아직도 이더리움 현물 ETF에 대한 기회가 있나요? SEC는 어떤 위험을 다루고 있나요?

오리지널 - 오데일리

저자-남편 방법

3월 초, 미국 증권 거래 위원회는 BlackRock과 Fidelity의 Ethereum 현물 ETF에 대한 결정을 연기했으며, 이로 인해 SEC의 최종 결정 날짜는 5월 23일로 연기되었습니다. 이는 원래 비트코인 ​​현물 ETF 승인 과정의 우여곡절을 떠올리지 않을 수 없습니다. 동시에 이더리움의 상승세는 비트코인만큼 강하지 않은 것 같은데, 이는 이 중요한 좋은 소식에 대한 구매자의 망설임이 어느 정도 반영된 것으로 보입니다.

지난 1년간 비트코인 ​​가격 추이를 보면 현물ETF가 큰 추진력을 갖고 있음을 쉽게 찾아볼 수 있다. 지난해 다수의 자산운용사들이 비트코인 ​​현물 ETF를 신청한 이후 시장은 사전 승인에 반응해 비트코인 ​​가격이 25,000 USDT에서 시행 후 최근 70,000 USDT를 돌파할 때까지 계속 상승세를 보이고 있다.

이를 통해 암호화폐 현물ETF가 암호화폐 가격 상승에 상대적으로 높은 영향을 미치는 것을 알 수 있다.

또한, BlackRock의 비트코인 ​​보유량은 현물 ETF가 승인된 지 불과 두 달 만에 MicroStrategy의 보유량을 넘어섰습니다. 전통적인 자산운용사들의 포지션 증가로 인해 토큰 수요가 증가했고, 가격 인상은 확률이 높은 사건이 되었습니다.

그럼 이더리움 현물 ETF 승인 시기가 다가오고 있는데, 비트코인 ​​현물 ETF의 이전 장면이 다시 일어날까요? 현재 이더리움 현물 ETF 승인에 장애물은 무엇입니까? 오데일리 오데일리는 시장의 의견을 종합해 최근 이더리움 현물 ETF 승인 가능성을 판단한다.

시장 정서는 낙관적이지 않으며 이더리움이 보안으로 인식되는지 여부가 결정적인 요소입니다.

이더리움 현물 ETF 결정이 다가옴에 따라 시장에서는 점차 논의가 늘어나고 있지만, 비트코인 ​​현물 ETF 승인 이전만큼 일방적으로 긍정적인 경우는 거의 없고 오히려 대부분 낙관적이지 않습니다.

최근 FOX Business의 Eleanor Terrett 기자는 소셜 미디어를 통해 SEC가 5월 23일 이전에 ETH 현물 ETF를 승인할 것이라는 낙관론이 약화되고 있다고 밝혔습니다. 그리고 관련 내부자들이 관찰한 현상을 공개했습니다. “최근 몇 주 동안의 회의는 대체로 일방적이었습니다. 발행인과 보관인은 SEC 직원이 프로세스를 홍보하도록 장려했지만 직원은 (BTC 현물 ETF 신청을 다루고 있기 때문에) 그렇지 않았습니다. 정말 의미 있는 방식으로 참여하게 됐어요.”
Terrett은 또한 SEC 회장 Gary Gensler가 BTC 현물 ETF를 승인함으로써 업계를 진정시켰다고 믿고 있다는 소식을 들었습니다. 그리고 영향력 있는 반암호화폐 정치인들(엘리자베스 워렌 상원의원 등)은 이미 미국 SEC의 BTC ETF 승인에 분노하고 있으며 이더리움에서 일어나는 유사한 상황에 맞서 집회를 열고 있습니다.

Terrett의 발언으로 볼 때, 이더리움 현물 ETF에 대한 SEC의 공식 태도는 상대적으로 냉랭하며, 이더리움 현물 ETF에 대한 반암호화폐 정치인들의 반대는 더욱 거세다.

이전에 비트코인 ​​현물 ETF에 대한 의견을 제시했던 블룸버그 ETF 애널리스트 에릭 발추나스(Eric Balchunas) 역시 이더리움 현물 ETF 승인에 대해 낙관적이지 않다고 밝혔으며, SEC가 아직 신청자 발행자에게 어떤 의견도 제시하지 않은 것으로 믿고 있다. 현물 ETF의 경우에는 그렇지 않습니다. 또한 현물 비트코인 ​​ETF 소송에 대한 미국 법원의 이전 판결과 비교하면 미국 SEC는 이더리움 ETF의 패소와 관련된 문제가 없으며 이더리움 현물과 선물 간의 상관관계가 비트코인 ​​ETF만큼 강력하지 않은 최종 상황입니다. 아마도 낙관적이지 않을 것입니다.

Eric의 진술에 따르면 SEC는 Ethereum 현물 ETF 신청에 적극적이지 않으며 SEC는 Ethereum에 대한 제한이 없습니다.

Variant Fund의 최고 법률 책임자인 Jake Chervinsky는 Large에서 현물 Ethereum ETF가 5월에 승인되지 않으면 시장은 8월 마감일에 집중할 수 있다고 말했습니다.

그러나 Galaxy Digital의 창립자이자 CEO인 Michael Novogratz는 Ethereum 현물 ETF 승인에 대해 낙관적인 입장을 표명했습니다. Novogratz는 현물 Ethereum ETF가 올해 SEC 승인을 받을 것으로 예상하고 있으며 Galaxy는 Invesco와 협력하여 Ethereum ETF 서비스 제공을 모색하고 있습니다.

3월 초, 코인베이스는 미국 SEC 관계자와 만나 이더리움 신탁 기금을 현물 ETF로 전환하겠다는 그레이스케일의 제안을 논의했습니다. Coinbase는 잠재적인 이더리움 ETF 주식이 비트코인 ​​ETF와 마찬가지로 상품 기반 주식으로 분류되어야 한다고 믿습니다. Coinbase는 또한 ETH 현물 시장이 사기 및 조작에 대한 시장의 관용을 매우 잘 보여주고 있으며, Coinbase는 사기 및 조작 조사를 지원하기 위해 CME와 감독 공유 계약을 체결했다고 밝혔습니다. 하지만 SEC는 아직 아무런 반응을 보이지 않고 있다.

Valkyrie 최고 투자 책임자인 Steven McClurg는 언론과의 인터뷰에서 현물 Ethereum 상장 거래 펀드가 조만간 나타나지 않을 수도 있지만 내년 또는 2년 내에 승인될 수 있다고 믿습니다. 그리고 McClurg는 규제 기관과 SEC가 비트코인 ​​현물 ETF를 통과시켰으며 암호화폐 산업을 이해하는 데는 시간이 좀 걸릴 것이라고 믿습니다.

실제로 현재 이더리움 현물 ETF가 승인될 수 있는지 여부가 가장 먼저 직면하는 쟁점은 SEC가 이를 어떻게 보는가라는 점을 위의 발언에서 알 수 있다.이더리움이 증권으로 인정되는지 여부가 핵심 요소가 될 것이다.

SEC는 무엇을 증권으로 간주합니까?

2022년 이전에 SEC는 디지털 자산의 분류가 특정 특성과 용도에 따라 다르다고 밝혔습니다. SEC 관계자들은 일반적으로 디지털 자산이 증권인지 여부에 대한 결정은 해당 자산이 거래에서 어떻게 작동하는지와 투자자가 이를 통해 이익을 얻을 수 있는 정도를 기준으로 평가해야 한다고 강조합니다.

SEC의 이전 성명에 따르면 2014년 이더리움의 ICO는 증권으로 판단될 수 있다. 둘째, 이더리움은 이전에 POW였으며 토큰은 이더리움 네트워크의 운영을 유지하는 데 실질적인 역할을 하지 않았다는 것이다. , 토큰 자체로는 수익을 얻을 수 없습니다. 그러나 이더리움이 POW에서 POS로 전환되면 보유자는 네트워크 유지 관리에 참여하고 담보를 통해 스테이킹 수익을 얻을 수 있는데, 이는 이전 SEC의 증권 명세서와 일치합니다.

그러나 2018년 SEC 의장 Gary Gensler의 이전 성명에 따르면 Gary는 Ethereum이 증권이 아니라고 믿었습니다. 그러나 이더리움이 POS로 전환된 이후 개리는 이더리움이 증권인지에 대한 질문에 아직까지 답변하지 않았다.

그러나 Bloomberg ETF 분석가 James Seyffart에 따르면 SEC는 작년에 Ethereum 선물 ETF를 승인했을 때 Ethereum을 상품으로 암시적으로 받아들였습니다. 동시에 Seyffart는 이더리움이 다시 보안으로 간주된다면 규제 기관인 CFTC의 견해에 어긋날 것이라고 말했습니다.

Gary 자신은 최근 이더리움 현물 ETF 승인 여부에 대해 아무런 언급도 하지 않았으며, 이더리움의 주요 속성 공개도 거부했습니다.

또한 이더리움 현물 ETF의 승인 여부도 독립적인 개인의 위험에 달려 있습니다. 예를 들어 Vitalik은 이더리움의 영혼이므로 그의 말과 행동은 이더리움의 향후 추세에 어느 정도 영향을 미칠 것이라고 가정합니다. 이더리움 현물 ETF 승인 승인됨, Vitalik은 이더리움 현물 ETF의 불안정성에 영향을 미치는 투자 위험을 가지고 있으며, 이는 비트코인 ​​현물 ETF에서 고려할 필요가 없는 요소가 될 것입니다. 게다가 공약은 SEC가 자주 곤란에 빠지는 지점이기도 하다.

정리하자면, 이더리움 현물 ETF 승인 난이도가 비트코인 ​​현물 ETF보다 높다는 것을 알 수 있으며, 비트코인 ​​현물 ETF 승인 전후의 토큰 상승폭을 비교해 보면 이더리움은 독립시장에서 벗어나지 못했다. ETF 투기에 대한 기대감 때문이다. SEC의 현재 태도로 볼 때 단기적으로 승인이 어려울 것으로 보이며, SEC가 암호화 산업에 대한 위험 가격 책정을 추가로 실시할 때까지는 최종 결정이 내려지지 않을 수도 있습니다.