SignalPlus 거시 분석(20240311): 경기 침체 소문이 다시 돌아왔고 BTC는 다시 한번 US$70,000 선에 도전했습니다.

지난 금요일 발표된 비농업 고용은 2월에 +275,000으로 크게 증가했지만, 이전 수치는 167,000으로 크게 하향 조정되었으며, 실업률도 3.7%에서 3.9%로 급등했고, 평균 시급도 이전 0.5에서 증가했습니다. 0.1%로 줄어들어 연간 성장률이 4.5%에서 4.3%로 둔화됩니다.

언론에서는 예상보다 높은 고용 변화에 더 집중할 수 있지만 대부분의 이코노미스트들은 이전 수치의 급격한 하향 조정과 치솟는 실업률을 고려하면 실제로 보고서가 부실하다고 지적합니다. 아울러 씨티그룹은 (강한 고용시장이) 우려스러운 균열을 보이고 있으며, 3개월 평균 실업률이 최근 12개월 최저치보다 0.5% 높아 경기침체의 초기 조짐일 수 있다고 지적했다. ). 삼 규칙).

비농업 고용 데이터가 실망스러워지고 1년 SOFR 금리가 낮아지고 유럽중앙은행(ECB)의 금리 인상에 대한 우려가 커지면서 시장이 경기 침체 가능성을 재평가하기 시작하면서 미국 국채 수익률은 금요일 내내 압박(하락)을 겪었습니다. 더욱 공격적인 금리 인하 소식도 채권 가격 상승에 도움이 되었습니다. 반면, 일본의 예상보다 높은 인플레이션과 임금 상승으로 인해 일본 은행은 3월에 마이너스 금리 정책을 종료하게 되어 USD/JPY가 147 아래로 떨어지고 미국 10년 수익률이 4%로 되돌아갈 수 있습니다. .

이번 주의 초점은 내일 발표되는 미국 CPI 데이터에 있습니다. 데이터 결과는 연준을 다시 걱정하게 만들 수 있습니다. 핵심 CPI는 1월 수준에서 계속 반등할 수 있습니다. 클리블랜드 연준은 전체 CPI가 0.43 증가할 것으로 예측합니다. 2월 CPI는 전월 대비 0.32% 상승해 모두 상승세를 보였는데, 그 중 슈퍼코어 CPI가 특히 우려스러운 모습을 보였습니다.

위험 자산은 지난 금요일 오후 반도체 부문이 최고치보다 4% 하락하고 가치주가 강세를 보이고 달러가 상승하는 등 조정을 보인 반면 BTC는 아직 70,000달러에 다시 도전하지 않았습니다. 블룸버그는 투자자들이 지난 2.5년 동안 단기 변동성 거래를 늘려 왔으며, 단기 변동성 ETF에 대해 관리 중인 자산이 지난 2년 동안 4배 증가하여 6억 4000만 달러에 이르렀다고 보고하면서 시장에서는 여전히 높은 안도감을 갖고 있습니다.

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