 논리가 급속히 강화될 것이다.
현재 시장에서 의견이 엇갈리는 부분은 연방준비제도의 금리 인하 속도에 관한 것이다. 연방준비제도이사회(Fed)가 발표한 최신 경제 전망 요약에 따르면, 2025년에 금리를 50베이시스포인트 인하하는 것을 지지하는 위원이 12명, 100베이시스포인트 인하하는 것을 지지하는 위원이 7명으로, 이례적인 매파-비둘기파 대립이 벌어졌습니다. 기존 금융 시스템이 스태그플레이션의 악순환(고집스러운 인플레이션 + 성장 둔화)에 빠지면서 비트코인의 네트워크 효과(일일 활성 주소 1,200만 개)와 시가총액(1조 9,000억 달러 이상)으로 인해 금융기관이 정책 위험을 헤지하기 위해 필수품이 되었습니다. 연방준비제도이사회(Fed)의 당일 역레포 규모가 3일 연속으로 1조 2,000억 달러로 줄었다는 점은 주목할 만하다. 이는 은행 시스템의 과도한 유동성 문제가 완화되었음을 의미하며, 이는 암호화폐의 레버리지 펀드 규모에 간접적인 영향을 미칠 수 있다.
하지만 BTC가 97,000달러 선 위로 반등했지만, 그 지배력은 65%를 넘어 펀드들 사이에서 강한 위험 회피 심리가 드러났습니다. 최근 비트코인의 매우 낮은 변동성과 결합하면, 연준 회의 이후에 상당한 가격 변동이 있을 수 있습니다. 이번에 파월이 매파적일지 비둘기적일지는 매우 중요한 문제가 될 것입니다.
