SignalPlus 매크로 분석(20240417): 시장은 '연착륙' 서사를 다시 시작합니다.

지난 주 경제성장 둔화와 인플레이션 기대치 하락으로 인해 다시 한 번 연착륙 이야기가 촉발되었습니다. 현 시점에서 시장의 가장 자연스러운 반응은 주식과 매수 심리입니다. 신용 상품, 고정 금리 청구, 변동성 매도 및 차익 거래 이익 획득은 지난 FOMC 회의 이후 거의 표준 플레이북이었으며 중요한 변수가 없는 한 이러한 추세는 둔화될 조짐을 보이지 않습니다.

SPX가 1.5% 상승해 5,300을 돌파하는 등 지난 주 주식은 최고치를 경신했으며, 우호적인 금융 환경 속에서 자동차 제조업체(+4.4%), 기술(+2.9%), 부동산(+2.5%)이 특히 좋은 성과를 거두었습니다. 10년 만기 미국 국채 수익률은 이번 달에 8bp 하락했고, 동시에 석유(+2%), 금(+2%), 구리(+8%)도 좋은 상승세를 보였습니다. 달. 반등. Wall Street Journal 기사에 따르면 현재 투자 환경에서 마음에 들지 않는 점은 무엇입니까?

또한 월스트리트 거래자들은 최근 주식 시장 회복이 순수한 매도 포지션에서 새로운 매수 포지션으로 전환되었다고 믿고 있으며, Citi는 SPX 지수 선물이 지난 달 500억 달러 이상 추가된 것으로 추정하고 있으며 ICI는 소매 투자로 인해 이달 초부터 미국 국내 주식 ETF 발행액이 200억 달러를 넘는 등 투자자들은 이번 반등에 차익을 챙겼다.

주식 옵션 흐름도 같은 방향을 가리키고 있으며, 바이너리 옵션(디지털 옵션) 가격은 연말 이전에 SPX가 추가로 10% 상승할 확률 25%를 반영합니다. 또한 이번 랠리 동안 0 DTE 옵션에 대한 콜/풋 비율이 다시 증가하여 거래량의 약 56%가 콜에 사용되었습니다.

흥미롭게도, 이러한 모든 열광 뒤에는 30년 만기 채권이 이상치처럼 행동하고 있습니다. BoA 추정에 따르면, 30년 만기 채권은 통제할 수 없는 정부 지출로 인해 100년 만에 세 번째로 최악의 연간 수익률을 향해 가고 있습니다. 지나치게 완화적인 금융 여건과 인플레이션을 허용하는 연준(약속된 인플레이션 목표는 어떻습니까?)은 장기 금리 수단에 부정적인 영향을 미치고 있으며, 관대한 재정 정책은 궁극적으로 실질 금리 및/또는 환율 상승으로 인해 약화될 것입니다. 와서 갚으라 그러나 아직 때가 이르지 아니하였느니라..

이번 주 Nvidia의 수익 보고서 이전에는 주목할 만한 데이터가 많지 않으며, 6월 첫 2주 동안 비농업 급여 및 FOMC + CPI를 앞두고 데이터 전면에서 다시 휴일 모드로 돌아갑니다. SPX 지수에서 Nvidia의 가중치와 Nvidia 옵션에 내재된 변동성을 기준으로 볼 때, 회사가 실적일에 SPX 지수에 미치는 영향은 +/- 0.4%였으며, 주식 내 포지션은 처음보다 덜 집중된 것으로 보입니다. 올해의.

암호화폐 관련해서 주목할 만한 소식은 많지 않습니다. BTC 가격과 나스닥 지수 간의 단기 상관관계는 2024년 3분기 이후 최고점에 도달했습니다. 가격 추세는 긍정적입니다. 네이티브 투자자들은 앞으로 몇 주 안에 다시 역사적 최고치에 도전할 것으로 예상합니다. 감정보다는 현재 주식보다 암호화폐 가격에 더 큰 영향을 미치는 것은 없습니다. 2023년 상반기에는 모두가 금리 트레이더가 되었는데, 이제 모든 거시 자산 클래스가 위장된 나스닥 데이 트레이딩 수단인가요? 일시적으로 중단된 시장이 모든 사람에게 절실히 필요한 호흡 공간을 제공할 수 있기를 바랍니다!

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