SignalPlus波动率专栏(20240409)：ETF大量净流出，BTC挑战新高失败

어제 미국 3대 증시가 모두 보합세로 마감하는 등 전통시장은 비교적 조용했지만, 다음 주에는 중요한 거시데이터가 대거 발표될 예정이다. 최근 며칠간 예상치 못한 인플레이션 지표와 연준 관계자들의 매파적 발언으로 채권시장 수익률이 상승했고, 향후 금리정책에 대한 시장의 기대는 3차례 금리인하라는 낙관적인 금리인하에서 50기준으로 점차 옮겨갔다. 포인트”를 “더 높은 금리 인하”로 변경합니다. 금리는 더 오랜 기간 동안 유지될 수 있습니다.”

Source: SignalPlus,경제 캘린더, 거시 데이터 발표로 바쁜 한 주를 앞두고 있습니다.

디지털 화폐 측면에서 BTC는 7만 달러 선을 회복한 후 다시 한번 역사적 최고치에 도전했고, 73,000 근처에서 반전한 뒤 7W 내외로 후퇴했습니다. Farside에서 제공한 데이터에 따르면 BTC ETF는 전일 처음으로 대규모 순유출(-223.8$M)을 기록했는데, 이는 주로 IBIT 및 FBTC의 구매 흐름이 급격하게 감소했기 때문입니다. GBTC의 일일 3억 달러 초과 유출의 균형을 맞추는 것이 어려운 점은 어제 BTC 가격의 지속적인 상승 추세에 영향을 준 부정적인 요인 중 하나일 수 있습니다.

출처: SignalPlus 및 TradingView, BTC는 사상 최고치 도전에 실패했으며 가격은 7W로 떨어졌습니다.

출처: Farside Investors, BTC ETF는 주로 IBIT 및 FBTC 구매 흐름의 급격한 감소로 인해 대규모 순 유출을 경험했습니다.

시장 심리를 반영할 수 있는 다른 곳에서는 지난 주 BTC 선물 레버리지 매수가 대규모 청산을 겪은 후 펀딩 비율 수준도 크게 하락한 것을 관찰했습니다. 지난 3일 동안 옵션 시장은 점차 0축 위로 물러났고 프런트엔드 내재변동성은 크게 감소했으며 곡선은 가파르게 되었습니다. 모든 종류의 감정은 냉각을 반영하는 것 같습니다.

출처: Coinglass. 얼마 전 레버리지 매수 포지션이 청산된 후 펀딩 요율 수준이 조정되었습니다.

출처: Deribit(3A PR 16:00 UTC+ 8 기준)

 Source: SignalPlus,ATM 거래량, 프런트엔드 내재변동성 다시 하락

Source: SignalPlus,Vol Skew, 단기 Vol Skew 점차 플러스 반등

거래 관점에서 볼 때 최근 IV와 RV의 차이로 인해 발생하는 Vol 프리미엄은 약세 단기 변동 거래를 유도했습니다. 이번 주 ETH의 Put 3400이 많이 매도되었습니다. BTC 측면에서 이러한 견해는 Sell에 의해 더 주도됩니다. Put/콜 스프레드 방식은 극단적인 상황에서 손익을 보호하기 위해 구현되었으며, 동시에 4월 말에는 75,000-C의 대규모 순매도가 관찰되어 BTC의 돌파 능력에 대한 의문이 제기될 수 있습니다. 이번달 역대 최고치를 기록했습니다. 그러나 선물환의 경우 BTC는 여전히 행사 가격이 10W/20W USD에 달하는 대규모 OTM 콜 옵션 거래를 많이 받았습니다.

Source：SignalPlus

데이터 출처: Deribit, ETH 거래 분포

데이터 출처: Deribit, BTC 거래 분포

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade

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