아직 탄력을 받기는 어렵습니다. 암호화폐 예측 시장이 폭발적으로 성장할 수 있는 조건은 무엇입니까?

민정님 의 기사 원본입니다 .

편집 | 오데일리 플래닛 데일리 골렘( @web3_golem )

편집자 주: 암호화폐 예측 시장은 이번 사이클에서 많은 주목을 받았으며, 많은 사람들은 이것이 사이클을 돌파할 수 있는 새로운 블록체인 애플리케이션의 중요한 대표자라고 믿습니다. 데이터에 따르면 2024년에는 선도적인 암호화폐 예측 플랫폼인 폴리마켓(Polymarket)의 누적 거래량이 6억 달러를 넘어설 것이며, 사용자 기반도 15만명을 넘어설 것으로 보입니다. 이러한 뛰어난 성과로 이더리움의 창시자인 비탈릭(Vitalik)조차도 폴리마켓의 탁월함을 공개적으로 칭찬 했습니다. 성능. 하지만 암호화폐 예측 시장이 실제로 대규모로 인기를 얻었습니까?

폴리마켓에서 가장 인기 있는 예측 주제는 모두 미국 선거와 관련이 있으며, 2024년 미국 대선의 승자를 예측하는 상금도 5억 7천만 달러를 넘습니다. 그러나 다른 예측 주제에 대한 상금과 참가자 수는 그리 많지 않습니다. 미국 선거를 제외하면 파리 올림픽은 최근 세계에서 가장 인기 있는 행사 중 하나이지만 가장 인기 있는 국가 금메달 순위입니다. 폴리마켓의 올림픽 테마 중 예측 상금도 미화 1천만 달러 정도에 불과해 기존 도박 플랫폼의 재정 규모와 참가자 수와는 상당히 다릅니다.

이러한 격차는 암호화폐 예측 시장이 암호화폐 업계가 더 우려하는 단기 주제(예: 미국 선거)에만 일정량의 트래픽이 있는 반면, 다른 영역의 인기와 순환 파괴 효과는 생각보다 널리 퍼지지는 않았습니다. 그렇다면 암호화폐 예측 시장이 더 이상 성장하는 것을 방해하는 요인은 무엇입니까? 해당 솔루션은 무엇입니까? 오데일리 플래닛 데일리는 암호화폐 예측 시장의 장점과 발전에 영향을 미치는 요인을 알아보기 위해 민정 작가가 집필한 『예측 시장: 차세대 빅씽(Prediction Markets: The Next Big Thing?)』을 선별적으로 편찬했다.

주요 결론:

• 암호화폐 예측 시장의 정확성은 재정적 인센티브로 인해 증가하고 있습니다. 이러한 마켓플레이스는 스포츠부터 정치 행사까지 광범위한 주제를 다루며, 블록체인 기술이 계속 발전함에 따라 플랫폼 투명성과 신뢰도 발전하고 있습니다.

• 예측 시장은 정확한 실시간 예측을 제공하는 것으로 유명합니다. 이를 통해 사용자는 특정 결과에 베팅하고, 사용자에게 새로운 투자 및 헤징 기회를 제공하며, 기존 금융 상품으로 처리할 수 없는 이벤트에 대한 헤징 도구 역할을 할 수 있습니다.

• 잠재력에도 불구하고 암호화폐 예측 시장은 여전히 심각한 도전에 직면해 있습니다. 전통적인 금융 시장 및 스포츠 베팅에 비해 전문 투자자와 일반 플레이어 모두에게 매력이 적어 유동성이 낮습니다.

예측시장이 주목받는 이유

정확도는 일반 조사보다 뛰어납니다.

예측 시장 결과를 고려할 가치가 있는 이유는 실제 돈을 지분으로 사용하면 예측의 정확성이 높아지기 때문입니다. 재정적 인센티브는 참가자들이 정보에 입각하고 정확한 예측을 하기 위해 더 많은 노력을 하도록 하며, 예측에 돈이 포함되면 개인은 라인업, 과거 성과 및 기타 관련 세부 사항을 합리적으로 분석하여 승리 가능성을 높일 가능성이 더 높습니다.

연구에 따르면 예측 시장은 기존 설문조사보다 더 정확합니다. Berg, Nelson, Rietz는 2008년 "장기 예측의 시장 정확도"에서 재정적 이익과 관련된 시장이 기존 여론 조사 방법보다 지속적으로 더 정확한 예측을 제공한다고 언급했습니다. 이러한 정서는 Liester의 연구 예측 시장 및 정치 여론 조사: 선거 결과 예측에서 반영되었으며, 여기서 그는 "예측 시장이 정치적 결과에 대한 더 나은 예측 도구를 제공한다"는 사실을 발견했습니다. 이러한 연구에 따르면 예측 시장은 기존 설문조사(예: 전화 설문조사)보다 더 정확한 데이터를 생성하여 이벤트의 미래에 대한 보다 명확하고 신뢰할 수 있는 그림을 제공하는 것으로 나타났습니다. 이로 인해 예측 시장은 다양한 결과를 예측하는 강력한 도구가 되며, 신뢰할 수 있는 언론 매체에서도 자주 인용됩니다.

"예측 시장"은 선거와 같은 사건을 예측하도록 특별히 설계되었습니다. 선거 예측 시장은 거의 20년 동안 존재해왔지만 현재까지 선거를 앞둔 예측과 최종 여론 조사를 실제 선거 결과와 비교하여 우리는 예측 시장이 장기간에 걸쳐 여론 조사를 능가한다는 증거를 제공합니다. 우리는 1988년부터 2004년까지 미국 대통령 선거의 전국 여론조사를 수집하여 같은 기간의 여론조사나 Iowa Electronic Markets의 투표 주식 시장 예측이 두 주요 정당 투표의 최종 결과에 더 가까운지 물었습니다. 우리는 시장 예측을 1988년 이후 5번의 대통령 선거에서 실시된 964개의 여론 조사와 비교했으며, 예측 시장은 74%의 경우 최종 결과에 더 가깝습니다. 더욱이, 100일 이상 미리 예측했을 때, 시장은 모든 선거에서 여론조사를 크게 앞섰습니다.

출처: "예측 시장과 정치 여론 조사: 선거 결과 예측"

실시간 업데이트

예측시장의 예측데이터는 실시간으로 업데이트됩니다. 전통적인 설문조사나 여론조사는 데이터 수집 속도가 느려 결과를 도출하는 데 몇 시간에서 몇 주가 걸릴 수 있지만, 예측 시장은 금융 거래를 통해 시사 정보와 의견을 빠르게 흡수하고 반영할 수 있습니다. 이러한 즉시성은 예측 시장이 실시간으로 대중의 정서를 추적할 수 있게 하여 기존 미디어가 최신 정보를 얻을 수 있는 귀중한 방법이 됩니다.

새로운 투자 및 헤징 기회

예측 시장은 또한 새로운 투자와 헤징 기회를 제공합니다. 영화 스튜디오에 대한 투자를 예로 들면, 전통적인 금융상품의 관점에서 볼 때, 자본에 투자함으로써 영화 스튜디오의 미래 성공을 예측할 수 있습니다. 예측 시장은 특정 영화가 개봉할 때 관객 수를 예측하는 등 보다 자세하고 구체적인 예측이 가능합니다. 예측 시장의 유연성은 보다 정확하고 목표화된 위험 노출을 가능하게 하여 투자자가 위험을 분리하고 다양한 방식으로 투자 견해를 표현할 수 있게 해줍니다.

또한 예측 시장은 예상치 못한 사건에 대한 헤지 메커니즘을 제공한다는 점에서 전통적인 금융 상품과 유사합니다. 예를 들어, 눈보라 가능성을 걱정하는 뉴욕 피자 가게 주인은 눈이 많이 올 것이라는 예측 시장에 베팅할 수 있으며, 이는 눈보라로 인한 손실을 보상하기 위한 금융 안전망(헤징 도구) 역할을 할 것입니다. 따라서 예측 시장은 금융 전략을 일상 생활에 더욱 통합하고 위험 관리를 촉진하며 불확실성으로 인한 손실을 줄일 수 있습니다.

폴리마켓의 과거 전망 테마, 출처: 폴리마켓, 프레스토 리서치

암호화폐 예측시장 발전을 방해하는 요인과 대책

그러나 오늘날 암호화폐 예측 시장이 직면한 가장 큰 문제는 유동성입니다. 정점에서도 관심은 대부분 단기적이고 선거와 같은 특정 기간으로 제한되며, 상위 3~5개의 예측 주제만이 사람들이 대규모 거래(예: $1000)를 할 수 있을 만큼 충분한 거래량을 가지고 있습니다. 그렇다면 예측시장에서 유동성 유치가 어려운 이유는 무엇이며, 이를 해결하는 방법은 무엇일까?

전문투자자 유치 어려움

암호화폐 예측 시장은 엄청난 잠재력을 가지고 있지만, “모두 잃거나 다 이기거나”라는 이분법적 배당 구조로 인해 기존 투자자보다 개인 투자자에게 더 적합합니다. 참가자들은 이론적으로 판결 날짜 이전에 포지션을 매도할 수 있지만, 대부분의 예측 테마는 시간이 지남에 따라 천천히 전개되기보다는 순식간에 지배하는 경향이 있습니다. 예를 들어, 투자자들은 "올림픽에서 누가 가장 많은 금메달을 딸 것인가?"와 같은 주제에 대해서는 이익을 얻거나 손실을 줄일 수 있지만 "바이든이 취임 연설에서 '사람들'이라고 말할 것인가?"와 같은 주제에 대해서는 거의 그렇습니다. 시장의 급격한 변화로 인해 손절매가 불가능합니다. 예측시장은 변동성이 크고 모든 것을 잃을 가능성이 높기 때문에 전문 투자자와 기관의 유치에 어려움을 겪고 있습니다.

• 해결책: 옵션 사용자 유치

'모두 잃거나 다 이기거나'라는 두 부분의 지불 구조는 전통적인 금융 시장에서도 '옵션'의 형태로 존재합니다. 옵션은 단기 옵션, 0 DTE(만료일 0일) 옵션, 장기 옵션의 두 가지 범주로 나뉩니다. 전자는 더 투기적이며 소매 투자자가 선호하며, 암호화폐 예측 시장은 이러한 사용자 그룹을 끌어들일 수 있습니다(이런 일이 나중에 발생하지 않은 이유에 대해 논의하겠습니다). 반면, 장기 옵션은 직접적인 방향성 노출을 위한 도구보다는 헤징에 주로 사용됩니다. 동시 옵션은 순수한 콜옵션이나 풋옵션보다는 다른 옵션이나 주식(예: 스트래들, 아이언 이글, 커버드 풋)과 결합하여 사용되는 경우가 많습니다. 따라서 암호화폐 예측 시장이 장기 옵션을 수행하는 사용자를 유치하려면 순수한 "투자" 도구일 뿐만 아니라 효과적인 헤지 도구 역할도 해야 합니다.

단기 플레이어의 요구를 충족할 수 없음

그렇다면 암호화폐 예측 시장은 스포츠 베팅과 같은 플레이어에게 얼마나 매력적일까요? 현실은 암호화폐 예측 시장이 베팅 결제 시간이 더 느리고, 장기 시장에 더 가깝고, 암호화폐 예측 시장에서만 거래할 수 있는 품질 테마가 부족하기 때문에 이러한 부문의 플레이어를 유치하는 데 어려움을 겪고 있다는 것입니다.

거래량 기준으로 Polymarket의 상위 10개 주제에 대한 예상 결제 날짜는 다음과 같습니다. 이는 대부분의 결제 시간이 몇 시간 또는 최대 일주일 이내인 스포츠 베팅과는 완전히 대조적입니다. 일부 예측 테마의 경우 언제 정산이 이루어질지, 심지어 테마 종료일 이전에 정산이 이루어질지 알 수 없는 경우도 있습니다.

Polymarket의 상위 10개 예측 주제에 대한 정산 날짜, 출처: Polymarket, Presto Research

이는 앞서 언급한 것처럼 빠른 결제를 선호하는 DTE 옵션 사용자 0명을 암호화폐 예측 시장에서 유치하기 어려운 주요 이유이기도 합니다. 긴 지배 기간으로 인해 암호화폐 예측 시장의 수익은 많은 사용자에게 매력적이지 않습니다. 비슷한 승률을 가진 테마에 베팅하더라도 수익은 2배에 불과하며, 이는 10분 안에 10배의 가치에 베팅할 수 있는 암호화폐 밈 코인 매니아에게는 매력적이지 않습니다. 장기적으로 자본을 묶는 위험과 놓친 기회로 인한 비용으로 인해 예측 시장은 엄청난 단기 이익을 추구하는 사람들에게 매력적이지 않습니다.

• 해결책: 레버리지 또는 이자부 상품 설계

이 문제를 해결하는 한 가지 방법은 사용자가 자본 효율성을 높일 수 있는 레버리지 상품을 설계하는 것입니다. 레버리지 상품을 사용하면 사용자는 자본이 장기적으로 묶이는 것에 대해 걱정할 필요가 없습니다. 다른 솔루션에는 스테이블코인 이자 수익 전략을 사용하거나 심지어 사용자가 포지션에 대해 빌릴 수 있는 대출 프로토콜 설계가 포함됩니다.

차별화 없는 예측 서비스는 지속 불가능하다

오늘날 암호화폐 예측 시장의 주제는 다른 플랫폼의 주제와 다르지 않습니다. 현재 인기 있는 주제로는 정치(선거 시즌으로 인해), 암호화폐, 스포츠 등이 있습니다. 따라서 암호화폐 거래소와 스포츠 베팅 사이트는 이러한 활동에 대해 더 나은 유동성과 사용자 경험을 제공하므로 암호화폐 예측 시장만 사용할 인센티브는 많지 않습니다.

대부분의 거래량은 정치와 암호화폐에서 비롯됩니다. 출처: Polymarket, Presto Research

• 해결책: 적합하고 지속 가능한 예측 주제 찾기

현재 Polymarket과 같은 암호화폐 예측 플랫폼은 선거 및 올림픽과 같은 이벤트를 통해 성장하고 있지만 이러한 이벤트는 자주 발생하지 않으며 플랫폼에 대한 단기 트래픽만 유도할 수 있습니다. 암호화폐 예측 시장이 지속적인 사용자 참여를 유지하려면 스포츠만큼 장기적이고 흥미진진하며 다른 플랫폼에는 없는 CPI 발표 및 연준 금리 인상만큼 정기적인 예측 서비스를 도입해야 합니다. 암호화폐 예측 시장에 고유하거나 적합한 테마를 식별하는 것이 성장과 지속 가능성의 핵심입니다.

결론적으로

예측 시장은 고유한 기회와 이점을 제공하지만 Web3 공간에 미치는 영향은 이제 막 느껴지기 시작했습니다. 참가자는 암호화폐 전송 및 관리(예: 크로스체인 브리징 및 MetaMask 사용 등)를 포함한 블록체인 관련 작업에 익숙해야 하기 때문에 참여 장벽은 여전히 높습니다. 암호화폐 예측 시장의 잠재력을 실제로 실현하려면 이러한 접근성 문제를 해결하고 보다 사용자 친화적인 경험을 만드는 데 초점을 맞춰야 합니다. 위에서 언급한 전략적 개선과 대규모 프로모션을 통해 암호화폐 예측 시장은 미래 사건을 예측하는 방법과 위험을 관리하는 방법을 재정의할 수 있는 잠재력을 가지고 있다고 믿어집니다.