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미국 현지 시간으로 5월 23일, 미국 증권거래위원회(SEC)는 모든 이더리움 ETF를 공식 승인하여 투자자들에게 전통적인 금융 채널을 통해 이더리움에 투자할 수 있는 새로운 기회를 제공했습니다. 이번 결정은 암호화폐 업계에 대한 주요 지지로 간주되며 현물 비트코인 ETF에 이어 SEC가 승인한 두 번째 암호화폐 ETF가 되었습니다.

BlackRock, Fidelity 및 Grayscale을 포함한 여러 Ethereum 현물 ETF의 19 b-4 형식이 승인되었지만 ETF 발행인은 공식적으로 거래를 시작하기 전에 공식화하기 위해 S-1 등록 명세서가 여전히 필요하다는 점에 유의해야 합니다. SEC는 이제 막 발행자와 S-1 양식에 대해 논의하기 시작했는데, 이를 여러 번 수정하는 데 시간이 걸릴 수 있습니다. 이 과정이 얼마나 걸릴지는 확실하지 않지만 블룸버그 분석가들은 몇 주가 걸릴 수 있다고 추측합니다.

승인 이후 이더리움 가격은 소폭 상승해 US$3,800 부근에서 등락해 최고 US$3,856에 이르렀으며, 현재 24시간 동안 1.3% 상승한 US$3,807에 거래되고 있습니다. 이 소식이 알려진 이후 변동폭은 며칠 전만큼 크지 않았다. 분명히 지난 며칠 동안 시장에서는 이더리움 ETF 승인 이벤트가 받아들여졌을 것으로 예상됐다.

이더리움의 가격은 변동됩니다. 출처: 코인마켓캡

이정표 이벤트

이번주 변경사항

지난해 9월부터 주요 펀드기관들이 현물, 선물 등 이더리움 ETF를 신청하기 시작했다. 가장 빠른 것은 VanEck이므로 SEC는 5월 23일에 결정을 내려야 합니다. 그러나 여러 가지 이유(이전 기사 ' 밤새 강세: ETH 20% 급등, SEC가 예상치 않게 이더리움 현물 ETF를 승인할 수도? ' 참조)로 인해 승인 확률은 시장에서 우호적이지 않습니다.

그러나 이번 주 초 Bloomberg 분석가 Eric Balchunas는 현물 Ethereum ETF의 승인 가능성이 25%에서 75%로 증가했다고 제안했습니다. 그는 “오늘 오후 SEC가 (일부 정치적인 이유로) 이 문제에 대해 180도 방향을 바꿀 수도 있다는 소문을 들었기 때문에 지금은 모두가 준비하고 있다”고 말했다.

나중에 Fox 기자 Eleanor Terrett는 일부 소식통이 현물 Ethereum ETF의 현재 개발은 "모든 것이 실시간으로 진화하고 있다"고 주장했다고 말했습니다. 즉, 현재 상황에서는 이전에 일반적으로 믿었던 비승인이 바뀔 수 있습니다. 한편, SEC는 거래소들에게 현물 이더리움 ETF와 관련된 19개 B-4 서류에 대한 업데이트를 신속히 처리해 줄 것을 요청했다고 코인데스크가 보도했다.

미국 증권거래위원회(SEC) 관계자들이 예상치 못하게 나스닥과 시카고 옵션거래소(CBOE)에 현물 이더리움 ETF 상장 신청서를 신속하게 업데이트하고 수정하라고 요청했다고 이 문제에 정통한 세 명이 말했다 . 요청하면 기관이 회사의 신청서를 승인할 준비가 되어 있을 수 있음을 암시합니다. SEC는 VanEck 및 ARK Investments/21 Shares ETF를 상장하기 위한 CBOE의 신청을 승인할지 여부를 이번 주말까지 결정해야 합니다. 거래소는 해당 제품을 상장하려면 개정된 규정에 대해 SEC의 승인이 필요하며, 발행인은 여전히 SEC의 승인을 받아야 합니다. ETF 거래를 시작하려면 명세서를 등록하세요. 거래소 서류와는 달리 SEC의 결정에 대한 확정된 기간이 없습니다. 즉, 현물 Ethereum ETF가 거래를 시작하기까지 몇 달이 걸릴 수 있음을 의미합니다.

상품 대 보안 속성

이 서약서를 발행한 대부분의 발행인들은 신청서 문서에 서약 관련 조건이 없다고 명시하고 있는데, 이는 SEC가 이더리움 현물 ETF를 승인하는 데 필요한 조건입니다.

최종 승인 문서에서 SEC는 “이 명령에서 위원회가 고려 중인 제안은 신탁의 이더리움 스테이킹을 포함하지 않습니다. 따라서 스테이킹의 상대적인 장점이나 단점은 이 명령의 범위에 포함되지 않습니다. “이더리움 지분 증명 검증에 참여하거나 추가 이더리움을 얻거나 수익 또는 기타 혜택을 창출하는 데 사용되는 신탁 이더리움의 모든 부분은 관련 거래소에서 제안된 규칙을 제출해야 합니다. 규칙 19B-4에 따라 변경됩니다.”

이더리움이 "보안" 자격이 있는지 여부에 대한 정의는 암호화폐 법적 논의에서 뜨거운 이슈였습니다. 특히 이더리움이 작업 증명(PoW)에서 지분 증명(PoS)으로 전환한 이후 더욱 그렇습니다. 이 모델에서 사용자는 네트워크를 유지하고 혜택을 얻기 위해 토큰을 약속하며 이는 증권법의 관련 조항에 영향을 미칩니다. 최근 반에크(VanEck), 피델리티(Fidelity), 그레이스케일(Grayscale) 등 기업들은 SEC에 제출된 개정 S-1A 문서에서 이더리움 스테이킹에 관한 부분을 의도적으로 삭제해 SEC가 이더리움이 증권으로 간주되는지 여부를 판단할 수 있는 방법을 찾을 수 있음을 시사했다. 발행: ETF의 이더리움이 담보로 사용되지 않으면 증권으로 간주되지 않습니다.

이전에 Van Buren Capital의 파트너이자 금융 변호사인 Scott Johnsson은 관련 신청서 문서에 따르면 이더리움 현물 ETF는 여전히 "상품 기반 신탁 주식" 규칙에 따라 상장될 것이라고 밝혔습니다.

Variant Fund의 최고 법률 책임자인 Jake Chervinsky는 이는 미국 SEC가 이더리움 현물 ETF를 승인하면 비담보 ETH가 증권이 아니라는 점을 인정해야 함을 의미한다고 말했습니다. 이는 이전에 비트코인 이외의 자산을 비보안 상품으로 인정하는 것을 거부했던 SEC의 주요 정책 움직임이 될 것입니다.

동시에, 이러한 움직임은 주요 암호화폐 거래소에 대한 SEC의 사건에도 즉시 영향을 미칠 것입니다. ETH가 증권으로 간주되지 않으면 유사한 논리를 사용하여 다른 많은 토큰이 상품으로 간주되어 암호화폐 거래소가 이러한 법적 소송에서 승리할 수 있습니다.

초기 징후가 있습니다. 규제 환경이 좋아질까요?

선거연도 스트레스

미국의 정치적 상황이 발전함에 따라 암호화폐는 중요한 투표 집단의 역할을 하며 다가오는 선거 경쟁에 영향을 미칩니다. 트럼프 전 미국 대통령은 대선 기부금을 암호화폐로 받겠다고 밝혔고, 상대 바이든은 암호화폐에 대한 이해가 부족하다고 직설적으로 밝혀 암호화폐가 선거 논의의 초점이 될 것임을 시사했다. 동시에 Caixin은 미국 선거 기간 동안 암호화폐 커뮤니티가 정치적 협상 카드가 되었다고 보고했습니다. 트럼프가 이 그룹에서 승리하는 것을 막기 위해 Biden은 암호화폐에 대한 태도에 상당한 변화를 가져올 수 있습니다.

드래곤플라이의 파트너인 하시브 쿠레시(Haseeb Qureshi)는 이더리움 ETF에 대한 미국 증권거래위원회(SEC)의 태도 변화가 선거에서 사소한 문제로 간주되는 것을 피하기 위해 암호화폐 정책에 대한 바이든 행정부의 부드러운 입장을 반영할 수 있다고 지적했습니다. 암호화폐 규제 문제에 대한 표를 잃었습니다. 이러한 정책 완화는 비록 완전한 정책 반전을 의미하지는 않지만 다른 규제 당국이 앞으로 몇 달 안에 태도 변화를 보일 수 있다는 신호입니다.

이번 주 두 가지 기회: FIT 21 및 SAB 121

이번 주에는 두 가지 규제 관련 이벤트가 더 있는데, 둘 다 현 미국 정부가 암호화폐 산업에 우호적인지 여부를 보여주는 중요한 신호입니다.

공식적으로 "21세기를 위한 금융 혁신 및 기술법"으로 알려진 소위 FIT 21 법은 암호화폐에 대한 규제 프레임워크를 명확히 하기 위한 새로운 법안입니다. 이 법안의 주요 목적은 미국에서 블록체인 프로젝트를 시작하는 안전하고 효율적인 방법을 제공하는 동시에 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 간의 규제 경계를 명확히 하는 것입니다 . 이 법안은 또한 암호화폐가 증권 또는 상품으로 규제되는지 여부를 명확히 하고 특정 암호화폐 거래 규칙을 구현하여 미국 소비자에 대한 보호를 강화하려고 합니다.

현재 FIT 21 법안은 수요일 미국 하원에서 공식 통과되었습니다. 그런 다음 상원 투표 절차에 들어가고 궁극적으로 대통령의 서명에 따라 달라집니다.

앞서 조 바이든 미국 대통령은 FIT 21 암호화폐 법안이 통과된다면 거부권을 행사하지 않겠다고 밝혔습니다.

SAB 121은 미국 증권거래위원회(SEC)가 2022년 3월 발표한 회계 규칙으로, 기업은 고객의 암호화폐 보유를 대차대조표에 부채로 기록해야 합니다. 암호화폐 업계에서는 이 규칙이 너무 엄격한 것으로 간주되어 관리인이나 회사가 고객을 대신하여 암호화폐 자산을 보유하는 것을 방해하고 업계 발전에 해를 끼치는 것으로 간주됩니다. 로비 활동을 통해 이 규칙을 뒤집으십시오.

2022년 5월, SAB 121을 뒤집는 법안이 미국 하원을 228대 182로 통과시켰고, 다시 상원에서 60대 38로 통과되었습니다. 이 법안은 바이든 대통령에게 전달되며 바이든 대통령은 5월 28일까지 결정을 내려야 한다. Biden에게는 세 가지 옵션이 있습니다. 법안을 거부하거나 법안에 서명하거나 보류 또는 거부권을 설정하여 법안이 자동으로 법화되도록 하는 것입니다. Biden은 최근 사건과 선거 연도를 고려할 때 법안을 거부할 수 있다고 말했지만 Biden은 태도를 바꾸고 법안에 서명하기로 선택할 수도 있습니다.

이 승인에는 양식 19 b-4만 포함된다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 그러나 발행자는 ETF의 세부 운영 및 재무 정보를 다루는 주요 문서인 S-1 등록 양식도 제출해야 합니다. 양식 S-1에 대한 SEC 검토는 투자자 이익 및 시장 투명성과 직접 관련되기 때문에 일반적으로 더 엄격하고 복잡합니다. 따라서 Form 19 B-4가 승인되더라도 Form S-1 승인 프로세스에는 더 많은 시간(60-120일)이 소요될 수 있으며 이는 Ethereum ETF의 최종 상장이 더 오래 기다려야 함을 의미합니다. 이 단계에서 SEC는 모든 규제 요구 사항을 준수하는지 확인하기 위해 제안의 모든 법적, 재정적, 운영 세부 사항을 신중하게 평가합니다.