개인 주문 흐름은 이더리움의 절반을 차지하며 지방 적용 이론은 점차적으로 적용되고 있습니다.
원저자: 메이슨 니스트롬
원본 편집: Deep Chao TechFlow
업데이트: 8월 19일, Orderflow 데이터 수정
이더리움은 지난 30일 동안 120억 달러 이상의 주문 흐름을 기록했으며, 그 주문 흐름의 거의 절반이 개인 또는 독점 애플리케이션에서 나왔습니다. 전체 기사를 읽으려면 여기를 클릭하세요.
출처: orderflow.art
주문 흐름의 민영화는 블록 공간의 상품 가치가 증가하고 대규모 애플리케이션을 위한 길을 열어줌에 따라 계속해서 확장될 것입니다.
그런데 우리는 어떻게 여기까지 왔는가? 우리는 어디로 가는 걸까요?
간단히 말해서, 우리가 여기 있는 이유는 푸드코인 때문입니다. 좀 더 자세히 설명하자면, DeFi 여름에는 수많은 전문 사용자와 소매 거래가 생겨났고, 이는 이후 개인 주문 라우팅을 통해 사용자에게 더 나은 가격 실행을 제공하는 거래 통합자(예: 1inch)의 탄생으로 이어졌습니다. 지갑(예: MetaMask)은 앱 내 교환 기능을 추가하여 사용자 편의를 통해 수익을 창출할 수 있다는 사실을 빠르게 깨닫고 최종 사용자의 관심(및 주문)을 제어하는 모든 앱이 매우 가치 있는 비즈니스 모델을 가지고 있음을 입증했습니다.
출처 : 모래 언덕
지난 2년 동안 우리는 텔레그램 봇과 솔버 네트워크라는 두 가지 추가 범주의 플레이어가 개인 주문 흐름 공간에 진입하는 것을 보았습니다. Telegram 봇은 MetaMask의 "편의 수수료"에 맞춰 사용자에게 그룹 채팅에서 롱테일 스팸 자산을 쉽게 거래할 수 있는 방법을 제공합니다. 7월 현재 텔레그램 봇은 거래의 약 17%, 거래량 의 6%를 차지했으며, 대부분은 개인 멤풀을 통해 수행되었습니다.
한편, 시장의 주요 부분에서는 Cowswap 및 UniswapX와 같은 솔루션 네트워크도 스테이블 코인 및 ETH/BTC와 같은 유동성이 높은 쌍을 거래하는 핵심 장소로 부상하고 있습니다. 해결자 네트워크는 주어진 거래에 대한 최적의 경로를 찾는 작업을 경쟁적인 시장 해결자(시장 조성자)에게 아웃소싱함으로써 주문 흐름 시장 구조를 변화시킵니다.
그 결과, 거래 장소가 초기에 분할되었으며, 주로 롱테일, 저가($100,000 미만) 거래에 사용되는 편리한 프런트엔드 도구(TG 봇, 지갑 거래소, Uniswap의 프런트엔드 포함)가 있었습니다. 애그리게이터와 솔버 네트워크는 종종 스테이블코인과 주요 통화(ETH/BTC)를 포함하는 대규모 거래를 위한 장소입니다.
보다 세부적인 분석을 통해 개인 주문 흐름의 대부분이 집계자(예: 1inch) 및 프런트엔드 도구(TG 봇, 지갑 및 프런트엔드)에서 발생한다는 것을 알 수 있습니다.
주문 흐름의 사유화는 이더리움 거래의 30%만이 거래 기준으로 개인 멤풀을 통과한다는 점을 고려할 때 더욱 분명해집니다. 이는 소수의 거래가 개인 주문 흐름의 상당 부분에 기여한다는 것을 의미합니다.
출처 : 모래 언덕
즉, 주문흐름의 수량보다 가치있는 주문흐름이 더 중요합니다. 사용자와 주문 흐름 사이의 거듭제곱 법칙 관계는 불가피한 결론으로 이어집니다. 애플리케이션은 전체 가치의 가장 큰 부분을 축적하게 됩니다. 즉, 팻 앱 이론은 여전히 존재한다는 것이다.
뚱뚱한 앱을 향해
Uniswap의 프로토콜은 분명히 가치가 있지만 더 흥미로운 이야기는 애플리케이션 계층에 있습니다. Uniswap은 기술 스택의 주요 구성 요소를 수직적으로 통합하고 인터페이스, 모바일 지갑 및 집계 계층의 기능을 확장함으로써 소비자 애플리케이션이 되기 위해 노력하고 있습니다. 예를 들어 Uniswap Labs의 애플리케이션(Uniswap의 프런트엔드, 지갑 및 통합 서비스 UniswapX)은 지난 30일 동안 개인 주문 흐름 80억 달러 중 약 16%를 생성했으며 이는 전체 주문 흐름(개인 및 공공)의 거의 18%를 차지합니다. .
암호화폐 공간에서 Worldcoin과 같은 애플리케이션은 Optimism 메인넷 활동의 거의 50%를 차지하며 자체 애플리케이션 체인을 출시하도록 유도하고 팻 애플리케이션 이론 및 제어 요구 사항(예: 사용자 및 거래)의 힘을 더욱 강조합니다.
Pudgy Penguins 등 강력한 브랜드를 보유한 상위 NFT 프로젝트도 자체 체인을 구축하고 있으며, Luca CEO는 유통이 의존하는 블록 공간을 제어하는 것이 Pudgy 브랜드 및 지적 재산의 가치 축적에 유익하다고 설명했습니다 .
앞으로 애플리케이션은 새로운 자산(예: 펌프 및 밈코인)을 생성하거나, ID(예: Worldcoin, ENS)와 같은 새로운 사용자 유틸리티를 제공하는 애플리케이션을 구축하거나, 더 많은 좋은 소비자를 구축하여 새로운 유형의 주문 흐름을 생성하는 방법을 모색해야 합니다. Farcaster 및 프레임, Solana Blinks, Telegram 및 TG 앱 또는 온체인 게임과 같이 수직적으로 통합되고 가치 있는 거래를 지원하는 경험입니다 .
Fat 앱에 대한 최종 생각
앱 체인 이론이 합의 관점의 일부로 발전함에 따라 지난 주기가 끝난 이후 많은 암호화폐 전문가들의 초점이 팻 앱 이론이 되어 왔다는 점은 주목할 가치가 있습니다.
팻 앱 이론에 대한 나의 현재 견해는 사용자 및 주문 흐름 제어가 애플리케이션에 권한을 부여하는 기술 스택의 애플리케이션 계층에서 가장 많은 가치가 발생한다는 것입니다. 이러한 애플리케이션은 오늘날의 UniswapX 및 Uniswap 프로토콜, Warpcast 및 Farcaster, Worldcoin 및 Worldchain과 유사한 온체인 프로토콜 및 기본 요소와 결합될 수 있습니다. 궁극적으로 이러한 프로토콜, 특히 최대한 온체인에 있는 프로토콜(예: MakerDAO)은 여전히 상당한 가치를 축적할 수 있지만 애플리케이션은 사용자 및 오프체인 구성 요소에 대한 근접성으로 인해 더 많은 가치를 포착하여 보다 방어적인 해자를 만들 가능성이 높습니다.
암호화폐 투자에 있어 지방적용이론과 가치축적
마지막으로, 저는 여전히 레이어 1 블록체인(예: 비트코인, 이더리움, 솔라나)이 기본 자산(ETH 등)이 막대한 가치를 축적하는 비국가 보유 자산으로서 상당한 가치를 포착할 수 있다고 믿습니다. 충분한 시간이 주어지면 애플리케이션은 자체 L2를 구축하는 것처럼 자체 L1을 구축하려고 시도할 수 있지만, 상품 L2 블록 공간을 출시하는 것은 L1을 출시하고 토큰을 상품 및 담보 자산으로 전환하는 것과 매우 다르기 때문에 먼 미래일 수 있습니다. .
핵심 내용은 점점 더 많은 소비자 앱이 귀중한 주문 흐름을 생성하고 소유함에 따라 암호화폐 세계가 앱을 재평가할 것이라는 점입니다. 왜냐하면 사람들은 뚱뚱한 앱이 불가피하다는 불가피한 결론에 도달하게 될 것이기 때문입니다.
