원본 기사: Steven Ehrlich, Forbes

원곡: 루피, 포사이트 뉴스

전 CFTC 회장 크리스토퍼 지안카를로(Christopher Giancarlo)는 미국 암호화폐의 미래에 대해 낙관적입니다.

Christopher Giancarlo는 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 13대 의장을 역임했으며, 미국 금융안정감독위원회, 금융시장 실무그룹, 국제증권위원회 집행위원회의 회원이기도 합니다. . Giancarlo는 또한 세계 최초의 규제된 비트코인 파생상품 시장과 금융 서비스를 위한 디지털 네트워크의 향후 변화에 대한 자신의 관점을 제공하는 "CryptoDad - 돈의 미래를 위한 싸움"의 저자이기도 합니다.

Forbes는 최근 Christopher Giancarlo를 인터뷰했습니다. 이 인터뷰에서 우리는 암호화폐에 대한 현재 규제 환경, 새로운 암호화폐 법안에 대한 전망, 미국이 다른 국가보다 뒤처져 있는지 여부, 그리고 트럼프-바이든 대통령이 향후 4년 동안 업계에 암호화폐에 어떤 영향을 미칠지에 대해 논의합니다.

Forbes: 암호화폐 산업의 현재 상태를 어떻게 평가하시나요?

Giancarlo: 최근에 많은 일이 일어났습니다. 이러한 변화는 스타트업과 혁신가뿐만 아니라 전통적인 기업에서도 일어나고 있습니다. 영국의 Fnaility와 같은 회사는 중앙은행 예금을 토큰화하고 중국의 디지털 위안화는 이미 2억 6천만 명의 지갑 사용자를 보유하고 있습니다. 대서양협의회(Atlantic Council)는 전 세계 GDP의 98%를 차지하는 138개국이 중앙은행 디지털 화폐를 연구하고 있는 것으로 추정하고 있습니다. 민간 발행 스테이블코인, 특히 미국 달러를 기반으로 한 스테이블코인의 개발이 가속화되고 있으며, 이번 의회에서 뭔가가 나오면 스테이블코인 입법이 될 가능성이 높습니다. 나는 최근 스테이블코인 법안 통과에 대해 낙관적인 팀 스콧(Tim Scott) 상원의원과 저녁 식사를 했습니다. 그래서 저는 스테이블 코인이 계속해서 발전할 것이라고 믿습니다. 저는 스테이블코인 개발을 위한 인프라 제공업체인 Paxos의 이사회에 막 합류했습니다. 저는 이 변화가 매우 기대됩니다. 암호화폐 분야에서 Sam Bankman-Fried와 같은 사기꾼과 Biden 행정부의 일종의 조직적인 단속에도 불구하고 비트코인의 수명과 사용량은 계속해서 증가하고 있습니다. 결과적으로 분산형 토큰과 가치 시스템은 계속해서 성장하고 있습니다. 현재 미국의 억압적 입장은 글로벌 발전에서 예외입니다.

나는 이것이 혁신에 대한 미국의 대우 역사에서 변칙적이라고 생각합니다. 이는 단지 하나의 정당에만 국한된 것이 아니라 민주당의 작은 부분에 국한된 것 같습니다. 그리고 이런 상황은 지속 불가능하다. 내 생각에 11월 선거가 민주당의 이 진영을 위협한다면 암호화폐 혁신에 적대적이었던 지난 몇 년간의 정책이 완전히 폐기되는 것을 보게 될 것입니다.

Forbes: 사람들은 Sherrod Brown 상원 은행위원장이 Tim Scott으로 교체되면 암호화폐 친화적인 입법의 길이 열리게 될 것이라고 생각합니다. 그 모습은 어떠할까요?

Giancarlo: 저는 Tim Scott이 이 혁신의 잠재력에 대해 매우 열정적이라고 생각합니다. 그는 친절하게도 내 책 "CryptoDad"를 보여 주었고 나는 책의 많은 페이지에 그가 표시하고 밑줄을 그어 놓은 것을 보고 기뻤습니다. 하지만 그는 암호화폐에 대해 배우기 위해 시간을 내어 내 책을 읽었다는 것도 알려줍니다. 그래서 나는 그가 이 분야의 진정한 리더가 될 수 있다고 생각한다.

Forbes: 트럼프와 암호화폐에 대해 이야기해 본 적이 있나요?

지안카를로: 이번 달 초 저는 워싱턴 블록체인 서밋에서 연설을 하면서 트럼프가 미국 최초의 암호화폐 대통령으로 합법적으로 임명될 수 있다고 말했습니다. 이는 그가 지난 2주 동안 한 말이나 행동 때문이 아니라, 대통령 임기 첫해에 일어난 일 때문이다. 바로 미국 상품선물거래위원회가 비트코인 선물을 출시한 것입니다. 내가 왜 그런 말을 하는 걸까요? 저는 연설에서 이 점을 매우 신중하게 설명했지만 CFTC의 비트코인 선물 승인을 통해 우리는 세계 최초의 디지털 상품의 가격이 미국 달러로 책정되도록 보장했다고 말씀드리고 싶습니다. 미국 달러에는 많은 이점이 있기 때문에 이것이 중요합니다. 그러나 주요 이점 중 하나는 대두, 옥수수, 밀뿐만 아니라 세계 산업 천연 상품, 석유, 금, 철의 대부분이 미국 달러로 가격이 책정된다는 것입니다. 따라서 세계는 이러한 중요한 광물, 농업 및 천연 상품을 구매하기 위해 달러를 보유해야 합니다. 상품 가격은 현물 시장에서 결정되지 않지만 선물 시장에서는 석유 가격이 주유소에 의해 결정되지 않습니다. 시카고선물시장 등 거래장에서 결정됩니다. 비트코인 선물을 승인함으로써 우리는 세계 최초의 디지털 상품인 비트코인의 가격이 미국 달러로 표시되도록 보장합니다. 트럼프 행정부가 "CFTC, 가서 해봐"라고 했는데, 우리를 막았나요? 아니요. 그들은 현 정부처럼 건강하고 번영하며 잘 규제된 시장 개발에 저항합니까? 아니요, 제가 CryptoDad에서 설명했듯이 우리는 Mnuchin 재무장관에게 우리가 하고 있는 모든 일을 알리기 위해 매우 주의를 기울였습니다. "들어보세요. 정부의 정책은 건전한 시장을 만드는 것도 아니고, 엄격한 조사 규정이나 원칙을 제정하는 것도 아닙니다.

임기 중에 대통령이 안 좋으면 비난을 받기도 하고, 그게 어느 정도 억울할 수도 있지만, 잘되면 공로도 인정받는다. 백악관이 입장을 취했다는 말은 아니지만, 이 단계를 토대로 소송을 제기할 수 있다고 생각합니다. 그렇다면 다른 가능한 실수가 있습니까? 그것은 다른 사람들이 토론할 주제이지만 비트코인 선물의 개발은 그런데 우리가 CFTC에서 비트코인 선물을 하지 않았다면 현재 비트코인 ETF는 없었을 것이라고 생각합니다. 나는 트럼프가 암호화폐에 특별히 관심을 갖고 있다고 생각하지 않는다. 나는 그 자신의 문제가 있다고 생각하고 그 문제에 대해 자세히 설명했습니다. 그는 이민, 석유, 에너지 사용 및 기타 문제를 처리해야 합니다. 그래서 저는 그가 암호화폐에 자신의 캠페인을 걸었다고 생각하지 않습니다. 하지만 지금으로부터 20년이 지나면 역사는 비트코인 선물이 정말 중요한 단계였다는 것을 인식하게 될 것이라고 생각합니다.

Forbes: 현재 스테이블코인의 전체 시장 가치는 약 1,500억 달러입니다. 테더가 그 중 80%를 차지하고 USDC와 기타 모든 스테이블코인이 그 뒤를 따릅니다. Paxos는 BUSD가 폐쇄되기 전에는 큰 규모의 플레이어였습니다. 나는 그들이 PayPal과 자체 스테이블 코인을 위한 백엔드를 제공한다는 것을 알고 있습니다. 더 많은 개인용 스테이블코인을 위한 공간이 얼마나 남았나요? USDT의 현재 지배력은 흔들리지 않을 것이라고 생각하시나요?

Giancarlo: 전 세계적으로 달러에 대한 수요가 엄청납니다. 실제로 남미에서 아프리카, 동남아시아에 이르기까지 달러에 대한 수요는 여전히 매우 강합니다. 나는 불행하게도 많은 나라에서 자국 통화가 종이만큼의 가치조차 되지 못한다고 이전에 말했습니다. 미국 달러는 여전히 매우 중요한 경화로 남아있습니다. 달러의 문제는 세계 여러 곳에서 달러를 구하기 어렵다는 것입니다. 따라서 디지털 버전의 달러에 대한 전 세계적 수요는 그 유용성과 효율성으로 인해 엄청날 것이라고 생각합니다 .

저는 미국에서 스테이블코인 법안이 통과되면 제대로 기능하고 규정을 준수하는 스테이블코인 운영자가 글로벌 수요를 충족할 수 있을 것이라고 믿습니다. 잘 규제된 미국 플레이어가 있으면 Tether에서 시장 점유율을 확보할 수 있는 기회가 커질 것입니다. 그래서 나는 신난다. Circle은 많은 일을 하고 있고 PayPal은 거대한 유통 네트워크를 갖고 있다고 생각합니다. 따라서 저는 라이센스를 취득한 미국 기업이 의회에서 통과된 법안을 통해 글로벌 수요를 충족할 수 있는 기회를 갖게 되었다고 생각합니다. 이는 궁극적으로 미국에 이익이 됩니다.

Forbes: 수익률 기반 스테이블코인과 비수익률 기반 스테이블코인 간의 균형이 어떻게 된다고 생각하시나요? 현재 법안이 수익을 내지 않는 스테이블 코인에 관한 것이라는 것을 알고 있지만, 어느 시점에서는 토큰 보유자들이 자신의 돈을 테더에 넘겨 이 사람들이 억만장자가 되도록 허용하는 데 지칠 것이라고 생각합니다.

지안카를로: 동의합니다. 마찬가지로 전 세계적으로 인플레이션이 역사적으로 높은 수준에 있는 아르헨티나와 같은 국가에 있다면 달러 기반 수익률 상품에 대한 수요가 엄청날 것입니다. 국내 수요가 원동력이 아닌 해외 수요라고 생각합니다. 달러는 수출상품이다.

Forbes: 스테이블코인 법안이 올해 통과되어 법으로 제정될 것이라고 생각하시나요?

Giancarlo: 올해는 선거가 있는 해이고 실제로 3, 4, 5주 남았습니다. 7월 4일이 오면 입법적인 측면에서 아무 일도 일어나지 않거나, 역사적으로 7월 4일 이후의 선거 연도에는 아무 일도 일어나지 않습니다. 2008년과 같은 위기나 시장 붕괴가 발생하지 않는 한. 그래서 저는 낙관적이지는 않지만 장기적으로 스테이블코인 법안이 통과될 것이라고 믿습니다. 나는 그것에 대해 초당파적 지지가 있다고 생각한다. 내 생각에 가장 큰 동인은 미국 국채에 대한 수요를 늘리는 것입니다. 안타깝게도 주요 동인 중 하나는 우리가 신용 카드로 생활하는 국가이고 우리의 부채를 사려면 더 많은 사람들이 필요하다는 것입니다. 이것이 바로 스테이블코인이 제공할 것입니다.

Forbes: Biden 대통령이 SAB 121을 거부할 가능성이 높지만 암호화폐 관련 법안의 첫 번째 부분이 의회와 하원을 모두 통과했습니다. 이에 대한 전반적인 생각은 어떻습니까? 이것이 암호화폐에 대한 현재의 입법 환경을 반영합니까?

지안카를로: 내 생각엔 엘리자베스 워렌 그룹이 줄어들고 있는 빙산이라는 걸 보여주는 것 같아요. 척 슈머(Chuck Schumer) 상원 원내대표가 비난 121에 서명했을 때, 이는 매우 좋은 성명이었습니다. 이제 마키아벨리는 백악관이 거부권을 행사할 것이라는 것을 알기 때문에 서명할 수 있다고 말할 수도 있지만, 내 생각에 그것은 꽤 좋은 질책이고 은행이 이를 지지한다고 생각해야 합니다. 은행 시스템의 일부 부분은 디지털 자산 혁신에 저항할 수 있지만, 보유 자산의 100%를 효과적으로 유지하도록 강요한다는 것은 은행이 이러한 혁신에 참여할 수 없음을 의미합니다. 그래서 백악관이 이를 거부할 수도 있겠지만, 내 생각에 그렇게 되면 백악관은 역사의 뒷전으로 밀려날 것입니다.

이것도 세대차이 문제다. 이러한 반암호화 관점은 종종 80대에게서 나오며, 다음 세대는 이러한 혁신을 받아들일 필요가 없습니다. 제가 가장 좋아하는 작가 중 한 명은 The Hitchhiker's Guide to the Galaxy 책 시리즈를 쓴 Doug Adams입니다. Adams는 유명한 말을 했습니다. 저는 이것을 여기서 다른 말로 바꾸어 설명하겠습니다. "35세 이전에 발명된 것은 무엇이든 멋지고, 많은 시간과 에너지를 투자할 가치가 있으며 어쩌면 인생의 경력까지도 가치가 있습니다. 하지만 35세 이전에 발명된 것은 무엇이든 가능합니다. "그 이후에 발명된 것은 모두 위험한 용의자이므로 억제해야 합니다." 전통적인 은행 시스템에서 자란 사람들은 암호화폐에 대해 세대간 적대감이 많고 암호화폐를 이해하지 못한다고 생각합니다. 위험하다.

Forbes: 21세기 FIT법에 대해 어떻게 생각하시나요? 3년 전 우리와 인터뷰했을 때 CFTC가 소매 시장을 규제한 적이 없다고 언급하셨습니다. CFTC가 이 법안에 대한 책임을 지는 것으로 보입니다. 어떻게 작동하나요?

Giancarlo: 이에 대한 내 생각은 끊임없이 변하고 있어요. 제가 몇 년 전 CFTC에서 일할 때 생각한 것 중 하나는 CFTC가 독특하고 능력이 뛰어나다고 생각하는 것 중 하나는 소매 시장보다는 도매 시장을 주로 규제한다는 것입니다. 주로 도매 규제기관인 이유는 전문 거래자들이 대부분인 선물 시장을 규제하기 때문입니다. CFTC는 다수의 소매 거래자가 있는 현물 시장을 규제하지 않습니다. 이 법안은 파생상품 시장뿐만 아니라 암호화폐 현물 시장을 규제할 수 있는 CFTC 시장 규제 권한을 부여합니다. 따라서 CFTC는 소매 시장 규제에 어느 정도 개입하게 됩니다. 이에 대한 내 생각이 바뀌었습니다. 부분적으로는 CFTC가 이미 특정 소매 규제 영역을 갖고 있고 이를 잘 처리할 수 있다는 것이 입증되었기 때문입니다. 둘째, 결국 우리는 국가로서 소매 암호화폐 시장을 규제해야 하며 누군가는 그 일을 해야 합니다. CFTC는 2017년에 비트코인 선물을 출시하여 매우 유능한 암호화폐 규제 기관임을 입증했습니다. 내 말은, 오늘날 시장은 깊고, 유동적이며, 투명하고, 규제가 잘 되어 있다는 뜻입니다. 나는 Sam Bankman-Fried의 제국에서 붕괴되지 않은 유일한 부분은 CFTC의 감독을 받은 부분이었다고 말하고 싶습니다. 나는 CFTC가 그 일에 성공했다고 생각합니다. 이제 그것은 그 일에 달려 있다고 생각합니다. 의회는 이 일을 할 수 있는 자원을 제공해야 할 것입니다. 적절한 자원이 있다면 CFTC가 좋은 일을 할 수 있다고 생각합니다.

나는 SEC에 대해 큰 존경심을 가지고 있지만 그들은 암호화폐 규제에 대한 규제 기준을 설정하는 것을 꺼려했습니다. 그들은 주식에 적용되는 규칙이 암호화폐에도 적용된다고 말했습니다. 이는 철도와 항공 운송에도 동일한 규칙이 적용된다는 것과 같습니다. 둘 다 차량이지만 매우 다른 기술입니다. SEC는 지방채, 부채, 주식에 대해 서로 다른 규칙을 갖고 있으며, 암호화폐에 대해 맞춤형 규칙 세트를 갖지 못할 이유가 없습니다. 그러나 SEC는 이러한 규칙 제정을 꺼려왔습니다.

Forbes: CME는 비트코인과 이더리움 현물 거래 제공을 평가하고 있습니다. 이렇게 규제가 심한 시장이 현물시장과 파생상품 시장에 어떤 영향을 미칠 것이라고 생각하시나요? CFTC를 이끌면서 이 문제를 논의하셨나요?

지안카를로: 당시 대화를 공유하고 싶지는 않지만 CME가 매우 진지한 참여자라는 점만 말씀드리고 싶습니다. 그들은 비즈니스 교육 플랫폼일 뿐만 아니라 자체 규제 조직이기도 합니다. 그들은 규정 준수를 매우 중요하게 생각합니다. 그들은 비트코인 선물 시장을 성공적으로 구축할 수 있는 능력을 보여주었습니다. 현물 시장에 진입하여 매우 자신감 있고 성공적인 현물 시장을 구축할 수 있는 플레이어 중에는 반드시 포함될 것이라고 생각합니다. 우리는 미국에 Nasdaq, Intercontinental Exchange, New York Stock Exchange 및 Chicago Board Options Exchange와 같은 매우 강력한 시장 운영자를 보유하고 있습니다. 하지만 저는 CME가 매우 적합한 후보라고 생각합니다.

Forbes: 흥미로운 반박은 경쟁사인 CBOE가 최근 현물 시장을 폐쇄했다는 것입니다. 이것이 CME의 미래에 어떤 의미를 갖는가?

Giancarlo: 새로운 시장을 구축하는 것은 마치 병 속에 번개를 잡는 것과 같아서 매우 어렵다고 말하고 싶습니다. 현실은 출시된 신제품 10개 중 단 한두 개만이 지속 가능하고 관심을 끌 수 있다는 것입니다. 거래소는 지속적으로 새로운 제품을 출시하고 있으며 벤처 캐피탈 펀드와 비슷합니다. 제품 10개당 스틱 1~2개를 희망한다. 때로는 적절한 순간을 포착하고 제품의 매개변수를 올바르게 설정하는 것이 중요합니다. 출시될 때 광고를 듣다가 3~4개월 후에 조용히 문을 닫는 경우가 많습니다. 그들은 어떤 견인력도 얻지 못했습니다. 나는 CBOE 제품을 본 적도 없고 누구와도 이야기를 나눈 적도 없습니다. 그래서 왜 견인력을 얻지 못했는지 모르겠습니다.

Forbes: 공개가 중요하기 때문에 Bluprynt에 대해 물어보고 싶었습니다. SEC가 팀에게 암호화폐와 호환되지 않는 공개 및 등록 문서를 제출하도록 강요하고 있다는 인식이 있습니다. 여기에 추가할 내용이 있나요?

Giancarlo: 이거 재미있을 것 같아요. 저는 Chris Brummer 교수님이 말씀하신 범위 안에 머물고 싶습니다. 그 범위 밖이 아닙니다. 투자자로서 저는 Bluprynt 관련 문제에 관해 이야기해서는 안 됩니다.

Forbes: 일반적인 의미에서요.

Giancarlo: 정보 공개의 필요성은 디지털 자산의 미래의 일부가 될 것이며 이는 미국에서만 일어나는 일이 아닙니다. 우리는 정보를 공개하는 고유한 방식을 갖고 있으며, 유럽 등 다른 국가에서는 현재 정보 공개를 요구하는 MiCA(Market in Crypto-Asset Legislation)를 시행하고 있습니다. 나는 미국이 비슷한 세계에서 그랬던 것처럼 주도할 것이라고 생각하지 않습니다. 우리는 암호화폐가 공개적으로 거래될 수 있는 방법에 대한 규칙을 설정하는 것을 꺼려했기 때문에 암호화폐 공개에 대한 글로벌 표준을 설정하는 데 리더십 역할을 할 기회를 놓쳤습니다. 내 생각엔 아마도 유럽이 아닐까 싶다. 지금은 법률이 마련되어 있고 글로벌 표준을 세울 수 있는 기회가 있는 곳이다. 저는 Bluprynt의 기회가 미국에만 국한되지 않는다고 생각합니다.

Forbes: 비트코인, 비트코인 DeFi 외에 올해 주요 테마는 Memecoins입니다. 당신은 그들에 대해 어떻게 생각하세요?

Giancarlo: 저는 비평가가 아닙니다. 어떤 사람들은 Memecoin 투자자들이 멍청하고 이 토큰이 모든 사람의 시간과 에너지를 낭비한다고 생각합니다. 나는 그들이 지금 우리가 살고 있는 시대정신에 적합하다고 생각합니다. 그런 맥락에서 나는 주택 소유권을 많은 젊은이들의 손이 닿지 않는 곳에 두는 미국의 무자비한 돈 인쇄를 언급하고 있습니다. 여기에 NFL과 같은 상업 행위자뿐만 아니라 면책 조항과 함께 복권을 통해 주 및 정부에 의한 대규모 도박 홍보도 추가됩니다. 그 외에는 원하는 만큼 베팅할 수 있습니다. 하지만 젊은 사람들이 밈주에 투기를 하는 것은 마치 그러한 도박은 무책임한데 축구 경기에 베팅하거나 국영 복권에 베팅하는 것은 책임 있는 도박인 것처럼 비판해야 할까요? 나는 Meme 주식과 Memecoin이 우리 시대의 산물이라고 생각합니다.

Forbes: 요약이 있나요?

지안카를로: 미국에서 암호화폐 혁신을 막는 댐이 곧 무너질 것 같아요. 11월에 무슨 일이 일어나더라도 무너질 것이다. 제방이 무너지거나 문이 조금 열리면 완전히 열립니다. 나는 런던에서 도쿄, 두바이, 싱가포르, 파리까지 전 세계를 여행했기 때문에 이것을 믿습니다. 전 세계가 "지금 우리만의 암호화폐 씨앗을 키워 이를 굳건히 하도록 노력하자"고 말하고 있습니다. 이들 국가의 모든 매우 똑똑하고 정통한 규제 당국은 미국이 향후 24개월 내에 상황을 반전시킬 것이라고 믿습니다. 사람들은 브루클린, 실리콘 밸리, 텍사스 오스틴으로 몰려들 것입니다. 그들은 자신의 관할권 내에 어느 정도 유지력이 있는지 확인하고 싶어합니다. 나는 그들이 옳다고 생각합니다. 그들은 이전에 미국이 이런 일을 하는 것을 본 적이 있습니다. 윈스턴 처칠은 미국은 모든 대안을 시도한 후에 항상 옳은 일을 할 것이라고 말했습니다. 우리는 항상 대안을 모색하고 있다고 생각합니다. 이러한 조치는 지속 불가능하며 미국은 다시 돌아올 것입니다. 우리는 몇 가지 기회를 잃게 될 것이며 그 중 하나가 글로벌 공개 표준의 개발이라고 언급했습니다. 그러나 나는 결국 미국이 다시 강해지고 돌아올 것이라고 생각합니다.